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實習記者|田然
182mm和210mm,這是近年來光伏行業(yè)最常提及和容易引起爭論的數(shù)字。
它們分別代表正方形單晶硅片的邊長。根據(jù)主推的硅片尺寸不同,光伏市場上形成了兩大陣營。
主推邊長182mm(下稱182)的企業(yè),被業(yè)內(nèi)稱為182陣營,代表企業(yè)包括隆基綠能(601012.SH)、晶科能源(688223.SH)、晶澳科技(002459.SZ)等。
主推邊長為210mm(下稱210)的企業(yè),則被稱為210陣營,成員包括中環(huán)股份(002129.SZ)、天合光能(688599.SH)、東方日升(300118.SZ)等。
隆基綠能和中環(huán)股份分別是全球前兩大硅片生產(chǎn)商,同時也是這兩大尺寸陣營里的領頭羊。
182和210都屬于大尺寸硅片。一般而言,硅片尺寸增大,可提升單位光伏組件的功率水平,節(jié)約基礎配套設施成本,降低電站投資,但同時也會增加一定重量,降低電池端的碎片率和良品率。
何種尺寸才是未來硅片的最佳選擇?近兩年爭論從未停止。
今年3月22日,天合光能發(fā)布《600W+超高功率組件分布式應用白皮書》,認可210高功率組件的商業(yè)價值。
僅一天后,隆基綠能發(fā)布《“隆基182組件”與“超大電流組件”的發(fā)電性能實證對比研究》白皮書,得出182組件是可以實現(xiàn)最低度電成本的產(chǎn)品的結(jié)論。
隨著光伏行業(yè)的發(fā)展,硅片環(huán)節(jié)涌現(xiàn)出眾多“新玩家”,給兩方競爭也增添了更多不確定性。
182與210,到底那一陣營更具備優(yōu)勢,未來誰將占據(jù)主導地位?這或許可從各自陣營企業(yè)的年報中窺探一二。
硅片雙寡頭PK
無論是整體營收還是凈利規(guī)模,隆基綠能都遠超中環(huán)股份。2018-2020年,隆基的營收均為中環(huán)的兩倍以上。
隆基綠能為典型的光伏一體化企業(yè),在硅片和組件兩個環(huán)節(jié)均登頂全球。去年該公司硅片營收占比為21%,組件和電池的營收為584.5億元,占比達72%。
中環(huán)股份大部分收入則來源于光伏硅片,去年硅片營收為317.97億元,占比達77.35%。剩余少部分收入來自半導體硅片及組件、電站等。
但從近五年盈利看,兩者的差距正在縮小。
2021年為中環(huán)股份完成混改、TCL科技(000100.SZ)入主后的第一年。當年,中環(huán)股份盈利達40.3億元,為隆基的44.4%;凈利增速為270.03%,大幅超過隆基綠能。
同期,受制于下游組件的成本壓力等原因,隆基綠能的盈利增速僅為6.24%。
從產(chǎn)能上看,2018-2020年,隆基綠能與中環(huán)股份的硅片產(chǎn)能差距由3 GW擴大至30 GW。
去年,這一差距縮小至17 GW。中環(huán)股份硅片產(chǎn)能為88 GW,隆基綠能為105 GW。
按照今年底的規(guī)劃產(chǎn)能,中環(huán)股份為140 GW,隆基綠能為150 GW,兩者將僅剩下10 GW的差距。
就硅片外售量看,中環(huán)股份已經(jīng)超過隆基綠能。去年,隆基綠能實現(xiàn)單晶硅片出貨量70.01 GW,其中對外銷售33.92 GW,自用36.09 GW。中環(huán)股份在業(yè)績交流會上表示,其外售量為52 GW,外售市占率第一。
但中環(huán)股份的毛利率仍和隆基綠能存在差距。年報數(shù)據(jù)顯示,隆基綠能的硅片毛利率為27.6%,中環(huán)股份為22.7%。
兩家公司的大尺寸硅片占比,均已達到主導地位。PV InfoLink統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,去年四季度及今年一季度,隆基股份的182硅片(即M10硅片)占比均在60%以上,166硅片(即M6硅片)占比約30%。
同期,中環(huán)股份210硅片(即G12硅片)占比分別達72%和63%。
除硅片外,隆基綠能的單晶電池產(chǎn)能已達37 GW,組件產(chǎn)能60 GW。今年目標電池年產(chǎn)能60 GW;組件產(chǎn)能85 GW,出貨量目標50-60 GW。該公司還在進一步布局BIPV、氫能等產(chǎn)業(yè)。
中環(huán)股份也在彌補一體化布局不足的弱項。該公司今年與協(xié)鑫科技(03800.HK)簽訂協(xié)議,將合作建設顆粒硅產(chǎn)能,向上游延伸。中環(huán)股份董事長李東生在年報中表示,今年也將在光伏電池、組件方面爭取業(yè)務突破。
龍頭背后的兩大陣營
2020年6月24日,隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、阿特斯(CSIQ.US)、潞安太陽能、潤陽股份、中宇光伏七家企業(yè)成立“M10”聯(lián)盟并發(fā)布聯(lián)合聲明,稱“基于大尺寸硅片的高功率組件是近年來行業(yè)上下游企業(yè)創(chuàng)新的主要方向之一,呼吁建立統(tǒng)一的硅片尺寸標準,即182mm×182mm。