記者 | 牛其昌

剛剛經(jīng)歷了原黨委書記被查風(fēng)波的東阿阿膠（000423.SZ）公布了2021年度業(yè)績成績單。在2020年實現(xiàn)扭虧為盈后，得益于產(chǎn)品銷售回升，2021年公司凈利同比增長近十倍。 

然而，受大幅計提資產(chǎn)減值等因素影響，這一成績對比過去十年超過10億元的利潤均值，以及2017年和2018年巔峰時期超過20億元的凈利潤，仍然存在差距。

凈利增長近十倍

2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入38.49億元，同比上升12.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.4億元，同比上升917.43%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.52億元，同比增長992.97%。

對于業(yè)績大幅增長，東阿阿膠表示，系2021年主力產(chǎn)品銷售回升，藥品業(yè)務(wù)同比增長5.1億元；桃花姬增長帶動子公司保健品收入同比增長0.56億元；而受養(yǎng)殖交易業(yè)務(wù)規(guī)模收縮影響，養(yǎng)殖板塊收入同比減少1.18億元。此外，2021年歸母凈利潤大增主要在于母公司收入增長5.1億元、毛利率提升6.47個百分點影響，影響凈利潤增加4.2億元。

分產(chǎn)品來看，阿膠系列產(chǎn)品2021年全年實現(xiàn)營收33.95億元，同比增長21.70%；其他藥品及保健品2021全年實現(xiàn)營收2.14億元，同比增長0.82%；毛驢養(yǎng)殖及銷售實現(xiàn)營收1.79億元，同比下滑39.72%。

此前一直困擾東阿阿膠的庫存壓力問題在過去一年也有所改善。年報顯示，公司醫(yī)藥工業(yè)行業(yè)（包括阿膠系列產(chǎn)品及其他藥品及保健品）庫存量為1465.01噸，同比減少21.39%。此外，銷售毛利率同比增長13.28%，進(jìn)一步回歸到60%以上。

公開資料顯示，阿膠是傳承近3000年的滋補(bǔ)類名貴中藥材，《神農(nóng)本草經(jīng)》列滋補(bǔ)上品，《本草綱目》稱其為補(bǔ)血圣藥，目前，東阿阿膠已成為OTC第一大單品，滋補(bǔ)養(yǎng)生第一品牌，被稱作“藥中茅臺”。

東阿阿膠的控股股東系華潤東阿阿膠有限公司（持股比例為23.14%），實際控制人為中國華潤有限公司（持股比例為11.73%）。年報顯示，東阿阿膠主要從事阿膠及阿膠系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是阿膠行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者，其主要產(chǎn)品包括阿膠、復(fù)方阿膠漿、“桃花姬”阿膠糕、東阿阿膠牌“阿膠粉”、燕真卿真好燕窩，以及40余種其他戰(zhàn)略儲備產(chǎn)品。

連續(xù)兩年大幅計提資產(chǎn)減值

界面新聞注意到，盡管2021年公司凈利同比增長近十倍，達(dá)到4.4億元，但相比過去十年超過10億元的利潤均值，以及2017年和2018年巔峰時期超過20億元的凈利潤，仍存在很大差距。

其中很重要的一個原因在于，公司2021年對存在減值跡象的資產(chǎn)大幅計提減值準(zhǔn)備3.68億元，以致大幅壓低了利潤。從減值項目來看，可謂異常繁雜，計提資產(chǎn)類別包括應(yīng)收賬款、存貨、投資性房地產(chǎn)、長期待攤費用等11大項。其中，按照各項存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計提存貨跌價準(zhǔn)備1.86億元。

無獨有偶，2020年東阿阿膠同樣對存在減值跡象的資產(chǎn)大幅計提減值準(zhǔn)備3.94億元。

談及公司面臨的風(fēng)險，東阿阿膠表示，從長期風(fēng)險來看，隨著國內(nèi)農(nóng)業(yè)與運輸機(jī)械化的提高和城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，毛驢的役用價值逐漸消失，散養(yǎng)數(shù)量急劇下降。行業(yè)技術(shù)難點仍未突破，繁育和疫病防控研究滯后。短期內(nèi)，規(guī)模化養(yǎng)殖不能促進(jìn)國內(nèi)毛驢存欄逆轉(zhuǎn)。

從短期來看，生活方式的變化，消費需求和消費場景多元，也令企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型壓力。東阿阿膠稱，隨著改革創(chuàng)新，重建市場信息，短期內(nèi)將對公司業(yè)績產(chǎn)生一定影響。除此之外，阿膠品類市場仍需規(guī)范，低價無序競爭、假冒偽劣產(chǎn)品依然存在。

為應(yīng)對上述風(fēng)險，東阿阿膠表示，要著力突破技術(shù)研發(fā)，開展獨家品種工藝改進(jìn)、標(biāo)準(zhǔn)提升和臨床再評價研究，強(qiáng)化研發(fā)成果分類轉(zhuǎn)化和學(xué)術(shù)推廣。加強(qiáng)研發(fā)能力建設(shè)，強(qiáng)化研發(fā)體系建設(shè)，從項目閉環(huán)管理、項目數(shù)字化管理平臺、強(qiáng)化精準(zhǔn)激勵三個方面完善創(chuàng)新管理機(jī)制。

然而，2021年年報卻顯示，東阿阿膠研發(fā)人員數(shù)量較2020年減少33人，變動比例接近10%，其中碩士學(xué)歷、30歲以下研發(fā)人員流失最多。相應(yīng)的，2021年公司研發(fā)投入1.48億元，也比2020年下降3.83%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例進(jìn)一步降低。

值得一提的是，3月2日，華潤醫(yī)藥官網(wǎng)顯示，東阿阿膠原黨委書記、總裁秦玉峰涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受華潤醫(yī)藥控股有限公司紀(jì)委和山東省聊城市監(jiān)察委員會紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。同時，東阿阿膠原黨委委員、高級副總裁吳懷峰同樣涉嫌違紀(jì)違法被調(diào)查。

對此，東阿阿膠證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人曾對界面新聞表示，“事件發(fā)生后，東阿阿膠第一時間積極配合相關(guān)部門調(diào)查，此事不會對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生任何影響”。針對此次調(diào)查對于上市公司可能產(chǎn)生哪些影響，對方表示暫時不方便透露更多信息。