文|財健道 吳妮 張羽岐
編輯|尹莉娜
制圖|李紫雅
進入21世紀第三個10年，藥企高管變動更加頻繁，連醫(yī)藥獵頭都感嘆，早前一家公司的員工平均工作年限3-8年，但現(xiàn)在至多3年。
曾表示要在恒瑞做15年的恒瑞醫(yī)藥前首席醫(yī)學官（CMO）兼副總經理鄒建軍，都履新君實——4月20日，君實生物（1877.HK，688180.SH）一則職位變更公告映入眼前，任命鄒建軍為副總經理兼全球研發(fā)總裁。
在鄒新舊職務交接的檔期，恒瑞因2021年報業(yè)績不佳跌停，而君實則因新冠口服藥大漲。
人到五十知天命，難以突破職位瓶頸的鄒建軍，在51歲這年離開了52歲的恒瑞，走向后起的Biotech。不過，即將開啟的新征程也難言坦途。君實自身正處于亟需加快開發(fā)進度，突破PD-1大適應癥，推動多產品進入商業(yè)化階段的關鍵時刻，這是一場雙方都不能輸?shù)馁€局。
01、出走恒瑞，鄒建軍選擇“對賭”
2018年，鄒建軍在加入恒瑞的第三年，立了一個flag。
當時的恒瑞，風頭正盛——吡咯替尼臨床II期取得突破性療效，獲得有條件批準上市；PD-1 卡瑞利珠單抗（淋巴瘤適應癥）獲得優(yōu)先審評資格且已完成技術審評工作。由這兩款藥物帶動的業(yè)績大爆發(fā)指日可待。
這是一個團隊的成功，但是很多人會把功勞歸在CMO（首席醫(yī)學官）身上。正處于職場蜜月期的鄒建軍，在接受媒體采訪的時候說，“我覺得自己可以在恒瑞再待10年、15年，甚至更久”。
但沒有想到的是，2018年4月23日CDE受理卡瑞利珠單抗上市申請后，整整一年仍未批準，信達和君實的PD-1在這一環(huán)節(jié)則分別耗時10個月和8個月。
恒瑞是老牌藥企，與藥監(jiān)系統(tǒng)溝通頗有經驗，而卡瑞利珠單抗作為同類中的后上市產品，CDE對審批流程理應更加熟悉，遲遲不批，引發(fā)了外界對于產品副作用問題的聯(lián)想。
2017年ASCO大會上，卡瑞利珠單抗58名患者不良反應情況數(shù)據披露，79.3%的受試者出現(xiàn)反應性毛細血管瘤癥狀。2018年底，又有研究論文直指這一問題，提出該副作用產生的機制，與臨床前實驗室科學研究階段產生的“脫靶”有關，這一藥物早期研發(fā)產生的異常，未經及時發(fā)現(xiàn)或被“保留”到后續(xù)成藥。
毛細血管瘤不算嚴重的副作用，但特異性很高，在其他PD-1抗體藥物中均未發(fā)現(xiàn)。這一瑕疵，或多或少讓外界對恒瑞研發(fā)實力的印象分，打了折扣。
不到4年后，鄒建軍的flag沒有立住。4月12日，恒瑞公布了鄒建軍離職的消息。隨后，君實宣稱鄒建軍將擔任君實副總經理兼全球研發(fā)總裁，全面負責君實生物的研究與開發(fā)工作。
從恒瑞到君實，有外界猜測，這是“鈔能力”的作用。但事實上，據業(yè)內人士透露，君實給出的薪資中，不確定的股權激勵收益占大部分比重。
換句話說，這是一場君實和鄒建軍之間的“對賭”，如果鄒建軍能夠帶領君實取得突破性進展，把公司股價推高，她手中的股票才算值錢。
滿天星人力資源管理有限公司武漢公司負責人楊旭說，“一般情況下，高管不會接受這樣的現(xiàn)金/股票比例。以前很少，以后也很難形成一種趨勢。”
鄒建軍的決定里，帶著一股強大的信心和沖勁。
另一位資深獵頭表示，像鄒這樣的高級人才，早已實現(xiàn)某種意義上的財務自由了，對她來說，更重要的是一種成就感，或者成功后的“巨額回報”。
問題是，她為何要轉換戰(zhàn)地，又為何選中了君實？
“CMO的職業(yè)路線，無非三種：升級為CEO、換個地方做CMO/CEO、當創(chuàng)始人?！睏钚裾f。
可在恒瑞，全球研發(fā)總裁張連山的地位不可撼動，鄒建軍加入恒瑞時“出道即巔峰”，已經觸到職位天花板，很難再突破。恒瑞的上一任CMO申華瓊，也曾面臨相似處境，并在入職2年后跳槽到強生。
此前，申華瓊幫助恒瑞建立創(chuàng)新藥臨床團隊后，恒瑞逐漸形成了一支5400多人的規(guī)?；?、專業(yè)化、能力全面的研發(fā)團隊，在多個疾病研發(fā)領域的創(chuàng)新能力和執(zhí)行能力方面都形成了一定的競爭優(yōu)勢。
鄒建軍離職后，恒瑞火速提拔張曉靜為恒瑞醫(yī)藥副總經理、首席醫(yī)學執(zhí)行官（腫瘤），提拔王泉人為恒瑞醫(yī)藥副總經理。也側面說明了，在恒瑞枝繁葉茂的人才體系內，鄒建軍沒有絕對的不可替代性。
既然如此，不如換個地方開拓新天地。如今，外資藥企研發(fā)中心早就集體撤退，傳統(tǒng)藥企大同小異，對于研發(fā)激情不減的鄒建軍來說，創(chuàng)新藥企便成為不錯的選擇。
雪球私募青僑陽光的一位基金經理曾在專欄里探討過“創(chuàng)新藥企的大小之辯”，她認為，在中國剛開始轉向扶持創(chuàng)新的時候，醫(yī)藥行業(yè)存在大量空白，大藥企可以憑借雄厚的研發(fā)投入、豐富的臨床資源、順暢的銷售渠道，快速跟隨。這一階段，大的比小的有優(yōu)勢，或者說舊的比新的有優(yōu)勢。慢慢的到了第二階段，恒瑞、中生、石藥等傳統(tǒng)藥企依然是優(yōu)秀標的，但相對會弱一些，因為光抄是不行的。從長尺度上來說，人們更想尋找代表未來10年趨勢的企業(yè)，更關注和期待中國創(chuàng)新藥新勢力的崛起。
可以說，傳統(tǒng)藥企與Biotech，是創(chuàng)新藥行業(yè)在不同發(fā)展階段的主角。而君實作為“PD-1時代”與恒瑞醫(yī)藥、百濟神州、信達生物并肩的“國產創(chuàng)新藥四小龍”之一, 當下又在新冠口服藥方面國內領先，其對鄒建軍是有吸引力的。
02、求賢背后：君實的缺口與隱憂
5400：896，這是恒瑞與君實的研發(fā)團隊員工數(shù)的對比，前者具有壓倒性優(yōu)勢。正因如此，君實積極從外部引入高級人才，并期待立竿見影的效果。
“挖角”鄒建軍的同時，君實還一并聘請了原恒瑞副總經理、首席臨床運營官(COO)黃毅慧。黃毅慧將擔任君實高級副總裁及全球運營負責人，直接向鄒建軍匯報工作。
這兩劑猛藥，直指君實的痛點：抗腫瘤產品管線。
君實深耕腫瘤創(chuàng)新藥物研發(fā)多年，核心產品特瑞普利單抗（PD-1單抗）為國內首家上市，同時位列國內PD-1出海第一梯隊，是君實抗腫瘤藥物營收的主要來源。但繼PD-1后，君實還未推出重磅抗腫瘤產品。特瑞普利單抗的表現(xiàn)也不如人意。
2021年，特瑞普利單抗的銷售額只有4.12億元，同比銳減58.96%。不僅被其他國產PD-1產品甩開一大截，甚至被自家的抗新冠病毒中和抗體埃特司韋單抗搶了風頭（埃特司韋單抗貢獻了至少20億元的收入）。
特瑞普利單抗的掉隊，早在2019年便初顯跡象。當年，特瑞普利單抗錯失了第一時間進入醫(yī)保的機會，讓信達的信迪利單抗注射劑捷足先登。
后來在設計適應癥時，君實選擇的戰(zhàn)略是：“從小適應癥切入，再轉向大適應癥”，避開主流大品種市場的正面交鋒。結果，特瑞普利單抗僅有小適應癥納入國家醫(yī)保目錄，未能實現(xiàn)“以價換量”，導致銷售收入出現(xiàn)負增長。
與此同時，信迪利單抗注射劑已經獲批非鱗非小細胞肺癌、鱗狀非小細胞肺癌、不可切除或轉移性肝癌等三項一線適應癥，進入業(yè)績爆發(fā)期。
2021年，君實商業(yè)化團隊先后經歷了幾輪商業(yè)化負責人及內部營銷人員的調整，頻繁的團隊更迭導致隊伍穩(wěn)定性受到很大影響，團隊執(zhí)行力下降，市場活動有效性下降，讓特瑞普利單抗的情況雪上加霜。
如今，君實因口服藥成為新冠抗病毒領域的一匹黑馬，但對于一家想要長期發(fā)展的創(chuàng)新藥企來說，“抗腫瘤”的老本行不能丟。
君實已經到了一個關鍵時期，首先是特瑞普利單抗，雖然已經失去先發(fā)優(yōu)勢，卻也不得不硬著頭皮拓展大適應癥。還有23項在研產品處于臨床試驗階段，超過25項在研產品處在臨床前開發(fā)階段，需要進一步推動研發(fā)工作，為公司后續(xù)業(yè)績增長提供動力。商業(yè)化團隊亟需完善，讓團隊成員和市場恢復信心。
這正是鄒建軍和黃毅慧需要接棒的難題。
03、一場雙方都不能輸?shù)馁€局
國內適合創(chuàng)新醫(yī)藥企業(yè)的頂級CMO（Chief Medical Officer/首席醫(yī)學官）大致在50-100人之間，在這個群體中，大家硬技能的水平、能力差距也許并不大，但差別在于是否做過在創(chuàng)新和商業(yè)上有重大成功的大品種。要打動這些頂尖的人才，比起簡單的金錢回報，更要為其建造一個能讓他們成就一番大事業(yè)的平臺。“對任何一家公司來說，新晉的C-level（首席水平）高管一定要在未來12個月至3年左右影響一家企業(yè)的戰(zhàn)略布局?！焙茞傎Y本資深合伙人李逸石說。
鄒建軍和前東家們都是這樣彼此成就的。
2005年，鄒建軍走出三甲醫(yī)院腫瘤科，加入拜耳中國擔任中國腫瘤治療團隊負責人。從腫瘤醫(yī)生到腫瘤科學家，即便離“醫(yī)生之路”漸行漸遠，但做藥也沒有脫離治病、救命的軌道。
拜耳的索拉非尼（用于治療肝癌、腎癌）在FDA成功獲批后的第9個月，鄒建軍與她的團隊所負責的中國區(qū)臨床研究初見成色，肝癌適應癥獲批，當時的人將它的速度與質量稱之為“行業(yè)奇跡”。
后來，孫飄揚用一句“是時候為中國老百姓做點藥了”打動了鄒建軍，她毅然告別MNC，加入當時的本土“一哥”恒瑞。
鄒建軍在恒瑞醫(yī)藥任職的6年間，恒瑞醫(yī)藥共有7款創(chuàng)新藥、17個新適應癥獲批上市，包括硫培非格司亭、吡咯替尼、卡瑞利珠單抗、氟唑帕利、海曲泊帕乙醇胺、達爾西利、恒格列凈。此外，還有3個產品的NDA（PDL1、AR、DPP-4）在審評中，預計在2022年獲批上市。貢獻不可謂不高。
君實雖然在抗腫瘤賽道上略顯落后，但成敗尚未分明、危中有機。李逸石說，對君實來說，未來2年是它的分水嶺，2年之內能否做出重磅產品或開拓大適應癥，至關重要。想要解其燃眉之急，具備十余年臨床經驗和腫瘤藥物研發(fā)經驗的鄒建軍，是一位不可多得的人選。
從鄒建軍接受帶有“對賭”性質的薪酬來看，她本人是信心滿滿的，但是結局還未可知，畢竟“前車之鑒”就在眼前。
2021年6月30日，羅氏腫瘤第一事業(yè)部總經理錢巍高調離開，隨后（7月）加入君實生物，擔任君實生物CCO（首席商務官），負責公司商業(yè)化進程及業(yè)務運營，然而這位在外企工作長達25年的”老牌CCO”僅僅4月后便高調離開君實，于次年2月22日回歸羅氏，擔任中國客戶交互業(yè)務模式——腫瘤領域總經理。
外界一度傳言，錢巍在創(chuàng)新藥企“水土不服”，亦與PD-1銷售業(yè)績不佳有關。對此，據行業(yè)媒體報道，錢巍并不認可這一觀點，離開的原因復雜多樣，并非單線條造成。在此之前，已有兩位CCO韓凈、段鑫先后不到一年離職君實生物。
一個木桶能夠盛多少水，要看最短的那塊板。
本土Biotech群雄逐鹿，也是同樣的道理。賭局開盤，人才是第一步，戰(zhàn)略、管理、資源、資金等，亦是決定人才能否成事的復雜因素，缺一環(huán)便可能滿盤皆輸，這在任何一家藥企都適用。
商業(yè)化收入的“拉跨”，讓君實隱現(xiàn)現(xiàn)金流緊張問題。
2021年，君實全年三項費用（研發(fā)費用、銷售費用、行政費用）達34.5億元，而其賬上現(xiàn)金到年底也僅35億元，勉強夠“燒”一年。
3月7日，君實生物披露其登陸科創(chuàng)板后首個定增方案，擬定增39.8億元以解燃眉之急。其中，36.82億元將用于創(chuàng)新藥研發(fā)，不僅僅局限于特瑞普利單抗小細胞肺癌等新適應癥的臨床試驗，還包含其他新的小分子靶向藥及早期臨床前項目的開展。
定增資金尚未落袋，4月19日，君實與旺山旺水共同開發(fā)的新冠口服藥VV116，登記一項針對輝瑞Paxlovid的“頭對頭”III期臨床試驗。這種耗時耗資的“正面剛”，顯示出非同以往的魄力。
一手募資，一手挖來研發(fā)領軍人物的君實，或許將與鄒建軍一同踏上創(chuàng)新藥發(fā)展的第二段征程，也是一場雙方都不能輸?shù)馁€局。
（作者系《財經》研究員）