記者 | 胡振明
5月11日，華誼兄弟（300027.SZ）股價(jià)收于2.39元，跌0.83%，距離前兩天創(chuàng)下的股價(jià)新低2.32元僅7分錢(qián)之差。
此前，華誼兄弟收到了深交所年報(bào)問(wèn)詢函，被問(wèn)及2021年年報(bào)中存在的應(yīng)收款項(xiàng)、預(yù)付款項(xiàng)、實(shí)際控制人股份質(zhì)押、多項(xiàng)資產(chǎn)處置、貨幣資金、存貨等12個(gè)問(wèn)題。
“五一”假期前（4月28日）華誼兄弟披露了2021年年度報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入在連續(xù)幾年下滑之后，已不足2018年的一半；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.46億元，和上一年度的-10.48億元相比，虧損減少了76.50%。凈利潤(rùn)自2018年以來(lái)連續(xù)四年錄得負(fù)值。
年報(bào)還披露，實(shí)際控制人王氏兄弟股份質(zhì)押比例較高，年內(nèi)出現(xiàn)了較大規(guī)模的減持套現(xiàn)行為。
資金鏈依然緊張
年報(bào)顯示，華誼兄弟2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.99億元，同比下降6.73%；其中，影視娛樂(lè)板塊實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入12.33億元，較上年同期相比下降了5.82%；品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂(lè)板塊營(yíng)業(yè)收入1.17億元，較上年同期相比下降5.97%；互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)收入為0.24億元。
另外，2021年度華誼兄弟錄得投資收益6.10億元，同比上升了283.09%。
全年出現(xiàn)數(shù)億元的投資收益，主要是華誼兄弟處置了部分參股公司股權(quán)所導(dǎo)致，其中，處置了華誼兄弟（天津）實(shí)景娛樂(lè)有限公司部分股權(quán)、華誼影城（蘇州）有限公司股權(quán)；處置了華誼騰訊娛樂(lè)有限公司部分股權(quán)，不再對(duì)該公司的經(jīng)營(yíng)存在重大影響，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定將剩余股份轉(zhuǎn)換為金融資產(chǎn)核算。
另外，還處置了Tencent Music Entertainment Group、 Maoyan Entertainment、 Guru Online (Holdings) Limited、Brothers International LLC 等股權(quán)并確認(rèn)處置收益。
也正是因?yàn)樘幹米庸竞蛥⑼豆静糠止蓹?quán)收到轉(zhuǎn)讓款增加，2021年度華誼兄弟投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為凈流入17.72億元，較上年同期增加327.12%。
不過(guò)，2021年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，凈流出了19.83億元，較上年同期減少180.65%，主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及投資活動(dòng)中收回的資金用于償還債務(wù)，導(dǎo)致籌資活現(xiàn)金凈流出。其中，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)27.49億元，流入小計(jì)為7.66億元。
雖然經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入2.34億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入17.72億元，但是籌資活動(dòng)出現(xiàn)了更大規(guī)模的現(xiàn)金凈流出，綜合起來(lái)，2021年度現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加僅0.21億元。
年報(bào)合并資產(chǎn)負(fù)債表顯示，公司2021年末貨幣資金為6.21億元（包括受限貨幣資金0.93億元），不過(guò)，短期借款為5.26億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為6.10億元，貨幣資金跟這兩項(xiàng)短期負(fù)債合計(jì)金額相比，還少5億元。即便再考慮應(yīng)收賬款1.75億元、其他應(yīng)收款2.73億元，也仍未能夠覆蓋這兩項(xiàng)短期負(fù)債。
2021年年末，華誼兄弟的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)20.76億元，也少于同期流動(dòng)負(fù)債合計(jì)金額29.01億元。除此之外，年末還有長(zhǎng)期借款7.32億元、租賃負(fù)債5.79億元。
受到短期借款、長(zhǎng)期借款等負(fù)債的影響，2021年度華誼兄弟繼續(xù)保持較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，其中利息費(fèi)用達(dá)2.24億元（2020年度利息費(fèi)用為2.57億元），另外也出現(xiàn)了2021年年末存在多筆應(yīng)收賬款、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)抵質(zhì)押用于融資的情況。
2019年到2021年，華誼兄弟的總資產(chǎn)為108億元、96億元、71億元，呈減少的趨勢(shì)；資產(chǎn)負(fù)債率分別為54.52%、62.22%、64.02%，出現(xiàn)了上升。
對(duì)于上述情況，深交所年報(bào)問(wèn)詢函要求華誼兄弟結(jié)合公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)情況、現(xiàn)金流情況及還款計(jì)劃等，說(shuō)明公司是否存在債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，以及涉及抵質(zhì)押資產(chǎn)是否存在被處置風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)公司的影響。
實(shí)控人持續(xù)減持套現(xiàn)
不只在華誼兄弟公司層面出現(xiàn)債務(wù)壓力大的跡象，其實(shí)際控制人王忠軍、王忠磊也面臨著籌集較大數(shù)額資金用于個(gè)人償債的問(wèn)題。
2022年2月23日，華誼兄弟披露了《關(guān)于股東部分股份質(zhì)押及解押的公告》，其中顯示，王忠軍累計(jì)質(zhì)押4.71億股，占其所持股份數(shù)量的91.79%；王忠磊累計(jì)質(zhì)押0.67億股，占其所持股份數(shù)量的69.55%；綜合起來(lái)，兩人累計(jì)質(zhì)押5.38億股，占所持股份的88.28%。
在華誼兄弟披露的2021年年報(bào)中顯示，王忠軍、王忠磊股票質(zhì)押融資總額達(dá)8.23億元，具體用途為“償還債務(wù)”，需要在一年內(nèi)償還。
年報(bào)顯示，2021年度王忠軍減持股份4,581萬(wàn)股，王忠磊減持股份3,459.93萬(wàn)股。在2021年12月17日和29日發(fā)布的兩份《實(shí)際控制人關(guān)于減持公司股份超過(guò)1%的公告》中，具體披露了王氏兄弟的減持情況。
2021年12月16日，王忠軍以3.30元的均價(jià)減持2,700萬(wàn)股，接著在12月28日和29日又以同樣的減持均價(jià)分別減持了1,400萬(wàn)股和481萬(wàn)股，三次合計(jì)減持4,581萬(wàn)股，套現(xiàn)1.51億元。
王忠磊以3.52元的減持均價(jià)于2021年9月23日、24日以及2021年11月3日至12月8日分三次減持了284萬(wàn)股、710萬(wàn)股和940.84萬(wàn)股，接著又以3.61元的均價(jià)減持99萬(wàn)股、以3.73元的均價(jià)減持1,056萬(wàn)股，合計(jì)減持3089.84萬(wàn)股，套現(xiàn)1.11億元。
在這幾次減持之后，華誼兄弟于2022年2月、3月、5月多次披露了實(shí)控人減持股份的相關(guān)公告，王忠磊在2021年年底、2022年年初還有較大規(guī)模的減持。
另外，4月28日華誼兄弟披露公告稱，王忠軍、王忠磊及其控制的華誼兄弟（天津）投資有限公司被北京市第三中級(jí)人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的為1.85億元。對(duì)此，深交所《年報(bào)問(wèn)詢函》要求，年審會(huì)計(jì)師結(jié)合實(shí)際控制人債務(wù)融資情況，核查公司是否存在違規(guī)對(duì)外擔(dān)保行為，并說(shuō)明采取的核查手段及函證結(jié)果等。