文|獨(dú)角金融 丁一
編輯|付影
時隔2年，基金公司又掀起一輪自購潮。
4月8日，南方基金發(fā)布公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，將以固有資金認(rèn)購旗下偏股型公募基金南方浩益進(jìn)取聚申3個月持有期混合（FOF）2000萬元。同時，南方基金還表示，近期將繼續(xù)申購公司旗下偏股型公募基金，合計(jì)出資不低于1億元。
根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來已有57家基金公司宣布自購，總金額超25.3億元。這是近兩年來第二次基金自購潮下的縮影，上一次發(fā)生在2020年疫情之初。
作為促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行的壓艙石，基金公司的穩(wěn)盤決心可見一斑。但自購不是兒戲，投下真金白銀，真的就能增強(qiáng)市場信心嗎？護(hù)盤之下，又有哪些基金經(jīng)理借勢實(shí)現(xiàn)了個人財(cái)富增長呢？
1、基金進(jìn)入至暗時刻，多家公司自購護(hù)盤
黑天鵝事件頻出，全球股市出現(xiàn)回調(diào)，A股顯然無法獨(dú)善其身。截至3月31日，上證指數(shù)年內(nèi)跌10.65%，深證成指跌18.44%，創(chuàng)業(yè)板指跌19.96%，科創(chuàng)50跌21.97%。
受A股下跌影響，基金與凈值型理財(cái)市場慘遭重創(chuàng)，大批主動權(quán)益基金大幅虧損，再度步入“至暗時刻”。
3月9日，即北上資金最近一輪巨量流出（始于3月7日）的第三日，同時也是A股連續(xù)收陰的第五個交易日，萬家基金發(fā)布公告表示將在公告發(fā)布之日起一個月內(nèi)出資5000萬元自有資金申購旗下偏股型基金，率先打響了月內(nèi)自購的第一槍。此后幾天時間，北上資金繼續(xù)流出，A股及港股亦繼續(xù)調(diào)整。
直至3月16日，國務(wù)院金融委召開專題會議之后，證監(jiān)會表示全力維護(hù)資本市場的平穩(wěn)運(yùn)行，提出包括引導(dǎo)基金公司自購份額在內(nèi)的多個工作重點(diǎn)。從數(shù)據(jù)上看，這一表態(tài)提振了市場信心。3月16日當(dāng)天，北上資金結(jié)束連續(xù)7日大幅流出態(tài)勢，A股及港股亦一掃頹勢，上證指數(shù)、深證成指皆放量上漲，漲幅分別為3.48%和4.02%，恒生指數(shù)漲幅更是達(dá)到9.08%。
而證監(jiān)會的信號一經(jīng)釋放，多家基金公司隨即作出反應(yīng)。
隨著睿遠(yuǎn)基金自購公告的發(fā)布，這場自購潮拉開了大幕。次日，易方達(dá)、天弘等基金公司發(fā)布自購公告，易方達(dá)表示將以2億元固有資金申購旗下權(quán)益類基金及FOF基金，天弘則表示已于3月17日運(yùn)用1億元固有資金申購旗下偏股型基金，并承諾持有時間不少于1年。
隨后，中歐、海富通、益民等基金公司也先后發(fā)布自購公告，值得一提的是，中歐基金承諾將在公告之日起30個交易日內(nèi)自購1.50億元，倘若這筆自購順利完成，其2022年以來的自購金額將達(dá)到2.6億元。
事實(shí)上，這波自購潮在年初就已初見端倪。
1月26日、27日兩天內(nèi)，18家公募基金掀起了自購潮，包括易方達(dá)基金、富國基金、工銀瑞信，以及使用固有資金申購自家基金產(chǎn)品的中歐基金、華安基金和博道基金等，計(jì)劃自購金額合計(jì)高達(dá)12.9億元。
根據(jù)同花順的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年以來共計(jì)57家基金公司和券商自購旗下基金，累計(jì)金額超25.3億元，南方基金、華泰證券資管、大成基金、國泰基金等自購金額均已超億元。
2、自購，是時間的玫瑰還是炮灰？
基金自購并非新鮮事物，在歷次基金自購潮中，基金公司也往往承擔(dān)著比以往更多的責(zé)任。
2015年股災(zāi)之際，近40家基金公司宣布自購旗下權(quán)益基金，自購金額達(dá)21.46萬元。
2020年，疫情來勢洶洶，市場異常低迷，不少人都認(rèn)為是2015年股災(zāi)的再現(xiàn)，部分心智不堅(jiān)定的股民更是割肉跑路，基金公司就在這個時候挺身而出，進(jìn)行了真金白銀的自購。
興全基金率先宣布運(yùn)用固有資金自購旗下偏股型基金6000萬，隨后天弘、易方達(dá)、匯添富、廣發(fā)、富國、華安、東方紅等基金公司也相繼發(fā)布公告參與自購。
最終，2020年共41家基金公司宣布認(rèn)購旗下公募產(chǎn)品，合計(jì)金額近26億元，達(dá)到25.72億元。其中自購金額超過1億元的達(dá)到7家，分別為天弘、易方達(dá)、匯添富、廣發(fā)、華安、東證資管、中銀基金。
和本次情況類似，當(dāng)時基金公司除了用固有基金自購?fù)?，還有不少基金公司高管、基金經(jīng)理、員工家屬等參與自購。
兩年時間已然過去，這些基金公司經(jīng)歷一番艱難的掙扎之后，是否等到了時間的玫瑰？
Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，237只權(quán)益類基金（A/C份額分開計(jì)算）獲得其所在基金公司固有資金的認(rèn)購。從2020年初至今，213只基金已取得正收益，占比9成，其中79只的收益率超過50%，13只基金收益率翻倍。
以重倉新能源的中歐先進(jìn)制造A為例，2020年一季度，中歐基金用1000萬元的固有資金申購742萬份，兩年多來上漲150.02%，收益率高居榜首，同時也是唯一一只收益超過1.5倍的基金。
但風(fēng)險與機(jī)遇并存，即便是大多數(shù)自購基金都已修成正果，也有少部分至今收益率仍未扭正。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年自購潮中，截至目前有21只基金在兩年多的時間內(nèi)仍然處于虧損狀態(tài)，其中虧損最多的是財(cái)通中證香港紅利和先鋒聚利，這兩只基金的回撤分別達(dá)到18.03%和10.19%。
2020年3月，財(cái)通基金以1000萬自有資金申購了中證香港紅利1038萬份額，成為該基金最大的持有人。但從被自購之后，凈值不斷走低，開始大幅落后基準(zhǔn)的漲幅。
2021年四季報顯示，中證香港紅利的資產(chǎn)凈值從2019年11月6日起連續(xù)526個工作日低于5000萬元。而先鋒聚利的季報中也提示資產(chǎn)凈值連續(xù)60個工作日低于5000萬元，但2020年先鋒基金的認(rèn)購份額僅487萬份，不及財(cái)通基金的一半，且在2020年下半年就已全部贖回。
對于一個流通市值近百億的市場而言，基金公司的自購可謂杯水車薪，但回看歷史不難發(fā)現(xiàn)，在公募基金自購潮中持有公募基金，堅(jiān)持下來大概率可以獲得正收益，這也給了如今低迷的市場更多的信心。
歷史上，基金自購潮分別出現(xiàn)在在基金凈值較低的時候，基金公司的自購?fù)軌蚓徑庹w低迷的程度，或是維持產(chǎn)品延續(xù)期（連續(xù)20個工作日，基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元會被清盤），有利于基金規(guī)模的穩(wěn)定，以及基金的長期運(yùn)作管理。
3、基金經(jīng)理額外的“獎勵”
但基金經(jīng)理并非全無私心。
一方面，通過大肆宣揚(yáng)自購展示自己值得信任的形象，為基金公司提供“品牌營銷”素材，另一方面，自購之下，也讓一些基金經(jīng)理個人財(cái)富獲得增長。
自購對基金經(jīng)理最直觀的影響就是年終獎?；鸾?jīng)理的業(yè)績與其管理規(guī)模息息相關(guān)，管理規(guī)模越大，年終獎越豐厚。而基金經(jīng)理自購行為所產(chǎn)生的示范效應(yīng)，毫無疑問會使搖擺不定的基民參與基金的認(rèn)購，無形之中能堅(jiān)定持有者繼續(xù)持有的決心，進(jìn)而擴(kuò)大基金管理規(guī)模。不少基金公司還出臺了激勵政策，鼓勵基金經(jīng)理參與自購，這也是一筆相當(dāng)可觀的收入。
據(jù)“阿爾法工場DeepFund”報道，嘉實(shí)基金的基金經(jīng)理只要認(rèn)購旗下基金，薪酬會按照每三個月10%的比例遞增。如果基金經(jīng)理自購的份額超過150萬份，持有時間不少于兩年，且業(yè)績排名在前50%，自購部分盈利后還將翻倍給予作為年終獎。
此外，基金自購可以實(shí)現(xiàn)個人財(cái)富的增長。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士說法，基金經(jīng)理在低位時通過自購買入基金，相當(dāng)于間接持有了部分股票，引發(fā)市場大量關(guān)注之后，股價抬升，基金凈值水漲船高，基金經(jīng)理可以順勢賣出此前自購的基金賺取差價。
另據(jù)《廣州日報》早在2015年曾報道，為鼓勵基金經(jīng)理買入自己管理的基金，興業(yè)全球基金啟動了持基激勵方案。方案表明，公司旗下基金經(jīng)理須買入自己管理的偏股型基金，投資金額超1200萬元，持有期限不少于2年，公司以百慕大式認(rèn)購期權(quán)的方式為運(yùn)作良好的基金提供“收益翻倍”的行權(quán)機(jī)會。
對于投資者來說，基金自購的確可以看作行情見底的信號，但集體自購并不意味著投資者可以追隨買進(jìn)，究竟是“君子不立于危墻之下”還是“做時間的朋友”，更應(yīng)該是從基金投向、基金管理人戰(zhàn)績和風(fēng)格、基金公司投研實(shí)力等方面進(jìn)行綜合評估之后的謹(jǐn)慎抉擇。