文|港股研究社
3月23日晚間,金山軟件對外發(fā)布了最新的財報。據(jù)業(yè)績報告顯示,該公司2021年實現(xiàn)收入同比增長14%,但全年盈利同比下滑高達96%。
這家曾經(jīng)叱咤風(fēng)云、能和微軟扳手腕的企業(yè),正在面臨著增收不增利的難題。過去一年,該公司的股價也遭遇了波折。其在2021年2月短暫的摸高至79.2港元之后,整體走勢呈下跌趨勢,更是在財報公布之后股價當(dāng)天走跌9.87%,一定程度上反應(yīng)出二級市場對這份業(yè)績的看法。
培育了一群互聯(lián)網(wǎng)大佬的金山軟件,如今凈利下降卻超九成,個中緣由,讓我們從財報中探究一二。
增收卻不增利,凈利潤大幅縮水
數(shù)據(jù)顯示,金山軟件2021年全年總收入約為63.71億元,同比增長14%;第四季度收入約為18.22億元,同比增長13%,環(huán)比增長21%。
具體來看,2021年,該公司的辦公軟件及服務(wù)收入約為32.65億元,占比為51.2%;網(wǎng)絡(luò)游戲及其他收入約為31.07億元,占比為48.8%,相比2020年的59.7%,有著較為明顯的降低。
按季度來看,從第一季度至第四季度,金山軟件的辦公業(yè)務(wù)收入分別為7.71億元、7.86億元、8.04億元和9.04億元,游戲業(yè)務(wù)收入則分別為7.89億元、6.93億元、7.06億元和9.18億元。
可以看出,該公司游戲業(yè)務(wù)收入的增長波動較小、趨向平穩(wěn),而辦公業(yè)務(wù)收入增長較明顯。其首席財務(wù)官吳育強也表示,辦公業(yè)務(wù)在總營收中的占比會在2022年持續(xù)上升。
而金山軟件辦公業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,主要和金山辦公的訂閱業(yè)務(wù)持續(xù)增長有關(guān)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示,金山辦公2021年國內(nèi)個人辦公服務(wù)訂閱業(yè)務(wù)收入同比增長44%至14.7億元,國內(nèi)機構(gòu)訂閱及服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長23%至4.5億元。
這是因為疫情導(dǎo)致大眾對云辦公的需求增加,而對比起微軟旗下的Office,由金山軟件開發(fā)的WPS相對更符合國人的習(xí)慣,而且該軟件免費、易安裝,其所占內(nèi)存也比前者小,會更加貼合當(dāng)代人快節(jié)奏的生活。
不過Office的功能強大,其針對大文件的處理會比WPS更為穩(wěn)健,金山軟件若想進一步提升用戶的黏性,或還需加強對功能的開發(fā)和研究。
需要注意的是,金山辦公在2020年披露的財報中,僅有三大業(yè)務(wù)板塊,然而在2021年的業(yè)績報告中,該公司的業(yè)務(wù)分成了四個板塊,是將訂閱業(yè)務(wù)拆分為國內(nèi)個人辦公服務(wù)訂閱和國內(nèi)機構(gòu)訂閱及服。這可能不僅是金山辦公的未來發(fā)展方向,還顯示出金山軟件對辦公服務(wù)的重視。
當(dāng)然,這并不代表游戲業(yè)務(wù)對金山軟件不再重要,在第四季度,該公司的游戲業(yè)務(wù)仍貢獻了超過一半的收入,其同比增長8%,環(huán)比增長更是達30%。主要原因是該公司成功推出了若干手游,及《劍網(wǎng)三》的收益增長。
與此同時,隨著該公司加大對新游的研發(fā)和投入,其成本開支也在提升。據(jù)財報顯示,2021年金山軟件研發(fā)成本為23.28億元,同比增長41%;第四季度研發(fā)成本為6.84億元,同比增長60%,環(huán)比增長10%。
除此之外,金山軟件的員工相關(guān)開支也在增加,且為了更好的擴大其企業(yè)及政府市場份額,金山軟件的銷售及分銷開支也在不斷增加,2021年全年同比增長27%至10.65億元。
這也是為什么該公司全年純利同比下滑96%的一大原因,而另外一個原因是受到金山云和獵豹移動的拖累。據(jù)同花順綜合的數(shù)據(jù)顯示,獵豹移動2021財年第三財季歸屬于普通股東凈利潤為-4945.30萬元,同比下降119.08%。
而據(jù)鳳凰WEEKLY資料顯示,金山軟件是金山云和獵豹移動的主要股東之一,分別持股占比為39.28%和47.91%。
試圖擺脫對游戲的依賴,版號影響難規(guī)避
在第四季度,該公司的游戲業(yè)務(wù)仍貢獻了超過一半的收入,其同比增長8%,環(huán)比增長更是達30%。主要原因是該公司成功推出了若干手游,及《劍網(wǎng)三》的收益增長。
與此同時,隨著該公司加大對新游的研發(fā)和投入,其成本開支也在提升。據(jù)財報顯示,2021年金山軟件研發(fā)成本為23.28億元,同比增長41%;第四季度研發(fā)成本為6.84億元,同比增長60%,環(huán)比增長10%。
在游戲業(yè)務(wù)上,該公司仍然面對著不小的挑戰(zhàn),首先就是整個游戲行業(yè)都在面對的難題——未成年限制和游戲版號。
2021年9月,國家新聞出版署下發(fā)了《關(guān)于進一步嚴(yán)格管理 切實防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》。這份規(guī)定被網(wǎng)友稱為“史上最強未成年防沉迷”,多個游戲股更是聞聲大跌。此外就是游戲版號,雖然網(wǎng)上關(guān)于游戲版號的傳聞?wù)嬲婕偌?,?月下旬港股游戲概念股的集體走跌還是顯露了游戲公司的“受傷”。
而除了行業(yè)問題之外,金山軟件本身還面臨著“吃老本”難題。
在其最新的財報中,該公司將游戲業(yè)務(wù)的增長歸功于旗下游戲產(chǎn)品的發(fā)展,其中《劍網(wǎng)3》被單獨拎出來自成一因??梢姟秳W(wǎng)3》仍占收益大頭,金山軟件依舊缺乏其他能夠“扛起大梁”的精品。
且游戲行業(yè)頭部效應(yīng)凸顯,據(jù)易觀分析數(shù)據(jù)顯示,按上市公司歸母凈利潤計,在2021上半年中國20強游戲公司排名榜中,騰訊、網(wǎng)易分別位列第1和第2,而金山軟件排名16,實力差距可見一斑。
此外,當(dāng)今可以說是手游的時代。據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委等發(fā)布的《2021年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示,2021年移動游戲市場銷售收入為819.2億元,占比超過客戶端游戲市場,成為份額最大、增速最快的細(xì)分市場。
金山軟件顯然也明白這個市場的重要性,旗下多個在研項目均是手游,并且選取了不同的題材類型。但就在今年2月,金山軟件旗下兩款手游接連宣布停運,其股價更是受此影響下跌5%,市場或?qū)⒅匦聦徱曉摴具\營手游的策略。
不過金山軟件還是在手游中取得了不錯的進展,旗下《劍網(wǎng)1:歸來》、《武林閑俠》、《劍俠世界3》等多個產(chǎn)品流水超出了管理層預(yù)期,推動了該公司游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展。展望2022年,管理層還表示,《臥龍吟2》、《阿比斯幻境》、《魔域2》有望陸續(xù)上線,這或?qū)⑦M一步提升該公司的游戲收入。
結(jié)語
創(chuàng)建于1988年的金山軟件曾是許多人的童年,旗下產(chǎn)品如金山毒霸、金山詞霸等是那些年的裝機必備,所研發(fā)的《劍網(wǎng)3》更是創(chuàng)下了無數(shù)的輝煌,官方于3月24日發(fā)布的一則視頻截至發(fā)稿已經(jīng)累積了10.8萬的播放量,其熱度有目共睹。
但從上述數(shù)據(jù)來看,該公司和行業(yè)頭部的差距表明著,曾經(jīng)風(fēng)光無限的金山軟件正在面臨著一些挑戰(zhàn)和難題。雖然疫情給云辦公和游戲業(yè)務(wù)帶來了一定的機遇,金山軟件仍需更多的“劍網(wǎng)三”來講出一個好故事。