文|面包財(cái)經(jīng)
光大保德信旗下多款權(quán)益類產(chǎn)品凈值大幅回撤、跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。除了外部市場(chǎng)因素外，相關(guān)產(chǎn)品持倉(cāng)雷同、風(fēng)格激進(jìn)、風(fēng)控意識(shí)不足，可能是更為重要的原因。
智能汽車主題股票：年內(nèi)回撤超33%，投資者深度虧損
以光大保德信智能汽車主題股票基金為例。該產(chǎn)品最新單位凈值逼近0.7元，年內(nèi)收益率-33.41%，近52周最大回撤超過45%。
圖1：光大保德信智能汽車主題股票成立以來單位凈值走勢(shì)
光大保德信智能汽車主題股票成立于2021年2月，是一只智能汽車主題的普通股票型基金，發(fā)行規(guī)模約39億元，基金經(jīng)理為魏曉雪。
該基金成立以來業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，大部分時(shí)期跑輸其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。2022年一季度，跑輸基準(zhǔn)約6.2個(gè)百分點(diǎn)，成立以來累計(jì)跑輸基準(zhǔn)約9.34個(gè)百分點(diǎn)。
圖2：光大保德信智能汽車主題股票與比較基準(zhǔn)收益率走勢(shì)比較
截至2022年5月10日，光大保德信智能汽車主題股票的單位凈值已跌至0.7356元，投資者虧損幅度較深。
高倉(cāng)位或是凈值大跌主因，多只重倉(cāng)股年內(nèi)跌逾三成
數(shù)據(jù)顯示，光大保德信智能汽車主題股票在2022年一季度末股票持倉(cāng)達(dá)到89.76%，在股市整體低迷的情況下高倉(cāng)位運(yùn)行或是凈值大跌的主要原因。
2022年一季度末，光大保德信智能汽車主題股票前十大重倉(cāng)股包括容百科技、伯特利、比亞迪、贛鋒鋰業(yè)、至純科技等，其合計(jì)市值占基金資產(chǎn)凈值的53.08%，持倉(cāng)相對(duì)集中。
圖3：2022年一季度末光大保德信智能汽車主題股票前十大重倉(cāng)股截至5月10日漲跌幅
截至2022年5月10日，前十大重倉(cāng)股年內(nèi)跌幅全部超過10%，其中至純科技、先惠技術(shù)跌幅超過30%，吉利汽車股價(jià)近乎腰斬。
基金合同顯示，光大保德信智能汽車主題股票的投資目標(biāo)為“在充分控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過把握汽車產(chǎn)業(yè)升級(jí)、智能化、電動(dòng)化及后市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并保持良好流動(dòng)性的前提下，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值”。
持倉(cāng)雷同，多只權(quán)益產(chǎn)品同步回撤
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，光大保德信多只權(quán)益類產(chǎn)品回撤超過30%并跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
圖4：光大保德信權(quán)益類產(chǎn)品今年以來業(yè)績(jī)表現(xiàn)
一些回撤嚴(yán)重的基金存在持倉(cāng)雷同的情況，這使得某幾只重要股票股價(jià)下跌會(huì)同步影響光大保德信旗下多只產(chǎn)品。
以光大保德信中國(guó)制造混合基金為例。該產(chǎn)品近52周最大回撤超過40%，年內(nèi)回撤32.58%。分析其一季度持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，該基金與智能汽車主題股票重合度較高，容百科技、伯特利等5只股票均出現(xiàn)在兩只基金的重倉(cāng)名單。
以上兩款產(chǎn)品基金經(jīng)理均為魏曉雪。翻查相關(guān)產(chǎn)品季報(bào)發(fā)現(xiàn)，魏曉雪在管的6只權(quán)益類產(chǎn)品今年一季度以來均出現(xiàn)較大回撤。盡管產(chǎn)品名稱有差異，但持倉(cāng)有相當(dāng)程度的重合。
一人管理多只產(chǎn)品、多只產(chǎn)品持倉(cāng)雷同又同步回撤的情況不僅僅是魏曉雪一名基金經(jīng)理。陳棟、房雷、翟云飛等多名基金經(jīng)理均同時(shí)管理不止一只產(chǎn)品。
根據(jù)2022年一季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，光大保德信旗下權(quán)益類產(chǎn)品合計(jì)發(fā)生虧損約38億元，投資者損失較為慘重。
近期證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》明確提出，鼓勵(lì)基金管理人以滿足居民財(cái)富管理需求為出發(fā)點(diǎn)，以風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)可控、投資者有效保護(hù)為前提，加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，堅(jiān)決摒棄蹭熱點(diǎn)、搶噱頭、賺規(guī)模的“偽創(chuàng)新”。
以規(guī)模為導(dǎo)向，為了擴(kuò)充規(guī)模在投研能力不足、風(fēng)控不完善時(shí)，通過“克隆產(chǎn)品”，賺取管理費(fèi)，這種傾向是否符合《意見》精神？
在賺取管理費(fèi)的同時(shí)，作為一家國(guó)資背景的基金公司，光大保德信到底是選擇“規(guī)模導(dǎo)向”、“唯利是圖”，還是真正承擔(dān)起國(guó)資金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有的責(zé)任？