文｜新經(jīng)濟e線
截至2022年3月31日，按2021年年報統(tǒng)計口徑，全年8698只基金對應(yīng)管理基金份額和基金資產(chǎn)規(guī)模分別增加至215140.18億份、251549.83億元，雙雙創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄。2020年，7131只基金管理基金份額和基金資產(chǎn)規(guī)模分別為167158.46億份和196243.23億元。
一年時間下來，全市場新增基金數(shù)量1567只，同比增長21.97%，對應(yīng)管理基金份額和基金資產(chǎn)規(guī)模也分別激增47981.72億份和55306.6億元，同比增幅分別達(dá)28.70%和28.2%。
相比之下，基金管理人計提管理費用增速更是驚人。Wind統(tǒng)計表明，2021年，全市場174家公募管理人年報計提管理費用合計1425.79億元。相比于2020年的938.04億元，增長幅度超過五成，高達(dá)52%。
從基金類型來看，混合型基金、股票型基金、債券型基金去年管理費收入同比增幅分別超過78%、56%、15%，分別超過743億元、197億元、177億元。此外，封閉式基金及FOF基金去年管理費收入同比增幅較大，分別逾180%及136%，其中封閉式基金的管理費收入為21億元、FOF基金的管理費收入近7億元。
若按管理人基金管理費年度排名統(tǒng)計，2021年前十大管理人年報管理費用合計超過616億元，占比超過四成，達(dá)43.21%。較2020年合計的369.51億元，全年凈增246.5億元，增幅高達(dá)66.71%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)平均增速?？梢姡^部管理人的品牌效應(yīng)帶來了其管理費的邊際提升。
新經(jīng)濟e線注意到，有意思的是，上述前十大管理人2021年年報管理基金資產(chǎn)累計為93824.71億元，占比為37.30%，較2020年合計的69909.47億元，凈增23915.24億元，增幅為34.21%。顯然，這一比例要大幅低于其管理費同比增速。
前十強變陣
新經(jīng)濟e線調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著2021年基金管理資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)新高，其管理費收入水漲船高。與此同時，管理費前十強門檻亦大幅抬升。2020年，前十強的管理費最低門檻為28.2億元，而2021年已提升至42.8億元，大幅提高了14.6億元。不僅如此，2021年，多達(dá)5家管理人全年管理費收入超過56億元，較2020年的一家新增四家。
2021年公募基金管理費收入情況（單位：億元）
值得關(guān)注的是，前十強排位也已悄然變陣。從所屬管理人來看，僅易方達(dá)基金和華夏基金排名較2020年沒有變化，余下八個座次均有更替。按管理費排序，2021年前十強管理人分別為易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、富國基金、華夏基金、南方基金、中歐基金、嘉實基金、興證全球基金、工銀瑞信基金。
作為公募“一哥”，易方達(dá)基金繼續(xù)穩(wěn)坐榜首，全年實現(xiàn)管理費收入106億元，同比大幅增長87.81%。截至2021年年末，公司期末管理基金數(shù)量從2020年的206只增加至259只，管理基金份額和基金資產(chǎn)規(guī)模分別從2020年的8795.89億份和11760.22億元，大幅提升至13300.46億份和16879.90億元，分別凈增4504.57億份和5119.69億元，同比增幅分別高達(dá)51.21%和43.53%。較行業(yè)平均水平而言，分別大舉超出22.51%和15.33%。
緊隨其后的廣發(fā)基金和匯添富基金這兩家管理人在2021年的管理費收入均超過70億元，分別達(dá)73.78億元和70.37億元，同比分別增加72.40%和57.21%。其中，廣發(fā)基金從2020年的第四席升至第二席。2021年，公司管理基金份額和基金資產(chǎn)規(guī)模分別增長至9361.72億份和11080.73億元，同比增幅分別達(dá)58.64%和48.85%。
據(jù)新經(jīng)濟e線了解，在2021年管理費前十強中，富國基金和中歐基金同比增速均超過八成，分別高達(dá)81.42%和89.15%，全年分別增加至62.49億元和51.19億元。其中，富國基金排位從2020年的第七位提升至第四位；中歐基金則從2020年的第十一位上移至七位。
截至2021年年末，富國基金和中歐基金管理基金份額、基金資產(chǎn)規(guī)模分別增加至7007.12億份、8716.19億元和3936.91億份、5654.83億元，同比分別增長62.56%、54.06%和29.68%、40.89%。
此外，華夏基金和工銀瑞信基金去年的管理費收入同比增速也超過六成，各為61.10%和62.08%，分別從2020年的36.07億元和26.38億元增加到2021年的58.11億元和42.75億元，各增加了22.04億元和16.38億元。從2021年十強排位來看，華夏基金保持第五不變，而工銀瑞信基金則從2020年的第十二位前進(jìn)兩位至第十位。
相比之下，興證全球基金2021年管理費增速在前十強中最低，為33.70%，公司全年實現(xiàn)管理費從2020年的35.07億元增加至2021年的46.89億元，增加了11.82億元。期末排名從2020年的第六席回落至2021年的第九席。
截至2021年年末，興證全球基金管理基金份額和基金資產(chǎn)規(guī)模從2020年的3591.22億份和4480.57億元分別增加至2021年的4888.35億份和5856.18億元，同比分別增長36.12%和30.70%。
券商資管拖后腿
不過，冰火兩重天的是，由于券商資管公募轉(zhuǎn)型仍在路上，整體拖了后腿。Wind統(tǒng)計顯示，在2021年管理費收入位居倒數(shù)前十的管理人中，僅一家為基金公司，余下九家均為券商資管。
銀河安豐九個月滾動持有基金管理費
來源：基金2021年年報
其中，位居倒數(shù)第一的銀河金匯證券資產(chǎn)管理有限公司期末管理費僅有6.53萬元。截至2021年年末，公司旗下僅有一只公募基金產(chǎn)品——銀河安豐九個月滾動持有，基金資產(chǎn)凈值僅1.23億元。公開資料表明，銀河金匯成立于2021年9月28日，由銀河證券全資控股。
在其他券商資管中，華鑫證券、國信證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、東吳證券、國元證券、東莞證券、國聯(lián)證券、信達(dá)證券、平安證券等九家機構(gòu)2021年全年管理費收入均低于一百萬元。如華鑫證券、國信證券、國元證券、東莞證券這四家資管機構(gòu)旗下均只有一只公募產(chǎn)品，期末基金資產(chǎn)規(guī)模分別僅有1.12億元、0.47億元、4.61億元、4.59億元。
此外，還有十家券商資管機構(gòu)全年管理費收入低于一千萬元，分別包括長城證券、太平洋證券、國都證券、申萬宏源證券、天風(fēng)資管、東海證券、安信資管、國海證券、招商資管、興證資管。
其中，太平洋證券僅有一只公募產(chǎn)品，長城證券、申萬宏源證券、國海證券、招商資管、興證資管各有2只產(chǎn)品，余下天風(fēng)資管、安信資管和國都證券、東海證券各有3只和4只。以上十家券商資管機構(gòu)2021年末管理基金資產(chǎn)規(guī)模有的不足億元，僅長城證券、太平洋證券、國海證券、興證資管、安信資管等五家券商資管規(guī)模超過10億元。
此前，在監(jiān)管部門放寬“一參一控”限制的背景下，券商開始著手布局公募基金市場。其中，有不少選擇以券商總部為主體申請牌照或者設(shè)立資管子公司，并為資管子公司申請公募牌照。以券商總部為主體持有牌照的券商目前有6家，包括華融證券、山西證券、國都證券、東興證券、北京高華證券、中銀證券；東證資管、浙商資管、渤海匯金、財通資管、長江資管、華泰資管、中泰資管、國泰君安資管等8家則是通過券商資管子公司持有牌照。
進(jìn)入2022年以來，A股出現(xiàn)較大波動，持續(xù)震蕩下行。權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)普遍不佳，券商資管亦然。Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，年內(nèi)有數(shù)據(jù)披露的965只權(quán)益型券商集合理財產(chǎn)品（包括股票、混合、FOF）中，有844只產(chǎn)品收益告負(fù)，占比超87%，其中有3只戰(zhàn)略配售產(chǎn)品更是虧超40%，一只新三板產(chǎn)品虧超70%。
整體來看，對券商資管而言，升級公募產(chǎn)品線，走標(biāo)準(zhǔn)化、凈值化的公募業(yè)務(wù)發(fā)展之路是大勢所趨。不過，百舸爭流之下，市場對于各類資管機構(gòu)專業(yè)化要求提高，券商資管仍需專業(yè)制勝，其認(rèn)知度也有待市場進(jìn)一步檢驗。