文 | 財富質(zhì)點(diǎn) 高楊
編輯 | 肇瑞
懸在東方系頭頂價值83億元的股權(quán)凍結(jié)危機(jī)解除了！
5月6日，A股上市公司東方集團(tuán)公告了這一信息。所涉及的股權(quán)，不僅包括東方集團(tuán)持有的民生銀行、錦州港股權(quán)，還包括控股股東東方集團(tuán)有限公司（下稱“東方有限”）持有的東方集團(tuán)股權(quán)。
這一切源于一場合作糾紛。東方集團(tuán)被訴至法院并索賠約13億元，而被凍結(jié)資產(chǎn)的價值比涉案金額多出了70億元。
東方集團(tuán)為此公開“喊冤”，稱將向相關(guān)法院提出異議，要求解除被司法凍結(jié)和司法標(biāo)記的相關(guān)資產(chǎn)。
凍結(jié)與解凍，只不過時東方系成長路途上的浮沉。
東方系的創(chuàng)始人張宏偉，曾是哈爾濱一個普通“包工頭”，后來創(chuàng)立東方集團(tuán)。這成為他財富故事的起點(diǎn)。
目前，東方集團(tuán)業(yè)務(wù)涉及金融、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及健康食品、新型城鎮(zhèn)化開發(fā)、港口交通、能源等，在地域上，東方系的業(yè)務(wù)橫跨亞、非、美等地區(qū)。
尤其是張宏偉控制下的聯(lián)合能源，足跡遍及巴基斯坦、伊拉克、埃及等地緣政治熱點(diǎn)地區(qū)。今年2月開啟的俄烏沖突，一度讓聯(lián)合能源意外成為受益者。
如今，價值83億的股權(quán)解凍，東方系或許可以再度一展拳腳，但這時隱憂初顯。房地產(chǎn)板塊業(yè)績層壓，東方集團(tuán)凈利潤連年下降，直至虧損。
2018年-2020年，東方集團(tuán)的凈利潤分別為6.56億元、5.84億元、2.40億元。到了2021年，凈利潤下降814.81%，虧損17.19億元。
面對目前局面，東北首富該如何上演“王者歸來”。
01 解凍
5月6日，東方集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司所持民生銀行全部無限售流通股12.80億股、所持錦州港全部無限售流通股3.08億股、以及東方有限所持公司全部無限售流通股4.93億股相關(guān)司法凍結(jié)和司法標(biāo)記已全部解除。
上述股權(quán)司法凍結(jié)事項(xiàng)源于一樁交易糾紛，而處在這場糾紛風(fēng)波中心的，是東方集團(tuán)2015年豪擲18億收購的國開東方城鎮(zhèn)發(fā)展投資有限公司（下稱“國開東方”）。
在當(dāng)時，東方集團(tuán)大手筆砸入房地產(chǎn)行業(yè)，募集資金87億元，除了國開東方的收購事項(xiàng)外，剩余資金大部分用于土地開發(fā)項(xiàng)目。
2019年，國開東方與山東天商置業(yè)有限公司（下稱“山東天商”）簽署合作協(xié)議書，合作涉及北京豐臺區(qū)多個地塊。
后續(xù)雙方產(chǎn)生糾紛。2021年10月，東方集團(tuán)、國開東方、東方有限收到起訴書，原告山東天商要求解除2019年簽署的《關(guān)于北京市豐臺區(qū)A01、A03、A04地塊合作協(xié)議書》，并被索賠約13億元。
山東天商索賠原因?yàn)闁|方集團(tuán)一方約定的三個地塊并未依約轉(zhuǎn)讓。而東方集團(tuán)則認(rèn)為，山東天商一方未按照約定牽頭設(shè)立合資公司。
2022年3月，東方集團(tuán)部分資產(chǎn)被司法凍結(jié)，控股股東東方有限所持股權(quán)也被司法凍結(jié)。以當(dāng)時股價計算，所涉股票市值合計83.32億元。
這相比13億元的涉案金額，超出了70億元，東方集團(tuán)為此公開“喊冤”。
其在3月4日的公告中稱，本次被司法凍結(jié)和司法標(biāo)記資產(chǎn)價值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過案件涉及金額及執(zhí)行費(fèi)用。公司及控股股東將依法通過法律途徑維護(hù)合法權(quán)益，向相關(guān)法院提出異議，要求解除被司法凍結(jié)和司法標(biāo)記的相關(guān)資產(chǎn)。
股權(quán)凍結(jié)消息發(fā)布后，東方集團(tuán)股價上升的勢頭被按了下去。3月4日，東方集團(tuán)一度觸及跌停，以3.46元/股收盤，跌幅達(dá)9.66%。
不過，一周之后，公告“喊冤”的東方集團(tuán)選擇妥協(xié)。
3月10日，東方集團(tuán)公告透露，綜合考慮公司生產(chǎn)經(jīng)營及業(yè)務(wù)發(fā)展需要、快速消除資產(chǎn)凍結(jié)對上市公司造成的不利影響等因素，國開東方與山東天商簽署《協(xié)議書》，2019年所簽署協(xié)議不再繼續(xù)履行，國開東方也返還山東天商支付的10億元首期款項(xiàng)并支付利息，各方互不追究違約責(zé)任。
從合作到走向訴訟，最后危機(jī)解除，雙方糾纏了近3年時間。
而案件涉及的國開東方，給東方集團(tuán)帶來的不止訴訟麻煩，還有業(yè)績拖累。
2021年，東方集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收151.83億元，同比下降1.80%；歸屬于上市公司股東凈利潤虧損17.19億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，下降814.81%。
東方集團(tuán)在年報中披露，因計提信用減值損失和資產(chǎn)減值損失、財務(wù)費(fèi)用增加、投資性房地產(chǎn)公允價值變動、以及應(yīng)付山東天商置業(yè)有限公司本息導(dǎo)致公司子公司國開東方報告期實(shí)現(xiàn)凈利潤為-19.98億元。
02 巴鐵淘金
東北首富近期的好消息不止這一個。
今年2月俄烏戰(zhàn)爭啟動，聯(lián)合能源意外成了這一沖突的受益者。股價層面，聯(lián)合能源股價整體上行，一度翻倍，張宏偉旗下的A股上市公司東方集團(tuán)股價也一度因此走出長期低迷。
聯(lián)合能源的實(shí)際控制人是有“資本獵手”之稱的張宏偉。在他的控制之下，聯(lián)合能源的足跡如今已遍及巴基斯坦、伊拉克、埃及等地緣政治熱點(diǎn)地區(qū)。
2010年12月，在世界石油巨無霸英國石油公司（英文簡稱“BP”）尚未從墨西哥灣漏油事件中完全緩過勁的時候，聯(lián)合能源就宣布要斥資7.75億美元收購前者在巴基斯坦的油氣項(xiàng)目，包括120口生產(chǎn)原油及天然氣的油井。
這一交易在2011年9月16日塵埃落定。這是聯(lián)合能源探足海外的首次收購，其也藉此成為國內(nèi)趁機(jī)“狙擊”BP的唯一一家民營石油企業(yè)。
十余年前，聯(lián)合能源的一位高管曾表示：
（巴基斯坦）總統(tǒng)對我們項(xiàng)目有這樣的評價：西方投資者認(rèn)為巴基斯坦是一個不太適合商業(yè)投資的地方，聯(lián)合能源作為一個中國的民營投資者，在這里進(jìn)行這樣大筆的投資，是向全世界證明了巴基斯坦的商業(yè)環(huán)境是值得民營企業(yè)或商業(yè)投資者進(jìn)入或者投資的一個領(lǐng)域。
2021年上半年財報披露，巴基斯坦資產(chǎn)平均作業(yè)日產(chǎn)68304桶油當(dāng)量，平均權(quán)益日產(chǎn)47729桶油當(dāng)量。報告期內(nèi)，公司還在勘探方面取得了3個商業(yè)發(fā)現(xiàn)。
聯(lián)合能源的巴基斯坦業(yè)務(wù)奠定了其海外布局的基石，也讓不甘于偏居?xùn)|北一隅的張宏偉把目光放在了全球范圍的油氣資產(chǎn)上。
2011年9月初，張宏偉對外表示，公司正在評估多個海外油氣項(xiàng)目，這些項(xiàng)目分布于北美、南美、北非、南非、中亞以及印尼等地，單個項(xiàng)目的收購規(guī)模目標(biāo)介乎7.5億-15億美元。
當(dāng)時，手握巨額現(xiàn)金的張宏偉，雄姿英發(fā)，將業(yè)務(wù)重心押注于能源領(lǐng)域。
2012年12月，聯(lián)合能源收購巴基斯坦石油天然氣項(xiàng)目MKK區(qū)塊小股東19.7%權(quán)益，2013年3月收購MKK區(qū)塊小股東剩余4%權(quán)益。
2017年至2018年，聯(lián)合能源又相繼收購了KN（Kotri North）區(qū)塊、亞洲資源石油公司（ORAL）及奧地利石油集團(tuán)（OMV）在巴基斯坦全部資產(chǎn)。
據(jù)東方集團(tuán)官網(wǎng)2019年發(fā)布的消息稱，聯(lián)合能源已經(jīng)是巴基斯坦石油天然氣行業(yè)最大的外國企業(yè)。
據(jù)媒體報道，時任巴基斯坦總理謝里夫說過：“聯(lián)合能源集團(tuán)是中國在巴基斯坦投資最大的民營企業(yè)，巴基斯坦項(xiàng)目的成功運(yùn)作已成為巴中經(jīng)貿(mào)合作的典范?！?/p>
巴基斯坦之外，張宏偉的海外能源版圖持續(xù)擴(kuò)大。
2019年3月，聯(lián)合能源對科威特能源公司多地資產(chǎn)的收購敲定，斥資9.15億美元取得該公司全部股權(quán)，從而獲得伊拉克、埃及等4個國家在內(nèi)的10個油氣區(qū)塊資產(chǎn)，海外資產(chǎn)版圖由南亞擴(kuò)大至中東和北非地區(qū)。
張宏偉通過下屬企業(yè)聯(lián)合石油天然氣控股有限公司、聯(lián)合能源控股有限公司間接控制聯(lián)合能源35.90%股權(quán)。
2019年、2020年，聯(lián)合能源實(shí)現(xiàn)營收分別為71.04億港元、62.04億港元，凈利潤分別為19.06億港元、8.64億港元。2021年上半年，聯(lián)合能源營收為34.56億港元，凈利潤為9.59億港元。
擅長資本運(yùn)作的張宏偉，正在謀劃將聯(lián)合能源裝入A股上市公司東方集團(tuán)。
去年6月，東方集團(tuán)宣布，籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買輝瀾公司92%股權(quán)。輝瀾公司控股股東為東方有限，實(shí)際控制人為張宏偉。
交易完成后，東方集團(tuán)將通過輝瀾公司間接持有聯(lián)合能源 30.55%股權(quán)，并享有聯(lián)合能源 71.34%表決權(quán)。聯(lián)合能源將被納入上市公司合并報表。不過，整合后聯(lián)合能源在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)方面將保持相對獨(dú)立。
這起收購目的明確，精打細(xì)算。
東方集團(tuán)在重組預(yù)案中表示，“本次交易完成后，標(biāo)的資產(chǎn)的盈利能力預(yù)計將增厚上市公司利潤，成為上市公司重要的新的業(yè)績增長點(diǎn)?！?/p>
截至5月6日收盤，港股聯(lián)合能源報收于0.96港元/股，跌幅11.11%，總市值252.4億港元。
03 資本術(shù)
2020年胡潤全球富豪榜中，張宏偉以59億美元財富位列第374位，穩(wěn)冠黑龍江首富。
2021年福布斯全球富豪榜中，張宏偉以36億美元的財富排在第831位。
東北首富張宏偉的財富故事起源于東方集團(tuán)。籌劃重組的東方集團(tuán)，是東方系，甚至是整個A股的元老級上市公司。
上世紀(jì)七十年代，二十多歲的張宏偉，曾是哈爾濱的一個普通“包工頭”，后來成立了哈爾濱東方建筑公司，并在1994年成功上市。
由此，東方集團(tuán)成為中國最早實(shí)行股份制改造并獲準(zhǔn)上市的民營企業(yè)之一。而張宏偉，也成為中國最早的頂級富豪之一。
1999年，胡潤榜首創(chuàng)“百富榜”，當(dāng)時上榜者寥寥，張宏偉位列前十。
1999 年，東方集團(tuán)通過重組將部分子公司股權(quán)置換出公司，一番操作后變身為錦州港第一大股東。
2009年，遼寧省港口資源整合，大連港通過錦州港增發(fā)投資，成為錦州港第二大股東。
2014年6月，大連港通過受讓股東錦港國經(jīng)持有的錦州港7855.7905萬股A股流通股，成為錦州港第一大股東，持股比例為19.08%，東方集團(tuán)以持有15.39%股權(quán)居于第二大股東。
在民生銀行1999年準(zhǔn)備上市前夕，張宏偉入股民生銀行，2000年進(jìn)入董事會并出任副董事長。
之后，東方集團(tuán)、東方有限分別與華夏人壽簽署一致行動協(xié)議，東方集團(tuán)、東方有限和華夏人壽持有民生銀行可行使表決權(quán)股份數(shù)合計為34.64億股，股權(quán)比例為7.91%。
2021年4月，東方集團(tuán)、東方有限和華夏人壽解除了一致行動協(xié)議。
04 二代的農(nóng)業(yè)夢
早早上市的東方集團(tuán)，涉獵行業(yè)極多。
東方集團(tuán)最初的業(yè)務(wù)是金融保險和建材流通業(yè)務(wù)。
2009年，東方集團(tuán)受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及建材連鎖超市行業(yè)整體狀況的影響，建材流通行業(yè)收入減少，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降40.26%。
利潤下滑的東方集團(tuán)采取的措施是“開源”。
2009年，東方集團(tuán)設(shè)立東方糧油，注資5億元，并將其新納入合并范圍。2010年，東方集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.61億元，同比增長118.51%，收入增長的主要原因來自糧油產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營收入大幅增長。
2008-2012年，東方集團(tuán)逐步剝離東方家園建材零售業(yè)務(wù)。至2012 年末，建材流通業(yè)不再納入公司主營業(yè)務(wù)范圍。
2013年，東方集團(tuán)投資成立東方糧倉并對下屬農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)各公司進(jìn)行整合，同時通過股權(quán)收購大成飯店70%股權(quán)，主營業(yè)務(wù)變更為糧油食品業(yè)、加工業(yè)、金融業(yè)、港口交通業(yè)、酒店置業(yè)。
在此期間，東方集團(tuán)還大舉定增募資49.96億元用于發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，但之后未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
為什么東方集團(tuán)會選擇做農(nóng)業(yè)？在2021年接受上海證券報采訪時，張宏偉之子、東方有限董事長張顯峰說，“因?yàn)槲业募揖驮谶@片黑土地上?！?/p>
更現(xiàn)實(shí)的意義是，張顯峰曾認(rèn)為食品行業(yè)的某些細(xì)分領(lǐng)域，做好了，毛利比房地產(chǎn)還要高。
據(jù)媒體報道，為扶持東方糧倉發(fā)展，東方集團(tuán)曾一次性拿出約1.5億元資金，每年的加息都要800多萬元，而明顯高于市場價格的保底價，也需要東方集團(tuán)來承擔(dān)。
不久后，糧油購銷業(yè)務(wù)又顯疲態(tài)。2014年東方集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 57.56 億元，同比下降30.02%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤462.38萬元，同比下降88.3%。
于是，東方集團(tuán)瞄準(zhǔn)了房地產(chǎn)行業(yè)，募集87億定增，以超18億元的對價受讓國開東方39.1%股權(quán)。國開東方手握北京不少地塊。
目前，東方集團(tuán)業(yè)務(wù)涉及金融、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及健康食品、新型城鎮(zhèn)化開發(fā)、港口交通、信息安全、石油天然氣及新能源、資源物產(chǎn)等。
什么都做，但做得有多好？
財務(wù)數(shù)據(jù)簡單明了：2018年、2019年、2020年，東方集團(tuán)凈利潤連年下降，分別為6.56億元、5.84億元、2.40億元。2021年，東方集團(tuán)直接步入虧損，虧損額17.19億元。
而“少帥”倚重的農(nóng)業(yè)板塊，2021年上半年實(shí)現(xiàn)營收67.30億元，但毛利率僅為2.69%。
值得注意的是，2021年上半年，東方集團(tuán)凈利潤為2.51億元，而投資收益達(dá)7.41億元。
這些投資收益，大都來自于多年前布局的錦州港和民生銀行。其中，來自錦州港的投資收益為1530.80萬元，來自民生銀行的投資收益為7.19億元。
上市至今，東方集團(tuán)股價在2007年和2015年出現(xiàn)兩次峰值，分別為20.28元/股、13.49元/股，大部分時間則表現(xiàn)平平。
截至5月6日收盤，東方集團(tuán)股價報2.62元/股，下跌2.96%，總市值97.32億元。