文|無冕財經(jīng) 方斯嘉
編輯|陳澗
設(shè)計:嵐昇
實習(xí)生:羅婉兒
王石又回來了。
4月初,他旗下的SPAC公司——深石收購企業(yè)有限公司(下稱“深石公司”)遞交赴港上市申請。
為此,王石還組建了“豪華天團(tuán)”,拉來了搜狐創(chuàng)始人張朝陽、“打假斗士”劉姝威、遠(yuǎn)洋獨董林倩麗等人加入。
實際上,王石創(chuàng)業(yè)并不算新聞了,早先,他成立深潛公司,參與多項國內(nèi)投資。但這一次值得關(guān)注的是,王石“身邊的男人”劉二飛。
作為第一批在華爾街投行任職的中國人,劉二飛是中國投資界的“大?!保彩巧钍摹岸咽帧?。種種跡象表明,在這場新游戲中,劉二飛或許才是最大贏家。
“二當(dāng)家”什么來頭?
王石的二次創(chuàng)業(yè),拉來了一位投行大牛。
本次上市的深石公司發(fā)起人為王石及亞投基金管理有限公司(亞投資本)。申請書顯示,2022年,深石公司(為借款人)與發(fā)起人就總額為1000萬港元的無抵押貸款融資訂立融資協(xié)議。其中,王石及亞投資本各自將分別向公司提供最多650萬港元及350萬港元的款項作營運資金用途。
據(jù)申請書,Destone Holdings LLC(王石全資擁有的萬嶺國際有限公司的全資附屬公司)持有公司65%的B類股份,余下35%由亞投資本持有。
▲深石公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。
作為公司第二大股東的亞投資本是何來頭?
亞投資本是一家由“亞投資本控股有限公司”全資擁有的資產(chǎn)管理公司,為一家私營公司。劉二飛持有亞投資本控股有限公司約43.13%股份,為其單一最大股東。
也就是說,除了王石之外,劉二飛便是公司的“二當(dāng)家”。
劉二飛于1987年6月獲得哈佛大學(xué)商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位,2016年成立亞投資本,擔(dān)任亞投資本的首席執(zhí)行官。在成立亞投資本前,2003年至2012年間,劉二飛在美林證券擔(dān)任高管,曾擔(dān)任高盛集團(tuán)的中國區(qū)投資銀行主管。
他還在方達(dá)控股(01521.HK)、慶鈴汽車股份有限公司(SEHK:01122.HK)、江西銅業(yè)股份有限公司(600362.SH)、招商永隆銀行有限公司、大華銀行(中國)有限公司等公司任獨立非執(zhí)行董事事等職位。
劉二飛曾在公開場合介紹,他在長春上中學(xué),1977年在北京外國語大學(xué)讀書,1981年到了美國求學(xué)。之后,便留在華爾街就業(yè)。
他自稱,能進(jìn)入投行工作純屬偶然?!按髮W(xué)畢業(yè)的時候,要想辦法養(yǎng)活自己,那個時候沒錢就沒法生存。”在朋友的介紹下,劉二飛進(jìn)入投行任職。當(dāng)時,對方對劉二飛說:“你是中國來的,我們又對中國蠻有興趣的,你在這里干兩年,給我們講一講中國是怎么回事?!?/p>
▲劉二飛在投行圈工作多年。
這個工作,一做就是幾十年。他經(jīng)手過中海油二次上市、中國電信、中國移動等國企的海外融資,以及網(wǎng)易、斯達(dá)康等科技股的海外上市。
劉二飛在金融圈中的知名度很高,是投行界的風(fēng)云人物,曾被《全球金融雜志》 評為“全球最有價值50位投資銀行家”之一。他與曾入選胡潤中國頂級投資人榜單的汪潮涌,是第一批出現(xiàn)在華爾街投行的中國人?!董h(huán)球企業(yè)家》曾在2012年評價他,“除去前花旗投行負(fù)責(zé)人任克英及摩根大通亞洲區(qū)投資銀行副主席方方,劉二飛更是罕有匹敵者?!?/p>
在從業(yè)期間,劉二飛培養(yǎng)了一幫戰(zhàn)將。京東集團(tuán)前高級副總裁蕢鶯春曾是他的下屬,她曾發(fā)文感謝劉二飛:“我之所以敢在自己在投行生涯最好的時候離開,我都要謝謝他(指劉二飛),給我這樣的勇氣,教會我過屬于自己的人生?!?/p>
外界盛傳劉二飛與柳傳志關(guān)系密切。據(jù)《財經(jīng)》消息,時任美林中國區(qū)總裁的劉二飛與聯(lián)想集團(tuán)董事長柳傳志、財務(wù)總監(jiān)馬雪征私交甚篤,而美林總部則與IBM關(guān)系密邇,借助這一關(guān)系,美林開始安排雙方面談,以促成IBM與聯(lián)想“聯(lián)姻”。
借力王石?
劉二飛曾總結(jié)他的職業(yè):“做投行相當(dāng)于做媒婆,忽悠人家談戀愛結(jié)婚?!?/p>
這一回,他借力王石重操舊業(yè)。
SPAC上市制度就像資本市場的一次“婚姻革命”。凱思博投資創(chuàng)始人鄭方對《經(jīng)濟(jì)觀察報》說:“SPAC模式是,相親對象(投資人)提前準(zhǔn)備好資金,同時房子也已準(zhǔn)備好(已是上市公司)。相親對象的任務(wù)就是在預(yù)設(shè)時間內(nèi)去尋找心儀的女生(標(biāo)的公司)并娶回家?!?/p>
投資者因信任發(fā)起人,對這家沒有實體業(yè)務(wù)的公司進(jìn)行投資。因此,這家公司的發(fā)起人背書尤為重要?!巴顿Y者在無法參考往績的情況下,往往只能押注在SPAC發(fā)起人身上?!?nbsp;四大會計師事務(wù)所之一的畢馬威發(fā)文指出。
這樣看來,王石無疑是劉亞飛最合適的合作人選。
即使劉二飛是中國第一批投資銀行家,但名氣局限在金融領(lǐng)域。相比而言,“商業(yè)教父”王石,便是這個故事最好的講述者。
在王石的自傳中,多次提到褚時健?!八哪旰罄舷壬褪?0歲了,多么豁達(dá)開朗的心胸啊。我要是在老人家這樣的年齡,遭遇事業(yè)和家庭雙重不幸的打擊之后,能表現(xiàn)得像他這樣自信堅強(qiáng)豁達(dá)嗎?”在見到76歲的褚時健仍在哀牢山種柑橘時,王石發(fā)出感慨。
在商界,71歲的王石擁有一批“信徒”,一舉一動依然是外界的焦點。離開萬科后,王石也依然在創(chuàng)業(yè),觸手伸向科技、建筑、運動等領(lǐng)域。
那么,王石為何會選擇與劉二飛合作?
這主要源于雙方在“綠色生意”上的共識?!霸诰G色減排相關(guān)政策利好推動下,將會帶來很多投資機(jī)會。”劉二飛指出:“人們開始意識到應(yīng)對氣候變化已經(jīng)迫在眉睫了,由此就會形成投資綠色項目、為綠色溢價買單的氛圍,可以通過證券資本市場等渠道去引導(dǎo)以利潤為導(dǎo)向的企業(yè)積極參與其中。”
劉亞飛創(chuàng)立的亞洲投資基金公司目前的投資重點是綠色企業(yè)。據(jù)申請書顯示,截至2022年3月21日,亞投資本的在管資產(chǎn)超過15億美元。亞投資本在新能源汽車、智能出行、先進(jìn)制造、機(jī)器人、消費品及物流等領(lǐng)域擁有十余個投資項目。
這與王石號召的綠色經(jīng)濟(jì)相契合。在2021年召開的格拉斯哥氣候大會上,王石說:“仿佛我之前20年的許多工作,創(chuàng)業(yè)、環(huán)保、運動都在為碳中和事業(yè)做準(zhǔn)備?!彼麑⒋艘暈椤耙惠呑又档玫氖聵I(yè)”。
于王石、劉二飛而言,綠色經(jīng)濟(jì)是一門長久發(fā)展的事業(yè),也是一門不錯的生意。在申請書中,深石指出將專注于綠色技術(shù)、環(huán)保消費品與服務(wù)兩條主線,其中便包含房地產(chǎn)科技、電動汽車、智能城市、物聯(lián)網(wǎng)、自動化等領(lǐng)域。
除了借力王石外,劉二飛也借力了王石的朋友圈。在“商業(yè)教父”的號召力下,一個豪華團(tuán)隊橫空出世。
在申請書中,王石拉來了被稱為董明珠“閨蜜”的萬科獨董劉姝威。她曾在寶萬大戰(zhàn)中戰(zhàn)隊萬科,批評寶能,公開質(zhì)疑藍(lán)田、樂視網(wǎng),因此被投資者所熟知。
▲2008年5月3日,張朝陽(左一)、王石(中)、王勇峰在珠峰前進(jìn)營地里的合影,圖片來自搜狐旅游。
張朝陽也與王石交情不淺。2002年,兩人一同攀登海拔5355米的四姑娘山,還曾挑戰(zhàn)攀登珠峰。需要關(guān)注的是,此前,劉二飛也曾與張朝陽“擦肩”。劉二飛曾回憶,在新經(jīng)濟(jì)處于風(fēng)口時,劉二飛在美林期間正著手網(wǎng)易的項目,搜狐的項目則是高盛在做。
上市割韭菜?
需要思考的是,“豪華天團(tuán)”就一定能做好一門新生意嗎?
SPAC目前還存有爭議,被稱為“開盲盒”上市。《南方周末》援引新加坡管理大學(xué)法學(xué)院副院長張巍的評價:“SPAC在美國一直是‘難登大雅之堂’的存在,以往借助SPAC上市的公司往往規(guī)模小、先天不足,業(yè)績更比不上那些正常IPO的企業(yè)?!彼€指出,“真正優(yōu)質(zhì)的上市公司并不會通過SPAC上市”。
賈躍亭2021年7月推動FF在納斯達(dá)克以SPAC形式上市,被做空機(jī)構(gòu)美奇金投資質(zhì)疑,“不認(rèn)為法拉第未來能賣出哪怕一輛汽車”。目前,F(xiàn)F的股價從發(fā)行時的17美元/股高峰,跌至4月12日的4.47美元/股。毛大慶押注的聯(lián)合辦公平臺優(yōu)客工場通過SPAC上市后,價格從9.88美元/股跌至如今不足0.3美元。
此前,無冕財經(jīng)研究員曾發(fā)文指出,SPAC上市已經(jīng)成為美股泡沫的重災(zāi)區(qū)。甚至有觀點認(rèn)為,SPAC更像是一場由名人、創(chuàng)業(yè)者、投資人所構(gòu)建的“共謀”,一場擊鼓傳花的游戲。
發(fā)起人參與這場金融游戲時,承擔(dān)的風(fēng)險也比其他投資者更小。SPAC的未來命運系于并購,優(yōu)質(zhì)并購標(biāo)的能使SPAC股價大漲,劣質(zhì)并購標(biāo)的會使股價大跌。如果股價下跌,發(fā)起人的損失也只是其他投資者的1/4而已。
這也說明,這場游戲的最大風(fēng)險承擔(dān)者,是除發(fā)起人之外的其他投資者。
▲深石公司管理層。
值得注意的是,劉二飛的眼光似乎并不精準(zhǔn)。劉二飛背書的“網(wǎng)利寶”暴雷一事而今仍歷歷在目。此前,網(wǎng)利寶曾是網(wǎng)貸平臺第一梯隊的產(chǎn)品。是由海歸人士趙潤龍創(chuàng)辦。
劉二飛在網(wǎng)利寶中任董事局董事一職,在與趙潤龍的同臺會議上,他說:“互聯(lián)網(wǎng)金融大有可為,發(fā)展空間可觀,而監(jiān)管提高了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的門檻,在不久的將來,只會剩下數(shù)百家甚至更少的平臺?!?/p>
諷刺的是,2019年網(wǎng)利寶出現(xiàn)大量逾期,終被市場淘汰。劉二飛此后再也未公開提及網(wǎng)利寶項目。
據(jù)了解,在港股規(guī)則中,發(fā)起人如果不能在2年內(nèi)完成并購就要被終止上市。這意味著,王石與劉二飛看中的“對象”,將在2年內(nèi)公布。
投行大牛與意見領(lǐng)袖的合作,會上演“割韭菜”的戲碼嗎?
(黃琪鑫對本文亦有貢獻(xiàn))
*無冕財經(jīng)(wumiancaijing)