記者 杜萌
今年以來，伴隨著A股和港股市場的劇烈震蕩，不少主動(dòng)權(quán)益類基金出現(xiàn)了20%以上的跌幅。面對忐忑焦慮的投資者，不少機(jī)構(gòu)給出了“堅(jiān)持長期價(jià)值投資”的溝通引導(dǎo)。
經(jīng)過了行業(yè)持續(xù)的投資理念的宣傳和教育，長期價(jià)值投資已經(jīng)被基民熟知。但不少投資者仍有一些疑惑：“為什么我買了一只基金，十幾年了還沒有回本？現(xiàn)在是否需要繼續(xù)長期持有？”、“都說3年一周期，為什么我在2015年買的基金現(xiàn)在還是負(fù)收益？”
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，剔除被動(dòng)指數(shù)型基金，界面新聞?dòng)浾吒鶕?jù)所有主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品（普通股票型、偏股混合型、靈活混合型）截止3月17日的收益率，找出了自成立以來回報(bào)率為負(fù)的基金。
數(shù)據(jù)顯示，刨除2021年、2022年新成立的基金后，目前有89只基金成立以來回報(bào)率仍為負(fù)數(shù)。
按照成立年份來看，在2015年、2018年兩個(gè)年份高位成立是基金負(fù)收益的重災(zāi)區(qū)。
2015年，滬深300指數(shù)從年初的2430 點(diǎn)一路飆升至5480點(diǎn)，隨后又跌至年末的2720點(diǎn)。受此影響，2015年成立的基金，截至目前仍有30只收益為負(fù)；
2018年，A股呈現(xiàn)技術(shù)性熊市，滬深300指數(shù)從年初的3545點(diǎn)一路震蕩下挫，年末以3320點(diǎn)收盤。2018年成立的基金中有19只收益為負(fù)。
從規(guī)模來看，超過50億元的僅有中郵核心成長一只基金，工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加規(guī)模為44.59億元、寶盈新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模為31.4億元。
來源：wind 界面新聞研究部
數(shù)據(jù)顯示，在目前仍為負(fù)收益的89只基金中，成立時(shí)間最久遠(yuǎn)的是中郵核心成長。該基金成立于2007年8月17日，截至3月17日，成立以來回報(bào)率為-14.83%，今年以來回報(bào)率為-12.98%。截至2021年末，該基金規(guī)模為50.48億元。
成立近15年，基金仍在虧損，原因何在？
統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁、基金投資風(fēng)格不能持續(xù)，或許是該基金業(yè)績一直不佳的原因。根據(jù)公開資料，界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，該基金自2007年8月份成立至今，基金經(jīng)理發(fā)生了17次變更，先后擔(dān)任基金經(jīng)理的人員達(dá)到了11位。
自2020年1月份起，國曉雯開始管理該基金，在2020年10月至2021年8月單獨(dú)管理期間，任職回報(bào)率為16.21%。但國曉雯2021年11月9日就離任了。
在管理人變更名單可以看出，即使曾出現(xiàn)了劉格菘、國曉雯等知名基金經(jīng)理的身影，但均是曇花一現(xiàn)。這只基金管理人幾乎沒有管理超過3年時(shí)間，大多一年一換，甚至有些管理時(shí)間才幾個(gè)月。
再以成立至今跌幅最大的長盛國企改革為例，該基金自2015年6月4日成立以來，回報(bào)率為-48.4%，可謂是近乎腰斬。從歷任基金經(jīng)理的名單來看，該基金自成立以來至2016年2月16日，均由田間一人管理，任職回報(bào)率為-49.6%。從2016年2月至2018年3月，雖然陸續(xù)增加了吳博文、喬培濤兩位基金經(jīng)理，但基金的回報(bào)均為負(fù)數(shù)。2020年4月21日，代毅接任基金經(jīng)理，至今回報(bào)率為16.11%。
基金公司提倡投資者“長期價(jià)值投資”，但不幸買中久不回本的產(chǎn)品的投資者應(yīng)該如何選擇？
對此，盈米基金研究院研究總監(jiān)鄒卓宇表示，投資者在選擇主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品時(shí)，需要優(yōu)先關(guān)注基金經(jīng)理的選股能力和中觀行業(yè)調(diào)整的能力。選股能力強(qiáng)的基金經(jīng)理在不同的市場行情下均能獲取一定的超額收益；行業(yè)調(diào)整能力則能減少組合波動(dòng)與回撤。
具體來看，經(jīng)理的選股能力可通過基金經(jīng)理持有單個(gè)行業(yè)個(gè)股對比對應(yīng)行業(yè)指數(shù)的超額收益率來比較，行業(yè)調(diào)整能力可以通過基金經(jīng)理的歷史行業(yè)調(diào)整頻率與成功率來綜合評估。