文|犀牛娛樂 胖部
編輯|樸芳
2022年一季度，劇集市場整體延續(xù)了上一年的風向。
一方面是內(nèi)容提質(zhì)增效的成果比較明顯，有多部優(yōu)質(zhì)劇集獲得口碑和熱度的加持，包括愛奇藝站內(nèi)熱度破萬的《人世間》，以及《對手》《超越》等臺網(wǎng)劇表現(xiàn)較好；網(wǎng)播劇除了《開端》，如《獵罪圖鑒》《一閃一閃亮星星》等也可圈可點。
而在這些劇集背后，相關制作公司新麗傳媒、正午陽光、檸萌影業(yè)等正在進一步強化頭部站位。
另一方面，去年以來的監(jiān)管強化，與長視頻平臺尋求降本增效、盈虧平衡的行業(yè)背景，讓劇集的定價到上線都面臨更多現(xiàn)實問題。今年1月主要平臺兩場項目會變成“紅燈”會，也讓更多目光聚焦到行業(yè)公司的生存問題。
在這種環(huán)境下，今年一季度劇集相關公司的財報業(yè)績或許值得進一步關注。應該看到，這些在2017年以前影視公司上市潮的弄潮兒們，有一些先后出現(xiàn)了壞賬、虧損、內(nèi)容積壓等問題；而如華策影視，今年一季度剛剛上線《與君初相識》，仍具有行業(yè)頭部的影響力。整體來看，這些公司提供了較為多元化的觀察模板。
在行業(yè)的寒冬期，哪些公司能在潮水退去后保持生存能力，也在指明下一階段的市場需求和生存方式。
七家公司營收差距百倍，內(nèi)容能力是生存大考
根據(jù)A股上市公司在劇集領域的業(yè)務相關程度，犀牛君對如下七家公司的業(yè)績情況進行了統(tǒng)計。
根據(jù)業(yè)務表現(xiàn)，其中的公司或可分為三個梯隊，華策影視可謂獨一檔；完美世界、歡瑞世紀和慈文傳媒保持盈利；其他公司雖業(yè)績虧損，但國資背景和其他業(yè)務的多元發(fā)力下，也有一定的業(yè)務亮點。
華策影視的營收有較大下滑，財報會解釋稱主要受電視劇播出節(jié)奏影響，2021年首播的18部劇中，有7部集中于21Q1上線，而22Q1首播電視劇數(shù)量明顯少于去年同期。也應該看到，公司的盈利情況下滑不大，或許得益于《與君初相識》等劇的盈利能力。
數(shù)據(jù)顯示，《與君初相識》于3月中旬上線優(yōu)酷后，多次登頂貓眼、燈塔、骨朵等多個榜單的熱度TOP1。在今年整體上線劇集數(shù)量下滑的情況下，華策影視憑借頭部內(nèi)容能力仍保持了較好的表現(xiàn)。
完美世界的亮眼表現(xiàn)，主要得益于去年四季度發(fā)布游戲《幻塔》。在影視業(yè)務上，公司今年一季度實現(xiàn)了凈利潤2200萬元，上線了劇集《昔有琉璃瓦》等，但整體表現(xiàn)平平。
業(yè)績增長最快的歡瑞世紀，得益于去年減提虧損后拋去包袱，營收和盈利都獲得了三位數(shù)的漲幅。2021年歡瑞世紀與阿里巴巴、愛奇藝分別簽署5.58億、6億元影視劇合作協(xié)議，對近兩年的業(yè)績和現(xiàn)金流狀況都有積極影響；此前的多部積壓劇近兩年也得以上線，近期的《山河月明》播出后熱度良好。
而慈文傳媒今年一季度同比扭虧為盈，得益于本報告期確認影視項目《流光之城》《冰球少年》及《婚姻的兩種猜想》的發(fā)行收入。
對于慈文傳媒、唐德影視、華錄百納、幸福藍海等幾家公司來說，此前幾年項目積壓、業(yè)績下滑的情況下，引入國資有著提升平臺穩(wěn)定性的考量，也加強了公司的銷售能力。
以唐德影視為例，去年底與騰訊視頻簽訂了費用合計2億元的獨播協(xié)議，其中涉及項目被認為是靳東主演的《無間》。一季度唐德影視仍處于虧損，還有待該項目的定檔上線。
華錄百納在一季報中也提到，營收下滑主要系“報告期內(nèi)受排播影響，部分優(yōu)質(zhì)項目未達到收入確認時點所致”。值得一提的是，華錄百納于去年上半年與芒果TV簽署了3.21億的版權售賣及劇集開發(fā)合同；幸福藍海也在去年開播了《阿壩一家人》《石頭開花》《守島人》等主旋律作品，表現(xiàn)出國資背景的優(yōu)勢。
這幾家公司目前的亮點，一是手里還有一批積壓劇，在當下為公司提供了一定的變現(xiàn)可能性；二是公司掌握著較為頭部的制作能力，并因此開始拿到平臺的定制項目，表現(xiàn)出這種能力在當下對于平臺的價值。
但也需要看到，上述公司在長期虧損的情況下，本身的制作體量和儲備都已和頭部公司拉開了一定距離，各個季度的業(yè)績表現(xiàn)也差距較大。
唐德影視今年一季度營收僅280萬，與華策影視差距近170倍。公司去年前三個季度持續(xù)虧損，直到第四季度才憑借出售《戰(zhàn)時我們正年少》《長風破浪》獲得盈利，而這兩部劇的購買方是浙江廣電和旗下的浙影集團，收入累計3.58億元，此前曾被深交所要求說明交易的定價是否公允及其他交易細節(jié)。
近年來行業(yè)內(nèi)有劇集公司六大的說法，包括“正午、檸萌、華策、慈文、耀客、新麗”，在這些公司中，老牌A股上市公司僅占兩席。這種行業(yè)勢力的洗牌，通過一季度的業(yè)績也能看得比較明顯，而關鍵能力就在于能否持續(xù)輸出具有頭部影響力的優(yōu)質(zhì)項目。
而從上文列舉的近期事件也能看到，在行業(yè)尋求內(nèi)容降本增效的當下，憑借內(nèi)容制作方面的經(jīng)驗和能力，老牌上市公司正在獲得來自平臺的一些機會，這些業(yè)務亮點與近兩年港股上市的稻草熊影業(yè)、力天影業(yè)有一定共性。
行業(yè)整體收縮，頭部公司優(yōu)勢放大
2018年以來，影視行業(yè)進入深入調(diào)整階段。從生產(chǎn)方面來說，根據(jù)國家廣電總局，2021年全國生產(chǎn)完成并獲得發(fā)行許可的劇集共194部6722集，而2018年至2020年的數(shù)據(jù)分別為323部13726集、254部10646集、202部7476集，產(chǎn)量連續(xù)三年下降。
從采購方面說，電視端和網(wǎng)絡端都存在行業(yè)成本的整體下降。一方面，受眾的遷移造成了電視收視率的整體下降，積壓了電視臺的招商空間，壓縮了電視臺的采購預算；另一方面，網(wǎng)絡平臺也在調(diào)整商業(yè)模式，繼采購限價之后，對劇集過會的標準也進一步提升。
此前愛奇藝首席內(nèi)容官王曉暉明確表示，平臺發(fā)力將集中在S級和A+級，“去除偽腰部”，以此尋求項目的確定性。接下來，只有制作體量和質(zhì)量都達到一定水準的作品，才能獲得平臺和觀眾的青睞。
而劇集市場的特點在于，內(nèi)容的大量囤積和上線，曝光對宣傳和平臺點位露出的需求更強，觀眾在觀看習慣上也更傾向于有IP和明星藝人的頭部制作。隨著市場的進一步成熟，能穩(wěn)定輸出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的行業(yè)公司，逐漸在觀眾中形成了品牌價值。
以正午陽光為例，近兩年憑借《山海情》《開端》連續(xù)打開市場，形成了精品化制作品牌，一定程度上帶動了《相逢時節(jié)》在前期口碑不利的情況下，仍保持了觀眾耐心和長線熱度；新麗傳媒的《慶余年》《贅婿》打開男頻IP改編市場，《雪中悍刀行》也帶動了觀眾期待，而《人世間》進一步樹立了公司在IP改編領域的影響力。
在目前的行業(yè)環(huán)境下，這些公司仍然能保持較好的盈利能力。以新麗傳媒為例，根據(jù)去年閱文財報，受監(jiān)管環(huán)境和劣跡藝人影響，去年新麗傳媒營收12.17億元，降幅達到40.14%；但凈利潤達5.3億元，同比增長24.3%，盈利情況良好。
華策影視去年的電視劇銷售業(yè)務收入占比仍達到83.3%，達到31.17億元，在整體營收中關鍵地位穩(wěn)固，共計上線18部劇集中，有7部占據(jù)在線視頻平臺年度劇集播放表現(xiàn)前十，包括《一生一世》《周生如故》《有翡》《錦心似玉》等。
圖片截取自華策影視2021年報
從這些項目看頭部公司的優(yōu)勢，主要在于保證及格線以上的口碑和熱度，也有更高的精品率；同時，與行業(yè)導演和演員的長期合作，也表現(xiàn)為行業(yè)資源和組局能力方面的優(yōu)勢，比如正午陽光與孔笙，五元文化與“弧光聯(lián)盟”，檸萌影業(yè)綁定汪俊、黃磊的“小”系列等。
在此基礎上，頭部公司也能保持和各平臺的穩(wěn)定合作及長期互信。主要平臺和關聯(lián)公司也會通過入股和行業(yè)頭部公司形成綁定，騰訊入股了新麗傳媒、檸萌影業(yè)、耀客傳媒、七印象等，阿里系綁定耐飛影視、非凡響影業(yè)等，愛奇藝與萬年影業(yè)、稻草熊影業(yè)、靈河文化和留白影業(yè)等。
而對于這些頭部公司來說，面對市場寒冬期，一些改變也勢在必行。
首先是進一步加強成本控制，近年來配合各平臺的降本需求，行業(yè)內(nèi)各個環(huán)節(jié)的成本正在回歸理性，也成為主要公司的利好。今年4月，騰訊早春業(yè)務分享會以“降本增效”為主題，進一步對行業(yè)公司提出了要求。
其次是結合當下市場和行業(yè)需求，推出更多元化的業(yè)務布局。比如短劇，目前已經(jīng)吸引了包括華誼、嘉行、開心麻花、真樂道文化等頭部公司；又如華策影視近期布局的元宇宙，也成為財報季的宣傳重點，在虛擬人和數(shù)字藏品領域進行IP開發(fā)。
隨著平臺和市場對優(yōu)質(zhì)頭部內(nèi)容的需求提升，A股上市的老牌劇集公司確實能看到機會，但關鍵前提是公司能夠調(diào)整思維，跟上當下回歸內(nèi)容的潮流，調(diào)整流量時代的某些制作慣性。而對于行業(yè)來說，也沒有公司能夠保證絕對安全，笑到最后的頭部公司，能依靠的就是觀眾用點擊投票。