記者 | 程璐

5月26日晚間，阿里巴巴發(fā)布了截至2022年3月31日的2022財年第四季度及全年財報。

財報后的電話會議上，阿里董事局主席兼CEO張勇提到了疫情對中國消費市場的影響，今年1到2月，淘寶天貓的GMV增長速度保持持平；隨著3月疫情開始在江浙滬多點區(qū)域復(fù)發(fā)，導(dǎo)致GMV有所下降，總體2022財年第四季度GMV下降。這也是淘寶歷史上以來，首次出現(xiàn)了GMV下降的情況。

而由于疫情導(dǎo)致的物流供應(yīng)鏈中斷、消費意愿低迷，4月淘寶天貓GMV甚至出現(xiàn)了10%的下降，核心電商的CMR波動基本與GMV保持一致。阿里CMR客戶管理收入，包括電商平臺的廣告流量收入和傭金收入，是阿里“造血”最重要的一項收入。

好在最近一兩周以來，阿里管理層看到，隨著快遞的恢復(fù)和上海疫情的緩解，5月電商出現(xiàn)了一些改善的跡象，但仍需要時間才能將之前積壓的包裹消化掉。

張勇在提到整體消費的恢復(fù)和增長時，認為仍需要兩方面的力量，“一方面，要保證商品供應(yīng)鏈、物流供應(yīng)鏈的順暢，商家才可以持續(xù)經(jīng)營；另一方面還需要消費需求的恢復(fù)，用戶對于未來可支配收入的預(yù)期，會決定他們的開支。隨著618節(jié)日的臨近，商家的報名熱情程度、消費者的購買熱情也在增加?！?/p>

另外，阿里方面在財報中表示，因內(nèi)地3月起疫情重燃，國內(nèi)業(yè)務(wù)受到重大影響，考慮到無法控制且難以預(yù)測疫情帶來的風險和不確定性，不會提供今年財務(wù)指引。

阿里強調(diào)，隨著集團因應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟和競爭環(huán)境而調(diào)整運營，公司將繼續(xù)產(chǎn)生強勁的經(jīng)營現(xiàn)金流，以保持戰(zhàn)略靈活性。

疫情之下，核心電商增長停滯

具體到阿里的業(yè)務(wù)部分：阿里中國數(shù)字商業(yè)部分，2022財年第四季度公司來自中國零售商業(yè)收入1359.5億元，同比增長僅7%，該業(yè)務(wù)既包括淘寶天貓在內(nèi)的核心電商業(yè)務(wù)，也包括盒馬、天貓超市、高鑫零售在內(nèi)的直營零售。

其中直營零售業(yè)務(wù)值得一提，該季度直營零售營收達到725.3億元，同比增長14%，增長速度客觀。阿里稱，該增長主要來自于盒馬、天貓超市的正增長收入貢獻。這意味著，在疫情背景下，對倉儲控制度更高、有履約保障的直營業(yè)務(wù)，迎來了發(fā)展機遇。

意味著核心電商的直營業(yè)務(wù)增長停滯，財報顯示，淘寶和天貓在線實物GMV僅錄得個位數(shù)的增長。

但另一方面，直營業(yè)務(wù)停滯也意味著成本增長，例如高鑫零售的直營業(yè)務(wù)占比提高，從而導(dǎo)致存貨成本占收入比例上升；淘菜菜業(yè)務(wù)增長帶來的物流成本占收入比例上升。均導(dǎo)致阿里中國數(shù)字商業(yè)經(jīng)調(diào)整EBITA（經(jīng)調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤）為321.49億元，相比2021年下降了19%，同時導(dǎo)致經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率從去年同期的30%下降到本季度的23%。

經(jīng)調(diào)整EBITA意味著剔除了像股權(quán)激勵、無形資產(chǎn)攤銷、一次性重大收益等影響，得出的業(yè)務(wù)真實經(jīng)營利潤情況。另外，財報中提到，阿里中國數(shù)字商業(yè)板塊的經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率還將持續(xù)受到直營業(yè)務(wù)增長的影響。

海外、本地生活仍需戰(zhàn)略投入

海外數(shù)字商業(yè)部分，受Lazada的收入增長影響，本季度阿里海外零售商業(yè)收入為98.87億元，同比增長4%； 海外批發(fā)業(yè)務(wù)收入為44.48億元，同比增長13%。但海外數(shù)字商業(yè)第四財季的經(jīng)調(diào)整EBITA虧損為25.63億元，同比略微增加。

這意味著阿里海外電商業(yè)務(wù)仍處在投入階段，阿里方面也表示，經(jīng)調(diào)整EBITA虧損的原因在于Trendyol 對包括國際業(yè)務(wù)以及在土耳其的本地生活服務(wù)在內(nèi)的投資導(dǎo)致的虧損。

包含餓了么、高德、飛豬及淘鮮達的本地生活服務(wù)方面，該板塊業(yè)務(wù)收入增幅高達29%，達到為104.45萬元，同時經(jīng)調(diào)整EBITA虧損也有所收窄，算是本次財報中的一個亮點。

阿里在財報中表示，當前補貼效率的提升，帶來了GMV的穩(wěn)健增長，而對用戶獲取的投入優(yōu)化和派送成本的降低，則讓虧損收窄。

在財報后的電話會議上，張勇提到，上海等地疫情導(dǎo)致餓了么餐飲受到影響，但其他品類快速增長，同比長超100%，本季度餓了么接近盈虧平衡。徐宏則表示，阿里在戰(zhàn)略性領(lǐng)域的持續(xù)投入，正展現(xiàn)出積極的增長勢頭，運營效率也得到提升。

降本增效成為重點

當前，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)告別高增長，進入高質(zhì)量增長時代，在前幾天淘寶天貓對300多商家的溝通會上，阿里的管理層也反復(fù)提到存量電商競爭的概念，因此反映到本季度財報里，“降本增效”成為了重要任務(wù)。

阿里巴巴集團首席財務(wù)官徐宏在財報后的電話會議上稱，未來將主要關(guān)注兩個方面，一是對于很多長期價值不明顯的業(yè)務(wù)，會進行關(guān)停并轉(zhuǎn)；二是根據(jù)業(yè)務(wù)的不同性質(zhì)，所有的業(yè)務(wù)端都會有一定的降本增效目標與要求。

例如在直營業(yè)務(wù)中，集團會對毛利率端提出要求，對物流端也會提出提效率的要求；而對于集團市場營銷費用等，也會用比較嚴格的手段來控制。徐宏表示，改善利潤是阿里未來一年的重要任務(wù)，“展望2023財年，我們將堅定聚焦可持續(xù)、高質(zhì)量的收入增長，專注優(yōu)化運營成本結(jié)構(gòu)，在不確定性中提升整體回報?！?/p>

（注：阿里巴巴財年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結(jié)束）