文|智東西
今年是安卓陣營(yíng)沖擊高端化的關(guān)鍵一年。2021到2022年初，OPPO、華為、小米、榮耀先后發(fā)布新款折疊屏手機(jī)，其戰(zhàn)略價(jià)值超過(guò)市場(chǎng)價(jià)值，為主力機(jī)型建立市場(chǎng)認(rèn)知。在 MWC22 大會(huì)上，折疊屏手機(jī)精彩紛呈，華為、三星、榮耀、TCL、OPPO 等均在大會(huì)上展示了最新折疊屏手機(jī)產(chǎn)品。Canalys 預(yù)計(jì)，2021 年到 2024 年可折疊屏智能手機(jī)的出貨量的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到53%。
本期的智能內(nèi)參，我們申萬(wàn)宏源的報(bào)告《折疊屏：安卓陣營(yíng)的反攻》。如果想收藏本文的報(bào)告，可以在智東西（公眾號(hào)：zhidxcom）回復(fù)關(guān)鍵詞“nc610”獲取。
來(lái)源 申萬(wàn)宏源研究
原標(biāo)題：《折疊屏：安卓陣營(yíng)的反攻》
作者：駱?biāo)歼h(yuǎn) 楊海燕 袁航
01.折疊屏開啟安卓高端化大門
手機(jī)經(jīng)過(guò)了近三十年的發(fā)展，尺寸逐漸縮小，而屏幕逐漸增大，當(dāng)二者達(dá)到某一瓶頸期時(shí)，折疊屏手機(jī)應(yīng)運(yùn)而生。
2006年，Polymer Vision展示折疊式智能手機(jī)概念。
2008年，諾基亞提出了一款名為“Morph”的靈活設(shè)備的動(dòng)畫概念，該設(shè)備采用三折設(shè)計(jì)，可以彎曲成各種形式，例如：大型展開設(shè)備、功能手機(jī)大小和智能腕帶。
2011年，京瓷發(fā)布了一款名為Kyocera Echo的雙觸屏Android手機(jī)，配備了2塊3.5英寸觸摸屏，可以在兩個(gè)顯示器上顯示兩個(gè)單獨(dú)的應(yīng)用程序，單個(gè)應(yīng)用程序可以跨越兩個(gè)屏幕，而特定應(yīng)用程序甚至具有優(yōu)化的雙窗格布局。
2013年，NEC于日本發(fā)布了NEC Medias W，與Echo不同，輔助屏幕可以折疊在手機(jī)后面。相機(jī)可以隨著屏幕一起旋轉(zhuǎn)，以便同一傳感器可以面向前方和后方。
2013年11月，三星電子提出新概念：使用柔性O(shè)LED屏幕，可以做到無(wú)邊框折疊。本來(lái)預(yù)計(jì)2015年上市，但第一部柔性O(shè)LED智能手機(jī)，要到2018年11月才推出。
2017年初，中興通訊發(fā)布了中興Axon M， 該設(shè)備采用與NEC Medias W差不多的設(shè)計(jì)。
2018年11月，第一個(gè)商用帶有柔性O(shè)LED顯示屏的折疊智能手機(jī)由柔宇柔派推出。
2019年2月三星發(fā)布會(huì)中，三星宣布將在2019年4月26日推出Galaxy Fold，但由于在媒體和數(shù)碼博主試用期間屏幕出現(xiàn)破裂等種種問(wèn)題，三星電子決定將產(chǎn)品上市時(shí)間延后。三星電子最初是歸咎于傳媒試用時(shí)除去了保護(hù)貼，而令屏幕受到破裂，但后來(lái)立即改變說(shuō)法，承認(rèn)是設(shè)計(jì)上出現(xiàn)問(wèn)題。
2019年2月24日，華為于倫敦召開的MWC 2019終端全球發(fā)布會(huì)上發(fā)布華為Mate X，是華為的第一款帶有5G網(wǎng)絡(luò)并可自由折疊的手機(jī)，屬于華為Mate系列中的一個(gè)產(chǎn)品分支。跟三星Galaxy Fold一樣，同樣要延后發(fā)售，但華為官方并沒(méi)有說(shuō)明原因。
2019年5月，LG推出5G手機(jī)V50 ThinQ，在名叫“LG V50 Dual Screen”的保護(hù)殼配件中，有一塊6.2英寸的屏幕，再配合手機(jī)原有的6.3英寸屏幕，就可做到雙屏和折疊。后來(lái)，LG推出類似的雙屏幕可折疊的手機(jī)有G8X ThinQ、V60 ThinQ等款。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，這些手機(jī)都不是屏幕可以折疊的手機(jī)。
2019年9月6日，三星Galaxy Fold正式發(fā)售。
2019年11月，摩托羅拉發(fā)布可折疊智能手機(jī)Motorola Razr。
2019年11月15日，華為Mate X正式發(fā)售。
2020年2月24日，華為發(fā)布折疊屏幕手機(jī)華為Mate Xs。
2020年2月28日，三星Galaxy Z Flip正式發(fā)售。
2020年8月5日，三星發(fā)布可折疊屏幕手機(jī)三星Galaxy Z Fold 2。
2021年2月22日，華為Mate X2正式發(fā)售。
2021年3月30日，小米科技發(fā)布可折疊屏幕手機(jī)小米Mix Fold。
2021年8月11日，三星發(fā)布可折疊屏幕手機(jī)三星Galaxy Z Fold 3及三星Galaxy Z Flip 3，三星Galaxy Z Fold 3 5G 具備屏幕下鏡頭，Z Fold 3及Z Flip 3為第一款支援IPX8防水功能的可折疊屏幕手機(jī)。
▲手機(jī)尺寸演進(jìn)變化歷史
從形態(tài)來(lái)看，折疊屏手機(jī)主要分為兩大類，分別是內(nèi)折、外折和豎折。
內(nèi)折：能夠更好地保護(hù)屏幕，但折疊后曲率半徑小，折痕較為明顯，目前市面上多數(shù)機(jī)型采用內(nèi)折方案。
外折：屏幕折痕較淺，缺點(diǎn)是屏幕暴露在外易受損且對(duì)鉸鏈要求較高。代表機(jī)型有Mate X，外折方案出貨量相對(duì)較小。
豎折：主要優(yōu)勢(shì)在于便攜，更廣泛適用于大多數(shù)用戶場(chǎng)景，代表機(jī)型有Galaxy Z Filp、 P50 Pocket等。
受消費(fèi)者平均換機(jī)周期延長(zhǎng)影響，疊加因20年后疫情影響而出現(xiàn)的供應(yīng)商組件短缺，全球智能手機(jī)出貨量自2017年下滑。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021年全球智能手機(jī)出貨量為13.6億臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.2%。
而折疊屏手機(jī)作為融合多種先進(jìn)技術(shù)的創(chuàng)新機(jī)型近年來(lái)出貨量持續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)IDC數(shù) 據(jù)，2021年全球折疊屏手機(jī)出貨量達(dá)710萬(wàn)臺(tái)，較2020年的194.7萬(wàn)臺(tái)同比增長(zhǎng)264.7%，滲透率由0.15%提升至0.5%。
▲2021年全球智能手機(jī)出貨量
▲2018-2021年全球折疊屏手機(jī)出貨量
▲各調(diào)研機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)全球折疊屏出貨量年增率
2017年后智能手機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入存量時(shí)代，安卓陣營(yíng)同質(zhì)化嚴(yán)重，遭遇創(chuàng)新瓶頸。填補(bǔ)華為高端機(jī)份額空白，目前國(guó)產(chǎn)安卓陣營(yíng)的兩條可選主線：1、自研芯片（ISP、DPU等），打造硬件差異，目前多處于人才和技術(shù)儲(chǔ)備階段；2、產(chǎn)品創(chuàng)新，無(wú)論是品牌向上探索亦或是補(bǔ)充產(chǎn)品線，蘋果缺位的時(shí)間窗口寶貴。
三星、華為等折疊屏老玩家持續(xù)發(fā)力推出多款新機(jī)型，小米、OPPO、榮耀等新入局者紛紛發(fā)布首款折疊屏手機(jī)。
▲已發(fā)布折疊屏手機(jī)
國(guó)際上折疊屏手機(jī)主要由三星主導(dǎo)，2021年市場(chǎng)份額為83.47%，出貨量為672萬(wàn)臺(tái)；華為在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)位居第一，2021年市場(chǎng)份額為49.3%，出貨量為76萬(wàn)臺(tái)；小米和OPPO折疊屏手機(jī)出貨量分別為20萬(wàn)臺(tái)和9萬(wàn)臺(tái)。
▲2021年全球折疊屏手機(jī)份額（按出貨量）
▲2021年中國(guó)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)份額
據(jù)The Elec，三星2022年計(jì)劃出貨1300萬(wàn)臺(tái)折疊屏手機(jī)，為2021年計(jì)劃出貨兩倍，估計(jì)400萬(wàn)支為Galaxy Z Fold、 900萬(wàn)支為Z Flip。
▲三星折疊屏產(chǎn)品線
根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021年華為折疊屏出貨量為76萬(wàn)臺(tái)，其中X系列：定位高端，對(duì)標(biāo)三星Fold系列，Mate X和Mate Xs采用橫向外折方案，在Mate X2改用內(nèi)折方案，蓋板材料均使用CPI。Pocket系列：定位輕奢，主打時(shí)尚便捷，類似三星Flip系列，采用豎向內(nèi)折方案。
▲華為折疊屏產(chǎn)品線
2022年除蘋果外的主流廠商折疊屏產(chǎn)品的整齊亮相將帶來(lái)快速放量，隨著折疊屏技術(shù)成熟和規(guī)模量產(chǎn)，價(jià)格將逐步下探，預(yù)計(jì)在2025年安卓陣營(yíng)出貨量將超5000萬(wàn)。
02.關(guān)鍵技術(shù)逐步突破，產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟
鉸鏈與蓋板技術(shù)是解決屏幕折痕問(wèn)題的關(guān)鍵，也是折疊屏形態(tài)終端能否真正經(jīng)受可靠性考驗(yàn)的所在。此外，成本和價(jià)格偏高是影響折疊屏放量的主要因素，BOM增量主要來(lái)自顯示模組和機(jī)電結(jié)構(gòu)件。
▲BOM比較（Galaxy F vs. the Galaxy S9+、iPhone XS Max）
鉸鏈等機(jī)械結(jié)構(gòu)影響折疊屏手機(jī)的開合及折痕控制，而目前主流的折疊屏鉸鏈分為U型鉸鏈和水滴鉸鏈。三星采用U型鉸鏈居多，華為和OPPO采用水滴鉸鏈。水滴鉸鏈彎折半徑R更大，屏幕折疊時(shí)會(huì)更加自然，減少屏幕磨損提高耐用性。
三星的U型鉸鏈R1.0，注定了會(huì)有比較明顯且較深的折痕；而OPPO的內(nèi)折水滴已經(jīng)接近于R3，所以表現(xiàn)的折痕就比較輕微。
鉸鏈設(shè)計(jì)需要考慮折疊屏相關(guān)的連接、走線、散熱等上百個(gè)精密元件，多數(shù)品牌選擇自研設(shè)計(jì)，組裝和代工環(huán)節(jié)主要由韓廠和臺(tái)產(chǎn)完成。生產(chǎn)工藝和組裝難度大，價(jià)值量高，涉及MIM（金屬注射成型）、液態(tài)金屬等多種工藝。
MIM零部件的價(jià)值量具有很大彈性，與鉸鏈復(fù)雜程度和零件數(shù)量有關(guān)。如OPPO Find N鉸鏈包含136個(gè)零件，榮耀Magic V鉸鏈包含213個(gè)零件。整體鉸鏈的組裝價(jià)值是MIM零件的10倍左右，精研科技等國(guó)內(nèi)廠商正在由零件生產(chǎn)向整體組裝轉(zhuǎn)型。OPPO Find N單個(gè)成本達(dá)到800元，vivo即將發(fā)布的X Fold因添加了航天材料，成本預(yù)計(jì)超1200元。
▲鉸鏈主要廠商
折疊屏蓋板的材料選擇主要有CPI和UTG兩種方案：CPI：無(wú)色聚酰亞胺，良好的彎曲性能，但其光學(xué)性能和抗劃傷性能略顯不足，因此必須濺鍍一層硬涂層，除中興nubia α外為初代所有品牌選擇。
UTG：超薄鋁硅酸鹽玻璃，良好的硬度，但其抗沖擊性仍然不足，不可作為第一表面，必須再粘貼一層保護(hù)膜（會(huì)有折痕），2020年開始各品牌開始采用UTG代替CPI。
CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)內(nèi)折疊手機(jī)前蓋CPI和UTG搭載量分別為64.3萬(wàn)部和51.4萬(wàn)部，分別同比增長(zhǎng)178%和80%。
▲CPI和UTG對(duì)比
▲2020-2025年中國(guó)市場(chǎng)折疊手機(jī)UTG搭載量趨勢(shì)預(yù)測(cè)（單位：Million Pcs）
長(zhǎng)期來(lái)看，可折疊顯示產(chǎn)品的開發(fā)一定以簡(jiǎn)化結(jié)構(gòu)為發(fā)展方向。
▲折疊蓋板的發(fā)展趨勢(shì)
UTG產(chǎn)業(yè)鏈主要分為原片制造和減薄兩個(gè)環(huán)節(jié)：具備原片生產(chǎn)能力的廠商數(shù)量少，產(chǎn)業(yè)集中度高，主要由肖特、康寧、日本NEG占據(jù)，國(guó)內(nèi)廠商存在較大技術(shù)差距。
UTG工藝路線分為減薄路線與非減薄路線，整體看減薄路線產(chǎn)品性能和良率稍差，但具有成本低優(yōu)勢(shì)。目前，中國(guó)企業(yè)主要基于UTG減薄路線開發(fā)，代表企業(yè)有長(zhǎng)信科技和凱盛科技。
UTG減薄主要是用化學(xué)蝕刻的方法對(duì)UTG原片進(jìn)行處理，通過(guò)對(duì)玻璃的減薄，玻璃重量變小，達(dá)到輕薄化；厚度變小，顯示清晰；減少占用空間，使蓋板面板折疊更容易；
減薄環(huán)節(jié)國(guó)內(nèi)廠商良率和量產(chǎn)能力差異較大，產(chǎn)能擴(kuò)充規(guī)劃積極，國(guó)內(nèi)在2022年到2023年的UTG年產(chǎn)能有望過(guò)億。
▲國(guó)內(nèi)UTG減薄主要廠商
▲折疊屏產(chǎn)業(yè)鏈一覽
智東西認(rèn)為，2022年的手機(jī)行業(yè)，折疊屏，必定是一個(gè)無(wú)法回避的關(guān)鍵詞。從三星、華為等品牌炫技，到榮耀、vivo和一加等眾多玩家進(jìn)場(chǎng)，價(jià)格從奢侈到了親民，折疊屏手機(jī)從“嘗鮮”進(jìn)入到了“大眾日常”的階段。無(wú)論從供、需哪端看過(guò)去，2022年，都大概率會(huì)成為折疊屏起飛的一年。