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中國人保車險拖累保費增長,非車險業(yè)務承保利潤幾近全線虧損

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中國人保車險拖累保費增長,非車險業(yè)務承保利潤幾近全線虧損

雙賽道布局成效不佳。

文|全球財說 宋涵

過去的2021年對保險行業(yè)來說是灰色的一年,盡管行業(yè)回溫明顯,A股上市險企保費和凈利大多實現(xiàn)正增長,但行業(yè)整體仍處于低迷期,退保率普遍增長。

監(jiān)管趨嚴、行業(yè)改革、代理人銳減等,使得保險公司面臨的挑戰(zhàn)依舊嚴峻。

壽險方面,個險新單銷售遭遇瓶頸,新業(yè)務價值遲遲不見起色。財險方面,綜合成本率居高不下,車險保費負增長,非車險業(yè)務承保利潤不佳。

行業(yè)大勢下,財險老大哥中國人保(601319. SH,01339. HK)的日子也不好過。

2021年財險業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整,非車險業(yè)務保費增長拉動公司整體保費增長。卻因非車險業(yè)務險種綜合成本率大多超過100%,承保利潤虧損明顯。

在行業(yè)不景氣的態(tài)勢下,人保壽險個險渠道全面收縮,新業(yè)務價值大幅下滑超4成。

近三年營收增速連年下滑

2021年中國人保實現(xiàn)營收5976.91億元,同比增長2.4%;實現(xiàn)歸母凈利216.38億元,同比增長7.8%。

公司保費增長帶動營收增長,營業(yè)支出增速1.74%不敵營收增速,實現(xiàn)營業(yè)利潤同比大增13.94%,疊加所得稅費減少影響,從而實現(xiàn)歸母凈利小幅增長。

值得一提的是,近3年中國人保營收增速逐年下滑。2019-2021年營收增速分別為10.27%、5.07%、2.4%。

2021年公司實現(xiàn)保險業(yè)務收入5854.23億元,同比增長3.9%。

分業(yè)務來看,2021年人保財險實現(xiàn)凈利225.86億元,同比增長8.4%;實現(xiàn)保險業(yè)務收入4495.33億元,較2020年小幅增長3.77%。

財險業(yè)務保費增長主要源于意外傷害及健康險、農(nóng)險、責任險等非車險業(yè)務的增長。

其中,意外傷害及健康險、農(nóng)險、責任險、貨運險原保險保費同比分別增長21.9%、19.3%、16.4%、26.5%。

車險綜改下,頭部財險公司車險業(yè)務保費也難逃下滑命運。

公司原保費占比達56.93%的機動車輛險,受費率下降,車均保費減少影響,2021年僅實現(xiàn)原保費2552.75億元,同比減少3.9%。

從各險種承保利潤來看,2021年人保財險承保利潤為18.1億元,同比大幅下降56.4%。

其中,機動車輛險承保利潤同比減少24.3%,降至66.72億元。盡管承保利潤大幅下降超2成,在其他險種表現(xiàn)不佳的襯托下,依舊穩(wěn)居榜首。

非車險業(yè)務除了信用保證險、貨運險分別實現(xiàn)承保利潤17.62億元和2.6億元外,公司意外傷害及健康險、農(nóng)險、責任險、企業(yè)財產(chǎn)險及其他險種承保利潤均不同程度的虧損。

而承保利潤虧損往往和綜合成本率相關(guān),人保財險整體綜合成本率為99.5%,同比提升0.6個百分點。

其中,機動車輛險綜合成本率為97.3%,同比上升0.8個百分點。

而意外傷害及健康險、農(nóng)險、責任險、企業(yè)財產(chǎn)險綜合成本率均超過100%。由此可見,這幾類險種承保利潤虧損也是必然。

除此之外,車險綜改與非車險災害賠付致使賠付率上升,同樣拖累承保利潤。人保財險賠付支出凈額擴大9.83%,賠付率為73.6%,同比提高7.4個百分點。其中,機動車輛險賠付率為70.1%,同比上升12.1個百分點。

償付能力方面,2021年人保財險綜合償付能力充足率為284%,下降5個百分點。

人身險業(yè)務方面,人保壽險實現(xiàn)凈利潤41.45億元,同比減少8.4%;保險業(yè)務收入968.47億元,同比微增0.69%。

其中,普通型和分紅型壽險保費及占比提升拉動壽險原保費增長5.7%;受新重疾險市場接受度影響,健康險保費下滑近14.8%。

值得注意的是,2021年人保壽險保費繼續(xù)率下滑。13個月下滑10.2個百分點降至76.3%;25個月下滑6.4個百分點降至82.5%。

行業(yè)大環(huán)境下,個險渠道貢獻保費乏力,不少保險公司重心偏移到銀保渠道,人保壽險也不例外。

2021年公司銀保渠道保費同比增長18.9%,個險和團險渠道保費分別同比下降8.4%和27.8%。

其中,人保壽險個險渠道全面收縮,長險首年期間保費同比下降18.5%。躉交和期交首年保費分別同比下滑20.6%和16.8%。期交續(xù)期保費下滑2.1%,短期險保費下滑14%。

不過,2021年新業(yè)務價值貢獻依舊以個險為主。數(shù)據(jù)顯示,個險和銀保渠道分別創(chuàng)造新業(yè)務價值為29.99億元和1.27億元。

即便如此,人保壽險依然難逃行業(yè)趨勢整體新業(yè)務價值負增長,同比大幅減少40.6%至32.27億元。

償付能力方面,人保壽險核心償付能力和綜合償付能力分別為221%和249%,同比均下降12個百分點。

2022年4月21日,中國人保A股報收4.43元,年內(nèi)跌幅5.74%。

結(jié)構(gòu)調(diào)整下,保費承保利潤背道而馳?

A股五大上市險企2021年年報披露落下帷幕,不少券商觀點和業(yè)內(nèi)人士表示,財險行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯,非車險業(yè)務貢獻保費增長。

具有代表性的財險老三家在經(jīng)營方面均實現(xiàn)了凈利正增長。2021年人保財險、平安產(chǎn)險、太保財險分別實現(xiàn)凈利增長8.4%、0.2%、21.9%。

財報數(shù)據(jù)向好背后卻難掩尷尬,財險保費增長借力非車險業(yè)務,車險保費繼續(xù)下滑。

然而,非車險險種大多綜合成本率超出警戒線,承保利潤不甚理想,其中以意外傷害及健康險最為明顯。車險仍是支撐承保利潤的主力。

具體來看,車險綜改疊加自然災害影響對車險保費沖擊很大。人保財險、平安產(chǎn)險、太保財險2021年車險保費分別較2020年下滑3.9%、3.7%、4%。

除此之外,受車險綜改和災害影響,財險巨頭們2021年賠付率也同比提升不少,同樣引發(fā)關(guān)注。

人保財險、平安產(chǎn)險、太保財險綜合賠付率分別為73.6%、67%、69.6%,分別較2020年同比提高7.4個百分點、6.5個百分點、8.2個百分點。

車險業(yè)務保費下滑,勢必要尋求新的業(yè)務增長點,不少險企將目光放在了非車險業(yè)務上。

除了平安產(chǎn)險因非機動車輛保險保費收入下滑19.4%,拖累了整個非車險業(yè)務保費增長。人保財險和太保財險非車險業(yè)務保費均取得了較大突破。

2021年人保財險非車險業(yè)務實現(xiàn)原保費1931.09億元,較2020年同比增長16.1%;同期,太保財險非車險業(yè)務收入同比增長16.8%。

財險老三家非車險業(yè)務保費大幅增長,很大程度取決于意外傷害及健康險保費增長。其中,人保財險同比增長21.9%,平安產(chǎn)險同比增長32.6%,太保財險同比增長37.3%。

所謂“成也蕭何,敗也蕭何”,意外傷害及健康險拉動了保費增長,其承保利潤表現(xiàn)卻大相徑庭。

意外傷害及健康險承保利潤虧損,還要歸結(jié)于其綜合成本率太高。眾所周知,當綜合成本率超過100%時則意味著承保虧損。

而人保財險和太保財險這一險種綜合成本率均維持在100%警戒線以上。

具體表現(xiàn)為人保財險、太保財險意外傷害及健康險綜合成本率分別為102.6%、101.9%,對應承保利潤分別虧損19.52億元和1.99億元。

而平安產(chǎn)險意外及健康保險因綜合成本率93.8%,低于100%,2021年實現(xiàn)承保利潤10.12億元。

結(jié)構(gòu)調(diào)整下,非車險業(yè)務保費大增,過高的綜合成本率使承保利潤出現(xiàn)虧損。車險保費占比下降,卻依舊是支撐承保利潤的主力。

人保財險總承保利潤18.1億元,機動車輛險創(chuàng)造承保利潤66.72億元。平安產(chǎn)險總承保利潤53.71億元,車險業(yè)務貢獻承保利潤20.47億元。太保財險總承保利潤12.76億元,機動車輛險取得承保利潤10.77億元。

事實上,這三家車險業(yè)務綜合成本率也不低,甚至還有不同程度的增長。

人保財險車險業(yè)務綜合成本率97.3%,同比擴大0.8個百分點;平安產(chǎn)險車險業(yè)務綜合成本率98.9%,同比增大0.7個百分點;太保財險車險業(yè)務綜合成本率98.7%,同比提升0.8個百分點。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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中國人保車險拖累保費增長,非車險業(yè)務承保利潤幾近全線虧損

雙賽道布局成效不佳。

文|全球財說 宋涵

過去的2021年對保險行業(yè)來說是灰色的一年,盡管行業(yè)回溫明顯,A股上市險企保費和凈利大多實現(xiàn)正增長,但行業(yè)整體仍處于低迷期,退保率普遍增長。

監(jiān)管趨嚴、行業(yè)改革、代理人銳減等,使得保險公司面臨的挑戰(zhàn)依舊嚴峻。

壽險方面,個險新單銷售遭遇瓶頸,新業(yè)務價值遲遲不見起色。財險方面,綜合成本率居高不下,車險保費負增長,非車險業(yè)務承保利潤不佳。

行業(yè)大勢下,財險老大哥中國人保(601319. SH,01339. HK)的日子也不好過。

2021年財險業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整,非車險業(yè)務保費增長拉動公司整體保費增長。卻因非車險業(yè)務險種綜合成本率大多超過100%,承保利潤虧損明顯。

在行業(yè)不景氣的態(tài)勢下,人保壽險個險渠道全面收縮,新業(yè)務價值大幅下滑超4成。

近三年營收增速連年下滑

2021年中國人保實現(xiàn)營收5976.91億元,同比增長2.4%;實現(xiàn)歸母凈利216.38億元,同比增長7.8%。

公司保費增長帶動營收增長,營業(yè)支出增速1.74%不敵營收增速,實現(xiàn)營業(yè)利潤同比大增13.94%,疊加所得稅費減少影響,從而實現(xiàn)歸母凈利小幅增長。

值得一提的是,近3年中國人保營收增速逐年下滑。2019-2021年營收增速分別為10.27%、5.07%、2.4%。

2021年公司實現(xiàn)保險業(yè)務收入5854.23億元,同比增長3.9%。

分業(yè)務來看,2021年人保財險實現(xiàn)凈利225.86億元,同比增長8.4%;實現(xiàn)保險業(yè)務收入4495.33億元,較2020年小幅增長3.77%。

財險業(yè)務保費增長主要源于意外傷害及健康險、農(nóng)險、責任險等非車險業(yè)務的增長。

其中,意外傷害及健康險、農(nóng)險、責任險、貨運險原保險保費同比分別增長21.9%、19.3%、16.4%、26.5%。

車險綜改下,頭部財險公司車險業(yè)務保費也難逃下滑命運。

公司原保費占比達56.93%的機動車輛險,受費率下降,車均保費減少影響,2021年僅實現(xiàn)原保費2552.75億元,同比減少3.9%。

從各險種承保利潤來看,2021年人保財險承保利潤為18.1億元,同比大幅下降56.4%。

其中,機動車輛險承保利潤同比減少24.3%,降至66.72億元。盡管承保利潤大幅下降超2成,在其他險種表現(xiàn)不佳的襯托下,依舊穩(wěn)居榜首。

非車險業(yè)務除了信用保證險、貨運險分別實現(xiàn)承保利潤17.62億元和2.6億元外,公司意外傷害及健康險、農(nóng)險、責任險、企業(yè)財產(chǎn)險及其他險種承保利潤均不同程度的虧損。

而承保利潤虧損往往和綜合成本率相關(guān),人保財險整體綜合成本率為99.5%,同比提升0.6個百分點。

其中,機動車輛險綜合成本率為97.3%,同比上升0.8個百分點。

而意外傷害及健康險、農(nóng)險、責任險、企業(yè)財產(chǎn)險綜合成本率均超過100%。由此可見,這幾類險種承保利潤虧損也是必然。

除此之外,車險綜改與非車險災害賠付致使賠付率上升,同樣拖累承保利潤。人保財險賠付支出凈額擴大9.83%,賠付率為73.6%,同比提高7.4個百分點。其中,機動車輛險賠付率為70.1%,同比上升12.1個百分點。

償付能力方面,2021年人保財險綜合償付能力充足率為284%,下降5個百分點。

人身險業(yè)務方面,人保壽險實現(xiàn)凈利潤41.45億元,同比減少8.4%;保險業(yè)務收入968.47億元,同比微增0.69%。

其中,普通型和分紅型壽險保費及占比提升拉動壽險原保費增長5.7%;受新重疾險市場接受度影響,健康險保費下滑近14.8%。

值得注意的是,2021年人保壽險保費繼續(xù)率下滑。13個月下滑10.2個百分點降至76.3%;25個月下滑6.4個百分點降至82.5%。

行業(yè)大環(huán)境下,個險渠道貢獻保費乏力,不少保險公司重心偏移到銀保渠道,人保壽險也不例外。

2021年公司銀保渠道保費同比增長18.9%,個險和團險渠道保費分別同比下降8.4%和27.8%。

其中,人保壽險個險渠道全面收縮,長險首年期間保費同比下降18.5%。躉交和期交首年保費分別同比下滑20.6%和16.8%。期交續(xù)期保費下滑2.1%,短期險保費下滑14%。

不過,2021年新業(yè)務價值貢獻依舊以個險為主。數(shù)據(jù)顯示,個險和銀保渠道分別創(chuàng)造新業(yè)務價值為29.99億元和1.27億元。

即便如此,人保壽險依然難逃行業(yè)趨勢整體新業(yè)務價值負增長,同比大幅減少40.6%至32.27億元。

償付能力方面,人保壽險核心償付能力和綜合償付能力分別為221%和249%,同比均下降12個百分點。

2022年4月21日,中國人保A股報收4.43元,年內(nèi)跌幅5.74%。

結(jié)構(gòu)調(diào)整下,保費承保利潤背道而馳?

A股五大上市險企2021年年報披露落下帷幕,不少券商觀點和業(yè)內(nèi)人士表示,財險行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯,非車險業(yè)務貢獻保費增長。

具有代表性的財險老三家在經(jīng)營方面均實現(xiàn)了凈利正增長。2021年人保財險、平安產(chǎn)險、太保財險分別實現(xiàn)凈利增長8.4%、0.2%、21.9%。

財報數(shù)據(jù)向好背后卻難掩尷尬,財險保費增長借力非車險業(yè)務,車險保費繼續(xù)下滑。

然而,非車險險種大多綜合成本率超出警戒線,承保利潤不甚理想,其中以意外傷害及健康險最為明顯。車險仍是支撐承保利潤的主力。

具體來看,車險綜改疊加自然災害影響對車險保費沖擊很大。人保財險、平安產(chǎn)險、太保財險2021年車險保費分別較2020年下滑3.9%、3.7%、4%。

除此之外,受車險綜改和災害影響,財險巨頭們2021年賠付率也同比提升不少,同樣引發(fā)關(guān)注。

人保財險、平安產(chǎn)險、太保財險綜合賠付率分別為73.6%、67%、69.6%,分別較2020年同比提高7.4個百分點、6.5個百分點、8.2個百分點。

車險業(yè)務保費下滑,勢必要尋求新的業(yè)務增長點,不少險企將目光放在了非車險業(yè)務上。

除了平安產(chǎn)險因非機動車輛保險保費收入下滑19.4%,拖累了整個非車險業(yè)務保費增長。人保財險和太保財險非車險業(yè)務保費均取得了較大突破。

2021年人保財險非車險業(yè)務實現(xiàn)原保費1931.09億元,較2020年同比增長16.1%;同期,太保財險非車險業(yè)務收入同比增長16.8%。

財險老三家非車險業(yè)務保費大幅增長,很大程度取決于意外傷害及健康險保費增長。其中,人保財險同比增長21.9%,平安產(chǎn)險同比增長32.6%,太保財險同比增長37.3%。

所謂“成也蕭何,敗也蕭何”,意外傷害及健康險拉動了保費增長,其承保利潤表現(xiàn)卻大相徑庭。

意外傷害及健康險承保利潤虧損,還要歸結(jié)于其綜合成本率太高。眾所周知,當綜合成本率超過100%時則意味著承保虧損。

而人保財險和太保財險這一險種綜合成本率均維持在100%警戒線以上。

具體表現(xiàn)為人保財險、太保財險意外傷害及健康險綜合成本率分別為102.6%、101.9%,對應承保利潤分別虧損19.52億元和1.99億元。

而平安產(chǎn)險意外及健康保險因綜合成本率93.8%,低于100%,2021年實現(xiàn)承保利潤10.12億元。

結(jié)構(gòu)調(diào)整下,非車險業(yè)務保費大增,過高的綜合成本率使承保利潤出現(xiàn)虧損。車險保費占比下降,卻依舊是支撐承保利潤的主力。

人保財險總承保利潤18.1億元,機動車輛險創(chuàng)造承保利潤66.72億元。平安產(chǎn)險總承保利潤53.71億元,車險業(yè)務貢獻承保利潤20.47億元。太保財險總承保利潤12.76億元,機動車輛險取得承保利潤10.77億元。

事實上,這三家車險業(yè)務綜合成本率也不低,甚至還有不同程度的增長。

人保財險車險業(yè)務綜合成本率97.3%,同比擴大0.8個百分點;平安產(chǎn)險車險業(yè)務綜合成本率98.9%,同比增大0.7個百分點;太保財險車險業(yè)務綜合成本率98.7%,同比提升0.8個百分點。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。