文|華夏能源網(wǎng)

上市公司報季，五大電力集團(tuán)旗下上市公司集體巨虧近300億引發(fā)廣泛關(guān)注。

3月30日，大唐國際發(fā)電股份有限公司（以下簡稱“大唐發(fā)電”，SH：601991）發(fā)布年報，2021年歸母凈利潤虧損92.64億元，同比大跌404%。

華夏能源網(wǎng)注意到，上一個財年即2020年，大唐發(fā)電的營業(yè)收入為956.14億元，歸母凈利潤為30.4億元，同比增長185.25%。這一盈一虧，可謂是冰火兩重天。

大唐發(fā)電陷入如此境況，究其原因，與2021年燃煤價格超常規(guī)上漲以及我國長久以來的“市場煤，計劃電”價格機(jī)制密切相關(guān)。

但值得注意的是，就在大唐發(fā)電錄得巨虧的同時，大唐集團(tuán)旗下另一上市公司大唐新能源（HK：01798）卻實(shí)現(xiàn)了盈利。3月31日，大唐新能源發(fā)布2021年年報，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入116.25億元，同比增長24.04%；歸母凈利潤18.31億元，同比增長54.30%。

這與華潤電力（HK：00836）2021年火電業(yè)務(wù)虧損59.42億港元，但新能源發(fā)電盈利83.81億港元的情形，高度相似。只是華潤電力整體最終錄得凈盈利，而大唐集團(tuán)則因盈不抵虧而最終巨虧。

如此看來，新能源發(fā)電似乎已成為電力央企的抹平煤價因素、實(shí)現(xiàn)盈虧反轉(zhuǎn)的希望所在。那么，曾經(jīng)的“優(yōu)等生”大唐集團(tuán)，新能源裝機(jī)又能否承載起“全村人的希望”？

挑戰(zhàn)巨大的新能源裝機(jī)

“碳中和”政策背景下，五大發(fā)電集團(tuán)相繼公布了“十四五”目標(biāo)，即到2025年底，清潔能源電力裝機(jī)要達(dá)到總裝機(jī)的50%。

因水電、核電受自身情況所限，難以放量增長，因而五大發(fā)電集團(tuán)都將新能源裝機(jī)的希望寄托在了風(fēng)電、光伏身上。

在此之中，大唐集團(tuán)“十四五”新上新能源裝機(jī)的目標(biāo)為3800萬千瓦，而截至“十三五”末，大唐集團(tuán)的新能源裝機(jī)僅為2805萬千瓦。因此在“十四五”5年期間，大唐集團(tuán)要做的，是要將自身的新能源裝機(jī)提升一倍有余。

然而，就目前來看，大唐集團(tuán)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的壓力和挑戰(zhàn)十分之大。

華夏能源網(wǎng)注意到，2021年，大唐集團(tuán)旗下主體上市公司大唐發(fā)電新投產(chǎn)機(jī)組共77.4萬千瓦，全部是新能源機(jī)組，其中風(fēng)電新增為44.6萬千瓦，光伏新增為32.8萬千瓦。這個數(shù)字距大唐集團(tuán)2025年新上3800萬千瓦新能源裝機(jī)的目標(biāo)尚不到一個零頭。

再看大唐新能源方面。2021年，大唐新能源總裝機(jī)容量為1307.8萬千瓦，新增裝機(jī)為84.85萬千瓦，其中風(fēng)電新增82.65萬千瓦，光伏新增2.2萬千瓦。

作為大唐集團(tuán)旗下最主要的兩個新能源平臺，在“十四五”元年的2021年，大唐發(fā)電與大唐新能源的新增新能源裝機(jī)合計僅為162.25萬千瓦，這相較于大唐集團(tuán)“十四五”新能源裝機(jī)目標(biāo)差距巨大。

在今后四年，大唐集團(tuán)還有3600余萬千瓦的新能源裝機(jī)目標(biāo)要完成，可謂是十分不容易。

當(dāng)然，除了大唐集團(tuán)，華能、華電、國家能源集團(tuán)的2021年新能源裝機(jī)目標(biāo)完成情況也都不甚理想。

這背后有兩方面原因，一是構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)是個系統(tǒng)工程，風(fēng)光電在電網(wǎng)消納、配套等諸多環(huán)節(jié)還存在欠缺，這些問題一時難以徹底解決，客觀上阻礙了風(fēng)光新能源裝機(jī)的進(jìn)程。

二是風(fēng)光新能源裝機(jī)是一個極其燒錢的大工程。以華能為例，華能國際此前稱，為實(shí)現(xiàn)“十四五”新能源裝機(jī)目標(biāo)，公司未來五年年均新能源資本支出預(yù)計在560-650億元之間。

系統(tǒng)配套不完善是大家都面臨的客觀情況，而對于“燒錢”一事，相比其他四大電力集團(tuán)，大唐集團(tuán)的“腰桿子”無疑更軟一些。這主要由于大唐集團(tuán)在發(fā)展前期出現(xiàn)了重大投資決策方向失誤，一直背負(fù)著沉重的煤化工投資歷史包袱，以至于到了今天，仍在新能源裝機(jī)投入上力不從心。

從“優(yōu)等生”到“后進(jìn)生”

2002年，我國施行了影響深遠(yuǎn)的電力改革，原國家電力公司分解，進(jìn)而形成了五大發(fā)電集團(tuán)。在五大發(fā)電集團(tuán)成立初期，大唐集團(tuán)無論在規(guī)模上還是在業(yè)務(wù)上都占據(jù)著領(lǐng)先優(yōu)勢。

2005年年末，大唐集團(tuán)可控裝機(jī)容量是4165.55萬千瓦，僅次于華能集團(tuán)的4321.42萬千瓦，在五大發(fā)電集團(tuán)中排名第二。

然而，隨著大唐集團(tuán)首任總經(jīng)理翟若愚定下向煤化工轉(zhuǎn)型的發(fā)展方向，大唐集團(tuán)開始就此衰落。

2008年12月，大唐能源化工有限責(zé)任公司組建，負(fù)責(zé)大唐集團(tuán)煤化工板塊前期、基建、生產(chǎn)、經(jīng)營任務(wù)的經(jīng)營管理，按照彼時的規(guī)劃，大唐集團(tuán)在煤化工板塊的總投資規(guī)模約1000億元。

到了2013年，大唐在煤化工業(yè)務(wù)的資金投入已經(jīng)達(dá)到584億元，但當(dāng)年的經(jīng)常性稅前虧損卻是22億元。此后兩年，大唐集團(tuán)的煤化工業(yè)務(wù)更是一直虧損，累計虧損達(dá)到了115.6億元。截至2015年底，大唐煤化工板塊整體負(fù)債已高達(dá)653億元，資產(chǎn)負(fù)債率超95%。

與巨額虧損相伴的，還有大唐集團(tuán)在發(fā)展煤化工業(yè)務(wù)期間曝出的管理混亂、發(fā)展無序等問題，比如投資多輪煤化工項目沒有經(jīng)過報批，工程建設(shè)和土地使用方面存在多項違規(guī)行為等。

彼時，有大唐集團(tuán)內(nèi)部人士表示，“煤化工已經(jīng)成為大唐最大的包袱，2013年虧掉二十多億，以及后續(xù)多年連續(xù)虧損，令大唐再無力與其他四家發(fā)電集團(tuán)相競爭。”

現(xiàn)如今，中國大唐早已從當(dāng)初的“優(yōu)等生”變?yōu)榱恕昂筮M(jìn)生”，在世界500強(qiáng)中的排名也在五大發(fā)電集團(tuán)中居末位，被中國華電、國家電投、中國國電等同門“兄弟”碾壓。截止目前，中國大唐的負(fù)債率仍高達(dá)70%以上。

輸?shù)裘夯?，意味著大唐集團(tuán)第一輪轉(zhuǎn)型宣告失敗。在“碳中和”目標(biāo)下，當(dāng)前大唐正在進(jìn)行第二輪轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展新能源裝機(jī)是其轉(zhuǎn)型的重要抓手。可是從現(xiàn)狀來看，受累于歷史包袱沉重，大唐的第二輪轉(zhuǎn)型也是舉步維艱。

碳中和風(fēng)口下的新能源裝機(jī)，提供了歷史性機(jī)遇，能不能抓住這個機(jī)會將決定著大唐集團(tuán)未來的位置和10萬員工將來的日子。面對巨大壓力挑戰(zhàn)和沉重歷史包袱，大唐集團(tuán)亟待超常規(guī)的戰(zhàn)略性破局之法。