正在閱讀:

高溢價(jià)并購(gòu)存疑,“口罩第一股”穩(wěn)健醫(yī)療在下什么棋?

掃一掃下載界面新聞APP

高溢價(jià)并購(gòu)存疑,“口罩第一股”穩(wěn)健醫(yī)療在下什么棋?

作為穩(wěn)健醫(yī)療自2020年9月IPO以來的首次對(duì)外并購(gòu),在高溢價(jià)并購(gòu)的背后,是穩(wěn)健醫(yī)療的成長(zhǎng)能力在明顯惡化。

文|花朵財(cái)經(jīng)

曾是“口罩第一股”,甚至是中信證券喊出千億市值并不遙遠(yuǎn)的標(biāo)的,穩(wěn)健醫(yī)療曾經(jīng)有多風(fēng)光,如今就有多迷幻。

4月10日晚,穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布公告稱,公司擬使用自有資金7.28億元向吳康平、黃樂培和吳狄收購(gòu)其持有浙江隆泰醫(yī)療科技股份有限公司(隆泰醫(yī)療)共計(jì)55%的股權(quán)。

資料顯示,隆泰醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端傷口敷料(包括硅膠泡沫、水膠體、硅凝膠、水凝膠、薄膜敷貼及造口等產(chǎn)品)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,具有行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售能力,獲得了國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)客戶的高度認(rèn)可。

穩(wěn)健醫(yī)療表示,本次收購(gòu)與穩(wěn)健醫(yī)療打造高端傷口敷料行業(yè)龍頭的戰(zhàn)略高度契合,將借助雙方在客戶、市場(chǎng)、產(chǎn)品、研發(fā)與生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì),形成規(guī)模與協(xié)同效應(yīng)。

然而深究發(fā)現(xiàn),該筆收購(gòu)存在諸多疑點(diǎn)。其中,隆泰醫(yī)療旗下三家子公司有2家凈資產(chǎn)為負(fù)值,而且交易標(biāo)的隆泰醫(yī)療盈利能力在明顯下滑,但該筆交易最終卻選取了溢價(jià)較高的收益法作為評(píng)估結(jié)果,增值率高達(dá)272.26%。

高溢價(jià)并購(gòu)存疑

資料顯示,2021年度,本次擬收購(gòu)標(biāo)的隆泰醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.55億元,同比下降11.47%;凈利潤(rùn)8637.39萬元,同比下降32.81%。

根據(jù)公告披露,隆泰醫(yī)療2021年較2020年?duì)I業(yè)收入與凈利潤(rùn)下降,主要是2021年非常規(guī)產(chǎn)品即防疫產(chǎn)品收入下降所致。其中,隆泰醫(yī)療2020年的防疫產(chǎn)品收入約1.3 億元,占收入約35%,2021年防疫產(chǎn)品收入約500萬元,占收入約1%。

此外,被收購(gòu)的隆泰醫(yī)療旗下共擁有三家全資子公司,分別為西安隆特姆醫(yī)療科技有限公司(西安隆特姆)、德清隆泰醫(yī)用硅膠制品有限公司(隆泰硅膠)和杭州盛醫(yī)科技有限公司(盛醫(yī)科技)。

但值得注意的是,截至2021年底,這三家子公司有2家凈資產(chǎn)為負(fù)值。其中,隆泰硅膠凈資產(chǎn)為156.21萬元;西安隆特姆凈資產(chǎn)為-96萬元;盛醫(yī)科技凈資產(chǎn)為-217.96萬元。

然而詭異的是,即便如此,這卻并不影響隆泰醫(yī)療的高估值。比如,在多家子公司凈資產(chǎn)為負(fù)值下,采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法估值的隆泰醫(yī)療股東全部權(quán)益于估值基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值僅為4.59億元。但是,最終本次收購(gòu)卻以收益法估值結(jié)果作為了本估值報(bào)告之估值結(jié)論。

采用收益法估值的隆泰醫(yī)療股東全部權(quán)益于估值基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值為13.37億元,相對(duì)其于估值基準(zhǔn)日的賬面值3.59億元,增值9.76億元,增值率高達(dá)272.26%。

高溢價(jià)收購(gòu)下,穩(wěn)健醫(yī)療給出的后續(xù)交易業(yè)績(jī)承諾也并不高。據(jù)悉,如果目標(biāo)公司2021-2026年經(jīng)審計(jì)合并扣非凈利年復(fù)合增長(zhǎng)率不低于5%或2022年-2026年累計(jì)扣非凈利不低于4.75億元,且穩(wěn)健醫(yī)療持有目標(biāo)公司股權(quán)并經(jīng)過監(jiān)管部門核準(zhǔn),2027年穩(wěn)健醫(yī)療將以目標(biāo)公司2026年扣非凈利以相應(yīng)倍數(shù)作為估值收購(gòu)剩余全部股權(quán)。

成長(zhǎng)能力明顯惡化

作為穩(wěn)健醫(yī)療自2020年9月IPO以來的首次對(duì)外并購(gòu),在高溢價(jià)并購(gòu)的背后,是穩(wěn)健醫(yī)療的成長(zhǎng)能力在明顯惡化。

今年1月下旬,穩(wěn)健醫(yī)療公布了其2021年全年業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79億元至82億元,同比下降36.48%至34.07%;歸母凈利潤(rùn)12億元至13.5億元,同比下降68.51%至64.57%。

公司表示,2020年1月新冠肺炎疫情爆發(fā),全球各地醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品極度缺乏,公司憑借多年來在醫(yī)用耗材領(lǐng)域積累的質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)以及快速反應(yīng)能力,醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品在2020 年度取得極高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

但2021年隨著全球各地醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品產(chǎn)能大幅增長(zhǎng),銷售價(jià)格逐步回歸常態(tài),導(dǎo)致醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)同比減少較多。2021年公司醫(yī)用耗材業(yè)務(wù),境外出口銷售收入下降約70%。醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)方面,2021年實(shí)現(xiàn)收入同比減少55.16%至56.28%。

事實(shí)上,有著“口罩第一股”之稱的穩(wěn)健醫(yī)療是一家以“棉”為核心的醫(yī)療健康企業(yè),通過“winner穩(wěn)健醫(yī)療”以及“Purcotton全棉時(shí)代”兩大品牌涉足醫(yī)療及消費(fèi)兩大板塊。前者主打品牌“穩(wěn)健醫(yī)療”,后者主打品牌則為“全棉時(shí)代”。

在2020年1月新冠疫情爆發(fā)之初,各地醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品極度缺乏,穩(wěn)健醫(yī)療生產(chǎn)的N95口罩及醫(yī)用口罩、防護(hù)服、隔離衣等醫(yī)療用品也因此一度成為了疫情防護(hù)最緊缺的戰(zhàn)略物資,其業(yè)績(jī)也趁勢(shì)取得高增長(zhǎng)。

自2020年9月穩(wěn)健醫(yī)療成功登陸A股后,其股價(jià)也是持續(xù)走高,一度達(dá)到215.78元/股。但自此之后,公司股價(jià)便一路下滑,截止4月12日,公司收?qǐng)?bào)61.32元/股,已跌破發(fā)行價(jià)74.30元/股,較峰值縮水近七成之多。

隨著業(yè)績(jī)大幅下降,以及股價(jià)一路下跌,穩(wěn)健醫(yī)療同時(shí)在丟掉資本。據(jù)了解,在此次宣布并購(gòu)前不久,公司曾披露第二大股東紅杉信遠(yuǎn)不超過1409.16萬股股份,占總股本比例為3.35%的減持計(jì)劃。盡管公司股價(jià)已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià),但紅杉仍堅(jiān)定減持,這或意味著資本對(duì)穩(wěn)健醫(yī)療不樂觀的預(yù)期。

根據(jù)胡潤(rùn)百富榜顯示,截止2021年,公司創(chuàng)始人李建全財(cái)富為240億元,排名中國(guó)富榜第272位,相比2020年排名變化下降了152位,財(cái)富縮水高達(dá)140億元。因此,如何提振市場(chǎng)信心,做好市值管理,顯然是穩(wěn)健醫(yī)療值得深思之事。

全棉時(shí)代惹爭(zhēng)議

從長(zhǎng)期來看,與其他醫(yī)療敷料企業(yè)不同,穩(wěn)健醫(yī)療一直在堅(jiān)持多元化發(fā)展模式,致力于以醫(yī)療+消費(fèi)多元化的經(jīng)營(yíng)模式提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

比如,公司先于2009年推出了全棉時(shí)代,售賣棉柔巾、衛(wèi)生巾以及嬰童為主的棉質(zhì)服裝產(chǎn)品,緊接著又于2019年推出津梁生活,售賣面膜、化妝品等日化用品。

回顧疫情爆發(fā)前,消費(fèi)品業(yè)務(wù)也一直是公司主要的營(yíng)收利潤(rùn)來源。2019年,消費(fèi)品業(yè)務(wù)對(duì)公司營(yíng)收利潤(rùn)貢獻(xiàn)分別高達(dá)67.18%和76.26%,而醫(yī)療敷料僅占26.35%和19.59%,顯然與疫情后醫(yī)療敷料對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比較大的局面大有不同。

不過時(shí)至今日,除了在醫(yī)療敷料板塊的數(shù)據(jù)因疫情已經(jīng)進(jìn)入常態(tài)化,出現(xiàn)大幅度的下滑,回過頭來看,穩(wěn)健醫(yī)療此前的核心業(yè)務(wù)消費(fèi)品類目的數(shù)據(jù)也并不樂觀。

截至2021年9月底,公司健康消費(fèi)品總營(yíng)收為27億元,較同期增長(zhǎng)17.51%。據(jù)悉,全棉時(shí)代這一品牌是公司消費(fèi)品業(yè)務(wù)營(yíng)收的重點(diǎn)。然而,盡管數(shù)據(jù)表面靚麗,全棉時(shí)代線下開店擴(kuò)張計(jì)劃卻很可能無法按計(jì)劃實(shí)現(xiàn)。

去年4月,穩(wěn)健醫(yī)療管理層曾對(duì)外表示,全棉時(shí)代拓展會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況,聚焦一線和新一線城市,目標(biāo)新開100家直營(yíng)及加盟店。而截至去年9月底,公司累計(jì)新開門店僅為53家,如果按此開店節(jié)奏,全棉時(shí)代100家門店的擴(kuò)張計(jì)劃大概率無法在年內(nèi)完成,而且目前公司的新開門店也僅有13家實(shí)現(xiàn)盈利。

導(dǎo)致這種結(jié)果背后的原因是多方面的。首先是全棉時(shí)代旗下的產(chǎn)品問題。全棉時(shí)代在最近幾年推出的新品,不但沒有像棉柔巾、衛(wèi)生巾一樣爆紅,反而出現(xiàn)了很多消費(fèi)者的吐槽。比如,全棉時(shí)代的100%棉一次性內(nèi)褲,被消費(fèi)者吐槽“一穿就破”,讓消費(fèi)者感覺很粗糙,甚至覺得全棉時(shí)代的內(nèi)褲不是全棉的。

其次在企業(yè)的營(yíng)銷方面,也有不同的問題。去年初,全棉時(shí)代曾因一則廣告被罵上熱搜。視頻中,一個(gè)深夜獨(dú)自走在路上的年輕女子被一名陌生男子尾隨,女子為了擺脫尾隨,用全棉時(shí)代的濕巾卸了妝,用素顏嚇退了陌生男子,這段視頻在女子卸妝后甚至配上了嘔吐音效和字幕,被指存有侮辱女性的嫌疑。

面對(duì)曾經(jīng)的主力產(chǎn)品全棉時(shí)代惹爭(zhēng)議,而且醫(yī)療敷料板塊隨著疫情的平穩(wěn)紅利也在逐漸消退,穩(wěn)健醫(yī)療似乎急需找到第二增長(zhǎng)極。但以高溢價(jià)并購(gòu),期盼用外延式增長(zhǎng)來推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的穩(wěn)健醫(yī)療,未來或仍有待觀察。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

穩(wěn)健醫(yī)療

  • 穩(wěn)健醫(yī)療(300888.SZ):2024年三季報(bào)凈利潤(rùn)為5.53億元、較去年同期下降74.25%
  • 機(jī)構(gòu)風(fēng)向標(biāo) | 穩(wěn)健醫(yī)療(300888)2024年三季度已披露前十大機(jī)構(gòu)累計(jì)持倉(cāng)占比80.63%

評(píng)論

暫無評(píng)論哦,快來評(píng)價(jià)一下吧!

下載界面新聞

微信公眾號(hào)

微博

高溢價(jià)并購(gòu)存疑,“口罩第一股”穩(wěn)健醫(yī)療在下什么棋?

作為穩(wěn)健醫(yī)療自2020年9月IPO以來的首次對(duì)外并購(gòu),在高溢價(jià)并購(gòu)的背后,是穩(wěn)健醫(yī)療的成長(zhǎng)能力在明顯惡化。

文|花朵財(cái)經(jīng)

曾是“口罩第一股”,甚至是中信證券喊出千億市值并不遙遠(yuǎn)的標(biāo)的,穩(wěn)健醫(yī)療曾經(jīng)有多風(fēng)光,如今就有多迷幻。

4月10日晚,穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布公告稱,公司擬使用自有資金7.28億元向吳康平、黃樂培和吳狄收購(gòu)其持有浙江隆泰醫(yī)療科技股份有限公司(隆泰醫(yī)療)共計(jì)55%的股權(quán)。

資料顯示,隆泰醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端傷口敷料(包括硅膠泡沫、水膠體、硅凝膠、水凝膠、薄膜敷貼及造口等產(chǎn)品)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,具有行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售能力,獲得了國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)客戶的高度認(rèn)可。

穩(wěn)健醫(yī)療表示,本次收購(gòu)與穩(wěn)健醫(yī)療打造高端傷口敷料行業(yè)龍頭的戰(zhàn)略高度契合,將借助雙方在客戶、市場(chǎng)、產(chǎn)品、研發(fā)與生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì),形成規(guī)模與協(xié)同效應(yīng)。

然而深究發(fā)現(xiàn),該筆收購(gòu)存在諸多疑點(diǎn)。其中,隆泰醫(yī)療旗下三家子公司有2家凈資產(chǎn)為負(fù)值,而且交易標(biāo)的隆泰醫(yī)療盈利能力在明顯下滑,但該筆交易最終卻選取了溢價(jià)較高的收益法作為評(píng)估結(jié)果,增值率高達(dá)272.26%。

高溢價(jià)并購(gòu)存疑

資料顯示,2021年度,本次擬收購(gòu)標(biāo)的隆泰醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.55億元,同比下降11.47%;凈利潤(rùn)8637.39萬元,同比下降32.81%。

根據(jù)公告披露,隆泰醫(yī)療2021年較2020年?duì)I業(yè)收入與凈利潤(rùn)下降,主要是2021年非常規(guī)產(chǎn)品即防疫產(chǎn)品收入下降所致。其中,隆泰醫(yī)療2020年的防疫產(chǎn)品收入約1.3 億元,占收入約35%,2021年防疫產(chǎn)品收入約500萬元,占收入約1%。

此外,被收購(gòu)的隆泰醫(yī)療旗下共擁有三家全資子公司,分別為西安隆特姆醫(yī)療科技有限公司(西安隆特姆)、德清隆泰醫(yī)用硅膠制品有限公司(隆泰硅膠)和杭州盛醫(yī)科技有限公司(盛醫(yī)科技)。

但值得注意的是,截至2021年底,這三家子公司有2家凈資產(chǎn)為負(fù)值。其中,隆泰硅膠凈資產(chǎn)為156.21萬元;西安隆特姆凈資產(chǎn)為-96萬元;盛醫(yī)科技凈資產(chǎn)為-217.96萬元。

然而詭異的是,即便如此,這卻并不影響隆泰醫(yī)療的高估值。比如,在多家子公司凈資產(chǎn)為負(fù)值下,采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法估值的隆泰醫(yī)療股東全部權(quán)益于估值基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值僅為4.59億元。但是,最終本次收購(gòu)卻以收益法估值結(jié)果作為了本估值報(bào)告之估值結(jié)論。

采用收益法估值的隆泰醫(yī)療股東全部權(quán)益于估值基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值為13.37億元,相對(duì)其于估值基準(zhǔn)日的賬面值3.59億元,增值9.76億元,增值率高達(dá)272.26%。

高溢價(jià)收購(gòu)下,穩(wěn)健醫(yī)療給出的后續(xù)交易業(yè)績(jī)承諾也并不高。據(jù)悉,如果目標(biāo)公司2021-2026年經(jīng)審計(jì)合并扣非凈利年復(fù)合增長(zhǎng)率不低于5%或2022年-2026年累計(jì)扣非凈利不低于4.75億元,且穩(wěn)健醫(yī)療持有目標(biāo)公司股權(quán)并經(jīng)過監(jiān)管部門核準(zhǔn),2027年穩(wěn)健醫(yī)療將以目標(biāo)公司2026年扣非凈利以相應(yīng)倍數(shù)作為估值收購(gòu)剩余全部股權(quán)。

成長(zhǎng)能力明顯惡化

作為穩(wěn)健醫(yī)療自2020年9月IPO以來的首次對(duì)外并購(gòu),在高溢價(jià)并購(gòu)的背后,是穩(wěn)健醫(yī)療的成長(zhǎng)能力在明顯惡化。

今年1月下旬,穩(wěn)健醫(yī)療公布了其2021年全年業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79億元至82億元,同比下降36.48%至34.07%;歸母凈利潤(rùn)12億元至13.5億元,同比下降68.51%至64.57%。

公司表示,2020年1月新冠肺炎疫情爆發(fā),全球各地醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品極度缺乏,公司憑借多年來在醫(yī)用耗材領(lǐng)域積累的質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)以及快速反應(yīng)能力,醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品在2020 年度取得極高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

但2021年隨著全球各地醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品產(chǎn)能大幅增長(zhǎng),銷售價(jià)格逐步回歸常態(tài),導(dǎo)致醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)同比減少較多。2021年公司醫(yī)用耗材業(yè)務(wù),境外出口銷售收入下降約70%。醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)方面,2021年實(shí)現(xiàn)收入同比減少55.16%至56.28%。

事實(shí)上,有著“口罩第一股”之稱的穩(wěn)健醫(yī)療是一家以“棉”為核心的醫(yī)療健康企業(yè),通過“winner穩(wěn)健醫(yī)療”以及“Purcotton全棉時(shí)代”兩大品牌涉足醫(yī)療及消費(fèi)兩大板塊。前者主打品牌“穩(wěn)健醫(yī)療”,后者主打品牌則為“全棉時(shí)代”。

在2020年1月新冠疫情爆發(fā)之初,各地醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品極度缺乏,穩(wěn)健醫(yī)療生產(chǎn)的N95口罩及醫(yī)用口罩、防護(hù)服、隔離衣等醫(yī)療用品也因此一度成為了疫情防護(hù)最緊缺的戰(zhàn)略物資,其業(yè)績(jī)也趁勢(shì)取得高增長(zhǎng)。

自2020年9月穩(wěn)健醫(yī)療成功登陸A股后,其股價(jià)也是持續(xù)走高,一度達(dá)到215.78元/股。但自此之后,公司股價(jià)便一路下滑,截止4月12日,公司收?qǐng)?bào)61.32元/股,已跌破發(fā)行價(jià)74.30元/股,較峰值縮水近七成之多。

隨著業(yè)績(jī)大幅下降,以及股價(jià)一路下跌,穩(wěn)健醫(yī)療同時(shí)在丟掉資本。據(jù)了解,在此次宣布并購(gòu)前不久,公司曾披露第二大股東紅杉信遠(yuǎn)不超過1409.16萬股股份,占總股本比例為3.35%的減持計(jì)劃。盡管公司股價(jià)已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià),但紅杉仍堅(jiān)定減持,這或意味著資本對(duì)穩(wěn)健醫(yī)療不樂觀的預(yù)期。

根據(jù)胡潤(rùn)百富榜顯示,截止2021年,公司創(chuàng)始人李建全財(cái)富為240億元,排名中國(guó)富榜第272位,相比2020年排名變化下降了152位,財(cái)富縮水高達(dá)140億元。因此,如何提振市場(chǎng)信心,做好市值管理,顯然是穩(wěn)健醫(yī)療值得深思之事。

全棉時(shí)代惹爭(zhēng)議

從長(zhǎng)期來看,與其他醫(yī)療敷料企業(yè)不同,穩(wěn)健醫(yī)療一直在堅(jiān)持多元化發(fā)展模式,致力于以醫(yī)療+消費(fèi)多元化的經(jīng)營(yíng)模式提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

比如,公司先于2009年推出了全棉時(shí)代,售賣棉柔巾、衛(wèi)生巾以及嬰童為主的棉質(zhì)服裝產(chǎn)品,緊接著又于2019年推出津梁生活,售賣面膜、化妝品等日化用品。

回顧疫情爆發(fā)前,消費(fèi)品業(yè)務(wù)也一直是公司主要的營(yíng)收利潤(rùn)來源。2019年,消費(fèi)品業(yè)務(wù)對(duì)公司營(yíng)收利潤(rùn)貢獻(xiàn)分別高達(dá)67.18%和76.26%,而醫(yī)療敷料僅占26.35%和19.59%,顯然與疫情后醫(yī)療敷料對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比較大的局面大有不同。

不過時(shí)至今日,除了在醫(yī)療敷料板塊的數(shù)據(jù)因疫情已經(jīng)進(jìn)入常態(tài)化,出現(xiàn)大幅度的下滑,回過頭來看,穩(wěn)健醫(yī)療此前的核心業(yè)務(wù)消費(fèi)品類目的數(shù)據(jù)也并不樂觀。

截至2021年9月底,公司健康消費(fèi)品總營(yíng)收為27億元,較同期增長(zhǎng)17.51%。據(jù)悉,全棉時(shí)代這一品牌是公司消費(fèi)品業(yè)務(wù)營(yíng)收的重點(diǎn)。然而,盡管數(shù)據(jù)表面靚麗,全棉時(shí)代線下開店擴(kuò)張計(jì)劃卻很可能無法按計(jì)劃實(shí)現(xiàn)。

去年4月,穩(wěn)健醫(yī)療管理層曾對(duì)外表示,全棉時(shí)代拓展會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況,聚焦一線和新一線城市,目標(biāo)新開100家直營(yíng)及加盟店。而截至去年9月底,公司累計(jì)新開門店僅為53家,如果按此開店節(jié)奏,全棉時(shí)代100家門店的擴(kuò)張計(jì)劃大概率無法在年內(nèi)完成,而且目前公司的新開門店也僅有13家實(shí)現(xiàn)盈利。

導(dǎo)致這種結(jié)果背后的原因是多方面的。首先是全棉時(shí)代旗下的產(chǎn)品問題。全棉時(shí)代在最近幾年推出的新品,不但沒有像棉柔巾、衛(wèi)生巾一樣爆紅,反而出現(xiàn)了很多消費(fèi)者的吐槽。比如,全棉時(shí)代的100%棉一次性內(nèi)褲,被消費(fèi)者吐槽“一穿就破”,讓消費(fèi)者感覺很粗糙,甚至覺得全棉時(shí)代的內(nèi)褲不是全棉的。

其次在企業(yè)的營(yíng)銷方面,也有不同的問題。去年初,全棉時(shí)代曾因一則廣告被罵上熱搜。視頻中,一個(gè)深夜獨(dú)自走在路上的年輕女子被一名陌生男子尾隨,女子為了擺脫尾隨,用全棉時(shí)代的濕巾卸了妝,用素顏嚇退了陌生男子,這段視頻在女子卸妝后甚至配上了嘔吐音效和字幕,被指存有侮辱女性的嫌疑。

面對(duì)曾經(jīng)的主力產(chǎn)品全棉時(shí)代惹爭(zhēng)議,而且醫(yī)療敷料板塊隨著疫情的平穩(wěn)紅利也在逐漸消退,穩(wěn)健醫(yī)療似乎急需找到第二增長(zhǎng)極。但以高溢價(jià)并購(gòu),期盼用外延式增長(zhǎng)來推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的穩(wěn)健醫(yī)療,未來或仍有待觀察。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。