文｜氨基財經(jīng)  方濤之

專利懸崖的存在，決定了在醫(yī)藥界沒有永遠的藥王。

老藥王專利到期后，市場份額便會被類似藥所蠶食，銷售額也將一瀉千里，進而跌落王座。2012年，修美樂從立普妥手里接過藥王之位，開啟了屬于它的時代。

如今，隨著專利到期、生物類似藥進場，修美樂的藥王之位難保。

2022年一季度，K藥銷售額48.09億美元，超過修美樂的47.09億美元，成功上位。

不考慮橫空出世的新冠疫苗，在蟬聯(lián)十屆藥王后，修美樂的王位在2022年或許將會正式易主。

屬于修美樂的時代正在落幕，K藥稱王的時代來了。

舊王修美樂跌落王座

時間拉回到2012年。

當年修美樂一舉擊敗輝瑞的立普妥，以94.8億美元登頂全球藥物銷售冠軍，成為新一任的藥王。

修美樂是一種TNF-α（腫瘤壞死因子-α）抑制劑，能夠通過與TNF-α特異性結合阻斷TNF-α的致炎作用。其對多種自身免疫性疾病，如類風濕性關節(jié)炎、強直性脊椎炎、斑塊型銀屑病等都有作用，是自身免疫疾病領域最重磅的產品。

2021年，修美樂銷售額更是達到了206.96億美元，這是其首次突破200億美元大關。2002年獲批上市至今，修美樂累計銷售額超1800億美元。

不過，如今修美樂的“好日子”似乎到頭了。

2018年10月，修美樂歐洲藥物專利到期，類似藥開始沖擊修美樂，導致其歐洲銷售額銳減。

為了應對生物類似藥的沖擊，修美樂只能主動降價。但即便降價，修美樂還是難以抵御生物類似藥帶來的沖擊，2021年其在歐洲銷售額下降了10%。

這還只是開始。對于修美樂來說，更艱難的時刻還并未真正到來。

美國一直是修美樂的主要市場，2021年美國市場收入占比達83.7%。然而，2023年修美樂在美國的專利就將到期。屆時，眾多生物類似藥物將涌入美國市場，瓜分修美樂的市場份額。

Evaluate Pharma曾預測，到2026年，修美樂的全球銷售額將下降到68.3億美元。這一數(shù)字，較2021年的206.96億美元，將銳減67%。

眼下，根據(jù)艾伯維2022年一季報數(shù)據(jù)，修美樂的銷售額已經(jīng)開始下滑。一季度，修美樂銷售額47億美元，同比下降2.7%，其中，國際凈收入下滑更明顯為7.43億美元，同比下降 22.6%。

看起來，無論戰(zhàn)績多么輝煌的藥物都逃不過這條定律：生物制藥領域沒有永遠的藥王。

新王Keytruda崛起

舊王墜落，自然會有新王崛起。

不算新冠疫苗的話，Keytruda似乎將在2022年取代修美樂成為當之無愧的新藥王。

2022年一季度，默沙東的Keytruda銷售額48.09億美元，超過修美樂的47.09億美元。

大部分人對Keytruda應該不算陌生。Keytruda也就是我們俗稱的K藥，它是由默沙東研發(fā)的一款PD-1抑制劑，能夠通過阻斷PD-1/PD-L1通路重新激活免疫系統(tǒng)，殺傷腫瘤細胞。

提到PD-1抑制劑，不得不提的還有O藥。

雖然O藥先于K藥獲批，但由于O藥在適應癥上不如K藥布局廣泛，加之在肝癌等幾個一線療法上栽了跟頭，導致自己被K藥反超，K藥成了名副其實的PD-1一哥。

2021年，K藥全年銷售額高達172億美元，同比增長20%。從季度銷售數(shù)據(jù)來看，2022年一季度，K藥的銷售額已正式超越修美樂同期銷售額。

目前K藥已在全球獲批近30個適應癥，囊括多個癌種的一線、二線及多線治療，并且K藥還在持續(xù)開展臨床試驗，為的就是繼續(xù)拓展適應癥。K藥每多一項適應癥獲批，就意味著會更為其帶來的銷售額的進一步增長。

不過，可能會有人有這樣的疑問，F(xiàn)DA已經(jīng)批準了多種PD-1抑制劑上市。在內卷之下，為何K藥看起來并不受影響？

原因在于，對于K藥已獲批的適應癥，如果想要在獲得FDA批準，通常來說都需要做頭對頭臨床試驗。整個過程既費時、費力又費錢，贏的把握也不算大，因而敢與K藥硬碰硬、搶適應癥的PD-1藥物并不算太多。

也正是因此，憑借早早布局的眾多適應癥，K藥得以在內卷的PD-1市場，穩(wěn)坐一哥位置。

當然，K藥最終也難逃專利懸崖。只不過，K藥的專利在2028年才會過期。這也意味著，留給K藥稱王的時間至少還有5年。

那么，K藥將會書寫怎樣的傳奇？