記者 | 郭凈凈

終止前輪定增計劃近一年，中化國際（600500.SH）啟動最高募資50億元的增發(fā)動作。

3月25日，該公司發(fā)布2022年度非公開發(fā)行A股股票預案顯示，擬向公司控股股東中化股份在內(nèi)的不超過35名特定投資者，非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過829,549,941股，預計募資不超50億元。其中，中化股份擬認購金額不超過27.105億元，認購的本次非公開發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起18個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

中化國際介紹，兩化聯(lián)合重組后，公司作為中國中化旗下重要的材料科學平臺，聚焦以化工新材料為核心的精細化工主業(yè)，升級高性能材料及中間體、輕量化材料、膜產(chǎn)業(yè)、電子化學品、聚合物添加劑等化工新材料業(yè)務，發(fā)展鋰電池、鋰電池材料等新能源業(yè)務。

本次定增中，該公司最主要的募投項目是碳三產(chǎn)業(yè)一期項目，位于中化連云港循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，總投資額139.13億元，擬投入募資35億元，計劃建設周期為30個月。據(jù)悉，該項目建設內(nèi)容包括60萬噸丙烷脫氫裝置、65萬噸苯酚丙酮、24萬噸雙酚A、40萬噸環(huán)氧丙烷和15萬噸環(huán)氧氯丙烷等，投產(chǎn)后將形成環(huán)氧氯丙烷-環(huán)氧樹脂、環(huán)氧丙烷、苯酚丙酮-雙酚A等碳三功能性材料一體化產(chǎn)業(yè)鏈。中化國際測算，項目投產(chǎn)后，本項目預計實現(xiàn)年均營業(yè)收入110.11億元，年均利潤總額17.15億元，項目投資所得稅后財務內(nèi)部收益率為13.25%，稅后項目投資回收期為6.37年（不含建設期）。

另外，中化國際此次募資中15億元將用于補充流動資金。該公司認為，這將在一定程度上填補公司快速發(fā)展所產(chǎn)生的資金缺口。該公司稱，考慮募投項目實施等因素的影響，其未來營業(yè)收入的增長將對營運資金產(chǎn)生較大需求，僅依靠生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流難以滿足公司營運需求?！凹円揽總鶆杖谫Y工具，將使公司在未來較長的時期內(nèi)面臨較高的財務負擔?！?/p>

財務數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年9月末，該公司營運資本規(guī)模分別為98.53億元、29.78億元和-18.79億元；同期資產(chǎn)負債率分別為51.98%、49.94%和62.99%。此外，中化國際截至2019年末、2020年末及2021年9月末，公司有息債務規(guī)模分別達到159.75億元、145.79億元及194.64億元，占負債總額比例分別為57.82%、52.19%、51.83%。截至去年9月30日，該公司負債總額375.5億元，流動負債280.68億元，包含短期借款88億元、一年內(nèi)到期的非流動性負債25.81億元、應付票據(jù)及應付賬款83.9億元，同期貨幣資金余額是40.24億元。

中化國際最近一次股權(quán)融資舉措還是在2013年。公司向控股股東中化股份、財通基金、北京市基礎設施投資、三峽財務、太平洋資產(chǎn)和博時基金在內(nèi)的6名特定投資者完成非公開發(fā)行股票發(fā)行數(shù)量645,423,100股，發(fā)行價格為5.79元/股，共募資37.37億元。

2020年9月，中化國際曾擬向中化股份非公開發(fā)行股票數(shù)量為152,173,913股，發(fā)行價4.6元/股，預計募資不超7億元，在扣除相關(guān)發(fā)行費用后全部用于補充流動資金。但在歷經(jīng)兩輪問詢回復及修訂方案后，中化國際此輪定增仍以失敗告終。

回到中化國際經(jīng)營情況來看，歷經(jīng)接連兩年業(yè)績下滑后，該公司于2021年迎來行業(yè)景氣周期。2022年1月底，中化國際披露業(yè)績預增公告稱，公司去年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為21億元到27.3億元，同比增加584%到790%；扣除非經(jīng)常性損益后其歸母凈利潤為5.6億元至8.4億元，同比增加45428%到68193%?；仡櫰饋?，2019年、2020年，該公司歸母凈利潤分別是4.6億元、3.07億元，同比分別下跌49.54%、35.57%；扣非后歸母凈利潤分別還是3.25億元、123萬元，同比分別變動為264.68%、-99.62%。

據(jù)該公司披露的2021年第三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，2021年前9月，中化國際旗下主要產(chǎn)品氯苯產(chǎn)品、氯堿產(chǎn)品、樹脂產(chǎn)品、橡膠防老劑較2020年同期的平均價格分別增長63%、37%、56%、50%；同期，該公司涉及的主要原材料純苯、煤炭、丙酮的價格變動比例分別是58%、43%、21%。

2021年，中化國際再次進行收購動作。去年7月重組公告顯示，該公司現(xiàn)金購買先正達集團持有的揚農(nóng)集團39.88%股權(quán)，交易價格為75.97億元。同時揚農(nóng)集團向先正達集團以102.22億元出售其直接持有的揚農(nóng)化工36.17%股份。本次交易完成后，中化國際將合計持有揚農(nóng)集團79.88%股權(quán)，同時揚農(nóng)化工的控股股東將變更為先正達集團。