記者 杜萌
受到全球地緣風(fēng)險(xiǎn)和通脹預(yù)期走高的影響，一季度A股市場持續(xù)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整。尤其是進(jìn)入3月份以來，俄烏沖突重挫了全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，原油、黃金價(jià)格逆市走強(qiáng)。
在此宏觀背景下，“基金股票跌麻了”的觀點(diǎn)多次沖上熱搜。界面新聞綜合收益率、波動(dòng)率、擇時(shí)與選股等維度對所有股票型基金進(jìn)行了評(píng)估，同時(shí)對上榜基金進(jìn)一步篩選，剔除資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)低于五千萬，以及成立時(shí)間不超過三個(gè)月的基金，并排除非投資收益原因造成的凈值上漲，整理形成一季度紅黑榜。
通過對這些基金長期跟蹤，試圖從中找到收益相對較高、風(fēng)險(xiǎn)相對較低，長期業(yè)績優(yōu)秀的基金，同時(shí)找出部分產(chǎn)品存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)和問題，幫助投資者“避雷”。
按照上述篩選條件，此次納入評(píng)比的股票型基金共有566只，這些基金一季度的平均跌幅則為16.57%。
單從凈值增長率的角度來看，566只股票型基金中，在一季度取得正收益的僅有5只基金，分別是英大國企改革主題、創(chuàng)金合信資源主題、易方達(dá)金融行業(yè)、安信新常態(tài)滬港深精選和工銀瑞信國家戰(zhàn)略。
綜合收益率、波動(dòng)率、擇時(shí)能力、選股能力等多個(gè)維度，排在紅榜第一位的是易方達(dá)金融行業(yè)，該基金一季度收益率為2.34%?；鸪闪⒂?020年5月7日，截至2021年底，規(guī)模為32.92億元。該基金持倉以銀行、保險(xiǎn)、券商、資管等個(gè)股為主，成立以來回報(bào)率為23.11%。
李游管理的創(chuàng)金合信資源主題一季度回報(bào)率為2.34%，基金成立于2016年11月2日，成立以來回報(bào)率為154.59%。該基金重倉的煤炭、有色等板塊在一季度估值有所抬升?；鸾?jīng)理3月8日曾表示，對于近期因?yàn)榈鼐壵螞_突走高的黃金、石油，自己不會(huì)追高。2022年，基金將圍繞高端制造行業(yè)進(jìn)行布局。
張媛、湯戈管理的英大國企改革主題在一季度成為黑馬，凈值增長率為5.24%。該基金成立于2018年11月22日，成立以來回報(bào)率為97.63%。截至2021年底，基金規(guī)模僅為7055萬元。自2021年9月17日以來，該基金已經(jīng)暫停了在網(wǎng)上直銷與代銷機(jī)構(gòu)的申購業(yè)務(wù)，僅可通過基金直銷柜臺(tái)進(jìn)行辦理。
一季度排名最靠后的10只股票型基金如下：
在10只黑榜基金中，左金保管理的長信低碳環(huán)保行業(yè)量化、長信量化多策略、長信量化中小盤占了三席。一季度，三只基金的凈值跌幅分別為14.04%、9.08%、6.78%?；鸾?jīng)理表示，在市場普遍下跌的情況下，將堅(jiān)持通過量化手段在中小市值個(gè)股中尋找“隱形冠軍”，力爭獲得超額收益。
隨著新能源板塊在一季度出現(xiàn)大幅震蕩，光大保德信智能汽車主題一季度凈值跌幅為24.83%。作為2021年2月9日成立的次新基金，基金成立以來回報(bào)率為16.96%，截至3月31日，單位凈值為0.83元。對此，基金經(jīng)理表示，盡管目前市場處于震蕩反復(fù)的結(jié)構(gòu)性行情中，但A股基本面并未發(fā)生變化，避險(xiǎn)情緒的拋售在一定程度上反而釋放了其他方面的壓力，因此未來或?qū)⑻峁└玫娜胧袡C(jī)會(huì)。
泰達(dá)宏利基金表示，建議二季度堅(jiān)持兩條主線：一是“穩(wěn)增長”帶來的價(jià)值股行情，包括基建和地產(chǎn)相關(guān)，甚至“大金融”賽道也有望在寬信用的預(yù)期下進(jìn)一步走高；二是通脹的上下游傳導(dǎo)邏輯。前期俄烏局勢升級(jí)對上游原材料形成強(qiáng)烈支撐，上游企業(yè)利潤提升，但最新的PPI-CPI數(shù)據(jù)表明我國上游漲價(jià)對中下游企業(yè)利潤形成擠壓，價(jià)格因素沒能很好地向下傳導(dǎo)。
預(yù)計(jì)未來隨著俄烏局勢的緩和，上游原材料脫離基本面的漲價(jià)會(huì)回歸正常，國內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)政策也有望打通上下游價(jià)格傳導(dǎo)通道，引導(dǎo)中下游企業(yè)利潤提升。在此過程中，一些曾經(jīng)不被看好的中下游賽道可能存在反撲機(jī)會(huì)。