文|花朵財經(jīng)
3月17日,零跑科技終于向港交所遞表了,不出意外,將成第四家在港股上市的造車新勢力。此前,小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車已經(jīng)先后登陸港交所,而成立時間(2015年)并不晚于大名鼎鼎的“蔚小理”的零跑科技,無論在銷量還是上市這一步上,比起前者都有不少差距。
據(jù)零跑科技招股書,該公司成立于2015年,是一家智能電動汽車公司。零跑科技宣稱,其自主研發(fā)智能電動汽車核心系統(tǒng)及電子部件中的所有關(guān)鍵硬軟件,主要聚焦價格介于人民幣15萬元至30萬元的中國中高端主流新能源車市場。
銷量數(shù)據(jù)打架
根據(jù)招股書,2019年7月零跑開始交付第一款智能純電量產(chǎn)車S01,于2020年5月開始交付智能純電動微型車T03。2021年10月,零跑科技開始交付中型智能純電動SUVC11。2021年全年交付43748輛電動汽車。招股書還稱,根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,按交付量計,該公司是中國領(lǐng)先的新興電動汽車公司中增速最快的公司。
2021年全年,零跑科技合計交付43748輛電動汽車,較2020年增長443.5%。零跑科技在招股書中援引弗若斯特沙利文的資料,按交付量計,該公司是中國領(lǐng)先的新興電動汽車公司中增速最快的公司。
但根據(jù)零跑科技此前的官宣,公司在2021年全年累計交付量為43121臺,同比增長278.6%。含T03 38463輛,零跑C11 4021輛。
這比招股書中披露的數(shù)據(jù)少了600余輛,增長率更是少了160%。
這還沒完,零跑2020年的交付數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了招股書和此前官宣不符的情況,按照招股書,2020年零跑交付量為8050輛汽車,而零跑曾宣稱為11391輛。
也是官宣的量比招股書的量大。
眾所周知,造車新勢力排名就看交付量,而公眾也好,投資者也好,都很看重這份排名榜單。
莫非是零跑科技為了“沖榜”,不惜夸大交付量,而在難以造假的招股書中,就顯露了事實真相?
零跑汽車一貫重視交付量,2021年零跑朱江明曾稱,要在2025年拿到新能源汽車市場10%的銷量份額(80萬輛)。
距離這個目標(biāo)還有兩年半時間多一點,接下來零跑如果每年銷量實現(xiàn)翻倍,差不多可以完成目標(biāo)。
三年虧損超48億元
零跑主打研發(fā),朱江明曾宣稱,全域自研是未來的核心,是勝出的關(guān)鍵。我們通過全域自研來取得核心競爭優(yōu)勢。零跑除了驅(qū)動總成實現(xiàn)自研外,電池領(lǐng)域也已從外采電芯,發(fā)展到自己做模組、Pack和BMS(電池管理系統(tǒng)),同時車機系統(tǒng)、云平臺、智能駕駛等都實現(xiàn)了自研。
事實上不說汽車領(lǐng)域的從業(yè)者,就連普通車友也都知道,全域自研是極難的,某些抱著同樣目標(biāo)的人至今還在美麗國沒回來呢。
不過,且不去尋求零跑科技“全域自研”的成色如何,單看研發(fā)費用,確實很高。過去三年,零跑科技的研發(fā)支出占營收比分別為306.4%、45.8%及23.6%。
在這里要解釋一下,盡管數(shù)據(jù)表面上看是滑坡的,但絕對值是增加的,分別為3.58億、2.89億及7.40億。2021年零跑錄得營收31.32億元,接近2020年的5倍。業(yè)內(nèi)也稱2020和2021是零跑爆發(fā)的兩年。
但高研發(fā)的效果似乎不佳,就在零跑T03上市當(dāng)天,200位車主因為S01的故障頻發(fā),存在包括制動系統(tǒng)故障、主控屏幕全黑、控制系統(tǒng)故障等問題,向零跑科技發(fā)出公開信希望得到一個答復(fù)。
但高研發(fā)確實帶來了巨額虧損。根據(jù)招股書,報告期內(nèi)零跑科技的凈虧損分別為9.01億、11.00億及28.46億。三年虧損超過48.47億元。
而且是營收劇增的同時,虧損也劇增。換言之,車賣得越多,虧的就越多。
而且零跑科技稱,由于投資未來車型,智能電動汽車技術(shù)的研發(fā),生產(chǎn)設(shè)施以及銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴張等諸多原因,可能無法產(chǎn)生足夠的收益—— “預(yù)期2022年將繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損?!?/p>
當(dāng)然,創(chuàng)業(yè)公司開頭的幾年虧損并非特例,如今風(fēng)光的蔚小理也走過這樣的階段,但問題在于,零跑創(chuàng)業(yè)至今已經(jīng)有7年了,“同期生”中的優(yōu)秀者已經(jīng)嶄露頭角,但零跑還處于燒錢的階段,新能源汽車的市場已經(jīng)趨于成熟,而且每天都在變得更成熟,燒錢換增長的邏輯在這個賽道上逐漸會難以成立,零跑還能靠燒錢堅持多久?