文|面包財經(jīng)
五一小長假前夕,上市券商2021年年報與2022年一季報同步收官。
2022年一季度,41家上市券商合計產(chǎn)生營收和歸母凈利潤962.68億元和229.21億元,同比分別下降約30%和45%,整體業(yè)績降幅較為明顯。
一季度,中信證券是唯一一家營收超過百億元的券商,但營收同比下滑約7%。另外,大型券商國泰君安、中國銀河和華泰證券當期歸母凈利潤的同比降幅均超過兩成,且營收亦有所下滑。
2021年,上市券商合計分別產(chǎn)生營收和歸母凈利潤6356.28億元和1898.04億元,同比分別上升約22%和30%,整體業(yè)績有所增長。
當年,中信證券的營收和歸母凈利潤分別超過700億元和200億元,居于券業(yè)首位。另外,海通證券、國泰君安、華泰證券等9家券商的歸母凈利潤也超過百億元。
風險管理方面,截止2021年年末,中信、方正、海通證券的賬面商譽超過30億元,規(guī)模較大。與之相應(yīng)的,三家券商當期確認較大金額的資產(chǎn)減值損失。另外,海通、東方證券當期發(fā)生信用減值損失均超過10億元。
2022年一季度上市券商業(yè)績整體下滑,頭部券商業(yè)績萎縮
2022年一季度,41家上市券商合計產(chǎn)生營收和歸母凈利潤962.68億元和229.21億元,同比分別下降約30%和45%。
圖1:上市券商各年一季度合計營收、歸母凈利潤
2022年一季度,A股市場行情整體走勢低迷,券商業(yè)績表現(xiàn)受此不利行情影響。當期,紅塔證券、東北證券、華西證券等八家券商的歸母凈利潤為負。其中,紅塔證券當期的歸母凈利潤為-7.18億元,同比下滑約4倍,虧損金額及同比跌幅均為當期最大。另外,當期第一創(chuàng)業(yè)、太平洋等4家券商的歸母凈利潤同比增加,其中第一創(chuàng)業(yè)當期的歸母凈利潤為0.72億元,同比增加超4倍。
2022年一季度,僅有中信證券的營業(yè)總收入超過百億元,但同比微降7.2%。當期僅有太平洋、第一創(chuàng)業(yè)等四家券商的營收同比增加。
此外,龍頭券商中,國泰君安、中國銀河、華泰證券、中金公司等當期的營收和歸母凈利潤均同比下滑。
圖2:上市券商2022年一季度營收、歸母凈利潤
2021年整體營利高增,中信、海通等10家券商歸母凈利潤超過百億元
2021年,受益于A股市場行情整體向好,且交投活躍度較高,券業(yè)整體業(yè)績增幅明顯。當期,41家上市券商合計分別產(chǎn)生營收和歸母凈利潤6356.28億元和1898.04億元,同比分別上升約22%和30%。
圖3:上市券商各年年度營業(yè)總收入、歸母凈利潤
2021年,中信證券的營收和歸母凈利潤分別超過700億元和200億元,以較為明顯的優(yōu)勢位居行業(yè)首位。另外,還有海通證券、國泰君安、華泰證券等7家公司的營業(yè)總收入超過300億元,而招商證券、廣發(fā)證券、中金公司等多家券商的歸母凈利潤超過百億元。
報告期間,41家上市券商的歸母凈利潤均為正。其中,太平洋當期的歸母凈利潤為1.21億元,扭虧為盈。當期,僅有華林證券、華西證券、第一創(chuàng)業(yè)和西南證券的歸母凈利潤同比下滑。華林證券的歸母凈利潤為4.84億元,同比減少約四成,降幅較大。
圖4:上市券商2021年年度營收、歸母凈利潤
在營收的變動情況方面,2021年,華林、東興、西南和財通證券的營收同比輕微下滑,其中華林證券當期發(fā)生的營業(yè)總收入為13.95億元,同比下滑約6%,降幅為上市券商中最大。研究發(fā)現(xiàn),華林證券期間自營業(yè)務(wù)收入同比下滑近九成,為拖累其當期業(yè)績的主要原因。
2021年年末券商賬上合計有商譽超240億元,中信確認超20億元商譽減值
截止2021年年末,41家上市券商中,共32家賬面上持有商譽,合計商譽的賬面金額達241.68億元,較上年同期減少約23億元。
圖5:上市券商2021年賬面商譽
截止2021年年末,中信證券賬面上持有商譽86.76億元,主要源自收購華夏基金。此外,還有方正、海通、華泰等5家上市券商的商譽超過10億元。
按照《企業(yè)會計準則第8號——資產(chǎn)減值》的規(guī)定,公司應(yīng)當在資產(chǎn)負債表日判斷是否存在可能發(fā)生資產(chǎn)減值的跡象。對企業(yè)合并所形成的商譽,公司應(yīng)當至少在每年年度終了進行減值測試。大額商譽或成為券商發(fā)生資產(chǎn)減值損失,并進而影響其盈利能力的原因之一。
2021年,中信、海通、方正證券分別確認資產(chǎn)減值損失26.05億元,4.99億元和1.92億元,金額較大。其中,三家券商對商譽確認的減值損失分別為20.69億元,4.15億元和1.83億元,商譽減值為公司確認資產(chǎn)減值損失的主要原因。
圖6:上市券商2021年資產(chǎn)減值損失
此外,2021年,41家上市券商合計發(fā)生信用減值損失約105.37億元,同比明顯下降約68%。
圖7:上市券商2021年信用減值損失
報告期間,海通證券發(fā)生信用減值損失約33.52億元,雖同比下降但仍金額較大。研究發(fā)現(xiàn),海通證券當期對應(yīng)收融資租賃款、買入返售金融資產(chǎn)、其他貸款和應(yīng)收款項分別確認信用減值損失10.63億元、7.82億元和5.13億元,為信用減值損失的主要構(gòu)成部分。海通證券的集團融資租賃業(yè)務(wù)主要由海通恒信實施。