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紅杉獨占鰲頭,“70人”平分秋色:超15億天使基金究竟花落誰家?

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紅杉獨占鰲頭,“70人”平分秋色:超15億天使基金究竟花落誰家?

4月共發(fā)生25起早期投融資事件,同比增長39%,早期融資總額超15億人民幣,同比增長15.4%。

圖片來源:Pexels-Karolina Grabowska

文|動脈橙果局

在剛剛結(jié)束的五一假期,大家可能在休息的床上、吃飯的桌上,或者還有些人在做核酸的路上,但只有橙果局,一直都把對早期醫(yī)療項目的觀察放在心上

根據(jù)動脈橙果局統(tǒng)計,在剛剛過去的4月,我國醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生25起早期投融資事件,融資總額超15億人民幣。

這不難看出,雖受疫情影響,但VC們并沒有因此而“躺平”,他們在早期醫(yī)療領(lǐng)域的“內(nèi)卷”程度比以往更加激烈。那這背后的邏輯究竟是什么呢?透過4月的早期融資數(shù)據(jù),我們又能看到哪些趨勢呢?

01 多項關(guān)鍵數(shù)據(jù)提升,硬科技與重需求的交叉地帶成“兵家之地”

雖然“四月是你的謊言”,但數(shù)據(jù)從來都是說真話,早期醫(yī)療賽道的火熱“有憑有據(jù)”。

首先在數(shù)量上,4月共發(fā)生25起早期投融資事件,同比增長39%;其次在金額上,4月早期融資總額超15億人民幣,同比增長15.4%;最后在投資機構(gòu)數(shù)量上,4月共有包括紅杉在內(nèi)的71家投資機構(gòu)參與早期投資,數(shù)量較上月增加了21家。

再把這些數(shù)據(jù)做進一步分析,我們看到了兩個關(guān)鍵信息:

一是在金額上,早期融資“單價”漲幅明顯,“億元戶”占比接近30%。

據(jù)統(tǒng)計,在4月完成早期融資的25家企業(yè)中,有7家早期融資金額過億元,占比28%。其中,實驗動物科研服務(wù)商靈賦生物成為“最吸金”的初創(chuàng)企業(yè),Pre-A輪融資金額超2億人民幣。

早期融資之所以“貴”,這其實是有原因的。

一方面從早期投資市場來看。當(dāng)前,越來越多的投資機構(gòu)開始將目光聚焦到早期醫(yī)療領(lǐng)域,“投方”的數(shù)量相較于以前明顯增多,但“被投方”,也就是初創(chuàng)企業(yè)卻并沒有因此呈比例增長。

因此,“站在科研院校門口搶科學(xué)家項目”正成為當(dāng)前投資人的常態(tài),而在這樣一種“供不應(yīng)求”的市場環(huán)境下,早期項目的投資“單價”必然會水漲船高。

另一方面是從初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的角度來看。由于現(xiàn)階段的初創(chuàng)企業(yè)大都是“硬科技”出身,再加上市場競爭愈發(fā)激烈,所以,初創(chuàng)企業(yè)在前期的資金投入是相當(dāng)高的。

而這些資金主要用于兩個維度,一是研發(fā),即加大對自身產(chǎn)品管線的推進速度;二是團隊搭建,即招聘一批適合企業(yè)自身發(fā)展的核心人員。

二是在細分領(lǐng)域上,生物醫(yī)藥仍是“主角”,腫瘤、心血管成“早期熱點”。

一位資深早期投資人曾在采訪中告訴動脈橙果局,投早期其實最優(yōu)先選擇的是賽道,因為這是企業(yè)的“長板”,之后才會去看它的技術(shù),最后才是看創(chuàng)始人。所以,對于初創(chuàng)企業(yè)來說,選擇一個市場空間大的賽道尤為重要。

據(jù)統(tǒng)計,在4月完成早期融資的25家企業(yè)中,均為“硬科技”企業(yè),且全部來源于生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械兩大細分領(lǐng)域。其中,生物醫(yī)藥類企業(yè)18家,占比72%;醫(yī)療器械類企業(yè)7家,占比28%。

再做進一步分析,在這25家企業(yè)中,35%以上都聚焦于腫瘤、心血管等當(dāng)前處于重度臨床需求的細分領(lǐng)域。

先說腫瘤。在4月完成數(shù)億元人民幣的Pre-A輪融資的天港免疫藥物,是一家專注于源頭創(chuàng)新免疫藥物開發(fā)的高科技公司,目前已申請11項發(fā)明專利,多款產(chǎn)品已完成前期研發(fā),即將進入產(chǎn)品注冊上市的快速發(fā)展階段。

再說心血管。在4月完成超千萬元人民幣天使輪融資的心銳醫(yī)療,是一家從事高分子瓣膜研發(fā)的企業(yè),公司以新型高分子瓣膜為中心,構(gòu)建完整的心臟瓣膜病解決方案。

不難看出,硬科技與重需求的交叉地帶不僅成為新一代科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者的發(fā)力點,同樣也是早期投資人的重要投資標的。

02 紅杉“一馬當(dāng)先”:4月共完成4輪早期融資,錢都花在哪里?

“投早”早已成為投資機構(gòu)的共識。

據(jù)統(tǒng)計,在4月發(fā)生的25起早期融資事件中,共有71家投資機構(gòu)參與。其中,紅杉完成4起早期融資,啟明創(chuàng)投完成2起早期融資,另外69家均完成1起早期融資。

事實上,紅杉并不只是在4月表現(xiàn)搶眼,在整個2022年,紅杉在早期醫(yī)療項目上都展現(xiàn)出了敏銳的觀察力和極強的執(zhí)行力。據(jù)統(tǒng)計,截止4月30日,紅杉在2022年共完成9起早期融資,是所有投資機構(gòu)之中最為積極的。

那在這背后,能看出紅杉怎樣的早期投資邏輯呢?

第一,向科學(xué)家看齊。據(jù)統(tǒng)計,在紅杉今年完成早期融資的9家企業(yè)中,其創(chuàng)始人均有科學(xué)家背景,且都出身于國內(nèi)或者國際一流科研院校。

這其實也符合當(dāng)前醫(yī)療領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的基本規(guī)律。一方面,越來越多的科學(xué)家開始從實驗室走向了創(chuàng)業(yè)場;另一方面,醫(yī)療領(lǐng)域正逐步向高科技領(lǐng)域延伸,所以對創(chuàng)始人也提出了更高的要求。

第二,向硬科技看齊。據(jù)統(tǒng)計,在紅杉今年完成早期融資的9家企業(yè)中,全都來自于生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械領(lǐng)域,其中,生物醫(yī)藥類企業(yè)7家,醫(yī)療器械類企業(yè)2家。值得一提的是,這些初創(chuàng)企業(yè)都瞄準了前沿技術(shù)領(lǐng)域。

以百福安生物為例,它是一家專注于合成生物學(xué)的初創(chuàng)公司,已擁有完備的合成生物學(xué)技術(shù)平臺、先進的酶工程平臺及酶基綠色工藝開發(fā)技術(shù)。除此之外還有血霽生物,它是中國第一家血小板再生公司,擁有獨特的干細胞重編程、編輯和分化技術(shù)。

第三,向臨床核心需求看齊。據(jù)統(tǒng)計,在紅杉今年完成早期融資的9家企業(yè)中,90%以上都聚焦于當(dāng)前處于重度臨床需求的細分領(lǐng)域。

以信華生物為例,它主要聚焦于AI在腫瘤免疫治療等面臨巨大未滿足醫(yī)療需求的細分領(lǐng)域;除此之外還有浩微生物,它專注的“TACE介入治療”,在肺癌、腎癌、乳腺癌等富血供性惡性腫瘤治療和子宮肌瘤、前列腺肥大及關(guān)節(jié)炎等方面都展現(xiàn)出良好的應(yīng)用前景。

事實上,對于投資機構(gòu)來說,“投早”并不是一件容易的事,因為從某種程度來說,“早期投資”等同于與創(chuàng)始人一同創(chuàng)業(yè)。

所以,與創(chuàng)始人一樣,投資人在早期所遇到的痛點也是十分具體且棘手的。首先要解決的是如何精準觸摸到早期資源;其次是如何全方位地甄別早期項目;然后是如何與早期創(chuàng)業(yè)者進行“有效溝通”;最后是如何為初創(chuàng)企業(yè)提供投后服務(wù)。這其中的任何一個環(huán)節(jié),都至關(guān)重要。

作為國內(nèi)最頂級的投資機構(gòu)之一,紅杉早在2018年就已經(jīng)開始在早期投資上“有所動作”。他們在2018年率先成立了紅杉中國種子基金,并在過去的3年時間里,共鏈接了13000多名創(chuàng)業(yè)者;投資了170多家早期企業(yè),多個已經(jīng)發(fā)展到成長期,其中不少成為超過10億美金的獨角獸。

這只是開始,未來,紅杉在早期領(lǐng)域的探索和實踐將迸發(fā)出更多的可能性。

03 4月海外早期融資總額超12億美元,領(lǐng)域呈多元化趨勢

國內(nèi)早期醫(yī)療領(lǐng)域熱情高漲,海外更是如此。

根據(jù)動脈橙果局不完全統(tǒng)計,在剛剛過去的4月,海外醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生23起早期投融資事件,融資總額超12億美元。

與國內(nèi)早期投資市場只專注于生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械不同的是,海外早期融資聚焦領(lǐng)域更加多元化,其中主要以數(shù)字醫(yī)療為主,占比達到56.5%。

以O(shè)rdinary Folk為例,它是一家遠程醫(yī)療服務(wù)商。目前,Ordinary Folk主要運營兩大平臺:Noah平臺致力于為男性提供有關(guān)性健康、心理健康、頭發(fā)護理以及體重管理等方面的診療服務(wù),而Zoey平臺則專注于幫助女性解決與性健康、心理健康以及生育等相關(guān)的問題。

據(jù)悉,Noah和Zoey兩大平臺的存在可以為用戶有效解決當(dāng)前環(huán)境下預(yù)約難及排隊長等一系列線下看病的痛點,還可以讓人們更便捷地就難以啟齒的隱疾或疑難雜癥尋求線上診療。

另外還有Ryse Health,它是一家為糖尿病患者提供護理服務(wù)的初創(chuàng)公司。據(jù)悉,Ryse Health的平臺包括一個連續(xù)血糖監(jiān)測儀(CGM)和一個定制應(yīng)用程序,主要用于合成數(shù)據(jù)、支持自我管理并促進用戶與其護理團隊之間的溝通。

除此之外還有生育數(shù)字健康平臺提供商Conceive、智能健身產(chǎn)品提供商Flexia以及藥物知識平臺提供商DrugBank等多個基于數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域的新型初創(chuàng)企業(yè)。

從這一點不難看出,海外當(dāng)前無論是創(chuàng)業(yè)者,還是投資人,都在向更好的醫(yī)療服務(wù)不斷邁進。這其實與海外醫(yī)療體系和市場需求有根本的聯(lián)系。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

紅杉資本

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4月共發(fā)生25起早期投融資事件,同比增長39%,早期融資總額超15億人民幣,同比增長15.4%。

圖片來源:Pexels-Karolina Grabowska

文|動脈橙果局

在剛剛結(jié)束的五一假期,大家可能在休息的床上、吃飯的桌上,或者還有些人在做核酸的路上,但只有橙果局,一直都把對早期醫(yī)療項目的觀察放在心上。

根據(jù)動脈橙果局統(tǒng)計,在剛剛過去的4月,我國醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生25起早期投融資事件,融資總額超15億人民幣。

這不難看出,雖受疫情影響,但VC們并沒有因此而“躺平”,他們在早期醫(yī)療領(lǐng)域的“內(nèi)卷”程度比以往更加激烈。那這背后的邏輯究竟是什么呢?透過4月的早期融資數(shù)據(jù),我們又能看到哪些趨勢呢?

01 多項關(guān)鍵數(shù)據(jù)提升,硬科技與重需求的交叉地帶成“兵家之地”

雖然“四月是你的謊言”,但數(shù)據(jù)從來都是說真話,早期醫(yī)療賽道的火熱“有憑有據(jù)”。

首先在數(shù)量上,4月共發(fā)生25起早期投融資事件,同比增長39%;其次在金額上,4月早期融資總額超15億人民幣,同比增長15.4%;最后在投資機構(gòu)數(shù)量上,4月共有包括紅杉在內(nèi)的71家投資機構(gòu)參與早期投資,數(shù)量較上月增加了21家。

再把這些數(shù)據(jù)做進一步分析,我們看到了兩個關(guān)鍵信息:

一是在金額上,早期融資“單價”漲幅明顯,“億元戶”占比接近30%。

據(jù)統(tǒng)計,在4月完成早期融資的25家企業(yè)中,有7家早期融資金額過億元,占比28%。其中,實驗動物科研服務(wù)商靈賦生物成為“最吸金”的初創(chuàng)企業(yè),Pre-A輪融資金額超2億人民幣。

早期融資之所以“貴”,這其實是有原因的。

一方面從早期投資市場來看。當(dāng)前,越來越多的投資機構(gòu)開始將目光聚焦到早期醫(yī)療領(lǐng)域,“投方”的數(shù)量相較于以前明顯增多,但“被投方”,也就是初創(chuàng)企業(yè)卻并沒有因此呈比例增長。

因此,“站在科研院校門口搶科學(xué)家項目”正成為當(dāng)前投資人的常態(tài),而在這樣一種“供不應(yīng)求”的市場環(huán)境下,早期項目的投資“單價”必然會水漲船高。

另一方面是從初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的角度來看。由于現(xiàn)階段的初創(chuàng)企業(yè)大都是“硬科技”出身,再加上市場競爭愈發(fā)激烈,所以,初創(chuàng)企業(yè)在前期的資金投入是相當(dāng)高的。

而這些資金主要用于兩個維度,一是研發(fā),即加大對自身產(chǎn)品管線的推進速度;二是團隊搭建,即招聘一批適合企業(yè)自身發(fā)展的核心人員。

二是在細分領(lǐng)域上,生物醫(yī)藥仍是“主角”,腫瘤、心血管成“早期熱點”。

一位資深早期投資人曾在采訪中告訴動脈橙果局,投早期其實最優(yōu)先選擇的是賽道,因為這是企業(yè)的“長板”,之后才會去看它的技術(shù),最后才是看創(chuàng)始人。所以,對于初創(chuàng)企業(yè)來說,選擇一個市場空間大的賽道尤為重要。

據(jù)統(tǒng)計,在4月完成早期融資的25家企業(yè)中,均為“硬科技”企業(yè),且全部來源于生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械兩大細分領(lǐng)域。其中,生物醫(yī)藥類企業(yè)18家,占比72%;醫(yī)療器械類企業(yè)7家,占比28%。

再做進一步分析,在這25家企業(yè)中,35%以上都聚焦于腫瘤、心血管等當(dāng)前處于重度臨床需求的細分領(lǐng)域。

先說腫瘤。在4月完成數(shù)億元人民幣的Pre-A輪融資的天港免疫藥物,是一家專注于源頭創(chuàng)新免疫藥物開發(fā)的高科技公司,目前已申請11項發(fā)明專利,多款產(chǎn)品已完成前期研發(fā),即將進入產(chǎn)品注冊上市的快速發(fā)展階段。

再說心血管。在4月完成超千萬元人民幣天使輪融資的心銳醫(yī)療,是一家從事高分子瓣膜研發(fā)的企業(yè),公司以新型高分子瓣膜為中心,構(gòu)建完整的心臟瓣膜病解決方案。

不難看出,硬科技與重需求的交叉地帶不僅成為新一代科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者的發(fā)力點,同樣也是早期投資人的重要投資標的。

02 紅杉“一馬當(dāng)先”:4月共完成4輪早期融資,錢都花在哪里?

“投早”早已成為投資機構(gòu)的共識。

據(jù)統(tǒng)計,在4月發(fā)生的25起早期融資事件中,共有71家投資機構(gòu)參與。其中,紅杉完成4起早期融資,啟明創(chuàng)投完成2起早期融資,另外69家均完成1起早期融資。

事實上,紅杉并不只是在4月表現(xiàn)搶眼,在整個2022年,紅杉在早期醫(yī)療項目上都展現(xiàn)出了敏銳的觀察力和極強的執(zhí)行力。據(jù)統(tǒng)計,截止4月30日,紅杉在2022年共完成9起早期融資,是所有投資機構(gòu)之中最為積極的。

那在這背后,能看出紅杉怎樣的早期投資邏輯呢?

第一,向科學(xué)家看齊。據(jù)統(tǒng)計,在紅杉今年完成早期融資的9家企業(yè)中,其創(chuàng)始人均有科學(xué)家背景,且都出身于國內(nèi)或者國際一流科研院校。

這其實也符合當(dāng)前醫(yī)療領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的基本規(guī)律。一方面,越來越多的科學(xué)家開始從實驗室走向了創(chuàng)業(yè)場;另一方面,醫(yī)療領(lǐng)域正逐步向高科技領(lǐng)域延伸,所以對創(chuàng)始人也提出了更高的要求。

第二,向硬科技看齊。據(jù)統(tǒng)計,在紅杉今年完成早期融資的9家企業(yè)中,全都來自于生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械領(lǐng)域,其中,生物醫(yī)藥類企業(yè)7家,醫(yī)療器械類企業(yè)2家。值得一提的是,這些初創(chuàng)企業(yè)都瞄準了前沿技術(shù)領(lǐng)域。

以百福安生物為例,它是一家專注于合成生物學(xué)的初創(chuàng)公司,已擁有完備的合成生物學(xué)技術(shù)平臺、先進的酶工程平臺及酶基綠色工藝開發(fā)技術(shù)。除此之外還有血霽生物,它是中國第一家血小板再生公司,擁有獨特的干細胞重編程、編輯和分化技術(shù)。

第三,向臨床核心需求看齊。據(jù)統(tǒng)計,在紅杉今年完成早期融資的9家企業(yè)中,90%以上都聚焦于當(dāng)前處于重度臨床需求的細分領(lǐng)域。

以信華生物為例,它主要聚焦于AI在腫瘤免疫治療等面臨巨大未滿足醫(yī)療需求的細分領(lǐng)域;除此之外還有浩微生物,它專注的“TACE介入治療”,在肺癌、腎癌、乳腺癌等富血供性惡性腫瘤治療和子宮肌瘤、前列腺肥大及關(guān)節(jié)炎等方面都展現(xiàn)出良好的應(yīng)用前景。

事實上,對于投資機構(gòu)來說,“投早”并不是一件容易的事,因為從某種程度來說,“早期投資”等同于與創(chuàng)始人一同創(chuàng)業(yè)。

所以,與創(chuàng)始人一樣,投資人在早期所遇到的痛點也是十分具體且棘手的。首先要解決的是如何精準觸摸到早期資源;其次是如何全方位地甄別早期項目;然后是如何與早期創(chuàng)業(yè)者進行“有效溝通”;最后是如何為初創(chuàng)企業(yè)提供投后服務(wù)。這其中的任何一個環(huán)節(jié),都至關(guān)重要。

作為國內(nèi)最頂級的投資機構(gòu)之一,紅杉早在2018年就已經(jīng)開始在早期投資上“有所動作”。他們在2018年率先成立了紅杉中國種子基金,并在過去的3年時間里,共鏈接了13000多名創(chuàng)業(yè)者;投資了170多家早期企業(yè),多個已經(jīng)發(fā)展到成長期,其中不少成為超過10億美金的獨角獸。

這只是開始,未來,紅杉在早期領(lǐng)域的探索和實踐將迸發(fā)出更多的可能性。

03 4月海外早期融資總額超12億美元,領(lǐng)域呈多元化趨勢

國內(nèi)早期醫(yī)療領(lǐng)域熱情高漲,海外更是如此。

根據(jù)動脈橙果局不完全統(tǒng)計,在剛剛過去的4月,海外醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生23起早期投融資事件,融資總額超12億美元。

與國內(nèi)早期投資市場只專注于生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械不同的是,海外早期融資聚焦領(lǐng)域更加多元化,其中主要以數(shù)字醫(yī)療為主,占比達到56.5%。

以O(shè)rdinary Folk為例,它是一家遠程醫(yī)療服務(wù)商。目前,Ordinary Folk主要運營兩大平臺:Noah平臺致力于為男性提供有關(guān)性健康、心理健康、頭發(fā)護理以及體重管理等方面的診療服務(wù),而Zoey平臺則專注于幫助女性解決與性健康、心理健康以及生育等相關(guān)的問題。

據(jù)悉,Noah和Zoey兩大平臺的存在可以為用戶有效解決當(dāng)前環(huán)境下預(yù)約難及排隊長等一系列線下看病的痛點,還可以讓人們更便捷地就難以啟齒的隱疾或疑難雜癥尋求線上診療。

另外還有Ryse Health,它是一家為糖尿病患者提供護理服務(wù)的初創(chuàng)公司。據(jù)悉,Ryse Health的平臺包括一個連續(xù)血糖監(jiān)測儀(CGM)和一個定制應(yīng)用程序,主要用于合成數(shù)據(jù)、支持自我管理并促進用戶與其護理團隊之間的溝通。

除此之外還有生育數(shù)字健康平臺提供商Conceive、智能健身產(chǎn)品提供商Flexia以及藥物知識平臺提供商DrugBank等多個基于數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域的新型初創(chuàng)企業(yè)。

從這一點不難看出,海外當(dāng)前無論是創(chuàng)業(yè)者,還是投資人,都在向更好的醫(yī)療服務(wù)不斷邁進。這其實與海外醫(yī)療體系和市場需求有根本的聯(lián)系。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。