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浦銀安盛研究(一):跑輸基準源于投研能力不足?

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浦銀安盛研究(一):跑輸基準源于投研能力不足?

今年以來,隨著股市連續(xù)下挫,浦銀安盛的權(quán)益類產(chǎn)品面臨巨大考驗。

文|面包財經(jīng)

編者按

今年權(quán)益類基金普遍面臨較為嚴峻的業(yè)績壓力。但是,一家大中型基金管理公司旗下權(quán)益類產(chǎn)品普遍跑輸業(yè)績比較基準甚至出現(xiàn)“全員虧損”的情況仍然不多見。

過去幾年基金市場火爆,基金公司急于拓展業(yè)務(wù)線、提升自身管理費收入,這是常見的商業(yè)行為。但是,規(guī)模擴充不能以犧牲投資者權(quán)益為代價。

在人才儲備、投研水平、風(fēng)控能力等條件不具備的情況下,借助渠道優(yōu)勢盲目發(fā)行新產(chǎn)品,雖然能夠在短期內(nèi)提升自身規(guī)模、獲取管理費收入,但最終會損害投資者利益。

浦銀安盛作為一家銀行系公募基金管理公司,以債券型和貨幣市場型產(chǎn)品見長。近年來,該公司也發(fā)行了一系列權(quán)益類產(chǎn)品,試圖在這一領(lǐng)域有所建樹。

但是,從相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)來看,當前浦銀安盛在權(quán)益類的投研和風(fēng)控能力仍然不足。本篇為浦銀安盛權(quán)益類產(chǎn)品的首篇研究。

今年以來,隨著股市連續(xù)下挫,浦銀安盛的權(quán)益類產(chǎn)品面臨巨大考驗。

以浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合為例,該基金自2021年3月成立以來,基金份額持續(xù)下降,至2021年末總份額縮減約15%。同時,該基金的最新單位凈值已跌至0.8元以下,今年以來收益率約-16.9%,年內(nèi)出現(xiàn)大幅回撤。

凈值下跌或與基金持續(xù)高倉位運行有關(guān)。2021年末,該基金的股票倉位升至80%以上,大部分持倉股票在今年出現(xiàn)股價下跌,中廣核新能源年內(nèi)跌幅更是超過55%。從成立以來的業(yè)績表現(xiàn),與基金投資目標中的“力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值”或有所背離。

分析發(fā)現(xiàn),浦銀安盛旗下權(quán)益類產(chǎn)品(靈活配置型、偏股混合型)年內(nèi)普遍虧損,平均收益率低于公募市場普通股票型基金,公司投研、風(fēng)控能力仍有待改善。

 ESG主題明星基金:浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合A凈值跌至0.8元以下 

數(shù)據(jù)顯示,浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合(基金主代碼:009630)是浦銀安盛基金旗下規(guī)模相對靠前的權(quán)益類產(chǎn)品,基金經(jīng)理為楊岳斌。

該基金成立于2021年3月,是一只ESG主題的混合型基金。根據(jù)基金合同,本基金界定的ESG責(zé)任投資將綜合考慮企業(yè)的環(huán)境效益(E)、對社會的貢獻(S)和良好的公司治理(G),通過定性和定量相結(jié)合的策略將ESG評價情況納入投資參考。

隨著ESG投資理念逐步被國內(nèi)投資者接受,浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合頗受市場歡迎,首次募集期的有效認購份額合計達到24.18億份,在2021年新成立的ESG主題基金中發(fā)行規(guī)模相對靠前。

基金成立后,其整體表現(xiàn)不盡人意。基金單位凈值持續(xù)下滑,當前單位凈值已跌至0.8元以下,成立以來跑輸基準約12個百分點。僅看2022年時,基金年內(nèi)回撤16.9%,最大回撤達到17.71%。

圖1:浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合A累計凈值增長率、比較基準累計收益率

截至2021年末,浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合的基金份額約20.68億份,成立不到1年總份額減少約15%。

 “長期穩(wěn)定增值”還是長期被套?

分析發(fā)現(xiàn),浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合在2021年下半年大幅增加股票倉位,2021年末股票市值占比超過80%,而2021年中報該比例僅為25.73%。

從其2021年末前十大重倉股來看,行業(yè)主要分布于信息技術(shù)、公共事業(yè)、醫(yī)療、工業(yè)等板塊。其中,僅有中國移動在年內(nèi)出現(xiàn)股價上漲,其他股票則全員下跌,中廣核新能源跌幅更是超過55%。持有期相對較長的股票如??低暋⑻靿?、騰訊控股,自去年下半年以來的股價跌幅均超過30%。

圖2:2022年截至4月18日浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合重倉股漲跌幅

基金合同顯示,浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合的投資目標為“堅持“ESG”與“價值投資”相結(jié)合的投資理念,在嚴格控制組合風(fēng)險并保持良好流動性的前提下,兼顧社會價值和商業(yè)價值,力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值”。從基金成立以來的業(yè)績表現(xiàn)來看,資產(chǎn)的穩(wěn)定增值或需打上一個大大的問號。

 權(quán)益型產(chǎn)品平均虧損約20%,績優(yōu)基金經(jīng)理稀缺 

在股市集體下挫的大背景下,權(quán)益型基金的抗回撤能力受到很大的考驗,浦銀安盛旗下權(quán)益類產(chǎn)品正在經(jīng)歷深度回撤。

數(shù)據(jù)顯示,浦銀安盛的偏股類產(chǎn)品(靈活配置型、偏股混合型,下同)共有21只,這些基金年內(nèi)收益率全員告負,平均收益率約-19.87%,中位數(shù)收益率-22.82%,且八成產(chǎn)品跑輸其業(yè)績比較基準。

圖3:浦銀安盛權(quán)益類產(chǎn)品今年以來業(yè)績表現(xiàn)

同期,公募市場偏股類產(chǎn)品平均收益率約-16.6%,浦銀安盛的抗風(fēng)險能力不及市場均值。

浦銀安盛成立于2007年8月,是一家銀行系基金公司,其股東為上海浦東發(fā)展銀行、AXA Investment Managers S.A.、上海國盛集團,股東持股比例分別為51%、39%、10%,注冊資本為人民幣19.1億元。截至2021年年末,浦銀安盛在管基金有89只,基金資產(chǎn)凈值將近2700億元。其中權(quán)益類產(chǎn)品占比不足8%。

截至2022年4月18日,浦銀安盛中涉及偏股類產(chǎn)品的基金經(jīng)理中,近一年回報率最優(yōu)的是蔣佳良,總排名113/2484,其權(quán)益類代表產(chǎn)品浦銀安盛新經(jīng)濟結(jié)構(gòu)A總規(guī)模約為50億元,年內(nèi)收益率約-22.82%,跑輸基準逾13個百分點。

公司其他基金經(jīng)理排名更是在400名以外,權(quán)益類“干將”相對稀缺。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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浦銀安盛研究(一):跑輸基準源于投研能力不足?

今年以來,隨著股市連續(xù)下挫,浦銀安盛的權(quán)益類產(chǎn)品面臨巨大考驗。

文|面包財經(jīng)

編者按

今年權(quán)益類基金普遍面臨較為嚴峻的業(yè)績壓力。但是,一家大中型基金管理公司旗下權(quán)益類產(chǎn)品普遍跑輸業(yè)績比較基準甚至出現(xiàn)“全員虧損”的情況仍然不多見。

過去幾年基金市場火爆,基金公司急于拓展業(yè)務(wù)線、提升自身管理費收入,這是常見的商業(yè)行為。但是,規(guī)模擴充不能以犧牲投資者權(quán)益為代價。

在人才儲備、投研水平、風(fēng)控能力等條件不具備的情況下,借助渠道優(yōu)勢盲目發(fā)行新產(chǎn)品,雖然能夠在短期內(nèi)提升自身規(guī)模、獲取管理費收入,但最終會損害投資者利益。

浦銀安盛作為一家銀行系公募基金管理公司,以債券型和貨幣市場型產(chǎn)品見長。近年來,該公司也發(fā)行了一系列權(quán)益類產(chǎn)品,試圖在這一領(lǐng)域有所建樹。

但是,從相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)來看,當前浦銀安盛在權(quán)益類的投研和風(fēng)控能力仍然不足。本篇為浦銀安盛權(quán)益類產(chǎn)品的首篇研究。

今年以來,隨著股市連續(xù)下挫,浦銀安盛的權(quán)益類產(chǎn)品面臨巨大考驗。

以浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合為例,該基金自2021年3月成立以來,基金份額持續(xù)下降,至2021年末總份額縮減約15%。同時,該基金的最新單位凈值已跌至0.8元以下,今年以來收益率約-16.9%,年內(nèi)出現(xiàn)大幅回撤。

凈值下跌或與基金持續(xù)高倉位運行有關(guān)。2021年末,該基金的股票倉位升至80%以上,大部分持倉股票在今年出現(xiàn)股價下跌,中廣核新能源年內(nèi)跌幅更是超過55%。從成立以來的業(yè)績表現(xiàn),與基金投資目標中的“力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值”或有所背離。

分析發(fā)現(xiàn),浦銀安盛旗下權(quán)益類產(chǎn)品(靈活配置型、偏股混合型)年內(nèi)普遍虧損,平均收益率低于公募市場普通股票型基金,公司投研、風(fēng)控能力仍有待改善。

 ESG主題明星基金:浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合A凈值跌至0.8元以下 

數(shù)據(jù)顯示,浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合(基金主代碼:009630)是浦銀安盛基金旗下規(guī)模相對靠前的權(quán)益類產(chǎn)品,基金經(jīng)理為楊岳斌。

該基金成立于2021年3月,是一只ESG主題的混合型基金。根據(jù)基金合同,本基金界定的ESG責(zé)任投資將綜合考慮企業(yè)的環(huán)境效益(E)、對社會的貢獻(S)和良好的公司治理(G),通過定性和定量相結(jié)合的策略將ESG評價情況納入投資參考。

隨著ESG投資理念逐步被國內(nèi)投資者接受,浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合頗受市場歡迎,首次募集期的有效認購份額合計達到24.18億份,在2021年新成立的ESG主題基金中發(fā)行規(guī)模相對靠前。

基金成立后,其整體表現(xiàn)不盡人意。基金單位凈值持續(xù)下滑,當前單位凈值已跌至0.8元以下,成立以來跑輸基準約12個百分點。僅看2022年時,基金年內(nèi)回撤16.9%,最大回撤達到17.71%。

圖1:浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合A累計凈值增長率、比較基準累計收益率

截至2021年末,浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合的基金份額約20.68億份,成立不到1年總份額減少約15%。

 “長期穩(wěn)定增值”還是長期被套?

分析發(fā)現(xiàn),浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合在2021年下半年大幅增加股票倉位,2021年末股票市值占比超過80%,而2021年中報該比例僅為25.73%。

從其2021年末前十大重倉股來看,行業(yè)主要分布于信息技術(shù)、公共事業(yè)、醫(yī)療、工業(yè)等板塊。其中,僅有中國移動在年內(nèi)出現(xiàn)股價上漲,其他股票則全員下跌,中廣核新能源跌幅更是超過55%。持有期相對較長的股票如??低?、天壇生物、騰訊控股,自去年下半年以來的股價跌幅均超過30%。

圖2:2022年截至4月18日浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合重倉股漲跌幅

基金合同顯示,浦銀安盛ESG責(zé)任投資混合的投資目標為“堅持“ESG”與“價值投資”相結(jié)合的投資理念,在嚴格控制組合風(fēng)險并保持良好流動性的前提下,兼顧社會價值和商業(yè)價值,力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值”。從基金成立以來的業(yè)績表現(xiàn)來看,資產(chǎn)的穩(wěn)定增值或需打上一個大大的問號。

 權(quán)益型產(chǎn)品平均虧損約20%,績優(yōu)基金經(jīng)理稀缺 

在股市集體下挫的大背景下,權(quán)益型基金的抗回撤能力受到很大的考驗,浦銀安盛旗下權(quán)益類產(chǎn)品正在經(jīng)歷深度回撤。

數(shù)據(jù)顯示,浦銀安盛的偏股類產(chǎn)品(靈活配置型、偏股混合型,下同)共有21只,這些基金年內(nèi)收益率全員告負,平均收益率約-19.87%,中位數(shù)收益率-22.82%,且八成產(chǎn)品跑輸其業(yè)績比較基準。

圖3:浦銀安盛權(quán)益類產(chǎn)品今年以來業(yè)績表現(xiàn)

同期,公募市場偏股類產(chǎn)品平均收益率約-16.6%,浦銀安盛的抗風(fēng)險能力不及市場均值。

浦銀安盛成立于2007年8月,是一家銀行系基金公司,其股東為上海浦東發(fā)展銀行、AXA Investment Managers S.A.、上海國盛集團,股東持股比例分別為51%、39%、10%,注冊資本為人民幣19.1億元。截至2021年年末,浦銀安盛在管基金有89只,基金資產(chǎn)凈值將近2700億元。其中權(quán)益類產(chǎn)品占比不足8%。

截至2022年4月18日,浦銀安盛中涉及偏股類產(chǎn)品的基金經(jīng)理中,近一年回報率最優(yōu)的是蔣佳良,總排名113/2484,其權(quán)益類代表產(chǎn)品浦銀安盛新經(jīng)濟結(jié)構(gòu)A總規(guī)模約為50億元,年內(nèi)收益率約-22.82%,跑輸基準逾13個百分點。

公司其他基金經(jīng)理排名更是在400名以外,權(quán)益類“干將”相對稀缺。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。