記者 | 孫梅欣

家居行業(yè)毛利率普遍下滑的問題，在顧家家居去年的年報中也有體現(xiàn)。

顧家家居近日公布的業(yè)績顯示，2021年公司銷售毛利率降至28.86%，較上年度下降6.34個百分點。這是顧家家居自2016年上市以來的最低毛利率，也是首次年度銷售毛利率降至30%以下。

在主要的營收和利潤方面，顧家家居保持著增長。2021年公司實現(xiàn)營收183.41億元，同比上漲44.81%；歸屬上市公司股東凈利潤16.64億元，同比上升96.87%；歸屬上市公司股東扣非后凈利潤14.26億元，同比上升141.55%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為20.4億元，同比下滑6.41%。

從公布的重要數(shù)據(jù)來看，顧家家居整體業(yè)績向好。但在利潤率方面，仍然難逃去年行業(yè)普遍面臨的毛利率下滑的問題。

作為國內(nèi)的軟體家居龍頭企業(yè)，從顧家家居的營收結(jié)構(gòu)來看，沙發(fā)、床類產(chǎn)品和集成產(chǎn)品是核心業(yè)務(wù)來源，三項業(yè)務(wù)營收在總營收中的占比達到85.8%。另外，近年來隨著業(yè)務(wù)的拓展，定制業(yè)務(wù)和軟件使用服務(wù)費的比例有所上升。

其中，沙發(fā)營收92.67億元，同比上升44.51%；床類產(chǎn)品營收33.37億元，同比上升42.75%；集成產(chǎn)品營收31.39%，同比上升41.13%；定制業(yè)務(wù)營收6.6億元，同比上升44.8%；軟件使用服務(wù)費營收9.3億元，同比上升48.65%。

在這些業(yè)務(wù)中，毛利率最高的是顧家家居非主力業(yè)務(wù)軟件使用服務(wù)費，毛利率達86.56%，并且同比還有1.3個百分點的上升。

相比之下，主力核心業(yè)務(wù)的毛利率則被進一步壓縮，沙發(fā)毛利率降至29.54%，同比減少3.02個百分點；床類產(chǎn)品毛利率為33.22%，同比減少2.38個百分點；定制業(yè)務(wù)毛利率32.43%，同比減少3.33個百分點；集成產(chǎn)品雖然毛利率有0.58個百分點的增加，但業(yè)務(wù)24.81%的毛利率，仍是各項主力業(yè)務(wù)中利潤最薄的部分。

除了利潤率壓縮，顧家家居的門店數(shù)量也出現(xiàn)縮減。年報顯示，截止期末，顧家家居的實體門店數(shù)量為6456家，較上年末減少了235家。其中，縮減最大部分來自于自有品牌的經(jīng)銷商門店，去年共關(guān)閉了1502家門店，雖然也有1228家門店的新增，但整體減少了274家門店。

與之相對的，則是直銷店數(shù)量的增加，年內(nèi)新增42家，是新增數(shù)量最快的門店類型。

一直以來，經(jīng)銷商門店是家居企業(yè)占據(jù)市場份額，擴大銷售規(guī)模的主要方式，但相較于直營店利潤較薄，以及不能組建訓(xùn)練自有品牌下的運營和銷售能力，一直是家居企業(yè)面臨的問題。

而從顧家家居公布的情況來看，去年加大了公司在線上平臺的流量和曝光量，這在一定程度上也增加了品牌營銷力和銷售能力。

受疫情影響，加上部分品牌加強線上銷售的活動、引流力度，使得一些家居企業(yè)打開另一條銷售擴張通道。

家居市場整體波動，不難理解經(jīng)銷商門店的調(diào)整，但出現(xiàn)較大量的門店縮減，以及線上引流投入成本增加，并且需要持續(xù)投入成本的情況來看，品牌對于未來的布局規(guī)劃，需要更加慎重的考量。

作為房地產(chǎn)下游企業(yè)，面對近兩年房地產(chǎn)銷售下降，顧家家居管理層在近期的業(yè)績交流會上表述，影響難以避免，主要方向會集中在存量更新市場，并且頭部企業(yè)增速遠超行業(yè)平均水平，將會向頭部企業(yè)集中強化。

有投資者指出，軟體家居行業(yè)在國內(nèi)大城市的存量市場呈現(xiàn)競爭紅海，隨著“家具下鄉(xiāng)”進入三四線及更下沉市場，需要在現(xiàn)有成本上進一步降低成本。而在更廣闊的境外市場，則更加考驗企業(yè)的渠道能力和生產(chǎn)能力。

可以看出，在規(guī)模的擴張和市場占有率上，顧家家居在軟體家居行業(yè)行業(yè)的地位進一步提升。但以此被大幅壓縮的利潤空間，以及渠道布局發(fā)生的調(diào)整，將會是市場要持續(xù)關(guān)注的問題。