文|每日財報 楚風
自2018年回A上市后,三六零業(yè)績增速正持續(xù)下滑,近兩年來陷入負增長。4月21日晚間,三六零披露2021年年報顯示,公司實現(xiàn)營收與凈利潤“雙降”,凈利潤同比降幅達到69.02%,扣非凈利潤降幅更是達到76.11%。2021年凈利潤數(shù)值還不及2019年的“零頭”。
互聯(lián)網廣告及服務為三六零貢獻主要收入。近幾年來,其廣告收入正持續(xù)下降,2021年同比下降16.06%。在此背后,國內政策正加強對互聯(lián)網產品及服務的監(jiān)管,保護個人信息,治理彈窗廣告亂象。為應對監(jiān)管問題,三六零推出了無廣告版本的360安全衛(wèi)士。
《每日財報》還注意到,三六零旗下產品主要面對PC端用戶,2021年PC端全產品滲透率和平均月活躍用戶數(shù)已有所下降。相對同行同類產品,其還具備較強優(yōu)勢,PC端安全產品在市場中持續(xù)排名第一。但面對移動互聯(lián)網時代,三六零似乎顯得無所適從,目前缺少強有力的產品。三六零正在走下坡路嗎?
凈利潤同比“腰斬”,不及2019年“零頭”
忙活一年到頭,利潤還不如過去的一個季度,這便是三六零業(yè)績現(xiàn)狀。4月21日晚間,三六零披露2021年年報顯示,其實現(xiàn)營收為108.9億元,同比下降6.28%;實現(xiàn)歸屬凈利潤為9.022億元,同比下降69.02%;扣非凈利潤為6.083億元,同比下降76.11%。
對此,三六零解釋稱,部分已完工訂單無法在報告期內完成最終驗收,導致相應的收入無法在報告期內確認;新業(yè)務版圖的持續(xù)開拓和對數(shù)字安全的技術儲備,大幅增加了相關研發(fā)費用及擴充了銷售人員的規(guī)模;受互聯(lián)網廣告主要投放主體所處行業(yè)的增速放緩、互聯(lián)網廣告市場終端多元化競爭加劇等因素影響,PC端數(shù)字廣告流量占全部終端比例下降。
事實上,自2018年回A上市以來,三六零業(yè)績增速呈現(xiàn)下滑趨勢。2018年至2021年,其營收分別為131.3億元、128.4億元、116.1億元和108.9億元,凈利潤分別為108.9億元、59.80億元、29.13億元和9.022億元。也就是說,2021年凈利潤還不到2019年的“零頭”。
在凈利潤同比“腰斬”之時,三六零營業(yè)成本僅同比下降5.64%。2021年,其營業(yè)成本為41.05億元,其中銷售費用就達到22.33億元,同比增長34.54%,相比2019年增長50.27%。三六零表示,消費費用增長主要系市場推廣費及安全業(yè)務人員薪酬增加所致。
《每日財報》注意到,投資收益在三六零利潤中占據相當一部分。2019年是其歷史業(yè)績“高光”,投資收益就達到30.27億元。2021年,三六零計提資產減值4.80億元,其中長期股權投資減值準備達到4.09億元。其關聯(lián)的港股上市公司中 360 魯大師控股有限公司與 Colour Life Services Group Co., Limited股價出現(xiàn)大幅下滑,分別計提1.94億元、1.80億元。
至2022年一季度,三六零業(yè)績仍未好轉,當期營收同比下降1.03%,凈利潤同比下降17.98%,扣非凈利潤同比下降17.16%。
互聯(lián)網廣告迎強監(jiān)管,三六零遭點名批評
從各個業(yè)務來看,三六零旗下主要業(yè)務收入出現(xiàn)不同下滑。其中,互聯(lián)網廣告及服務收入同比下降16.06%,智能硬件收入同比下降3.68%,互聯(lián)網增值收入同比下降2.67%,游戲收入同比下降2.05%。值得注意的是,其安全及其他業(yè)務表現(xiàn)突出,收入增速達到70.91%。
不過從業(yè)績貢獻來看,互聯(lián)網廣告及服務仍為三六零貢獻主要收入。2021年,廣告業(yè)務收入為63.06億元,占總收入比例為57.93%;安全及其他業(yè)務收入為13.81億元,占總收入比例為12.69%。
《每日財報》注意到,三六零廣告收入大幅下降,與國內廣告監(jiān)管加強不無關系。2021年以來,針對用戶個人信息和互聯(lián)網廣告,國內監(jiān)管出臺了多部相關法規(guī)。
《個人信息保護法》在2021年8月20日經全國人大常委會表決通過,自2021年11月1日起施行。《個保法》提出不得過度收集個人信息,不得非法買賣、提供或公開他人信息,不得進行大數(shù)據“殺熟”等規(guī)定。
三六零在年報中表示,《個保法》全面杜絕互聯(lián)網企業(yè)不正當使用用戶個人信息的行為,對主流使用的算法推薦提高廣告投放精準度的模式沖擊較大。
《每日財報》注意到,《互聯(lián)網信息服務算法推薦管理規(guī)定》自2022年3月1日起施行。該規(guī)定加強互聯(lián)網算法推送監(jiān)管,嚴禁互聯(lián)網企業(yè)濫用個人信息,杜絕大數(shù)據“殺熟”。
國內相關部門還出具法規(guī),加強彈窗廣告監(jiān)管。2021年11月26日,市場監(jiān)管總局發(fā)布《互聯(lián)網廣告管理辦法(公開征求意見稿)》,提出互聯(lián)網廣告應當顯著標明關閉標志,確保一鍵關閉等多項要求。
值得注意的是,在2021年全國兩會期間,有代表、委員提出的“建議加強互聯(lián)網彈窗廣告監(jiān)管”的議案。同年7月18日,央視《每周質量報告》批評軟件彈窗亂象,點名三六零、魯大師等公司。隨后,三六零迅速推出360安全衛(wèi)士極速版,并承諾“永久免費,無彈窗廣告”。
針對廣告彈窗亂象,2022年3月2日,國家網信辦還發(fā)布《互聯(lián)網彈窗信息推送服務管理規(guī)定(征求意見稿)》,強調互聯(lián)網廣告應具備可識性,確保彈窗廣告一鍵關閉;不得以彈窗惡意引流、誘導點擊等。
錯失移動互聯(lián)網時代,三六零在走下坡路嗎?
目前,三六零旗下產品主要面對的是PC端用戶,旗下360安全衛(wèi)士、360殺毒、360安全瀏覽器等產品在國內PC端占據主流地位。對于個人用戶,三六零以免費策略贏得市場,再依靠流量發(fā)布廣告獲利。
對于PC端,三六零旗下產品滲透率依然位居第一,但平均月活躍用戶數(shù)有所下降。2021年,其PC全產品的市場滲透率為 97.70%,平均月活躍用戶數(shù)保持在4.74億以上;PC瀏覽器市場滲透率為86.01%,平均月活躍用戶數(shù)達4.18億。
對比之下,2020年,其PC安全產品的市場滲透率為98.01%,平均月活躍用戶數(shù)保持在4.8億以上,PC瀏覽器市場滲透率為 86.21%,平均月活躍用戶數(shù)達4.3億。
其平均月活躍用戶數(shù)量下降,跟PC產品使用頻率下降有關。如今進入移動互聯(lián)網時代,移動設備大大分流PC設備的流量,尤其是休閑娛樂方面?,F(xiàn)在人手一部智能手機,平板電腦的普及度也大大增加,視頻、游戲等娛樂活動可以在移動設備上完成,用戶對PC的使用頻率下降。
《每日財報》發(fā)現(xiàn),在2020年之前,三六零還會提及移動安全產品的平均月活躍用戶數(shù),但在2021年年報中就不再提及,涉及移動產品的內容也減少。
三六零旗下移動端產品包括360手機衛(wèi)士、360手機瀏覽器、360清理大師、360手機助手等,主要是面對安卓設備。實際上,國內的移動設備都自帶“管家”“應用商店”等軟件,與三六零旗下相關產品功能高度重疊,同樣會影響其產品下載量和活躍度。
對于安卓設備,系統(tǒng)的安全和應用管理出現(xiàn)硬件系統(tǒng)商整合的趨勢,用戶對安全殺毒的需求遠低于PC設備。在移動互聯(lián)網時代,三六零似乎顯得無所適從,至今沒有拿出“殺手锏級”的產品。
在資本市場上,有觀點稱“三六零正在走下坡路”。實際上,從其股價走勢也能窺視一二。三六零在2018年回A上市時,股價一度被炒高至66.50元/股,后續(xù)便跌跌不休,現(xiàn)已跌至8.52元/股,逼近發(fā)行價7.89元/股。