文|黑鷹光伏 王亮 劉洋 江南

兩年時(shí)間，供應(yīng)鏈劇烈波動(dòng)，光伏產(chǎn)業(yè)哪些環(huán)節(jié)最賺錢(qián)？

黑鷹團(tuán)隊(duì)梳理所有光伏上市企業(yè)13個(gè)不同環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)營(yíng)收及毛利率水平，可以發(fā)現(xiàn)，包括多晶硅、硅片、電池、組件、設(shè)備、逆變器等幾乎所有環(huán)節(jié)，過(guò)往一年中整體營(yíng)收都實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但不同環(huán)節(jié)的“賺錢(qián)能力”千差萬(wàn)別。

如下表，硅料環(huán)節(jié)無(wú)疑是最大贏家，2021財(cái)年硅料整體毛利率達(dá)到64.13%，同比增長(zhǎng)了一倍；此外，光伏玻璃、金剛線(xiàn)、生產(chǎn)設(shè)備、逆變器等環(huán)節(jié)均保持不錯(cuò)的毛利率。整體來(lái)看，除了多晶硅、金剛線(xiàn)和設(shè)備環(huán)節(jié)，光伏供應(yīng)鏈其他10個(gè)環(huán)節(jié)的毛利率幾乎全線(xiàn)下滑。

從不同環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)的整體銷(xiāo)售收入變化來(lái)看，2021財(cái)年，光伏支架環(huán)節(jié)同比幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，這可能與分布式爆發(fā)，但集中式項(xiàng)目同比放緩有關(guān)；此外，儲(chǔ)能環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)了最大幅度的增長(zhǎng)。

而類(lèi)似上述的產(chǎn)業(yè)鏈盈利分配，根據(jù)2022年第一季度相關(guān)企業(yè)財(cái)報(bào)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)變量與趨勢(shì)，上下游的博弈必然還會(huì)持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間；硅料環(huán)節(jié)的盈利能力目前甚至還在加強(qiáng)。

本文后續(xù)統(tǒng)計(jì)了光伏產(chǎn)業(yè)鏈13個(gè)環(huán)節(jié)不同企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)收與毛利對(duì)比。哪個(gè)環(huán)節(jié)最能掙錢(qián)？哪些企業(yè)盈利能力最強(qiáng)？真相就在這些數(shù)字里，一目了然。歡迎讀者朋友們留言討論。