文|小食代 何丹琳
在2021年終于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈后,曾經(jīng)的“國(guó)產(chǎn)奶粉老大”貝因美又有想法了。
“目前,公司困境反轉(zhuǎn),形勢(shì)明朗。我們希望2022年業(yè)績(jī)能夠超預(yù)期?!必愐蛎绖?chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理謝宏在該公司舉行的2021年網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上稱,這家總部位于杭州的奶粉公司將繼續(xù)按照既定的經(jīng)營(yíng)管理改善路線圖推進(jìn),旗下的第一大單品“愛(ài)加”等業(yè)務(wù)今年已經(jīng)制定了“更高的挑戰(zhàn)目標(biāo)”。
在謝宏看來(lái),今年,嬰配粉行業(yè)仍將是存量博弈狀態(tài),疫情的反復(fù)疊加新國(guó)標(biāo)實(shí)施及二次注冊(cè)的影響,終端競(jìng)爭(zhēng)加劇,中小品牌將加速出局,行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。國(guó)產(chǎn)優(yōu)秀品牌對(duì)海外產(chǎn)品的替代會(huì)加速。
“對(duì)于內(nèi)資優(yōu)秀品牌而言,今年仍然存在著較好的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì),我們應(yīng)該有較好的機(jī)會(huì)。”他說(shuō)。據(jù)透露,目前,貝因美已提交15個(gè)系列45個(gè)嬰幼兒配方奶粉配方注冊(cè)的申報(bào)、受理,“進(jìn)展順利”。
小食代留意到,在上述業(yè)績(jī)會(huì)上,包括謝宏在內(nèi)的貝因美管理層與投資者進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)多小時(shí)的線上交流,還談到了該公司接下來(lái)的工作重點(diǎn)和業(yè)績(jī)提振策略,并回應(yīng)了如何看待股價(jià)低迷、羊奶粉新品計(jì)劃、今年是否漲價(jià)、美國(guó)“奶粉荒”是否帶來(lái)新機(jī)會(huì)等眾多投資者關(guān)心的問(wèn)題。
我們一起來(lái)關(guān)注下。
估值太低?
根據(jù)貝因美日前發(fā)布的財(cái)報(bào),2021年,該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.4億元,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)7331.46萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)122.61%。另外,2022年第一季度,該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.14億元,同比增長(zhǎng)43.68%,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2012.64萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)38.45%。
這也是貝因美創(chuàng)始人謝宏回歸兼任總經(jīng)理后,交出的第一份年報(bào)。不過(guò),雖然業(yè)績(jī)開(kāi)始企穩(wěn),但貝因美的股價(jià)表現(xiàn)卻不盡如人意。小食代留意到,在今天的交流會(huì)中,這成了最大的焦點(diǎn)話題之一,投資者們關(guān)于股價(jià)的“輪番質(zhì)問(wèn)”貫穿始終。
“在業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的背景下,股價(jià)創(chuàng)出歷史新低,您覺(jué)得現(xiàn)在的市值能合理反映公司價(jià)值嗎?”有投資者問(wèn)道。更有投資者犀利發(fā)言:“貝因美上市后股價(jià)最高上升到30.97,現(xiàn)在只剩下4.76,曾經(jīng)一度ST,作為創(chuàng)始人,您有何感想,有何舉措?”
對(duì)此,謝宏簡(jiǎn)短直言:“不合理?!痹诨貜?fù)其他投資者的質(zhì)疑時(shí),他再次表決心道:“我正在帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)久久為功、狠抓基礎(chǔ)、強(qiáng)化基本、加快轉(zhuǎn)型、收復(fù)失地?!?/p>
“我們認(rèn)為公司價(jià)值被低估,我們將全力以赴做好業(yè)績(jī),爭(zhēng)取給股東更好的回報(bào)?!必愐蛎栏笨偨?jīng)理、董事會(huì)秘書李志容補(bǔ)充說(shuō)道,“公司將在合適時(shí)機(jī)考慮重啟回購(gòu)計(jì)劃?!?/p>
值得一提的是,此前有消息指謝宏曾在內(nèi)部會(huì)議上放話,貝因美營(yíng)收做不到300億,市值做不到1000億,他就“不退休”。今天在被問(wèn)及這一目標(biāo)的時(shí)間表時(shí),李志容回應(yīng)說(shuō):“我們將全力以赴,改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效,爭(zhēng)取早日讓創(chuàng)始人可以退休?!?/p>
改善路線圖
這是一個(gè)相當(dāng)有野心的營(yíng)收目標(biāo)——要知道,貝因美去年的營(yíng)收才25億元,距離300億還有12倍的成長(zhǎng)空間。
那么,貝因美有何增長(zhǎng)良方?該公司管理層今天表示,其已經(jīng)制定了“經(jīng)營(yíng)管理改善路線圖”,正在全力推進(jìn)落實(shí)過(guò)程中。去年1月,謝宏回歸貝因美親自操盤后,曾帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)制定了這一路線圖,并據(jù)此對(duì)公司進(jìn)行了一系列大刀闊斧的改革。
具體到2022年,貝因美管理層則在近日與投資者的交流中提到,將繼續(xù)從以下方面著手持續(xù)提升盈利能力:
持續(xù)優(yōu)化組織架構(gòu)和團(tuán)隊(duì)配置結(jié)構(gòu),提高人效,資源向一線傾斜, 全員獎(jiǎng)金與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)達(dá)成情況掛鉤。
嚴(yán)格實(shí)施費(fèi)用的投入產(chǎn)出評(píng)估,堅(jiān)持“目標(biāo)導(dǎo)向、費(fèi)率包干、任務(wù)兜底、業(yè)績(jī)說(shuō)話、優(yōu)勝劣汰”,以確保實(shí)現(xiàn)投入產(chǎn)出的良性循環(huán)。
持續(xù)推動(dòng)向新零售(注:指直供終端的模式,貝因美又稱為新零銷)方向轉(zhuǎn)型,加速目標(biāo)用戶的私域運(yùn)維布局,動(dòng)態(tài)持續(xù)調(diào)整優(yōu)化客戶、渠道,提質(zhì)增效。
今天,謝宏在會(huì)上補(bǔ)充指出,推進(jìn)“經(jīng)營(yíng)管理改善路線圖”,貝因美還需要“堅(jiān)持必要的研發(fā)投入”,保持行業(yè)領(lǐng)先的智能制造水平;同時(shí),要利用公司已有的業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)品全程雙向可追蹤追溯體系,做到讓產(chǎn)品主動(dòng)觸達(dá)用戶。
事實(shí)上,這家奶粉巨頭圈定的上述改善方向,不少也是投資者們對(duì)現(xiàn)狀不太滿意的地方。例如,在渠道方面,有投資者在會(huì)上提出,近年來(lái)其所在的城市,貝因美的售賣點(diǎn)越來(lái)越少,“尤其是在大賣場(chǎng)和超市,貝因美產(chǎn)品都被擺在角落等不起眼的位置,咨詢售貨員時(shí),他們也會(huì)首先推薦其他品牌奶粉”。
對(duì)此,謝宏回復(fù)說(shuō),貝因美正在渠道重建、體系重構(gòu),目前已取得“明顯成效”。
以新零售轉(zhuǎn)型為例?!拔覀儍?nèi)部判斷向新零銷方向轉(zhuǎn)型成功的標(biāo)志是:通過(guò)在線化、數(shù)智化動(dòng)態(tài)跟蹤整個(gè)價(jià)值鏈實(shí)時(shí)運(yùn)營(yíng)情況的業(yè)務(wù)占比超過(guò)50%。去年四季度,我們已經(jīng)達(dá)成了這個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。目前,新零銷模式下的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)持續(xù)向好,后續(xù)將通過(guò)直供終端的模式不斷推出新品。”李志容表示。
他在會(huì)上解釋稱,直供終端的新零銷模式減少了經(jīng)銷環(huán)節(jié),整個(gè)價(jià)值鏈運(yùn)營(yíng)效率更高,公司與合作終端都可以獲得更高的回報(bào),但該模式的推行需要以公司全面實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)供銷以及會(huì)員服務(wù)體系的全鏈條閉環(huán)為基礎(chǔ),所以具有一定的門檻。
“我們?cè)谠撃J较率淄频漠a(chǎn)品可睿欣,也是一款非常高性價(jià)比、功能性極強(qiáng)的產(chǎn)品,消費(fèi)者認(rèn)可度非常高,復(fù)購(gòu)率非常高?!崩钪救萃嘎墩f(shuō),新品可睿欣4月份單月銷售接近2021年全年,目前增長(zhǎng)強(qiáng)勁。
而對(duì)于線下傳統(tǒng)渠道的銷售,該公司則表示,目前面臨一定的挑戰(zhàn),“我們對(duì)華潤(rùn)、孩子王、沃爾瑪?shù)却笮蜕坛酪舱谶M(jìn)行了主動(dòng)梳理調(diào)整,以提高投入產(chǎn)出效率?!?/p>
羊奶粉和特醫(yī)食品
要做到300億營(yíng)收的目標(biāo),單靠嬰幼兒配方奶粉也難度不小。小食代留意到,在品類的機(jī)遇和布局上,貝因美在最新發(fā)布的財(cái)報(bào)中提到,在做強(qiáng)主營(yíng)品類的同時(shí),未來(lái)計(jì)劃開(kāi)拓細(xì)分市場(chǎng),打造新品矩陣。
“抓住羊奶粉、有機(jī)奶粉、營(yíng)養(yǎng)品等高速增長(zhǎng)的契機(jī),加快落地超高端產(chǎn)品。完善嬰幼兒特醫(yī)品類布局,關(guān)注成人特醫(yī)群體需要,繼續(xù)加快特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品的研究與產(chǎn)業(yè)化。擴(kuò)大兒童食品推廣人群范圍,打造貝因美親子健康零食概念?!痹摴颈硎?。
目前,貝因美主要經(jīng)營(yíng)著大單品“愛(ài)加”、“可睿欣”等嬰幼兒配方奶粉,冠軍寶貝系列營(yíng)養(yǎng)米粉/米糊,及多款特殊醫(yī)學(xué)配方乳粉、 奶基營(yíng)養(yǎng)品等。2021年財(cái)報(bào)顯示,貝因美陸續(xù)上市了“睛彩”系列葉黃素酯調(diào)制乳片、“火星寶貝”系列兒童奶粉、豆豆奶昔、“羊羊伊倍”系列配方羊奶粉等新品。
小食代留意到,貝因美最新進(jìn)軍羊奶粉市場(chǎng)的舉動(dòng),今天也引發(fā)了不少投資者的興趣。今年1月,在該公司派發(fā)給股東的虎年春節(jié)限量禮盒中,就出現(xiàn)了“羊羊伊倍高鈣多維益生菌配方羊奶粉”和“羊羊伊倍兒童配方羊奶粉”這兩款羊奶粉新品,但它們目前還未正式上市銷售。
“公司羊奶粉品類目前正在規(guī)劃中,羊奶粉市場(chǎng)的未來(lái)值得期待?!敝x宏今天表示。
據(jù)悉,上述羊奶粉新品或?qū)⒂韶愐蛎牢挥谔旖虻男鹿S生產(chǎn),因此該工廠何時(shí)投產(chǎn)也在會(huì)上收獲了大量關(guān)注。根據(jù)該公司此前規(guī)劃,天津工廠將新增年產(chǎn)10000噸嬰配羊奶粉、5000噸嬰配有機(jī)奶粉和5000噸奶基營(yíng)養(yǎng)品的產(chǎn)能。
“目前,天津工廠項(xiàng)目尚在建設(shè)中,即將竣工驗(yàn)收,預(yù)計(jì)于2022年09月30日達(dá)到可使用狀態(tài)。天津工廠會(huì)按規(guī)劃推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品上市?!痹摴竟芾韺颖硎?。
此外,謝宏在會(huì)上提到,貝因美非??春?、看重特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品未來(lái)的發(fā)展,“特醫(yī)產(chǎn)品真正體現(xiàn)了專業(yè)消費(fèi)品的屬性,目前公司注冊(cè)有4款特醫(yī)食品,處于供不應(yīng)求狀態(tài),正在考慮擴(kuò)大產(chǎn)能。”在這一外資奶粉企業(yè)主導(dǎo)的細(xì)分市場(chǎng)上,貝因美是少數(shù)深入布局特醫(yī)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)奶企之一。
回應(yīng)熱點(diǎn)
小食代留意到,今天,謝宏等貝因美管理層還會(huì)回應(yīng)了一系列近期的業(yè)內(nèi)關(guān)切的話題。
今年3月以來(lái)的疫情影響,無(wú)疑也成為了眾多投資者最關(guān)心的問(wèn)題之一。“由于外資品牌的供應(yīng)出現(xiàn)缺口,給國(guó)內(nèi)的大品牌帶來(lái)了機(jī)遇。上海疫情期間,我們?cè)谏虾5貐^(qū)的消費(fèi)者沒(méi)有減少,反而有較大幅度增長(zhǎng)?!痹摴竟芾韺咏裉旎貞?yīng)道,貝因美是政府指定的民生保供單位。
不過(guò),疫情卻對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的奶粉供應(yīng)產(chǎn)生了巨大影響?!懊绹?guó)嬰幼兒奶粉短缺主要是因疫情導(dǎo)致供應(yīng)鏈出現(xiàn)問(wèn)題,并且美國(guó)對(duì)本土嬰幼兒奶粉生產(chǎn)廠商有嚴(yán)格的保護(hù)機(jī)制。鑒于此,公司已加大對(duì)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的保障力度,確保本公司產(chǎn)品能夠及時(shí)滿足市場(chǎng)需要?!必愐蛎澜裉毂硎?。
在被問(wèn)到是否有計(jì)劃向美國(guó)出口奶粉時(shí),謝宏表示:“美國(guó)奶粉缺貨說(shuō)明奶粉的安全保供是世界性的問(wèn)題。我們將努力、首先確保中國(guó)寶寶的口糧安全?!睋?jù)悉,貝因美有歐盟版的相關(guān)產(chǎn)品,但其出口業(yè)務(wù)尚處于停滯狀態(tài)。
有意思的是,除了美國(guó)的“奶粉荒”,小食代本周剛討論過(guò)另一則業(yè)內(nèi)消息“明治計(jì)劃在中國(guó)大陸重新推出嬰配粉業(yè)務(wù)”也在會(huì)上被cue到?!皨肱浞蹣I(yè)務(wù)作為超剛需產(chǎn)品,有上進(jìn)心、競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)一定不會(huì)輕易放棄該市場(chǎng)?!敝x宏對(duì)此表示。
此外,小食代留意到,對(duì)于今年計(jì)劃,還有投資者問(wèn)到貝因美是否會(huì)漲價(jià)。該公司財(cái)務(wù)總監(jiān)金志強(qiáng)回復(fù)說(shuō),貝因美將通過(guò)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理,提高效率,降本增效來(lái)不斷提高公司凈利率水平,但“不排除未來(lái)根據(jù)市場(chǎng)情況適時(shí)調(diào)整價(jià)格”。