記者 | 陳奇銳
編輯 | 樓婍沁
5月27日，電子商務(wù)服務(wù)提供商廣州若羽臣科技股份有限公司（下稱“若羽臣”）收到深交所關(guān)注函，要求其說(shuō)明股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是否存在向公司管理層等相關(guān)人士變相輸送利益、損害上市公司及股東利益的情形。
若羽臣在5月26號(hào)對(duì)外披露《2022年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）》公告。內(nèi)容顯示，若羽臣計(jì)劃授予激勵(lì)對(duì)象股票期權(quán)數(shù)量為900萬(wàn)份，其中首次授予股票期權(quán)720萬(wàn)份，分別占草案公布日公司股本總額的7.4%和5.92%。
在本次激勵(lì)計(jì)劃中獲得首次授予的共有147人，若羽臣董事、副總經(jīng)理徐晴獲授的股票期權(quán)數(shù)量為25萬(wàn)份，董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)羅志青為20萬(wàn)份，財(cái)務(wù)總監(jiān)劉源為6萬(wàn)份，其余144名核心員工為669萬(wàn)份。
值得提到的是，若羽臣授予期權(quán)股票的行權(quán)價(jià)格為每股13.59元，并表示該價(jià)格不低于草案公布前60個(gè)交易日股票均價(jià)的70%。在5月26日當(dāng)天，若羽臣收盤價(jià)格為每股17.31元，行權(quán)價(jià)格相當(dāng)于當(dāng)日每股股價(jià)的7.85折。
而這正是引發(fā)深交所要求就是否存在利益輸送問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明的原因。
如果該草案最終履行，獲得期權(quán)股票的員工將能在滿足行權(quán)條件后，以13.59元的價(jià)格購(gòu)買公司的1股股票。但13.59元的價(jià)格疑似較低，內(nèi)部員工以該價(jià)格購(gòu)入股票或?qū)⒂袚p市場(chǎng)公平性，高層人員則有獲得額外利益的嫌疑。
6月1日，若羽臣就深交所關(guān)注函作出回應(yīng)。若羽臣稱本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃綜合考慮了公司現(xiàn)狀，符合法律規(guī)定。
就深交所對(duì)股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格產(chǎn)生疑問(wèn)一事，若羽臣給出的數(shù)據(jù)顯示，草案公告前1個(gè)交易日、20個(gè)交易日和60個(gè)交易日的股票交易均價(jià)分別為每股17.94元、19.94元和19.41元?；诖?，股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格下限為每股19.41元，13.59元的行權(quán)價(jià)格并為低于規(guī)定價(jià)的70%。
此次若羽臣引發(fā)深交所關(guān)注的另一原因則是其期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的可行性。
從2022年到2025年，獲得股票期權(quán)的員工必須在公司利潤(rùn)不低于3000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元、1.2億元和1.8億元的前提下才能行權(quán)。盡管若羽臣在回應(yīng)中稱條件設(shè)置合理，但財(cái)報(bào)表現(xiàn)卻不樂(lè)觀。
若羽臣在2020年正式登陸深交所。從2017年至2019年，若羽臣營(yíng)收分別為6.71億元、9.31億元、9.59億元，凈利潤(rùn)錄得0.58億元、0.77億元和0.86億元。作為電商服務(wù)商，若羽臣代理寶潔、花王和拜耳等集團(tuán)旗下品牌的線上業(yè)務(wù)。
但和同類型的寶尊電商、麗人麗妝以及壹網(wǎng)壹創(chuàng)相比，若羽臣的毛利率水平并不算高。根據(jù)招股書(shū)，2017年至2019年，電商服務(wù)商行業(yè)平利潤(rùn)率為42.08%、44.77%、46.24%，而若羽臣在這三年內(nèi)的均為超過(guò)35%。
即使是在上市滿一年后，若羽臣依然沒(méi)有扭轉(zhuǎn)此前的不足。財(cái)報(bào)顯示，若羽臣2021年收入增長(zhǎng)13.44%至12.88億元，凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別下滑67.02%和76.20%至2919.51萬(wàn)元和1929.26萬(wàn)元。
若羽臣稱利潤(rùn)下滑是對(duì)自有品牌投入加大所致。到了2022年第一季度，若羽臣凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)下滑幅度達(dá)到81.21%和68.85%。而在對(duì)深交所的回應(yīng)中，若羽臣又稱自有品牌已經(jīng)在2022年一季度實(shí)現(xiàn)初步盈利，但品牌投放投入加大仍可能對(duì)2022年和2023年利潤(rùn)造成影響
但這樣的解釋顯然難具說(shuō)服性。從往期財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，若羽臣要實(shí)現(xiàn)2022年利潤(rùn)3000元的行權(quán)條件并不算難事，但隨后從6000萬(wàn)元到1.5億元的利潤(rùn)要求卻難度頗大。