文|羅超TMT 林之柏
監(jiān)制|羅超
3月24日美股盤前，陌陌母公司摯文集團(tuán)發(fā)布2021財年四季度及全年財報。財報顯示，摯文集團(tuán)四季度及全年凈營收超市場預(yù)期，財務(wù)數(shù)據(jù)健康，凈資產(chǎn)值穩(wěn)定。
過去一年，直播、社交等互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)均面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，復(fù)雜的競爭形勢和嚴(yán)格的監(jiān)管制度，對摯文集團(tuán)提出全新要求。通過對陌陌和探探兩款拳頭產(chǎn)品進(jìn)行整合，以及加大力度發(fā)展新業(yè)務(wù)對對、Soulchill等APP探尋新的營收增長點(diǎn)，摯文集團(tuán)還是向市場交出了一張堪稱亮眼的成績單。
無論本土還是海外，音頻社交、陌生人社交等市場都仍有可以挖掘的增量空間。以陌陌為核心的全新產(chǎn)品矩陣，能幫摯文集團(tuán)殺出重圍嗎？
連續(xù)四年派息、業(yè)務(wù)韌性十足，陌陌不應(yīng)被低估
從核心財務(wù)指標(biāo)來看，摯文集團(tuán)四季度及2021年全年表現(xiàn)穩(wěn)定，主營直播服務(wù)和增值服務(wù)頂住了日漸加劇的競爭壓力，維持良好利潤水平。
摯文集團(tuán)四季度凈營收為36.74億元，歸母利潤為2.81億，不按美國通用會計準(zhǔn)則計算的歸母凈利潤則為4.88億；2021年全年，摯文集團(tuán)凈營收達(dá)到145.76億，歸屬摯文集團(tuán)凈利潤錄得20.27億，不按美國通用會計準(zhǔn)則計量的每股ADS攤薄凈利潤為9.56元。
（圖片來自摯文集團(tuán)財報）
值得一提的是，根據(jù)彭博社此前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，華爾街分析師對摯文集團(tuán)四季度營收的預(yù)期為36.16億，低于實(shí)際數(shù)據(jù)。
為什么說摯文集團(tuán)被低估？我們可從兩個角度來分析。
一是凈資產(chǎn)值和現(xiàn)金儲備狀況。
根據(jù)財報上披露的方案，摯文集團(tuán)董事會此次派息擬派發(fā)1.27億美元現(xiàn)金，每ADS派發(fā)0.64美元。需要注意的是，這已經(jīng)是摯文集團(tuán)連續(xù)第四年派息。再聯(lián)系到6.655億的四季度經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流，以及高達(dá)157億的長期存款、長期限定性現(xiàn)金，摯文集團(tuán)的財務(wù)狀況可以說非常健康。
其次，則是陌陌主APP的業(yè)務(wù)韌性以及成長性。從陌陌主APP的運(yùn)營利潤、用戶規(guī)模等指標(biāo)也可以看出其增長空間以及被低估的價值。
一方面，陌陌如今仍擁有穩(wěn)定的造血能力。
按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，四季度陌陌主APP運(yùn)營利潤達(dá)到5.493億，虛擬禮物和會員訂閱這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，進(jìn)一步穩(wěn)定了陌陌的營收結(jié)構(gòu)。一直以來，陌陌都是摯文集團(tuán)的頭號營收支柱，貢獻(xiàn)了集團(tuán)80%以上的收入，陌陌這個基本盤能穩(wěn)住，摯文集團(tuán)的根基就不會被動搖。
另一方面，陌陌和探探的協(xié)同發(fā)展?jié)u入佳境。
在2018年將探探納入麾下之后，陌陌就一直著力將陌陌與探探進(jìn)行深度整合，在功能、用戶運(yùn)營和內(nèi)部管理架構(gòu)進(jìn)行全面的重新梳理。
在功能上，探探基于大數(shù)據(jù)和算法的智能推薦系統(tǒng)，以及在用戶規(guī)模上的優(yōu)勢，可彌補(bǔ)陌陌的局限。陌陌前期積累的商業(yè)化以及精細(xì)化運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，則可為探探商業(yè)化變現(xiàn)提供幫助。
目前，探探已經(jīng)借鑒陌陌的成功經(jīng)驗(yàn)，成為摯文集團(tuán)在商業(yè)化探索上的排頭兵。除了直播帶貨、黑鉆會員服務(wù)體系等前期嘗試之外，已成為陌陌主APP營收增長引擎的虛擬禮物業(yè)務(wù)，正在探探的投石問路中發(fā)揚(yáng)光大。
在進(jìn)一步深度整合后，相信陌陌和探探能發(fā)揮更好的協(xié)同效應(yīng)。
產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步豐富，摯文集團(tuán)國內(nèi)、海外兩手抓
如果說陌陌和探探代表摯文集團(tuán)的現(xiàn)在，那么著眼未來，更豐富的產(chǎn)品矩陣無疑能為其提供更強(qiáng)的增長能力。
過去兩年，摯文集團(tuán)和騰訊一樣，都開始大規(guī)模推出各種社交APP。除了原本擅長的陌生人社交之外，主打拍攝聊天的咔咔，定位短視頻社交的對眼，專攻音頻社交的赫茲，以及立足真實(shí)交友場景的陌多多等密集面世。通過一年的廣撒網(wǎng)、頻繁試驗(yàn)，摯文集團(tuán)這一次似乎終于找到了感覺。
其中，立足國內(nèi)市場的赫茲和對對，以及主要面向海外市場的Soulchill，成為集團(tuán)新一階段重點(diǎn)發(fā)展對象——這幾款產(chǎn)品，針對的都是潛力巨大的音頻社交市場，這是一個不可錯過的風(fēng)口。
艾媒數(shù)據(jù)顯示，2021年在線音頻用戶的社交化傾向愈發(fā)明顯：更喜歡收聽貼合自身需求、博客互動性強(qiáng)以及可以滿足自我表達(dá)欲望的內(nèi)容。Z世代的崛起以及線下社交受疫情等因素沖擊而衰落，都為線上音頻社交提供了增長動能。
統(tǒng)計顯示，超過七成線上音頻用戶愿意通過音頻形式認(rèn)識有相同愛好的好友，明確表示不愿意通過該形式結(jié)識新朋友的用戶占比僅為3%。
（圖片來自艾媒咨詢）
在海外市場，也有類似的情況。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測算，全球音頻社交市場規(guī)模超過千億美元，在部分國家和地區(qū)，已經(jīng)誕生了一批極具潛力的玩家，比如赤城子旗下的MICO先后進(jìn)入100多個國家和地區(qū)社交應(yīng)用暢銷榜的前十名，Yalla等多個中國音頻社交APP則在中東、東南亞地區(qū)站穩(wěn)腳跟。
把目光放回?fù)次募瘓F(tuán)身上。截止2021年底，赫茲、對對和Soulchill這幾款主推產(chǎn)品已積累規(guī)?；挠脩艋A(chǔ)。財報數(shù)據(jù)顯示，相對更成熟的對對和赫茲在四季度實(shí)現(xiàn)盈利，摯文集團(tuán)開拓音頻社交已有所成。
音頻社交市場的長期增長趨勢十分明朗，用戶基數(shù)的持續(xù)擴(kuò)大也是可以預(yù)料的。隨著技術(shù)的進(jìn)步以及現(xiàn)代人，尤其是作為社交主力群的Z世代生活、工作節(jié)奏不斷加快，消費(fèi)者社交精力從視頻、圖文轉(zhuǎn)移到音頻是大勢所趨。
摯文集團(tuán)在赫茲、對對和Soulchill等產(chǎn)品小成氣候的基礎(chǔ)上，接下來需要做的只有兩件事：一是加強(qiáng)本地化運(yùn)營，根據(jù)海外市場用戶的社交習(xí)慣制定提供更完善的服務(wù)；其次是精進(jìn)技術(shù)，提升產(chǎn)品使用體驗(yàn)。
針對后者，摯文集團(tuán)也有布局。根據(jù)財報電話會上透露的信息，摯文集團(tuán)目前正在密切關(guān)注3D渲染、AI、動作捕捉和XR等前沿技術(shù)的發(fā)展動態(tài)，并投入相應(yīng)資源進(jìn)行開發(fā)，預(yù)計未來會進(jìn)一步提高其產(chǎn)品的互動效果和沉浸感。
值得一提的是，摯文集團(tuán)定下了未來3-5年擁有十幾款有穩(wěn)定盈利能力，且在某些垂直領(lǐng)域擁有頭部地位的APP的目標(biāo)。赫茲、對對和Soulchill苗頭不錯，布局更多矩陣App并打造出爆款產(chǎn)品形成更多陌陌、探探，也是摯文集團(tuán)最值得期待的未來增長點(diǎn)。
寫在最后
去年8月，陌陌迎來了自己的十周歲生日。在行業(yè)快速更迭，移動互聯(lián)時代的流量紅利日漸枯竭的當(dāng)口，走過十年的陌陌還能挑起摯文集團(tuán)的營收重?fù)?dān)，實(shí)屬不易。
所幸，在陌陌之外，摯文集團(tuán)已經(jīng)逐漸搭建起全新的產(chǎn)品矩陣，切入音頻社交等賽道，尋找增長空間。隨著對對、赫茲和Soulchill等應(yīng)用的崛起，陌陌身上的壓力想必能大為減輕。而營收結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步豐富，對于摯文集團(tuán)未來的成長來說，也是至關(guān)重要的一步。