記者 | 牛其昌
4月12日開盤，受游戲版號(hào)恢復(fù)發(fā)放的利好刺激，多只游戲相關(guān)概念股聞風(fēng)而動(dòng)。
不過，這一利好刺激并未延續(xù)太久，截至午間收盤，多只個(gè)股高開后跳水。其中，三七互娛（002555.SZ）競價(jià)一度漲停，自高開7.8%后一路翻綠。吉比特（603444.SH）、完美世界（002624.SZ）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）等也紛紛高位跳水。
除此之外，冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）、大晟文化（600892.SH）、游族網(wǎng)絡(luò)（002174.SZ）三家公司實(shí)現(xiàn)一字漲停。
從消息面來看，4月11日，國家新聞出版署官網(wǎng)公布了2022年4月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟麊?，?5款游戲獲得版號(hào)。值得一提的是，這是自2021年8月以來，時(shí)隔8個(gè)月，今年首批獲得核發(fā)的國產(chǎn)游戲版號(hào)。
具體來看，A股上市公司三七互娛運(yùn)營的《夢想大航?！贰⒓忍剡\(yùn)營的《塔獵手》、游族網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營的《少年三國志：口袋戰(zhàn)役》、愷英網(wǎng)絡(luò)旗下《龍騰傳奇》《前進(jìn)之路》等在列。港股上市公司創(chuàng)夢天地（01119.HK）、心動(dòng)公司(02400.HK)等也有產(chǎn)品上榜。
版號(hào)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)游戲來說，意味著上網(wǎng)出版運(yùn)營的“通行證”。根據(jù)規(guī)定，所有的網(wǎng)絡(luò)游戲須完成版號(hào)申領(lǐng)，才能開放國內(nèi)用戶充值付費(fèi)，游戲版號(hào)停發(fā)會(huì)影響各家游戲公司推出新游戲進(jìn)度。
有業(yè)內(nèi)聲音認(rèn)為，版號(hào)恢復(fù)發(fā)放后，游戲公司新產(chǎn)品上線節(jié)奏將加快。隨著政策實(shí)質(zhì)性回暖，游戲行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)，有望迎來新一輪的業(yè)績驅(qū)動(dòng)。但與此同時(shí)，游戲版號(hào)審批的趨勢是從嚴(yán)從緊，這一趨勢并未改變。
對(duì)于此次重啟核發(fā)，世紀(jì)華通（002602.SZ）回應(yīng)界面新聞?dòng)浾卟稍L表示，公司一直注重網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)運(yùn)營，旗下各游戲公司儲(chǔ)備了大量優(yōu)質(zhì)IP。此次重啟核發(fā)，有利于加快公司研發(fā)進(jìn)度，促成精品游戲能夠盡早面市?！疤貏e是在當(dāng)前疫情防控的特殊時(shí)期，我們也希望為打造豐富多彩的‘宅’家生活、紓解群眾緊張焦慮的情緒，做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)”。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，?shí)際早在2018年，原廣電總局就曾出臺(tái)過游戲版號(hào)停發(fā)的相關(guān)政策。且兩輪游戲版號(hào)停發(fā)的持續(xù)時(shí)間幾乎一致，分別為263天和265天。
2018年3月29日，原廣電總局發(fā)布《游戲申報(bào)審批重要事項(xiàng)通知》，表示因機(jī)構(gòu)改革，將影響游戲?qū)徟ぷ鬟M(jìn)度。直到當(dāng)年12月重啟發(fā)放，版號(hào)審批更加嚴(yán)格，通過審批的游戲版號(hào)數(shù)量較暫停之前明顯減少。在此期間，A股游戲板塊整體下跌27%。
對(duì)比兩輪游戲版號(hào)停發(fā)，安信證券研報(bào)認(rèn)為，兩次停發(fā)分別倒逼游戲行業(yè)精品化、大出海。其中，第一輪停發(fā)的重點(diǎn)在于重整游戲行業(yè)秩序，調(diào)控新增游戲數(shù)量，政策導(dǎo)向?yàn)楣膭?lì)精品游戲，帶來的結(jié)果是游戲行業(yè)大幅出清，進(jìn)入重視產(chǎn)品質(zhì)量的精品化階段，行業(yè)競爭格局更向頭部集中。
而此輪重啟發(fā)放，重點(diǎn)在于落實(shí)未成年人保護(hù)，加強(qiáng)對(duì)未成年人游戲時(shí)長（防沉迷）和內(nèi)容（健康）的管控。監(jiān)管層面肯定精品游戲的文化價(jià)值，同時(shí)鼓勵(lì)游戲出海。版號(hào)停發(fā)期間，出海成為國內(nèi)中小游戲廠商的標(biāo)配型自救動(dòng)作，國產(chǎn)游戲整體出海收入規(guī)?？焖僭黾?。
Wind數(shù)據(jù)顯示，A股30家游戲公司披露了2021年業(yè)績預(yù)告，其中6家首虧，9家續(xù)虧，4家預(yù)減。其中星輝娛樂（300043.SZ）預(yù)計(jì)虧損7.06億元至4.95億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。星輝娛樂直言，虧損原因之一是公司重要游戲產(chǎn)品未能按原計(jì)劃獲取版號(hào)，游戲上線時(shí)間推遲且存在不確定性。
盡管版號(hào)重啟核發(fā)，但當(dāng)下主流上市公司的重量級(jí)產(chǎn)品仍受制于版號(hào)發(fā)放進(jìn)度。針對(duì)此次重啟核發(fā)，星輝娛樂回復(fù)投資者稱，游戲版號(hào)核發(fā)重啟將有利于游戲行業(yè)發(fā)展，但目前公司有多款重要游戲產(chǎn)品尚未獲得游戲版號(hào)，公司將密切關(guān)注后續(xù)游戲版號(hào)發(fā)放情況。
安信證券研報(bào)指出，當(dāng)前游戲板塊估值位于過去2-3年的低位水平，2021年8月游戲版號(hào)實(shí)質(zhì)性停發(fā)后一直處于估值壓制狀態(tài)，版號(hào)恢復(fù)后有望啟動(dòng)首輪反彈，逐步修復(fù)板塊估值水平。