文|侃見財經

九安醫(yī)療的“瘋狂”仍在繼續(xù)。

4月26日收盤，九安醫(yī)療股價下跌8.79%，股價報收73.5元/股，雖然相較于前幾日的最高點99.12元有所回落，但和跌跌不休的市場相比，九安醫(yī)療的股價表現依然十分強勢。

作為新晉的“新冠檢測龍頭”，九安醫(yī)療近期的表現可以說是十分的瘋狂。

股價方面，自去年的11月創(chuàng)出了5.8元的階段低點后，九安醫(yī)療的股價便開始了“瘋狂拉漲”，以4月26日的最新收盤價來計算，九安醫(yī)療股價已經大漲了1167%。

而業(yè)績方面，九安醫(yī)療的一季度業(yè)績更是只能用“夸張”來形容。根據公告顯示，今年一季度九安醫(yī)療實現凈利潤約為140~160億，同比上升36707.43%至41965.63%；實現扣非凈利潤約為140~160億，同比上升738452.44%到843959.93%，兩項數據均大幅上漲。

在國外疫情暴發(fā)的大背景下，九安醫(yī)療迎來了自上市以來業(yè)績最好的一個季度，股價也擺脫了之前跌跌不休的走勢，儼然已經成為了新的英科醫(yī)療。不過，當年的英科醫(yī)療在業(yè)績披露后便開始走下坡路，那么這一次九安醫(yī)療的“瘋狂”，又能持續(xù)多久？

業(yè)績“爆表”，股價大漲

為什么之前寂寂無聞、走勢平淡的九安醫(yī)療，突然之間會有如此大的轉變？

這一切的背后，都和一個小小的“新冠檢測試劑盒”有關。

時間拉回到去年的11月8日，九安醫(yī)療發(fā)布公告稱，其位于美國的子公司iHealth Labs Inc.的產品“新型冠狀病毒抗原家用自測OTC試劑盒”獲得了FDA（美國食品藥品監(jiān)督管理局）的應急使用授權，需求者購買無需處方，通過美國的電商、藥店、商超等渠道進行銷售。

在消息公布之后，九安醫(yī)療的股價也只是高開而已，并未大幅上漲。

不過，隨著公司在互動平臺上提到了“該試劑盒在美國熱銷；目前月產能為1億人份，預計到2022年初能增至2億人份?！敝?，投資者的熱情便被點燃，雖然消息披露沒多久交易所便發(fā)來了監(jiān)管函，但也難阻九安醫(yī)療股價開始大幅拉升。

據統(tǒng)計，自去年的11月到今年的4月，不過短短的5個月時間，九安醫(yī)療股價便從最低的5.8元/股上漲到了最高的99.12元/股，漲幅高達1609%，而其市值也從最低的28億附近一路漲到了最高的475億。

當然，九安醫(yī)療北非純粹的股價炒作，在股價大漲的背后，其業(yè)績也迎來了大爆發(fā)。

根據不久前披露的一季度業(yè)績預告顯示，今年的1～3月，九安醫(yī)療實現凈利潤約為140億至160億，同比上升36707.43%至41965.63%；實現扣非凈利潤約為140~160億，同比上升738452.44%到843959.93%，兩項數據具有大幅拉升。

而其業(yè)績增長的原因，自然就是和在美國售賣的新冠檢測試劑盒有關。

“受美國疫情發(fā)展的影響，當地對新冠抗原檢測試劑盒產品需求大幅增長。報告期內，公司iHealth美國子公司就iHealth新冠抗原檢測試劑盒產品通過自身渠道及亞馬遜平臺進行銷售,并與客戶簽署重大合同及訂單。該產品的銷售收入增長為公司報告期內的業(yè)績作出了重要貢獻。”九安醫(yī)療在業(yè)績預告中對業(yè)績大漲的原因解釋道。

歷經坎坷，曾連續(xù)7年業(yè)績虧損

憑借著在美國銷售新冠檢測試劑盒，如今的九安醫(yī)療可以說是“名利雙收”。

不過，在九安醫(yī)療大爆發(fā)之前，也經歷過很長一段時間的低迷期，甚至連續(xù)多年業(yè)績虧損。

時間拉回到上世紀的90年代，伴隨著國內經濟的不斷發(fā)展，血壓計開始走入家庭，需求大幅增長。不過，當時的血壓計主要來自進口，被日本歐姆龍等進口供應商壟斷，而九安醫(yī)療的創(chuàng)始人劉毅當時也在一家血壓計代理公司工作。

在這個行業(yè)摸爬滾打了好幾年之后，劉毅慢慢看到了這個血壓計行業(yè)背后的巨大潛力。1995年，劉毅辭去了工作，和幾位天津大學的同學一起下海創(chuàng)業(yè)，方向正是血壓計。

一般的血壓計分為水銀柱式血壓計、氣壓表式血壓計和電子血壓計三種，其中，相對于數值更為精準的水銀柱式血壓計，而電子血壓計雖可信度相對稍弱，但操作簡單，攜帶方便，當時市場上多數都是以水銀柱式血壓計為主，不過劉毅并沒有跟隨大隊伍，而是選擇了電子血壓計。

從現在來看，劉毅當時的選擇無疑是正確的，如今電子血壓計已經成為了血壓計的主流方向。不過，劉毅的創(chuàng)業(yè)路也并不順利。由于資金有限，剛生產出來的產品數據十分不精確，劉毅不得不來回修改產品，倒騰了大半年才生產出了第一款電子血壓計，好在電子血壓計生產出來后就大賣，而劉毅也借著電子血壓計賺到了第一桶金。

由于線下鋪設渠道需要非常長的時間以及龐大的資金，實力有限的劉毅在創(chuàng)業(yè)沒多久便瞄準了出口這個方向，這或許也為如今九安醫(yī)療的新冠檢測試劑盒大賣埋下了伏筆；選定了方向之后，九安醫(yī)療開始穩(wěn)定發(fā)展，并在2010年成功上市。

不過，在九安醫(yī)療上市之后，公司的表現并不突出，特別是在業(yè)績方面。

上市的第一年，九安醫(yī)療的業(yè)績便出現了下滑，從2009年的3.13億下滑到了2010年的2.99億；而根據Wind數據顯示，公司2007年-2019年的營收從2.17億元，增長到了7.06億元，年均營收為4.11億元，增長十分緩慢。

值得一提的是，在2013～2019年，九安醫(yī)療的扣非凈利潤甚至還連續(xù)7年為負，連續(xù)多年的業(yè)績虧損，也讓其股價持續(xù)低迷。如果不是在美國銷售的新冠檢測試劑盒，這家公司可能到現在還在沉寂之中。

新冠檢測的故事，還能講多久？

對于九安醫(yī)療而言，新冠檢測試劑盒雖然讓其打了一個漂亮的翻身仗，但這或許并不能持久。

為什么這么說？因為新冠疫情終歸有結束的一天。

以美國的疫情狀況來看，在經歷了一月份疫情高峰期之后，美國的新冠檢測需求也有明顯的下降。根據媒體報道，在一月份時，美國每日檢測量約200萬次，而如今已降至平均每天約53萬次，一些輕癥群體甚至不再去做核酸檢測，這對九安醫(yī)療來說顯然不是一個好消息。

此外，新冠檢測試劑盒的準入門檻并不高，九安醫(yī)療未來的競爭將越來越大。

根據此前財經媒體統(tǒng)計的數據顯示，目前已經有多家醫(yī)藥企業(yè)的新冠檢測產品獲批，越來越多的競爭對手開始進入這個領域。

整體而言，九安醫(yī)療的這門生意是建立在新冠疫情之上，存在著巨大的不確定性，目前新冠檢測的需求仍在，九安醫(yī)療依然可以實現業(yè)績的高增長；但如果某一天疫情逐漸得到控制，九安醫(yī)療難免就此跌落神壇。

由此來看，雖然押注海外新冠檢測市場大獲成功，但九安醫(yī)療想要走得更遠，恐怕還需要更多的“新故事”來支撐。