記者｜趙陽戈
永吉股份（603058.SH）可能自己都沒想到，一場普普通通的可轉(zhuǎn)債發(fā)行，結(jié)果上演了一場“鬧劇”。
核查！
5月17日，永吉股份發(fā)行的永吉轉(zhuǎn)債（113646）于上交所上市，可轉(zhuǎn)債發(fā)行量1.46億元，可謂“小個(gè)子選手”。根據(jù)安排，該標(biāo)的將在2022年10月20日至2028年4月13日進(jìn)入轉(zhuǎn)股期。保薦機(jī)構(gòu)為萬和證券。所發(fā)行的這145.87萬張，有65.68%是向原股東發(fā)行的，原股東優(yōu)先配售額9580.9萬元。另外保薦機(jī)構(gòu)包銷了0.66%，其余33.66%由社會(huì)公眾投資者完成了認(rèn)購。發(fā)行費(fèi)用總額為476.39萬元。
公開信息顯示，這1.46億元將投入到“永吉盛瓏酒盒生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”（1.3億元）和“償還澳洲并購項(xiàng)目貸”（1600萬元）。據(jù)悉，發(fā)行的可轉(zhuǎn)債票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1%、 第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.5%?？赊D(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為8.76元/股。
需要指出的是，控股股東永吉控股將參與本次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行認(rèn)購，且自本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行完成后六個(gè)月內(nèi)不以任何方式減持所持有的公司股份及可轉(zhuǎn)債。資料顯示，永吉控股持有金額6057.1萬元，占到發(fā)行量比例41.52%。
驚嘆的一幕來了。就在5月17日首日亮相之際，永吉轉(zhuǎn)債情緒高漲，交易異動(dòng)而被臨時(shí)停牌，從上午的9點(diǎn)25分暫停到下午都14點(diǎn)57分，沒想到就在恢復(fù)交易的最后3分鐘，永吉轉(zhuǎn)債再度暴走大幅拉高，第一天就以376.16元收盤。5月18日，永吉轉(zhuǎn)債再漲3.93%，盤中甚至摸到了436元的高度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于票面。
數(shù)據(jù)顯示，5月17日，永吉轉(zhuǎn)債當(dāng)日收盤漲幅276.16%，換手率39.82%。5月17日至5月18日，可轉(zhuǎn)債累計(jì)漲幅290.96%，累計(jì)換手率約為1602.61%;期間公司股價(jià)累計(jì)漲幅為-1.38%，可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)格變動(dòng)嚴(yán)重偏離正股走勢。
也因此，永吉轉(zhuǎn)債自5月19日開市起停牌核查，期間公司股票正常交易。
市場如此表現(xiàn)，也令上市公司惶恐。永吉股份在公告中披露，2022年第一季度因公司部分上游原材料價(jià)格上漲，壓縮印刷主業(yè)的經(jīng)營利潤，同時(shí)公司持有的投資產(chǎn)品份額收益回撤，二者疊加導(dǎo)致公司合并報(bào)表凈利潤出現(xiàn)虧損，若未來原材料價(jià)格進(jìn)一步上漲、公司持有的投資產(chǎn)品收益繼續(xù)表現(xiàn)弱勢，可能存在未來業(yè)績不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。資料顯示，永吉股份主營業(yè)務(wù)為煙標(biāo)和其他包裝印刷品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。2021年公司盈利1.38億元，2022年一季度虧損2420.13萬元。
據(jù)上交所進(jìn)一步消息，永吉轉(zhuǎn)債的走勢，是因?yàn)閭€(gè)別投資者在交易過程中存在盤中拉抬等影響市場正常交易程序、誤導(dǎo)中小投資者交易決策的異常交易行為，上交所已依規(guī)對相關(guān)投資者采取了暫停賬戶交易等自律監(jiān)管措施。
“小個(gè)子”可轉(zhuǎn)債
可轉(zhuǎn)債，即上市公司常見融資手段，債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券，可轉(zhuǎn)債同時(shí)具有債性和股性。原本可轉(zhuǎn)債的走勢，要看正股的“臉色”，同漲同跌，偶有較大差距，也是因?yàn)闆]有正跌幅限制的規(guī)則所致。但隨著時(shí)間的推移，不斷有持有者進(jìn)行轉(zhuǎn)股，存量可轉(zhuǎn)債規(guī)模便會(huì)越來越小，甚至接近3000萬的紅線，而這個(gè)時(shí)候，可轉(zhuǎn)債的現(xiàn)價(jià)就容易被資金操弄，走勢脫離正股。
比如2020年10月，可轉(zhuǎn)債遭遇市場橫掃，代表作萬里轉(zhuǎn)債（123032）一天之內(nèi)就能大漲超過40%，甚至監(jiān)管方實(shí)施了臨停也沒用。更厲害的比如2020年3月份時(shí)模塑轉(zhuǎn)債（127004）曾還有一天里沖漲90%的記錄，“妖風(fēng)”還拂過橫河轉(zhuǎn)債（123013）、藍(lán)盾轉(zhuǎn)債（123015）、尚榮轉(zhuǎn)債（28053）等等。而這一現(xiàn)象的背后其中一個(gè)關(guān)鍵因素便是規(guī)模小，容易被資金操弄。據(jù)觀察，當(dāng)可轉(zhuǎn)債的規(guī)?？s減到約1億元甚至更低至3000萬元附近，標(biāo)的就容易被游資熱錢所控盤，漲跌將不再有規(guī)律可言。目前的橫河轉(zhuǎn)債規(guī)模只有3796.73萬元，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債1億元，尚榮轉(zhuǎn)債1.9億元，模塑轉(zhuǎn)債1.3億元。
回頭看永吉轉(zhuǎn)債，雖然是新上市，但由于其“袖珍”體質(zhì)，再加上控股股東不減持的承諾。那么在除開控股股東的6057.1萬元之后，市場上只有8529.7萬元的規(guī)模，受資金進(jìn)出的影響，可想而知，這也是諸多債券余額規(guī)模較小的標(biāo)的，需要面對的共同問題。