美東時(shí)間5月12日下午2時(shí)，美元指數(shù)（USDX）突破104.9，創(chuàng)下2002年11月以來(lái)新高。

美元指數(shù)用于衡量美元對(duì)一攬子貨幣的匯率變化程度，該指數(shù)自2008年金融危機(jī)時(shí)創(chuàng)下72的低點(diǎn)之后，在十余年時(shí)間內(nèi)始終在100以下運(yùn)行。早在今年3月17日美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)之前，美元指數(shù)已率先從90關(guān)口持續(xù)一年的上漲。

造成美元指數(shù)持續(xù)上升的主要?jiǎng)右蛑皇菤W元區(qū)與美國(guó)的政策差。歐元對(duì)美元目前貢獻(xiàn)了美元指數(shù)的57%，歐洲央行的寬松貨幣政策已使得歐元對(duì)美元逼近1:1的歷史點(diǎn)位。

而包括日元、韓元、新加坡元、港元、盧比在內(nèi)的亞洲貨幣同樣于5月12日至13日跌至多年以來(lái)最低水平，并持續(xù)為美元指數(shù)上行提供動(dòng)力。

其中近期表現(xiàn)最為疲軟的日元依然維持在129日元兌1美元區(qū)間震蕩，韓元?jiǎng)t于5月12日創(chuàng)下1292韓元兌1美元的十年新低，印度盧比同樣以77盧比兌1美元刷新近十年新低。而新元和港元同樣以1.39新元兌1美元和7.85港元兌1美元?jiǎng)?chuàng)下一年內(nèi)新低。

今年迄今為止，新元和盧比兌美元已貶值3.5%和4%，而最為疲弱的韓元和日元今年兌美元已分別貶值8%和11%。

支持高通脹下強(qiáng)美元的首要因素仍是美聯(lián)儲(chǔ)加息以及加息預(yù)期。美國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)自2021年5月的4.9%之后節(jié)節(jié)攀升，并于今年3月創(chuàng)下8.5%的近40年新高。雖然4月8.3%的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)略有回落，但仍超出市場(chǎng)預(yù)期。

5月4日宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到0.75%至1%之間。5月12日，在國(guó)會(huì)參議會(huì)確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)主席鮑威爾的第二個(gè)四年任期之后，鮑威爾重申6月和7月單次加息0.5個(gè)百分點(diǎn)的選項(xiàng)已形成共識(shí)。

與美元資產(chǎn)收益率和吸引力越來(lái)越大形成對(duì)比的，則是亞太各經(jīng)濟(jì)體及其中央銀行難以在抑制資本外逃與持續(xù)增長(zhǎng)之間取得平衡。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在5月13日再次重申，由于日本經(jīng)濟(jì)仍在從新冠大流行的影響中復(fù)蘇，央行將堅(jiān)持其貨幣寬松計(jì)劃。黑田東彥表示，日本國(guó)內(nèi)的通貨膨脹率雖然預(yù)計(jì)將升至2%，但與歐美的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)完全不同，且受到能源價(jià)格影響的輸入性通脹不具有可持續(xù)性。日本央行亦是目前為止屈指可數(shù)的堅(jiān)持貨幣寬松政策、拒絕加息的全球主要國(guó)家中央銀行。

同樣貨幣貶值幅度較大的韓國(guó)自2021年8月起已經(jīng)率先行動(dòng)并四次加息，最近一次加息則是4月14日韓國(guó)央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.5%，并試圖與美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率的差距繼續(xù)維持在1～1.25個(gè)百分點(diǎn)之間。此后5月4日美聯(lián)儲(chǔ)正式加息以及5月12日韓元?jiǎng)?chuàng)下新低之后，韓國(guó)總統(tǒng)尹錫烈以及韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞已于5月13日召開(kāi)會(huì)議，目前未有進(jìn)一步加息計(jì)劃。

更為積極的印度央行則早在5月4日便已經(jīng)“搶跑”美聯(lián)儲(chǔ)率先加息，將作為基準(zhǔn)利率的回購(gòu)利率提高40個(gè)基點(diǎn)至4.4%。彼時(shí)外界普遍認(rèn)為印度央行直至6月才會(huì)進(jìn)行25個(gè)基點(diǎn)的加息。隨著盧比本周再度創(chuàng)新低以及孟買(mǎi)Sensex指數(shù)的連續(xù)下跌，印度央行可能在6月貨幣政策會(huì)議上重新制定貨幣政策，并為8月再度加息奠定基礎(chǔ)。

迫使韓國(guó)央行與印度央行積極反應(yīng)的一個(gè)因素便是強(qiáng)美元背景下的資本外流與資本市場(chǎng)的萎靡。

僅在5月12日，以科技股為主的韓國(guó) KOSPI 綜合指數(shù)便下跌了1.6%，今年KOSPI指數(shù)跌幅已達(dá)14%。根據(jù)韓國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字，外國(guó)投資者在第一季度凈賣(mài)出 9.12 萬(wàn)億韓元的韓國(guó)股票，相當(dāng)于71.5億美元。

印度孟買(mǎi)SENSEX指數(shù)同樣自3月起從60000點(diǎn)連續(xù)跌至52000點(diǎn)。截止5月13日收盤(pán)，孟買(mǎi)SENSEX指數(shù)報(bào)收52793點(diǎn)，刷新前日低值，為近一年以來(lái)新低。