記者 | 王鑫
4月2日，證監(jiān)會會同財政部、國家保密局、國家檔案局對《關(guān)于加強(qiáng)在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定》進(jìn)行修訂，形成了《關(guān)于加強(qiáng)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定(征求意見稿)》（下稱《規(guī)定》），并向社會公開征求意見。
證監(jiān)會稱，原《規(guī)定》適用公司的覆蓋面不全，不適應(yīng)跨境監(jiān)管合作的要求。修訂后的《規(guī)定》共十三條，刪減兩條，新增三條。
原《規(guī)定》的適用范圍為“發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)公司”，并規(guī)定境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)持有單位參照執(zhí)行。但近年來不少境內(nèi)企業(yè)以間接方式赴香港、 美國等境外市場上市，為此，《規(guī)定》將適用范圍修改為“境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市”，“境內(nèi)企業(yè)”被定義為包括在境外直接發(fā)行上市的境內(nèi)股份有限公司和境外間接發(fā)行上市主體的境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體。
《規(guī)定》明確，境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市過程中向證券公司、會計師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)以及境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供、披露，或者通過其境外上市主體等提供、披露文件資料時，遵守保密相關(guān)法律法規(guī)。境內(nèi)企業(yè)向有關(guān)證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提供文件、資料時，就提供的涉密敏感信息具體情況提供書面說明。證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存上述書面說明以備查。
刪除關(guān)于“現(xiàn)場檢查應(yīng)以我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主進(jìn)行，或者依賴我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查結(jié)果”的表述。《規(guī)定》明確，境外證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及有關(guān)主管部門提出就境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市相關(guān)活動對境內(nèi)企業(yè)以及為該等企業(yè)提供相關(guān)證券服務(wù)的證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查取證或開展檢查的，應(yīng)當(dāng)通過跨境監(jiān)管合作機(jī)制進(jìn)行，證監(jiān)會或有關(guān)主管部門依據(jù)雙多邊合作機(jī)制提供必要的協(xié)助，為安全高效開展包括聯(lián)合檢查在內(nèi)的跨境監(jiān)管合作提供制度保障。
證監(jiān)會重申，堅定支持企業(yè)根據(jù)自身意愿自主選擇上市地?！兑?guī)定》的修訂旨在進(jìn)一步加強(qiáng)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市相關(guān)保密和檔案管理工作，明確上市公司信息安全責(zé)任，維護(hù)國家信息安全，減少不必要的涉密敏感信息進(jìn)入工作底稿，提高跨境監(jiān)管合作的效率，體現(xiàn)了統(tǒng)籌開放與安全的理念，將促進(jìn)中國境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市活動有序開展。
根據(jù)美國SEC于2021年底通過的《外國公司問責(zé)法》（Holding Foreign Companies Accountable Act，簡稱HFCAA），如果上市公司的財報審計師自2021年起連續(xù)三年未能接受美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）的核查，該股票將被禁止在全美交易所交易，進(jìn)入退市程序。
3月11日，百濟(jì)神州、百勝中國、再鼎醫(yī)藥、ACM Research(盛美半導(dǎo)體 )、和黃醫(yī)藥被列入“臨時退市名單”，此后，微博、百度、富途控股、愛奇藝、凱信遠(yuǎn)達(dá)醫(yī)藥和諾斯拉等中概股相繼被列入該名單。
香頌資本董事沈萌對界面新聞記者表示，《規(guī)定》是為了更好緩和中美關(guān)于中概股的監(jiān)管沖突，對美方要求的關(guān)于審計工作問題的解決制定明確的規(guī)章制度，便于推進(jìn)中概股在美上市的透明度。一定程度上排除了未來部分企業(yè)赴美上市的最大政策監(jiān)管障礙，同時也緩解了目前在美中概股的退市風(fēng)險。
“雖然在后續(xù)的執(zhí)行過程中如何處理，還有待觀察，但的確是利好中概股以及準(zhǔn)備赴美上市的企業(yè)。新規(guī)的框架就是針對赴美上市，敏感的信息中國保持審核批準(zhǔn)的權(quán)力，而且不準(zhǔn)透露審計底稿，不敏感的就放開。”他指出。
華興資本首席策略分析師龐溟告訴界面新聞記者，《規(guī)定》的修訂統(tǒng)籌兼顧了開放合作與國家安全的關(guān)系，進(jìn)一步加強(qiáng)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市相關(guān)保密和檔案管理工作，明確和壓實(shí)上市公司及中介機(jī)構(gòu)的信息安全責(zé)任，減少不必要的涉密敏感信息進(jìn)入工作底稿，更便利于中國境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市活動，更便利于按照市場化、法治化、國際化原則安全、高效地推進(jìn)跨境監(jiān)管合作。
龐溟續(xù)指，對中概股來說，目前主要風(fēng)險將縮窄為雙方是否能如預(yù)期形成合作方案、合作方案能否落實(shí)執(zhí)行、落地執(zhí)行會否受到美國國內(nèi)政治風(fēng)向與立法分支的影響，以及上市公司盈利增長放緩會否引致估值重估，還有美聯(lián)儲進(jìn)入緊縮周期后資金流向和投資偏好變化的溢出影響。