文｜投資界PEdaily
騰訊，殺入一條你可能沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)的賽道。
這源于一則極為低調(diào)的工商變更。投資界獲悉，深圳云豹智能有限公司（簡(jiǎn)稱“云豹智能”）近日發(fā)生工商變更，新增股東廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資有限公司。其中，騰訊是最大股東。
這是一家DPU創(chuàng)業(yè)公司，創(chuàng)始人蕭啟陽(yáng)曾任美國(guó)麻省理工學(xué)院講座副教授，在半導(dǎo)體為人熟知。值得一提的是，這家看似名不經(jīng)傳公司身后出現(xiàn)了紅杉中國(guó)、深創(chuàng)投、五源資本、蔚來(lái)資本、正心谷資本、中芯聚源等一眾知名機(jī)構(gòu)。
DPU，一條媲美GPU的千億賽道正在崛起。從2021年起，VC/PE爭(zhēng)搶DPU項(xiàng)目的一幕令人印象深刻。更罕見(jiàn)的是，這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)上互聯(lián)網(wǎng)大廠云集——除了騰訊、阿里、字節(jié)跳動(dòng)、美團(tuán)、百度都來(lái)了，甚至字節(jié)跳動(dòng)還投了一個(gè)天使輪。這是互聯(lián)網(wǎng)大廠最熱鬧的投資賽道。
紅杉投了，騰訊為最大股東
騰訊出手，這是一家什么樣的公司？
官網(wǎng)顯示，深圳云豹智能有限公司是一家專注于云計(jì)算和數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)處理器芯片(DPU)和解決方案的科技公司。核心團(tuán)隊(duì)來(lái)自Broadcom、Intel、Arm、華為海思、阿里等，公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)擁有平均超過(guò)20年的芯片行業(yè)及大規(guī)模商用落地經(jīng)驗(yàn)。
公司身后站著一位技術(shù)大牛——?jiǎng)?chuàng)始人兼CEO蕭啟陽(yáng)，他曾以最高榮譽(yù)同時(shí)拿到紐約大學(xué)的數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)學(xué)士學(xué)位和紐約庫(kù)珀大學(xué)電子工程學(xué)士學(xué)位，后來(lái)在斯坦福大學(xué)取得了電子工程博士和碩士學(xué)位。讀博期間，蕭啟陽(yáng)還攻克了人工智能領(lǐng)域十余年來(lái)未解決的理論難題，并憑此榮獲美國(guó)國(guó)家科學(xué)基金會(huì)青年研究員獎(jiǎng)。
不僅如此，蕭啟陽(yáng)還是物聯(lián)網(wǎng)研究領(lǐng)域的先驅(qū)之一，他于1998年在美國(guó)麻省理工學(xué)院(MIT)創(chuàng)立了自動(dòng)識(shí)別研究中心，為該中心的創(chuàng)始研究主任。而后，他擔(dān)任過(guò)美國(guó)麻省理工學(xué)院的講座副教授，長(zhǎng)期專注于網(wǎng)絡(luò)和分布式計(jì)算研究領(lǐng)域。
離開(kāi)學(xué)術(shù)界后，蕭啟陽(yáng)開(kāi)始了創(chuàng)業(yè)生涯。2002年，他在美國(guó)硅谷創(chuàng)立了一家研發(fā)高性能多核處理器的公司RMI，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在無(wú)線基站、基站控制器、核心網(wǎng)、路由器、智能網(wǎng)卡等設(shè)備上，客戶覆蓋了國(guó)內(nèi)外知名通訊網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商。2009年，RMI被美國(guó)上市公司NetLogic收購(gòu)，蕭啟陽(yáng)轉(zhuǎn)而進(jìn)入NetLogic任亞太區(qū)總裁兼總經(jīng)理。
在蕭啟陽(yáng)帶領(lǐng)下，NetLogic亞太區(qū)團(tuán)隊(duì)曾一舉擊敗還在全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司Freescale，拿下了彼時(shí)國(guó)內(nèi)最大的4G基站CPU項(xiàng)目。一個(gè)有趣的細(xì)節(jié)是，當(dāng)時(shí)與蕭啟陽(yáng)一同競(jìng)爭(zhēng)的還有半導(dǎo)體圈赫赫有名的女強(qiáng)人——蘇姿豐。2012年，蕭啟陽(yáng)又促成了一筆收購(gòu)案——博通Broadcom以37億美元現(xiàn)金高價(jià)并購(gòu)NetLogic。并購(gòu)?fù)瓿珊螅诓┩〒?dān)任處理器和無(wú)線基礎(chǔ)設(shè)施事業(yè)部大中華區(qū)總經(jīng)理，直至2015年才正式離開(kāi)。
在半導(dǎo)體行業(yè)浸潤(rùn)20余年，蕭啟陽(yáng)并不打算退休。2020年，隨著算力需求爆發(fā)性增長(zhǎng)，DPU賽道瞬間火起來(lái)。于是，蕭啟陽(yáng)再度創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了云豹智能。
上海一位不具名投資人透露，蕭博（蕭啟陽(yáng)）和團(tuán)隊(duì)非常低調(diào)，不曾官宣任何融資消息。不過(guò)官網(wǎng)信息顯示，云豹智能集齊了一個(gè)超級(jí)豪華的投資天團(tuán)——騰訊、紅杉中國(guó)、蔚來(lái)資本、中芯聚源、深創(chuàng)投、五源資本、正心谷資本、耀途資本、ACE Equity Partners、華業(yè)天成、OBN CAPITAL等一眾知名VC/PE。
根據(jù)天眼查顯示，騰訊是云豹智能的大股東，持股比例為24.32%。成立兩年，5人的團(tuán)隊(duì)迅速擴(kuò)充為超過(guò)300人。
這是一條隱秘賽道，字節(jié)跳動(dòng)、美團(tuán)、百度都來(lái)了
隨著騰訊入場(chǎng)，我們看到了一個(gè)全新賽道——DPU。
所謂DPU，即Data Processing Unit（數(shù)據(jù)處理單元），最早由硅谷創(chuàng)業(yè)公司Fungible提出。一開(kāi)始，DPU并未在業(yè)內(nèi)引起太多關(guān)注。直到2020年，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛將DPU與 CPU、GPU 并列稱為“未來(lái)計(jì)算三大支柱”。此后，DPU瞬間被帶火了。
從2021年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)VC/PE很多人都在搶DPU項(xiàng)目。北京一位此前關(guān)注文娛賽道的投資人為了看懂DPU，硬生生去上了幾個(gè)月的課才敢去聊項(xiàng)目。彼時(shí)的投資人有多瘋狂，芯啟源感受應(yīng)該深有體會(huì)。
成立于2015年，芯啟源是國(guó)內(nèi)一家針對(duì)超大規(guī)模電信和企業(yè)級(jí)的智能網(wǎng)絡(luò)提供國(guó)產(chǎn)DPU芯片的公司。創(chuàng)始人盧笙本科畢業(yè)于上海交通大學(xué)，并取得美國(guó)Lamar University工程科學(xué)碩士學(xué)位，在半導(dǎo)體領(lǐng)域深耕了20多年，擁有極其豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和廣泛的產(chǎn)業(yè)資源。
僅在2021年，芯啟源便完成了3輪融資，投資方包括軟銀中國(guó)、SIG海納亞洲、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金、華潤(rùn)資本潤(rùn)科基金、興旺投資等知名投資方。一個(gè)位于上海的FA坦言，去年很多投資機(jī)構(gòu)都在爭(zhēng)取芯啟源份額，競(jìng)爭(zhēng)太激烈。
同一時(shí)間，大禹智芯、中科馭數(shù)、星云智聯(lián)、益思芯等公司也成為了VC/PE圍獵的對(duì)象。其中，大禹智芯、中科馭數(shù)都在2021年完成了兩輪數(shù)億融資。
然而一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，不止財(cái)務(wù)型VC/PE，騰訊、美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也涌入了DPU賽道。
2021年10月，成立不久的DPU新秀——云脈芯聯(lián)宣布完成數(shù)億元天使輪融資，投資方除了IDG資本和壁仞科技外，還出現(xiàn)了字節(jié)跳動(dòng)的身影。據(jù)悉，云脈芯創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)由數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物和世界名企的軟硬件系統(tǒng)和芯片研發(fā)資深專家組成。今年4月，云脈芯聯(lián)再融資數(shù)億元人民幣，投資方包括光速中國(guó)、國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金旗下子基金超越摩爾戰(zhàn)略投資、云九資本。
此外，美團(tuán)和百度也看中了同一個(gè)項(xiàng)目——星云智聯(lián)。位于珠海的星云智聯(lián)，也是一家專注于數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)互聯(lián)通信架構(gòu)和DPU芯片研發(fā)的企業(yè)。自2021年成立起，星云智聯(lián)身后集結(jié)了高瓴創(chuàng)投、鼎暉投資、華登國(guó)際、BAI資本、嘉御資本、松禾資本等知名投資機(jī)構(gòu)。
令人印象深刻的一筆融資是2021年8月，星云智聯(lián)宣布完成數(shù)億元A輪融資，美團(tuán)獨(dú)家投資。當(dāng)時(shí)美團(tuán)戰(zhàn)略與投資副總裁朱文倩曾表示，期待美團(tuán)與星云團(tuán)隊(duì)在基礎(chǔ)架構(gòu)領(lǐng)域有更多的協(xié)同與配合。無(wú)獨(dú)有偶，星云智聯(lián)不久后再次宣布引入百度完成新一輪戰(zhàn)略融資，加速推進(jìn)DPU芯片研發(fā)和市場(chǎng)推廣進(jìn)程。
悄然間，DPU成為了互聯(lián)網(wǎng)大廠“兵家必爭(zhēng)之地”。
互聯(lián)網(wǎng)大廠為何投DPU？
我們先從DPU的應(yīng)用場(chǎng)景說(shuō)起。
從技術(shù)層面來(lái)看，DPU主要是承接CPU的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)運(yùn)維、調(diào)度工作，旨在滿足網(wǎng)絡(luò)側(cè)專用計(jì)算需求，尤其適用于服務(wù)器量多、對(duì)數(shù)據(jù)傳輸速率要求嚴(yán)苛的場(chǎng)景?？偠灾珼PU 可以釋放CPU 算力資源，帶動(dòng)整體數(shù)據(jù)中心的降本增效。
從具體場(chǎng)景來(lái)看，DPU主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、通信及網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域，客戶群體大多是大型互聯(lián)網(wǎng)公司、大型公有云服務(wù)商以及大型電信運(yùn)營(yíng)商。在初創(chuàng)公司大批涌現(xiàn)之前，中國(guó)移動(dòng)、阿里云等下游數(shù)據(jù)中 商早已經(jīng)在積極部署DPU產(chǎn)品。2017年，阿里云的神龍架構(gòu)橫空出世，被業(yè)界視作最成功的DPU芯片之一。
通常意義上講，互聯(lián)網(wǎng)大廠、云計(jì)算廠商對(duì)自身的需求、使用場(chǎng)景最為熟悉，自研DPU芯片更為合理。但一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題擺在了他們面前——時(shí)間。
某互聯(lián)網(wǎng)大廠的技術(shù)負(fù)責(zé)人曾解釋，自主開(kāi)發(fā)一款像DPU的大芯片難度大，耗費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)。如果沒(méi)有長(zhǎng)時(shí)間的芯片人才和經(jīng)驗(yàn)積累，自主開(kāi)發(fā)芯片也很難滿足計(jì)算需求。一般而言，DPU從設(shè)計(jì)到真正硬件系統(tǒng)成型至少也需要2-3年。
另一個(gè)不可忽視的要素是，DPU市場(chǎng)的發(fā)展是與數(shù)據(jù)中心的升級(jí)換代密切相關(guān)，而數(shù)據(jù)中心的帶寬升級(jí)周期約為3年。按這個(gè)周期節(jié)奏，明年開(kāi)始即將進(jìn)入下一代數(shù)據(jù)中心設(shè)備的更換期。尤其在東數(shù)西算大潮的驅(qū)動(dòng)下，數(shù)據(jù)中心的建設(shè)進(jìn)程也大大提前。由此，互聯(lián)網(wǎng)大廠下場(chǎng)投資DPU公司，反而更利于業(yè)務(wù)發(fā)展。
當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)大廠投芯片是一件多方共贏的事情——不僅能直接提供大量訂單，DPU初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)始人還希望和產(chǎn)業(yè)資本一同突破技術(shù)瓶頸，推進(jìn)產(chǎn)品商業(yè)化落地。
場(chǎng)景測(cè)試，是各大DPU初創(chuàng)公司商業(yè)化進(jìn)程中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。上海一位戰(zhàn)投背景投資人坦言，DPU是軟件定義的計(jì)算架構(gòu)，不適合走通用路線。初創(chuàng)公司要與實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景緊密綁定，才能更好地實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。
除了技術(shù)壁壘之外，初創(chuàng)公司還需不斷迭代，尤其是配合開(kāi)源軟件不斷升級(jí)去適配客戶快速變化的軟硬件環(huán)境。一家新成立的DPU公司創(chuàng)始人直言：“我們選擇投資投資人的時(shí)候，會(huì)關(guān)注他們是否懂行業(yè)、能不能給項(xiàng)目導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)資源、給業(yè)務(wù)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的幫助?！?/p>
因此，DPU初創(chuàng)公司創(chuàng)始人在選擇投資人時(shí)往往會(huì)專門預(yù)留一些份額給產(chǎn)業(yè)投資人。
DPU是一個(gè)充滿想象空間的大賽道。正如一位創(chuàng)業(yè)者分享，未來(lái)DPU的數(shù)量可能會(huì)超過(guò)GPU。每臺(tái)服務(wù)器可能沒(méi)有GPU，但一定會(huì)有一顆或者多顆DPU，好比每臺(tái)服務(wù)器都必須配網(wǎng)卡一樣。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年全球DPU產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)30.5億美元，預(yù)計(jì)到2025年將超過(guò)245.3億美元（約合1665億人民幣）。更為關(guān)鍵的是，誰(shuí)占領(lǐng)了這片領(lǐng)地，誰(shuí)就把握住整個(gè)數(shù)據(jù)中心和網(wǎng)絡(luò)中心的重要關(guān)口。眼下，DPU尚是一片藍(lán)海市場(chǎng)，無(wú)論是VC/PE還是產(chǎn)業(yè)資本都不愿錯(cuò)過(guò)上船的機(jī)會(huì)。
曾幾何時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)大廠的投資主陣地還是消費(fèi)、娛樂(lè)、互聯(lián)網(wǎng)等流量行業(yè)。如今，自帶業(yè)務(wù)場(chǎng)景的他們，開(kāi)始集體轉(zhuǎn)身殺入硬科技戰(zhàn)場(chǎng)。給錢給訂單，這可能是中國(guó)半導(dǎo)體最好的年代。