文｜科技新知 王思原
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蘭州大學(xué)官網(wǎng)的一篇文章中這樣寫道：1986級物理系同寢室的三位同學(xué)李振國、鐘寶申、李春安，畢業(yè)后創(chuàng)辦了以江隆基老校長命名的“隆基集團(tuán)”，如今，它已是全球最大硅片生產(chǎn)商。
而業(yè)內(nèi)盛傳隆基帝國最害怕的對手，則是李振國同樣出身蘭大的物理系師兄——沈浩平。
1983年，沈浩平從蘭州大學(xué)畢業(yè)，加入中環(huán)集團(tuán)，在車間一線拉單晶。這個(gè)意氣風(fēng)發(fā)的年輕人的畢業(yè)論文，就是薄膜非晶硅電池，還登上了國家級刊物《電子學(xué)報(bào)》。
但因?yàn)閲Y體制、管理等方面的問題，沈浩平在中環(huán)干了23年才坐上總經(jīng)理的位置，且未持有任何股份，更談不上絕對話語權(quán)。
這就導(dǎo)致中環(huán)在業(yè)內(nèi)看起來，總是慢上一點(diǎn)。即便后來實(shí)行了“雙主業(yè)”戰(zhàn)略，也沒能像隆基一樣，抓住在硅片領(lǐng)域快速崛起的良機(jī)。
直到2020年7月，經(jīng)過半年多的內(nèi)部整合，中環(huán)完成混改，引入TCL集團(tuán)，“華工三劍客”之一的李東生任董事長，原本即將退休的沈浩平退居副董事長、任總經(jīng)理。
沒有體制束縛，沈浩平開始發(fā)力追趕。帶領(lǐng)中環(huán)股份在2021年實(shí)現(xiàn)營收、利潤翻倍增長。但這并不能滿足李東生對中環(huán)股份的期待。
隨著TCL發(fā)布入主后的首份財(cái)報(bào)，中環(huán)也迎來新一輪調(diào)整。四位原副總經(jīng)理辭任公司法定高管職務(wù)，原負(fù)責(zé)的專業(yè)工作內(nèi)容不變；擬將公司名稱“中環(huán)股份”變更為“TCL中環(huán)新能源科技股份有限公司”，證券簡稱變更為“TCL中環(huán)”；TCL科技增持TCL中環(huán)1.08%股份至29.8%。
這一系列動作也被認(rèn)為是中環(huán)業(yè)務(wù)多元化的第一步，更是“東生浩平”組合向“隆基三雄”全面宣戰(zhàn)的開始。
尺寸之爭較長短
硅片市場的尺寸之爭從未停止。老的166mm被迭代后，爭論最多的就是210mm和182mm，而尺寸之爭的底層邏輯就是在爭奪當(dāng)下和未來的市場。
2022年3月，210mm陣營的代表企業(yè)天合光能，對外發(fā)布《600W+超高功率組件分布式應(yīng)用白皮書》，正式吹響了進(jìn)攻分布式光伏市場的號角。
僅僅一天后，182mm代言人隆基，對外發(fā)布一份白皮書，題為《“隆基182組件”與“超大電流組件”的發(fā)電性能實(shí)證對比研究》。內(nèi)容顯示，“超大電流組件”的矛頭直指210組件。
兩家光伏龍頭公司前后發(fā)布白皮書的舉動，正是這場“尺寸之爭”的一個(gè)縮影。過去兩年多，以隆基股份為代表的182陣營和以中環(huán)為代表的210陣營之間，可謂是博弈不斷。
2019年之前，李振國和沈浩平這兩個(gè)大學(xué)師兄弟還算是“盟友”，曾聯(lián)手定制M2尺寸標(biāo)準(zhǔn)。M2是那時(shí)硅片產(chǎn)品的主流尺寸，邊長156.75mm，市場占有率在80%左右，并且還有過一段聯(lián)手壓制晶科能源等廠商反撲的佳話。
格局變化發(fā)生在2019年年中，隆基在上海光伏展上發(fā)布M6單晶硅片（166mm）和基于M6硅片的Hi-MO4高功率組件，率先打破和諧局面。
當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，M6單晶硅片實(shí)現(xiàn)了對之前硅片、電池、組件的兼容，同時(shí)降低了改造成本，可以說166mm算是里程碑式的產(chǎn)品，隆基也趁機(jī)拿下40%的市場份額。
三個(gè)月后，感受到“背叛”的沈浩平，分庭抗禮地發(fā)布了M12單晶硅片（210mm），打了李振國一個(gè)措手不及。
來到第二年6月，隆基牽頭晶科、晶澳等企業(yè)組建M10聯(lián)盟（182mm）；而被李東生拿下的中環(huán)也聯(lián)合東方日升等廠商組建M12陣營，并成立600W+聯(lián)盟。
蘭大師兄弟徹底分道揚(yáng)鑣，李東生也跨界加入到這場混戰(zhàn)中。
雖說大尺寸硅片是行業(yè)降本增效潮流下的最佳選擇，但中環(huán)210mm產(chǎn)品在真正推廣時(shí)遇到的困難，比預(yù)想中要多上許多。
由于各家企業(yè)采用的硅片尺寸不統(tǒng)一，造成光伏產(chǎn)業(yè)鏈包括硅片、電池到組件以及玻璃等輔材的制造成本急劇上升。
所以市場對于中環(huán)推出的大尺寸單晶硅片有所反對，因?yàn)?10mm的硅片在生產(chǎn)、熱斑、切片損失、裂片、支架及逆變器兼容等方面存在問題。
分析機(jī)構(gòu)PVinfolink因此對2022年的出貨預(yù)期作出調(diào)整，也證實(shí)了市場短期對210mm的不看好，182mm產(chǎn)品的市場占比預(yù)期大幅上調(diào)到了53%，210mm產(chǎn)品的市場占比則下調(diào)到26%。
另外李東生的加入也讓中環(huán)在硅片尺寸要求上有所松動。
2021年10月，中環(huán)向外界的報(bào)價(jià)單中出現(xiàn)了182mm產(chǎn)品，這也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是李東生想要中環(huán)全球化必須要走的一步。因?yàn)槟壳鞍ㄓ《仍趦?nèi)的多個(gè)發(fā)展中的光伏大市場，比較偏向182mm等較為成熟的硅片產(chǎn)品。
“硅片尺寸只是物理變化，不是光伏行業(yè)發(fā)展的核心矛盾，兩大陣營甚至不存在壁壘?！?一名長期跟蹤光伏行業(yè)的券商分析師說，“光伏行業(yè)發(fā)展的核心矛盾是新技術(shù)帶來的降本，以及制造業(yè)和運(yùn)營商的利潤分配問題?！?/p>
該分析師還提到，目前182mm的市占率高于210mm，包括中環(huán)在內(nèi)原來做210mm的部分企業(yè)也開始生產(chǎn)182mm相關(guān)產(chǎn)品。“這不是182mm的市場反饋更佳，而是供應(yīng)鏈的問題。”他表示，“這主要看誰在上游原材料以及下游推廣中占據(jù)主導(dǎo)權(quán)。”
中環(huán)和隆基的尺寸之爭，本質(zhì)上是光伏企業(yè)對未來市場話語權(quán)的爭奪，但在業(yè)內(nèi)未能就尺寸統(tǒng)一達(dá)成共識之前，210mm和182mm陣營的斗爭也不會結(jié)束。
豪賭上游供應(yīng)鏈
“新能源材料（硅片）全球TOP1，新能源組件全球TOP3，半導(dǎo)體材料（硅片）全球TOP5”——2020年8月17日，站在TCL新動能戰(zhàn)略發(fā)布會演講臺上，李東生為中環(huán)定下了一個(gè)全球新目標(biāo)。
兩年時(shí)間，中環(huán)經(jīng)歷了混改、更名、大股東持續(xù)增持，李東生的陽謀也不再局限于硅片業(yè)務(wù)。
今年4月7日，李東生與沈浩平一同前往內(nèi)蒙古中環(huán)產(chǎn)業(yè)園，當(dāng)晚酒飽飯足后，就對外公布了206億投資硅料產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃。
公告稱：公司、TCL科技與內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府和呼和浩特市人民政府就共同在呼和浩特市投資建設(shè)內(nèi)蒙古中環(huán)產(chǎn)業(yè)城項(xiàng)目群達(dá)成合作事宜。建設(shè)內(nèi)容包括產(chǎn)能合計(jì)約12萬噸的高純多晶硅項(xiàng)目、半導(dǎo)體單晶硅材料及配套項(xiàng)目以及國家級硅材料研發(fā)中心項(xiàng)目。
在外界看來，中環(huán)在光伏硅片和半導(dǎo)體材料兩大主業(yè)之外，跳脫出去布局硅料，與私有化后的靈活決策關(guān)系密切，更與李東升的長袖善舞分不開。
目前，硅料正處于高景氣周期。2021年硅料行情火爆，多晶硅致密料11月份漲到每公斤270元高位，較年初上漲了230%。進(jìn)入2022年，硅料價(jià)格更是迎來了恐怖的十六連漲。
12萬噸硅料產(chǎn)能，規(guī)模十分可觀，即便是光伏硅料龍頭通威股份在2021年的產(chǎn)能也僅為18萬噸，中環(huán)落子之后足以令其在業(yè)內(nèi)名列前茅。
在此背景下，李東生狂砸206億入局硅料，被諸多行業(yè)觀察者視為“搶蛋糕”的行為。
李東生進(jìn)軍硅料并不意外，除了可觀的利潤外，也是為控制其單晶硅片業(yè)務(wù)成本，有效保障硅料供應(yīng)，進(jìn)而筑牢護(hù)城河。
并且中環(huán)股份還公告稱，“上述合作將發(fā)揮其半導(dǎo)體和光伏雙產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，利于產(chǎn)業(yè)鏈降本、供應(yīng)鏈穩(wěn)定等”。這表明，除了為中環(huán)帶來穩(wěn)定的硅料供應(yīng)外，TCL科技在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上亦將受益于這一大手筆的硅料布局。
然而，一個(gè)淺顯不過的道理是，光伏是線性產(chǎn)業(yè)鏈條，各環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)周期差異較大，一般情況下硅料建廠周期是18-24個(gè)月。
考慮中環(huán)是首次入行，李東生也算跨行介入，沒有現(xiàn)成的經(jīng)驗(yàn)屬于零起步式，其建廠周期可能甚至要高于24個(gè)月。建成廠后，產(chǎn)能爬坡還要3-6個(gè)月。滿打滿算，中環(huán)要用上自己的硅料，最快也須約2年半后，即2024年10月。
此時(shí)高位入局，待兩三年后中環(huán)的硅料產(chǎn)能全部達(dá)產(chǎn)，而硅業(yè)分會預(yù)計(jì)到2022年底，中國多晶硅年產(chǎn)能將達(dá)到100萬噸，較2021年翻番；更長期來看，將達(dá)到250萬噸。
另有機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2022年四季度，硅料企業(yè)密集投產(chǎn)之后，預(yù)計(jì)2023年將出現(xiàn)硅料供應(yīng)過剩，價(jià)格驟跌。這也意味著，中環(huán)硅料出貨時(shí)很可能趕上硅料價(jià)格周期的低點(diǎn)，形成虧損局面。
另外，李東生大手筆布局硅料，也不太利于當(dāng)下其主業(yè)發(fā)展。
“任何一家硅料企業(yè)更愿意將貨賣給能長期合作的伙伴，而不是暫時(shí)性的客戶。在硅料上的布局很可能會影響中環(huán)與現(xiàn)有上游合作企業(yè)之間的關(guān)系，導(dǎo)致其硅片業(yè)務(wù)出現(xiàn)意外?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士持以上觀點(diǎn)。
如此說來，李東生在未來能否如愿以償達(dá)成戰(zhàn)略意圖，尚待時(shí)間檢驗(yàn)。
合縱連橫落下乘
影響未來行業(yè)格局的不僅僅在于技術(shù)路徑的選擇，對資源的整合也極為關(guān)鍵，而一體化就成了光伏行業(yè)中繞不開的話題。
兩年時(shí)間里，光伏供應(yīng)鏈矛盾凸顯，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動劇烈。諸多因素交織下，天合、隆基、通威、中環(huán)、阿特斯等龍頭企業(yè)均加速構(gòu)建一體化。
對于大多數(shù)光伏企業(yè)來說，進(jìn)行一體化布局的含義是整合資源，將產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)產(chǎn)生的利潤留存到終端環(huán)節(jié)，以實(shí)現(xiàn)降本增利的目的。
大手筆的投入和布局，有主動，也有被動。但整體來看，一體化至少會是未來五年內(nèi)的競爭趨勢，也將深刻改變行業(yè)固有的競爭格局。
目前各大廠商策略方向各有不同。一方是以中環(huán)為代表的硅片廠商，選擇硅料+硅片+電池+組件縱向一體化；一方是以隆基股份為代表，在設(shè)備端下功夫，使得成本端具備明顯競爭優(yōu)勢。
對比兩強(qiáng)的營收，中環(huán)硅片業(yè)務(wù)營收占到總營收八成，而隆基硅片業(yè)務(wù)僅占總營收三成，在未來硅片產(chǎn)能過剩的情況下，這種以下游驅(qū)動中上游，更為合理。
因?yàn)閺睦麧櫧Y(jié)構(gòu)上看，組件業(yè)務(wù)的利潤要遠(yuǎn)高于硅片、硅棒業(yè)務(wù)，如果業(yè)內(nèi)硅片價(jià)格戰(zhàn)加劇，中環(huán)無法降低硅片成本，那么其利潤將面臨被壓縮的局面。反觀隆基，價(jià)格戰(zhàn)下的低價(jià)硅片雖然會損失一部分利潤，但也可以促進(jìn)光伏組件出貨，形成互補(bǔ)。
如果將時(shí)間線放長，拓寬眼界放到整個(gè)新能源賽道，也能看出“東生浩平”組合再一次落后“隆基三雄”。
5月11日，隆基股份發(fā)布公告稱，同意將公司證券簡稱由“隆基股份”變更為“隆基綠能”，證券簡稱將于5月16日變更。對此，公司回應(yīng)主要為更好的體現(xiàn)公司戰(zhàn)略布局和主營業(yè)務(wù)定位。
從2021年開始，隆基就已不再將業(yè)務(wù)局限于硅片、組件，開拓了BIPV和制氫設(shè)備等新業(yè)務(wù)。截至2021年底，隆基已具備500MW電解水制氫設(shè)備的生產(chǎn)能力，并且規(guī)劃到2022年底具備年產(chǎn)1.5-2GW氫能裝備的能力。
有天風(fēng)證券分析師認(rèn)為，隆基從之前的光伏制造業(yè)戰(zhàn)略定位到未來的綠色能源，要比中環(huán)更符合國家碳中和、能源轉(zhuǎn)型的大趨勢，也打開了更廣闊的業(yè)務(wù)空間。
李東生喜歡用鷹比喻企業(yè)發(fā)展和變革精神，其家里和辦公室都有很多關(guān)于鷹的收藏。他認(rèn)為鷹飛得高、看得遠(yuǎn)，對看準(zhǔn)的獵物一擊而中。在半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域，李東生確實(shí)算得上高瞻遠(yuǎn)矚，但在光伏領(lǐng)域，這位“華工劍客”還需要再擊一次長空來證明自己。