實(shí)習(xí)記者 | 馮雨晨

排隊(duì)申請(qǐng)港交所SPAC上市的公司又多一家。

這次是從萬科退休了快五年的王石。4月8日，深石收購(gòu)企業(yè)有限公司（下稱“深石收購(gòu)”）遞交港交所SPAC上市申請(qǐng)書。

深石收購(gòu)是由王石和亞投資本發(fā)起成立的特殊目的收購(gòu)公司（Special Purpose Acquisition Corporation，下稱“SPAC”），目前收入為零且尚未從事任何業(yè)務(wù)，負(fù)債凈額為3,201,678港元，投資目光聚集于綠色技術(shù)、環(huán)保消費(fèi)品與服務(wù)。

與傳統(tǒng)的“借殼上市”不同，SPAC自己“造殼”讓選中的公司上市，旨在發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)公司并順利完成收購(gòu)。聚集了王石、張朝陽等人的深石收購(gòu)，似乎的確有這樣的實(shí)力。

豪華團(tuán)隊(duì)造殼

作為SPAC，深石收購(gòu)是一家空殼公司，運(yùn)作模式是先在證券交易所上市，然后再與目標(biāo)公司合并上市。這種上市方式通常比首次公開募股（IPO）具有更高的估值和更短的上市時(shí)間。

換句話說，公司沒錢沒業(yè)務(wù)但先上市，然后在規(guī)定時(shí)間內(nèi)收購(gòu)資產(chǎn)充實(shí)業(yè)務(wù)。

SPAC的發(fā)起人負(fù)責(zé)主導(dǎo)整個(gè)上市過程。其中最重要的是尋找并購(gòu)標(biāo)的，因?yàn)楦鶕?jù)上市規(guī)則，SPAC上市后必須在24個(gè)月內(nèi)之內(nèi)找到并購(gòu)公司，并且在36個(gè)月規(guī)定時(shí)間完成，否則SPAC就將面臨清盤，將所有托管賬戶內(nèi)的資金附帶利息100%歸還給投資者，這考驗(yàn)著SPAC發(fā)起人的眼光與實(shí)力。

不過，深石收購(gòu)的團(tuán)隊(duì)足夠豪華。

發(fā)起人為王石及亞投基金管理有限公司（下稱“亞投資本”），Destone Holdings LLC（王石全資擁有的萬嶺國(guó)際有限公司的全資附屬公司）持有公司65%的股份，公司余下的35%由亞投資本持有。

萬科退休后，王石并沒有真的養(yǎng)老。2017年，王石曾公開表示：會(huì)做一個(gè)和房地產(chǎn)完全不同的事情。

當(dāng)年從萬科離開后不久，王石就成立了一家VC，面向生物醫(yī)藥領(lǐng)域，從企業(yè)家逐漸跨度到投資人。接著的2018年，王石成立了深潛DeepDive，以賽艇運(yùn)動(dòng)為特色和切入點(diǎn)，業(yè)務(wù)主線為“深潛體育”和“深潛教育”，為企業(yè)和團(tuán)建機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。2019年，深潛獲得了基石投資數(shù)千萬元人民幣投資。2020年，王石還孵化了戶外運(yùn)動(dòng)機(jī)構(gòu)Challenge X。2021年，相關(guān)團(tuán)隊(duì)又在上海孵化面向青少年的“壹顆賽艇”。

王石想做的不是一個(gè)被資本牽著鼻子走的企業(yè)家，而是成為通過資本牽著別人鼻子走的投資人。2021年5月31日，王石又發(fā)起成立深石收購(gòu)。

另一發(fā)起人為亞投資本。據(jù)招股書，截至2022年3月21日，亞投資本的在管資產(chǎn)超過15億美元。投資項(xiàng)目集中在環(huán)境、社會(huì)及公司治理和可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，在新能源汽車、智能出行、先進(jìn)制造、機(jī)器人、消費(fèi)品及物流等領(lǐng)域尚有十余個(gè)投資項(xiàng)目。

劉二飛作為亞投資本的領(lǐng)頭人，也是深石收購(gòu)的執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官，曾任職摩根士丹利、所羅門美邦國(guó)際、美銀美林等多家金融機(jī)構(gòu)，擁有逾25年投資銀行及私募股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)，曾領(lǐng)導(dǎo)新能源汽車、智能出行、先進(jìn)制造、消費(fèi)品、物流及其他行業(yè)的投資。

披露的管理團(tuán)隊(duì)成員有非執(zhí)行董事張朝陽、劉姝威、林倩麗、丁道一，以及執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官?gòu)執(zhí)臁⑹紫\(yùn)營(yíng)官周默等，皆具豐富的投資收購(gòu)及交易經(jīng)驗(yàn)。張朝陽為王石的好友和搜狐公司的創(chuàng)始人、劉姝威為萬科、格力和中光學(xué)的獨(dú)立董事、張?zhí)煸┞氂谀Ω康だ顿Y部。同時(shí)，3月15日申請(qǐng)港交所SPAC上市的A SPAC（HK）ACQUISITION CORP．，其發(fā)起人A SPAC Holdings的投資總監(jiān)正是深石收購(gòu)的首席投資官佘詩穎。

深石收購(gòu)對(duì)團(tuán)隊(duì)實(shí)力也頗有信心，表示將優(yōu)先利用管理團(tuán)隊(duì)在全球特別是在中國(guó)擁有的廣泛且深厚的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，以及已收購(gòu)、經(jīng)營(yíng)及變現(xiàn)的科技、消費(fèi)、醫(yī)療及房地產(chǎn)行業(yè)的多項(xiàng)業(yè)務(wù)。

嚴(yán)格的港版SPAC

港交所SPAC上市制度于2022年1月1日正式落地，相比傳統(tǒng)上市，SPAC模式具有上市確定性高、周期短、交易架構(gòu)更靈活等優(yōu)點(diǎn)。如2021年1月17日提請(qǐng)上市的Aquila Acquisition Corporation（07836.HK）在3月18日僅用60天就正式上市。

在美國(guó)，SPAC已有30年歷史，據(jù)SPAC Insider，2021年，美國(guó)共有610家企業(yè)通過SPAC上市，占美股市場(chǎng)新股發(fā)行64%的比重。

與美國(guó)不同的是，我國(guó)港交所SPAC上市制度在發(fā)起人、收購(gòu)公司、投資者、融資規(guī)模等方面都有嚴(yán)格要求，SPAC要在港交所上市并不容易。

對(duì)于發(fā)起人，港交所上市規(guī)則第18B.10(1)規(guī)定，SPAC發(fā)起人中至少有一名是持有證監(jiān)會(huì)所發(fā)出的第6 類(就機(jī)構(gòu)融資提供意見)及/或第9 類(提供資產(chǎn)管理)牌照的公司，這意味著港交所要求發(fā)起人必須擁有資深資產(chǎn)或企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，而美國(guó)則不要求發(fā)起人是金融專業(yè)人士。深石收購(gòu)的發(fā)起人之一亞投資本即持有證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的第9類（提供資產(chǎn)管理）牌照。

SPAC合并標(biāo)的公司，須滿足上市規(guī)則的所有新上市要求，包括最低市值、財(cái)務(wù)資格、保薦人委任、盡職調(diào)查及文件要求。

港交所SPAC也考慮到了對(duì)投資者的保護(hù)。SPAC的成功依賴于并購(gòu)項(xiàng)目和資產(chǎn)的質(zhì)量，具有較大不確定性，交易投資虧損的可能性不小。港交所規(guī)定，香港SPAC首次公開發(fā)售僅面向?qū)I(yè)投資者，且在并購(gòu)交易完成之前，只有專業(yè)投資者可以交易SPAC證券，避免散戶參與SPAC投資虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，融資規(guī)模上，港交所要求SPAC募資至少10億港元，美國(guó)則要求至少7500萬美元，占港交所要求規(guī)模的六成不到。

其實(shí)，早在去年4月就有消息稱王石正籌備發(fā)起設(shè)立自己的SPAC，傾向?qū)ふ掖蠼】怠⑦\(yùn)動(dòng)科技及城市生活更新領(lǐng)域的目標(biāo)公司，未來計(jì)劃在美上市。那么，王石為何選擇了上市條件更為嚴(yán)格的港交所呢？

有專業(yè)投資人士對(duì)界面新聞表示，一方面原因可能在于深石收購(gòu)的合并資產(chǎn)在國(guó)內(nèi)，再加上王石在深圳白手起家，距離香港較近，市場(chǎng)規(guī)則更為熟悉，資源也更豐富；其次，如今中概股在美上市一波三折，許多企業(yè)選擇回撤中國(guó)，如果深石收購(gòu)在美國(guó)上市，處境相對(duì)來說會(huì)比較被動(dòng)。

兩條業(yè)務(wù)主線

雖然港交所“規(guī)矩嚴(yán)”，SPAC依然紛至沓來，發(fā)起人中還不乏賭王之子何猷龍、嘉御資本創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)衛(wèi)哲、前香港金融管理局總裁等風(fēng)云人物。截至2022年4月18日，共有12家SPAC港交所提交申請(qǐng)書，其中第一家Aquila Acquisition Corporation已經(jīng)上市。

可以看出，12家SPAC的專注領(lǐng)域中，新經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)及醫(yī)療最熱門。深石投資將專注兩條主線的投資：綠色技術(shù)、環(huán)保消費(fèi)品與服務(wù)。

深石收購(gòu)稱：“綠色技術(shù)有助于向凈零碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，包括但不限于城市科技、智能城市、房地產(chǎn)科技、電動(dòng)汽車、清潔能源、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造等；環(huán)保消費(fèi)品與服務(wù)，可適應(yīng)與日俱增的可持續(xù)性消費(fèi)意識(shí)并提升社會(huì)及個(gè)人福祉，包括但不限于數(shù)字服務(wù)、健身與娛樂、運(yùn)動(dòng)娛樂、服裝、食品、飲品、家居產(chǎn)品等。”

深石收購(gòu)著眼的“雙碳”的確是一條又長(zhǎng)、又寬、又厚的投資賽道，涵蓋了大量的產(chǎn)業(yè)。

此前王石應(yīng)友人邀請(qǐng)?jiān)谀暇┭葜v，他提到：“無論從全球共識(shí)，還是國(guó)家戰(zhàn)路，我看到的是，‘雙碳’是確定性安排，埋藏著大量機(jī)會(huì)。是我們創(chuàng)業(yè)的領(lǐng)域，是人生的第三座山峰。”

而發(fā)起人亞投資本在環(huán)境、社會(huì)及公司治理和可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域頗有投資經(jīng)驗(yàn)，是“雙碳”領(lǐng)域的合作好伙伴。

早在2021年月5月，王石與萬科集團(tuán)核心合伙人協(xié)同中心合伙人馮楠等到北汽藍(lán)谷進(jìn)行了參觀。王石當(dāng)時(shí)便表示，在他關(guān)注的運(yùn)動(dòng)健康及碳中和領(lǐng)域，都需要與智能化技術(shù)進(jìn)行融合。在智能化技術(shù)的應(yīng)用層面，汽車企業(yè)已經(jīng)走在了前面，未來有望為其他產(chǎn)業(yè)賦能。

此外，公開報(bào)道顯示，亞投資本在2021年9月領(lǐng)投汽車后市場(chǎng)一體化專業(yè)服務(wù)商新康眾，云龍資本、阿里巴巴集團(tuán)等跟投。

這讓外界對(duì)于深石收購(gòu)上市后是否會(huì)投資新能源車充滿想象。

值得注意的是，港交所SPAC制度落地以來首家上市的Aquila Acquisition Corporation成績(jī)并不理想，發(fā)行價(jià)10港元/股，上市當(dāng)天收于9.68港元/股，下跌3.20%，上市首日即跌破發(fā)行價(jià)。截至4月15日收盤，Aquila Acquisition Corporation每股9.28港元/股.

立于SPAC之上的第三座山峰，71歲的王石能否聯(lián)合豪華團(tuán)隊(duì)有新的成績(jī)呢？