文｜鰲頭財經(jīng) 曉敏 

見習(xí)生丨約克 

近日，“豫啤領(lǐng)軍企業(yè)”金星啤酒傳出正在籌備上市的消息，計劃于2025年達(dá)成上市目標(biāo)。在建廠40周年之際宣布上市計劃，這也是金星啤酒時隔許久，第三次發(fā)起上市。

據(jù)悉，目前A股僅有7家啤酒行業(yè)上市公司，其中較早的青島啤酒在1993年實現(xiàn)上市，而自從2010年8月18日珠江啤酒上市后，此后近12年時間再無啤酒企業(yè)上市。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，相比目前市場上的幾大主流啤酒品牌，金星啤酒體量小，只是一個區(qū)域小眾啤酒品牌，市場優(yōu)勢不明顯，能否最終實現(xiàn)上市仍是一個未知數(shù)。

坎坷上市路

公開信息顯示，金星啤酒品牌創(chuàng)建于1982年，目前年產(chǎn)量200萬噸，居河南省第一、中國第四，生產(chǎn)金星、藍(lán)馬兩大系列30多個產(chǎn)品，是河南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)。

早在2003年，金星啤酒就曾分別與百威英博、日本麒麟啤酒等公司進(jìn)行過多次合資談判，但因為彼時金星啤酒是村辦企業(yè)，股權(quán)分散在村民手中，所以無法達(dá)成交易。

2010年開始，經(jīng)過一系列股權(quán)掛牌、轉(zhuǎn)讓之后，金星啤酒完成改制，成為張鐵山家族掌控的家族企業(yè)。

第二次籌劃上市，已經(jīng)是8年后的2011年，金星啤酒董事長張鐵山意識到上市對于金星啤酒的重要性，“必須上市，如今光靠我們自有的利潤去滾動發(fā)展是不行了，所以接下來關(guān)鍵問題就是如何繼續(xù)保持盈利、提升利潤?！?/p>

同時，張鐵山提出未來目標(biāo)：“5年內(nèi)產(chǎn)能達(dá)到200萬千升，產(chǎn)值將達(dá)到50億-60億?！惫_數(shù)據(jù)顯示，2021年金星集團(tuán)營收26.67億元。與當(dāng)年的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

期間，金星啤酒也出現(xiàn)品牌老化等問題。為此，2015年開始，金星啤酒嘗試向年輕化消費(fèi)者靠攏，推出金星原漿等產(chǎn)品，希望通過迭代生產(chǎn)工藝和營銷手段實現(xiàn)年輕化的蛻變。

2019年，為進(jìn)一步促進(jìn)品牌年輕化，金星啤酒旗下戰(zhàn)略大單品金星1982大師精釀再推新品。金星啤酒希望借此促進(jìn)品牌認(rèn)知度的提升，以提高品牌市場占有率。

除了啤酒產(chǎn)業(yè)，金星啤酒集團(tuán)還承接了河南老酒伏牛白酒的獨(dú)家品牌經(jīng)營，意欲實現(xiàn)淡旺季雙品牌、雙品類運(yùn)營。

雖然金星啤酒為實現(xiàn)上市做了種種努力和改變，但啤酒市場風(fēng)云變幻，隨著近年來我國老齡化趨勢日益加劇，啤酒消費(fèi)群體人數(shù)減少，疊加產(chǎn)品嚴(yán)重同質(zhì)化的消極影響，我國啤酒行業(yè)市場規(guī)模有所下降。資本市場對于啤酒企業(yè)不再熱捧，金星啤酒錯過了資本運(yùn)作的最佳時機(jī)。

值得注意的是，金星啤酒曾多次出現(xiàn)內(nèi)控和產(chǎn)品問題。據(jù)不完全統(tǒng)計，2014年以來，金星啤酒曾發(fā)生過多次生產(chǎn)事故和產(chǎn)品事故。此外，近年來鄭州金星啤酒頻繁陷入勞動糾紛。企查查信息顯示，該企業(yè)因勞動爭議案由被起訴涉及裁判文書49項；該企業(yè)因勞動爭議案由起訴他人或公司涉及裁判文書27項等。

就在2021年5月，金星啤酒因拖欠工資補(bǔ)償17余萬，被法院列為被執(zhí)行人。據(jù)了解，這源于鄭州金星啤酒拖欠員工工資而陷入勞動合同糾紛一案。

巨頭環(huán)伺

近幾年來，金星啤酒逐步拋棄保守謹(jǐn)慎的戰(zhàn)略，開始尋求多元化，在多領(lǐng)域均有所涉足，大跨步進(jìn)入地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、資本運(yùn)營等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。早在2017年3月，金星啤酒就成立了河南金星房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。不僅如此，金星啤酒的地產(chǎn)版圖還擴(kuò)大到全國，包括南京、成都、昆明、貴陽等地。

公開數(shù)據(jù)顯示，近幾年，金星啤酒年凈利潤在2-4億元之間。養(yǎng)牛項目計劃總投資達(dá)5億元，不過，業(yè)內(nèi)人士對此并不看好：啤酒與養(yǎng)牛領(lǐng)域關(guān)聯(lián)性不大，既缺少相應(yīng)的協(xié)同性，又缺少產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性。

不過，立足中國最大酒類市場河南的金星啤酒，至今仍是啤酒行業(yè)二線梯隊領(lǐng)軍品牌。通過謀求上市，趕上啤酒市場第一陣營，是金星啤酒彌補(bǔ)自身短板的最有效舉措之一。

近幾年，金星啤酒一直保持著20%以上的年增長速度，在2021河南制造業(yè)百強(qiáng)企業(yè)中，金星集團(tuán)以26.67億元的營業(yè)收入，排名第75位。

與上市公司相比較，金星啤酒營收規(guī)模還有一定的差距。2021年，已上市啤酒企業(yè)華潤啤酒營收為333.87億元，青島啤酒（600600.SH）營收301.7億元，重慶啤酒營收131.19億元，珠江啤酒（002461.SZ）營收45.38億元。

據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，我國啤酒市場主要品牌為華潤雪花、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒（000729.SZ）以及嘉士伯，五大品牌合計市場份額達(dá)到70%以上，行業(yè)集中度較高。

這五大品牌不斷加深區(qū)域市場滲透，同時精釀啤酒、進(jìn)口啤酒的發(fā)展，都在擠壓二線啤酒品牌的市場。業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)指出，“金星啤酒的原漿和精釀系列與其他啤酒巨頭相比，銷售下降趨勢也很明顯?！?/p>

與過去追求銷量不同，近年來國產(chǎn)啤酒巨頭加碼高端市場動作頻繁，高端產(chǎn)品銷量明顯提升，低端產(chǎn)品逐漸淘汰。據(jù)2020年青島啤酒年報顯示，2020年全年實現(xiàn)銷量782萬千升，其中，百年之旅、琥珀拉格、奧古特、鴻運(yùn)當(dāng)頭等高端啤酒銷量179.2萬千升，高端啤酒占比達(dá)22.9%。

數(shù)據(jù)顯示，2020年華潤啤酒高檔及以上啤酒銷量增長11.1%，銷量達(dá)146萬千升。2021年第一季度，燕京高端產(chǎn)品U8單品銷量同比增長560%?？梢?，中國精釀啤酒市場有相當(dāng)大的發(fā)展?jié)摿?，同時隨著國內(nèi)消費(fèi)不斷升級，啤酒高端化正成趨勢。

未來隨著市場競爭的加劇，高端啤酒和精釀啤酒在中國市場迅速崛起，行業(yè)將會分化出更多的新的啤酒細(xì)分行業(yè)。包括金星啤酒企業(yè)在內(nèi)的二線啤酒企業(yè)，想要在省內(nèi)外實現(xiàn)市場突圍并非易事，上市前景有待觀察。