記者｜梁怡
4月1日晚間，重慶啤酒（600132.SH）發(fā)布2021年年報(bào)，這也是其完成重大資產(chǎn)重組后的首份全年“成績(jī)單”。
2021年，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.19億元，比上年同期增長(zhǎng)19.90％；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)11.66億元，同比增長(zhǎng)8.30%。
對(duì)于營(yíng)收、凈利雙增，重慶啤酒表示，主要得益于銷量增長(zhǎng)、產(chǎn)品高端化、銷售模式的持續(xù)創(chuàng)新等原因。
量?jī)r(jià)齊升
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2021年全國(guó)規(guī)模以上啤酒企業(yè)總產(chǎn)量3562.43萬千升，同比增長(zhǎng)5.60%，這也是啤酒行業(yè)2013年見頂、連續(xù)8年負(fù)增長(zhǎng)后，首次出現(xiàn)增長(zhǎng)。
2021年，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷量為278.94萬千升，比上年同期242.36萬千升增長(zhǎng)15.10%，實(shí)現(xiàn)近3倍于市場(chǎng)平均水平的增速。
2020年12月，重慶啤酒與大股東嘉士伯完成重大資產(chǎn)重組，嘉士伯將其在中國(guó)控制的優(yōu)質(zhì)啤酒資產(chǎn)注入重慶啤酒，重慶啤酒則成為嘉士伯在中國(guó)運(yùn)營(yíng)啤酒資產(chǎn)的唯一平臺(tái)。
自資產(chǎn)重組完成后，重慶啤酒從一家區(qū)域型啤酒企業(yè)成長(zhǎng)為全國(guó)性啤酒企業(yè)，生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)從 3個(gè)省市的14家控(參)股酒廠增至9個(gè)省份的26家控(參)股酒廠，核心市場(chǎng)從重慶、四川和湖南三省，擴(kuò)展到新疆、寧夏、云南、廣東和華東多個(gè)區(qū)域，并實(shí)現(xiàn)全國(guó)布局。
分地區(qū)來看，2021年重慶啤酒西北區(qū)、南區(qū)收入同比均實(shí)現(xiàn)20%以上的增長(zhǎng)。其中西北區(qū)收入為41.93億元，同比增加25.24%；南區(qū)收入為33.26億元，同比增加27.97%；中區(qū)收入為53.16億元，同比增加13.63%。
產(chǎn)品高端化也是重慶啤酒2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一大原因，高檔品牌啤酒收入高達(dá)46.82億元。
目前，重慶啤酒旗下?lián)碛?span>“6+6”的品牌組合，包括重慶、烏蘇、西夏、風(fēng)花雪月、大理、京A等本地強(qiáng)勢(shì)品牌，和嘉士伯、樂堡、1664、格林堡、布魯克林、夏日紛等國(guó)際高端品牌。
分產(chǎn)品檔次來看，消費(fèi)價(jià)格10元以上為高檔，6-9元為主流，6元以下為經(jīng)濟(jì)。2021年公司以烏蘇、嘉士伯、1664為主的高檔品牌啤酒貢獻(xiàn)不小，其收入同比增加43.47%至46.82億元，銷量同比增加40.48%至66.15萬千升，其毛利率更是高達(dá)61.74%，同比微增0.21%。
在高檔品牌啤酒中，尤為值得關(guān)注的便是爆款產(chǎn)品“奪命大烏蘇”。
開源證券研報(bào)指出，烏蘇定位高檔，綁定燒烤等餐飲場(chǎng)景，硬核上頭的品牌定位深入人心、口碑營(yíng)銷成功出圈，高品牌勢(shì)能下消費(fèi)者自點(diǎn)率高，長(zhǎng)期看烏蘇有望成為繼百威經(jīng)典、純生系列之后又一百萬噸級(jí)別以上的高端單品。
浦銀國(guó)際證券研報(bào)指出，烏蘇現(xiàn)階段依然處于高速增長(zhǎng)階段，未來仍有較大的增長(zhǎng)空間。隨著產(chǎn)品矩陣不斷加大、營(yíng)銷手段不斷豐富以及大城市計(jì)劃的持續(xù)推進(jìn)，我們預(yù)測(cè)烏蘇在 2022年將繼續(xù)維持較快增速。
高端化競(jìng)爭(zhēng)加劇
啤酒行業(yè)過去很長(zhǎng)一段時(shí)間處于微利狀態(tài)，低價(jià)低質(zhì)也一度成為國(guó)產(chǎn)啤酒的代名詞，如今隨著啤酒行業(yè)邁入高端化時(shí)代，多家啤酒公司也為高端化發(fā)展謀篇布局。
中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)兼啤酒分會(huì)理事長(zhǎng)何勇曾表示，2021年是中國(guó)啤酒高端化的元年，從當(dāng)下國(guó)內(nèi)企業(yè)的整體表現(xiàn)來看，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)高端化發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的繁榮時(shí)代。
華潤(rùn)啤酒（00291.HK）早前提出了“3+3+3”的9年戰(zhàn)略，按照該戰(zhàn)略，2022年是第二個(gè)3年計(jì)劃“決戰(zhàn)高端，質(zhì)量發(fā)展”的沖刺階段。在華潤(rùn)啤酒的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，喜力顯然在高端領(lǐng)域更占優(yōu)勢(shì)，而雪花啤酒則仍然有進(jìn)步空間。2021年，雪花啤酒推出超高端啤酒“醴”，999元/盒（2瓶）。
青島啤酒（600600.SH）則堅(jiān)持“青島啤酒主品牌+嶗山啤酒第二品牌”的品牌戰(zhàn)略，順應(yīng)國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，加快布局高端和超高端市場(chǎng)。2022年1月9日，青島啤酒舉行新品發(fā)布會(huì)，發(fā)布超高端新品“一世傳奇”，其官方售價(jià)高達(dá)1399元/瓶。
重慶啤酒同樣不甘落后，2021年重慶啤酒繼續(xù)推動(dòng)揚(yáng)帆22戰(zhàn)略重點(diǎn)項(xiàng)目的精耕和拓展，立足于資產(chǎn)重組后公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、品牌的多元化，以“國(guó)際高端品牌+本地強(qiáng)勢(shì)品牌”的品牌組合為依托，推進(jìn)產(chǎn)品高端化，推動(dòng)銷售模式的持續(xù)革新。
同時(shí)，重慶啤酒也在進(jìn)行產(chǎn)能優(yōu)化。自2015年起公司關(guān)停/轉(zhuǎn)讓多家低效工廠，供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)能布局進(jìn)一步優(yōu)化。目前，重慶啤酒現(xiàn)有設(shè)計(jì)產(chǎn)能292萬千升，公司2021年布局了佛山生產(chǎn)基地項(xiàng)目和西昌酒廠技改擴(kuò)能項(xiàng)目，為未來銷量增長(zhǎng)儲(chǔ)備產(chǎn)能。
超八成利潤(rùn)用于分紅
值得一提的是，在經(jīng)歷了“一毛不拔”的2020年之后，重慶啤酒在2021年派出大紅包。
年報(bào)分紅方案顯示，2021年，公司擬每10股分配現(xiàn)金紅利20元（含稅），共計(jì)9.68億元，占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)比重達(dá)83.02%，此次分配方案實(shí)施完成后，公司合并報(bào)表剩余未分配利潤(rùn)為0.72億元，母公司報(bào)表剩余未分配利潤(rùn)4.96億元。
2018年-2020年，重慶啤酒現(xiàn)金分紅分別為3.87億元、6.78億元、0億元，三年累計(jì)分紅10.65億元，而同期歸母凈利潤(rùn)分別為4.04億元、10.43億元、10.77億元，合計(jì)25.24億元，三年累計(jì)分紅率為42.19%。
股東結(jié)構(gòu)方面，截止到2021年末，嘉士伯啤酒廠香港有限公司持有公司2.06億股股票，占比42.54%，Carlsberg Chongqing Ltd.(嘉士伯重慶有限公司)持有8450萬股票，占比17.46%，依此計(jì)算，嘉士伯將分得現(xiàn)金5.8億元。
此外，相比2021年三季度，年末前十大股東中銀華富裕主題基金和香港中央結(jié)算有限公司（北向資金）持續(xù)增持，總持股數(shù)達(dá)1310.74萬股和4150.68萬股。
匯添富消費(fèi)行業(yè)混合型證券投資基金，廣發(fā)成長(zhǎng)精選混合型證券投資基金四季度小幅減持。
全國(guó)社?；鹨灰晃褰M合，鵬華中證酒指數(shù)證券投資基金(LOF)和銀華富利精選混合型證券投資基金三家則在四季度前十大股東之列，中信證券、澳門金融管理局和泓德睿澤混合型證券投資基金入替。
不過，進(jìn)入2022年以來，啤酒板塊股價(jià)均出現(xiàn)大比例回調(diào)現(xiàn)象，Wind數(shù)據(jù)顯示，重慶啤酒股價(jià)今年以來累計(jì)達(dá)25.88%。
4月1日，重慶啤酒股價(jià)報(bào)收112.16元，漲4.60%，總市值達(dá)到543億元。