記者 | 吳治邦

因2021年業(yè)績(jī)暴增，嘉美包裝(002969.SZ)被機(jī)構(gòu)密切關(guān)注，機(jī)構(gòu)紛紛前往調(diào)研。不過，2022年一季報(bào)顯示，公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅度的縮水。4月21日晚間的公告顯示，公司營業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為7.03億元、586.45萬元，較上年同期的增減幅分別為-6.45%、-88.05%。

上述2022年一季度的營收數(shù)據(jù)來看，嘉美包裝呈現(xiàn)出收入變化不大、盈利能力斷崖式下跌的態(tài)勢(shì)。

4月22日，嘉美包裝股價(jià)跌停，報(bào)收4.35元/股。

公開信息顯示，嘉美包裝主營業(yè)務(wù)是食品飲料包裝容器的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售及提供飲料灌裝服務(wù)。公司的食品飲料金屬罐市占率位居市場(chǎng)前列，三片罐市場(chǎng)占有率突出。公司主要產(chǎn) 品包括三片罐、二片罐、無菌紙包裝和PET瓶，主要用于含乳飲料和植物蛋白飲料、即飲茶和其他飲料以及瓶裝水的包裝，同時(shí)提供各類飲料的灌裝服務(wù)。公司的主要客戶包括養(yǎng)元飲品、王老吉、銀鷺集團(tuán)、達(dá)利集團(tuán)、承德露露、喜多多等國內(nèi)知名食品飲料企業(yè)。

從2021年年報(bào)來看，嘉美包裝正在從2020年的疫情陰影里走出。4月21日晚間的公告來看，公司2021年全年的營業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別較上年同期的增減幅分別為73.24%、374.61%，尤其是扣非凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)374.61%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也較上年同期增長(zhǎng)81.50%。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，在嘉美包裝對(duì)外披露2021年業(yè)績(jī)預(yù)告后，便迎來了機(jī)構(gòu)的調(diào)研，當(dāng)時(shí)參與的機(jī)構(gòu)包括天風(fēng)證券、德邦基金、歌斐資產(chǎn)、首創(chuàng)證券、國瑞投銀、長(zhǎng)信基金、睿遠(yuǎn)基金、大成基金、富國基金等知名機(jī)構(gòu)。在那場(chǎng)調(diào)研活動(dòng)里，公司對(duì)外透露了眾多的正面信息。如在三片飲料罐另外一個(gè)主要亮點(diǎn)就是在功能飲料客戶方面，2021 年公司新開發(fā)了功能飲料頭部品牌客戶。公司產(chǎn)能因淡旺季的原因有足夠的儲(chǔ)備，因此服務(wù)于淡旺季不明顯的功能飲料頭部品牌客戶，不需要新增固定投入，對(duì)公司來說非常有意義。

不過，在上述調(diào)研活動(dòng)里，嘉美包裝也對(duì)外指出了業(yè)績(jī)隱憂，主要原材料鋁材和馬口鐵的價(jià)格一直處于快速上漲的過程中，在這種形勢(shì)下，雖然有成本轉(zhuǎn)移的機(jī)制，但銷售單價(jià)的提升跟不上原材料上漲的幅度，時(shí)間也滯后，這就導(dǎo)致2021年公司毛利率下降，凈利潤(rùn)對(duì)比 2019年沒有明顯增長(zhǎng)。

2022年一季報(bào)來看，嘉美包裝此前指出的業(yè)績(jī)隱憂正在顯現(xiàn)。公司在2022年一季報(bào)里指出，因公司主要產(chǎn)品單價(jià)跟隨主要原材料價(jià)格上漲而有一定幅度提價(jià)，抵消了銷售數(shù)量下降幅度較大的影響，公司一季度營業(yè)收入比去年同期下降了6.45%。同時(shí)，公司產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量下降較大導(dǎo)致單位成本里固定成本和人工費(fèi)用明顯上漲，一季度公司毛利率下降幅度大，扣非后凈利潤(rùn)比去年同期下降了88.94%。

二級(jí)市場(chǎng)來看，因嘉美包裝的2021年的業(yè)績(jī)好于預(yù)期，因此公司的股價(jià)年初一度出現(xiàn)小幅上漲。不過，或許資金已提前預(yù)知到原材料漲價(jià)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，公司的市值此后隨大盤出現(xiàn)了大幅度的縮水。。

4月22日，嘉美包裝股價(jià)報(bào)收于跌停板，當(dāng)日，該股收于4.35元/股，今年以來累計(jì)跌幅達(dá)23.55%。目前來看，在迎來復(fù)蘇的2021年的業(yè)績(jī)后，嘉美包裝的業(yè)績(jī)又在2022年一季度重新跌入了深淵。