文|易簡財經(jīng)
假洋品牌，我們見得多了，例如達芬奇家居、蒙娜麗莎瓷磚等。
最近，又有一個頂著老外形象的品牌要上市。5月19日，馬可波羅控股股份有限公司披露了招股書，擬在深交所上市，擬募資約40.18億元，保薦機構(gòu)是招商證券。
這個公司是做瓷磚的，和房地產(chǎn)行業(yè)高度綁定。近三年壞賬準備成倍增加，累積近12億元。
跟它的瓷磚相比，這個品牌的人物形象更出名。他長這樣的：
這張眼神堅定，略顯嚴肅的臉是不是有點熟悉?
其實就是大家認識的那個航海家馬可波羅。
雖然名字一樣，但兩者的關(guān)系并不親密。
碰瓷馬可波羅的假洋企業(yè)
據(jù)了解，馬可波羅品牌誕生于1996年，是國內(nèi)建陶行業(yè)中最早品牌化的企業(yè)之一。
作為一個國內(nèi)品牌，馬可波羅瓷磚的異域色彩非常濃厚。
首先，是他的名字，與家喻戶曉的航海家同名，聽起來像個“外來人口”。
其次，是馬可波羅的形象與公司綁定。
古代的時候，邦國之間的外交通常是交換奇珍異寶。而中國喜歡用瓷器。
元朝時期，馬可波羅來中國時，就將陶瓷帶回了歐洲，展現(xiàn)了東方文明。他稱得上中國瓷器的“宣傳大使”。
馬可波羅瓷磚在講品牌故事的時候，自然不會錯過這段意義重大的歷史。借著講故事契機，馬可波羅的人物形象總是出現(xiàn)在的公司的宣傳介紹中。
因為碰瓷了“宣傳大使”，“為中國陶瓷打造出第一個世界知名品牌”還成為了公司的使命。
憑借一個外國名字和老外形象，大多數(shù)人在不深入了解的情況下，很容易誤會馬可波羅公司是個進口貨。
更何況，在上世紀九十年代，洋名字品牌足以包裝出一個洋品牌。選擇一個洋名字，不僅可以提高品牌認識度，利潤也更高。
既然馬可波羅瓷磚不是外來貨，那它究竟來自哪個地方呢?
根據(jù)公司注冊地址，它來自廣東省東莞市高埗鎮(zhèn)北王路。這個地方就在珠江的干流邊上。
不僅出生地在廣東，它的血統(tǒng)也很純正，沒有外資的影子。
公司的控股股東是美盈實業(yè)，持64.36%股份，也是家東莞企業(yè)。
公司的實際控制人黃建平，直接及間接持公司42.12%股份。他是“膠己人”普寧老鄉(xiāng)，畢業(yè)于華南理工大學。
深度綁定房地產(chǎn)，去年計提壞賬準備達10億
借洋品牌作偽裝，馬可波羅歷經(jīng)26年，不可否認在國內(nèi)已是知名品牌。
但它現(xiàn)在才開始走向資本市場，可以說，有點突然。而這背后，實際上有房地產(chǎn)行業(yè)下行帶來的壓力。
2019-2021年，馬可波羅實現(xiàn)營收分別為81.30億元、85.91億元、93.65億元，凈利潤為16.28億元、15.74億元、16.53億元。
從增速來看，馬可波羅的盈利逐年上升，凈利潤已基本保持不變。
同期，公司的綜合的毛利率也持續(xù)下滑，分別為47.11%、43.82%、43.08%。
想實現(xiàn)持續(xù)增長，馬可波羅還存在不小挑戰(zhàn)，但攔在它面前的最難過的一關(guān)，實際上是收不回的賬款。
招股書顯示，公司主要客戶均為大型建材經(jīng)銷商和知名房地產(chǎn)開發(fā)公司。去年，公司前五客戶分別為華耐家居、恒大地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、萬科地產(chǎn)。
這類業(yè)務(wù)模式，大多采用應(yīng)收賬款或商業(yè)票據(jù)結(jié)算，馬可波羅的營收賬款常年維持在20億左右的水平。
招股書顯示，截至2019-2021年年末，馬可波羅應(yīng)收賬款賬面價值分別約為19.21億元、21.66億元、22.43億元，占各期末流動資產(chǎn)的比例分別為26.35%、25.08%、27.92%
但受地產(chǎn)企業(yè)暴雷和行業(yè)趨冷，公司的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)不得不計提了大額壞賬。
招股書顯示，2019年-2021年，馬可波羅對應(yīng)收賬款計提的壞賬準備分別為2.67億元、3.08億元和6.19億元，壞賬準備成倍增加，三年累積近12億元。
而光是去年，公司應(yīng)收賬款計提的壞賬準備為6.19億元，應(yīng)收票據(jù)計提壞賬準備為1.97億元，其他應(yīng)收款余額壞賬準備為2.35億元。三項壞賬準備共計超過10億元。
受此影響，公司的現(xiàn)金流也變得緊張。2019、2020、2021年三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額減去凈利潤，分別是-6.16億元，6.37億元和-3.4億元，公司的現(xiàn)金利潤并不理想。
可見，馬可波羅現(xiàn)在頂著假洋品牌的帽子上市融資也是無可奈何。
產(chǎn)品質(zhì)量被詬病，有土腥味
另外，馬可波羅還有一件無奈的事，就是還沒成為“陶瓷中的世界名作”。
公司雖然很想走向世界，甚至布局了國外的生產(chǎn)基地，但境外的收入規(guī)模卻非常小，近三年其占全年主營業(yè)務(wù)收入平均為4.38%。
截至2021年，公司建有5個生產(chǎn)基地，分別在廣東東莞、廣東清遠、 江西豐城、重慶榮昌及美國田納西州。
東莞與清遠基地滿足沿海地區(qū)、東北及出口的需要，江西基地可滿足華中與華東地區(qū)的需要，重慶基地滿足西部地區(qū)的需要。
美國基地甚至都不滿足境外需求，那些沖著洋品牌買馬可波羅瓷磚的話，幾乎不可能買到進口貨。
不僅如此，馬可波羅作為一個廣東牌子，但產(chǎn)品質(zhì)量也做不到“廣東磚”。
據(jù)中國消費者報報道，有消費者鋪上馬可波羅瓷磚，拖完地后會散發(fā)出難聞的魚腥味，有時還有鐵銹味。
而在黑貓投訴平臺，也有類似的投訴。
有位投訴者表示，用了馬可波羅瓷磚，每次洗完澡后滿屋子都是土腥味，聞著就打噴嚏，持續(xù)了半年之后。售后則表示，拿醋擦一下，但卻無濟于事。
結(jié)語
借馬可波羅的名聲，公司發(fā)展成瓷磚行業(yè)的知名品牌，卻因依賴房地產(chǎn)行業(yè)而計提高額壞賬，走到上市的跟前。
但是，在向深交所發(fā)起沖刺的同時，馬可波羅的假洋品牌被戳穿，質(zhì)量問題被接連質(zhì)疑，其上市之路還能順利嗎?