文|每日財(cái)報(bào) 呂明俠
科迪乳業(yè)（002770，*ST科迪）在今年初曾公告稱，商丘市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司已向合并重整管理人提交投資參與科迪集團(tuán)重整的相關(guān)材料。近期其再公告，67歲的張清海辭去了上市公司科迪乳業(yè)董事長職務(wù)。
由此，科迪乳業(yè)似乎正在逐漸告別創(chuàng)始人時(shí)代。
從20世紀(jì)90年代流行廣告語“科迪湯圓團(tuán)團(tuán)圓圓”，到2016年打造出網(wǎng)紅產(chǎn)品“小白奶”，科迪集團(tuán)曾迎來一段快速增長期，張清海甚至公開表示要把科迪乳業(yè)打造為“中國中部奶業(yè)航母”。
然而，以2019年科迪乳業(yè)拖欠奶農(nóng)過億奶款為起點(diǎn)，整個(gè)“科迪系”陸續(xù)出現(xiàn)經(jīng)營困難、拖欠工資、資金緊張等問題。2021年9月，因科迪乳業(yè)虛增業(yè)績等問題，張清海還被采取10年證券市場禁入措施。
回到眼下，隨著創(chuàng)始人離開，又處在行業(yè)巨頭林立的今天，科迪乳業(yè)接下來的“翻身仗”恐怕不好打。
核心人物退場
4月6日晚間，科迪乳業(yè)發(fā)布公告，公司收到董事長張清海的辭職報(bào)告。“因個(gè)人原因，張清海辭去公司董事、董事長及各專門委員會(huì)職務(wù)；經(jīng)公司董事推選，暫由科迪乳業(yè)總經(jīng)理張楓華履行董事長職務(wù)，直至新的董事長選舉產(chǎn)生?！?/p>
公告還稱：“根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)以及公司章程的有關(guān)規(guī)定，張清海先生的辭職不會(huì)導(dǎo)致公司董事會(huì)成員人數(shù)低于法定最低人數(shù)，不影響公司董事會(huì)的運(yùn)行，上述辭職報(bào)告自送達(dá)董事會(huì)之日起生效?！蓖蝗眨频先闃I(yè)內(nèi)審負(fù)責(zé)人周斌也因個(gè)人原因離職，由宋迎梅接任。
事實(shí)上，此次董事長離任并不是“毫無依據(jù)”。
在2021年9月，科迪乳業(yè)由于2016年至2018年年報(bào)中存在虛假記載，累計(jì)虛增收入逾8億元，虛增利潤總額逾3億元，以及未按規(guī)定履行2016年至2019年有關(guān)臨時(shí)信息披露義務(wù)，收到《行政處罰及市場禁入決定書》。為此，公司被證監(jiān)會(huì)罰款60萬元，董事長張清海更是被罰90萬元，同時(shí)其還受到了十年禁止進(jìn)入證券市場的懲罰。
不言而喻，財(cái)報(bào)造假就如同修房子的根基不穩(wěn)，總有一天會(huì)暴露出問題，一旦被市場發(fā)現(xiàn)造假的行為，就會(huì)失去人們的信任，這個(gè)影響是不可逆轉(zhuǎn)的。
《每日財(cái)報(bào)》關(guān)注到，在收到相關(guān)處罰后，張清海并未第一時(shí)間辭任科迪乳業(yè)董事長。2022年3月4日，深交所向科迪乳業(yè)下發(fā)關(guān)注函，“點(diǎn)名”張清海仍在擔(dān)任董事長，要求科迪乳業(yè)對董事長聘任的后續(xù)安排進(jìn)行說明，并且其參加董事會(huì)會(huì)議的投票均屬無效。
至此，才真正牽出董事長的離開。但值得注意的是，此次暫代科迪乳業(yè)董事長職務(wù)的張楓華，為張清海之子。其也在科迪乳業(yè)年報(bào)造假一事上，被處以警告及3萬元罰款。
從萬眾矚目到面臨退市
科迪集團(tuán)創(chuàng)建于1985年，是一家以農(nóng)副產(chǎn)品深加工為主的食品企業(yè)。20年后，張清海成立了科迪乳業(yè)，并對外投資了3家企業(yè)。
2008年，科迪乳業(yè)在三聚氰胺事件中艱難存活下來。彼時(shí)，剛剛上市的科迪乳業(yè)只是河南區(qū)域品牌。2015年6月，科迪乳業(yè)正式在深交所掛牌上市。在當(dāng)時(shí)，科迪乳業(yè)對消費(fèi)者和資本市場來說還都很陌生。
2016年，科迪乳業(yè)推出了網(wǎng)紅“小白奶”，憑借簡約透明的包裝，較低的價(jià)格，順利走出河南，進(jìn)入全國消費(fèi)者視野。
乘著電商發(fā)展東風(fēng)和“小白奶”銷售熱潮，2017年科迪乳業(yè)不僅在天貓超市、京東超市開設(shè)了旗艦店，還授權(quán)給鄭州、商丘等地的幾十家個(gè)體電商銷售科迪乳業(yè)產(chǎn)品，甚至還吸引了不少在華東地區(qū)的經(jīng)銷商主動(dòng)代理銷售。
據(jù)其2017年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在整個(gè)乳行業(yè)業(yè)績低迷的大環(huán)境下，包括小白奶在內(nèi)的常溫乳制品的銷售額增長達(dá)65.8%，科迪乳業(yè)賺得盆溢缽滿。對此，科迪乳業(yè)多次提出了由區(qū)域市場發(fā)展成為全國市場，由區(qū)域品牌發(fā)展為全國品牌這一目標(biāo)。
然而，高光時(shí)刻沒有持續(xù)太久，科迪集團(tuán)內(nèi)部問題便逐漸浮出水面。2018年5月27日，因重大資產(chǎn)重組停牌3個(gè)月的科迪乳業(yè)發(fā)布了關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，擬以15億元的價(jià)格向控股股東科迪集團(tuán)購買科迪速凍100%股權(quán)。由于預(yù)估增值率高達(dá)347.84%，且買賣雙方存在明顯關(guān)聯(lián)性，被外界質(zhì)疑存在利益輸送，遭到監(jiān)管部門問詢。
后來2019年7月，科迪乳業(yè)“奶農(nóng)欠款風(fēng)波”被曝光，欠款金額高達(dá)1.4億元，涉及山東、河南、河北、江蘇等全國各地上千戶奶農(nóng)。自此，科迪乳業(yè)資金緊張、財(cái)務(wù)造假、經(jīng)營困難等問題正式浮出水面。
以此事件為導(dǎo)火索，張清海、科迪集團(tuán)及多家關(guān)聯(lián)公司均被列為失信被執(zhí)行人。再之后，科迪集團(tuán)及其9家關(guān)聯(lián)公司宣布進(jìn)入破產(chǎn)重整，科迪乳業(yè)也進(jìn)入整理漏洞的環(huán)節(jié)。截至目前，科迪集團(tuán)的重整結(jié)果還不得而知，科迪乳業(yè)的債務(wù)漏洞也仍未完全解決，同時(shí)還面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)績“回春”難
截至4月14日收盤，科迪乳業(yè)股價(jià)為每股2.72元。從最高位9.94元(復(fù)權(quán))到如今的不到3元，科迪乳業(yè)的股價(jià)在這幾年時(shí)間里面跌幅超過了70%。
就業(yè)績而言，2019年-2020年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.66億元、4.76億元，同比分別下降55.99%和15.85%，歸母凈利潤已兩年為負(fù)值，經(jīng)營狀況已大不如前。
來源：東方財(cái)富
而從科迪乳業(yè)最新披露的業(yè)績預(yù)告來看，2021年科迪乳業(yè)預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6000萬-9000萬元，同比扭虧，卻也仍較2018年表現(xiàn)腰斬。同時(shí)，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損達(dá)9000萬-1.35億元。也就是說，科迪乳業(yè)主營業(yè)務(wù)不賺錢，只能是憑借出售資產(chǎn)或政府補(bǔ)貼等非經(jīng)營性收益實(shí)現(xiàn)盈利。
此外，截至2022年3月30日，科迪集團(tuán)非經(jīng)營性占用科迪乳業(yè)資金余額為5.05億元，科迪乳業(yè)違規(guī)對外擔(dān)保余額約2.35億元。
根據(jù)科迪乳業(yè)今年1月17日公告，商丘市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司已向合并重整管理人提交投資參與科迪集團(tuán)重整的相關(guān)材料。若合并重整成功實(shí)施，將有利于加快解決科迪集團(tuán)拖欠科迪乳業(yè)資金及違規(guī)擔(dān)保的解除進(jìn)度。
但是，于行業(yè)競爭層面，可謂“偏安一隅，勁敵如云”。目前乳制品行業(yè)競爭白熱化，再加上河南市場地處中原，易攻難守，科迪乳業(yè)難有立足之地。而且，拿科迪最引以為傲的“小白奶”而言，其實(shí)蒙牛、伊利、新希望等多家企業(yè)也早已推出了同類型產(chǎn)品予以抗衡，科迪在此肯定是“難言長青”。
總而言之，張清海辭職可減少對科迪乳業(yè)的負(fù)面影響，但其實(shí)并未改變科迪乳業(yè)的任何實(shí)質(zhì)情況。無論運(yùn)營還是決策，公司未來如果沒有更深層次的改革，以當(dāng)下這種“易位”的玩法恐怕估計(jì)不可持續(xù)。