文 | 車東西 Juice 地途
編輯 | 曉寒
繼小鵬、理想、蔚來、零跑之后，威馬要成為第五個赴港上市的新造車公司！
就在今天，威馬汽車正式向港交所提交上市申請書，即將會在港交所掛牌交易，海通國際、招銀國際和中銀國際將成為其聯(lián)席保薦人。
▲威馬汽車正式遞交IPO文件
IPO文件顯示，在剛過去的2021年，威馬汽車一共售出了44152輛新車，總收入為47.43億元，2019年、2020年、2021年三年的總收入為91.77億元；去年全年的凈虧損則為82.06億元，三年累計凈虧損額約為174.35億元。
截至去年年底，威馬一共有1141名研發(fā)人員，占比為28.9%，目前已經(jīng)在成都、上海和溫州建立了研發(fā)中心。而最近三年的研發(fā)支出分別為8.93億元、9.92億元和9.81億元。
此外，威馬汽車的毛利率目前還是負的，2021年的毛利率為-41.1%，距離轉(zhuǎn)正還有很大的差距。
威馬汽車是由曾經(jīng)主導(dǎo)吉利汽車收購沃爾沃的沈暉在2015年創(chuàng)辦的，屬于國內(nèi)比較早一批的新造車企業(yè)，一度也曾經(jīng)是國內(nèi)新造車的頭部玩家。在2019年，威馬汽車的銷量超過了小鵬，成為國內(nèi)新造車銷量第二名的車企。
但隨著理想汽車，甚至是哪吒汽車和零跑汽車的崛起，威馬汽車卻慢慢開始掉隊，已經(jīng)成為二線新造車企業(yè)的一員。
和另外幾家新造車企業(yè)相比，威馬汽車的競爭力并不明顯，智能化上被蔚小理甩開，而銷量上也被哪吒零跑超越，這也讓威馬汽車處在了一個非常尷尬的境地。雖然威馬汽車遞交了港股IPO，但等待它的日子并不輕松。
01.2021年總收入達47億元，毛利率仍未轉(zhuǎn)正
威馬汽車在IPO文件中公布最近三年的營收情況，我們也得以看到其財務(wù)信息。
▲威馬總部
在營收方面，威馬汽車實現(xiàn)了不斷增長，連續(xù)三年的收入分別為17.62億元、26.72億元、47.43億元，從中也可以看到2021年是威馬汽車營收增長最為迅速的一年，營收幾乎翻番。
▲威馬和蔚小理主要財務(wù)數(shù)據(jù)對比
但營收的增長并沒有讓威馬汽車實現(xiàn)盈利，三年的凈虧損還在持續(xù)加大，分別為41.45億元、50.84億元和82.06億元。
而其中的原因也可以從招股書中看到，威馬汽車去年的銷售及營銷開支為9.83億元，和此前兩年相比并沒有非常明顯的提升，而研發(fā)支出則為9.81億元，也基本和去年持平。
增長最多的則是行政開支，去年一共支出了27.05億元，而此前兩年分別為8.39億元和17.5億元。
▲威馬工廠鳥瞰圖
另一方面，作為一家車企，威馬汽車遲遲未能實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，2019年時，車輛的毛利率為-58.3% ，2020年有所好轉(zhuǎn)，為-43.5%，而去年為-41.1%。
▲毛利率情況
由于目前毛利率遲遲無法轉(zhuǎn)正，意味著威馬汽車賣的越多就虧的越多，而去年恰好是威馬汽車銷量最好的一年，再加上持續(xù)增加的行政支出，威馬汽車的凈虧損不斷增加也就不奇怪了。
▲威馬W6
在研發(fā)方面，威馬每年都會有將近10億元的支出，截至去年年底已經(jīng)擁有了3952名員工，其中有1141名研發(fā)人員，占比為28.9%，其中91%的研發(fā)人員具備本科或者以上的學(xué)歷。
▲威馬汽車員工情況
在公司資產(chǎn)方面，截至2021年12月31日，威馬汽車的流動資產(chǎn)總額為102.25億元，年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為41.56億元。
公司股東方面，公司創(chuàng)始人、董事長兼CEO沈暉及其配偶為最大股東，占股比例為30.82%。
▲威馬公司創(chuàng)始人、董事長兼CEO沈暉
此外，雅居樂集團占股比例為6.455%，該公司總部位于中山市，主要從事房地產(chǎn)開發(fā)，去年底曾參與威馬的融資。而百度也持有威馬5.96%的股份。
▲主要股東信息
02.累計銷量不足10萬，工廠年產(chǎn)能25萬輛
目前威馬汽車一共有四款車在售，分別為EX5（包括EX5-Z）、EX6、W6和E5（包括E5 Pro）。
▲威馬汽車
最近三年，威馬汽車的銷量也在持續(xù)增長，2019年共計售出了12799輛新車，到2020年則增長到了21937輛，而去年直接翻了一倍達到了44152輛。
不過截止到去年年底，威馬汽車一共售出了83495輛電動汽車，今年第一季度威馬汽車也售出了7476輛電動汽車，目前累計銷量尚不足10萬輛。不過，目前威馬距離10萬輛大關(guān)已經(jīng)不遠了，本季度應(yīng)該可以達成這一成績。
盡管如此，威馬汽車的銷量比起蔚來小鵬理想也還有非常大差距，這三家車企僅在去年一年就實現(xiàn)了將近10萬輛的年銷量。
▲威馬和蔚小理銷量數(shù)據(jù)對比
銷量的提升主要跟營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)分不開，IPO文件顯示，截至2021年12月31日，威馬汽車已經(jīng)擁有了621家合作伙伴門店，其中包括了397個威馬體驗館，180個威馬用戶中心，此外還有44個威馬星創(chuàng)中心，這些門店一共涵蓋了全國211個城市。
▲威馬門店
而銷量的背后也離不開產(chǎn)能，威馬是國內(nèi)第一個自建工廠的新造車公司，目前已經(jīng)在浙江和湖北建設(shè)了兩個工廠，合計最高年產(chǎn)能25萬輛。
▲威馬溫州基地
目前威馬汽車工廠的沖壓、焊接和涂裝車間已經(jīng)實現(xiàn)了100%的自動化，兩個工廠一共配備了約200臺機器人，已經(jīng)建立工業(yè)4.0制造體系。
▲威馬工廠自動化生產(chǎn)汽車
03.下半年新車上市，裝了四顆Orin-X芯片
在IPO文件中，威馬汽車也重點介紹了今年下半年即將上市的一款新車——M7。
▲威馬的車型信息
這款車定位為中大型轎車，長度為4930毫米，軸距則為2918毫米，NEDC標(biāo)準(zhǔn)下續(xù)航里程則為600～700公里。
車輛的百公里加速時間將會低于8秒，車輛的最大輸出功率為160千瓦（約合218馬力），從這點來看，該車型的首發(fā)版本應(yīng)該為單電機車型。
▲威馬M7
智能駕駛將會是這款車最大的看點，IPO文件顯示，該車型可支持20多個L2級輔助駕駛場景支持AVP功能，未來還可能會增加其他的L4級自動駕駛功能。
而在硬件方面，這款車“喪心病狂”的采用了四枚英偉達Orin-X芯片，硬件達到了L5級。
在座艙方面，這款車將會采用高通SA8155P芯片，可以運行QNX和安卓雙系統(tǒng)。
▲威馬M7
此外，在完成本次募資后，威馬汽車將會把募集到的資金用于模塊化汽車開發(fā)平臺，包括Living Pilot AD/ADAS平臺、Living Engine及下一代智能座艙平臺、Living Motion電動動力總成平臺及Ajax底盤平臺和Caesar底盤平臺的研發(fā)和升級；同上也將用于OTA技術(shù)的研發(fā)。
04.結(jié)語：威馬汽車還需提升核心競爭力
作為國內(nèi)最早一批新造車企業(yè)，威馬的起點非常高，在2019年位列新造車銷量榜第二，力壓小鵬。而在2021年，小鵬汽車已經(jīng)成為新造車的年度銷量冠軍，威馬則已經(jīng)看不到了身影。
此外了，曾經(jīng)的二線新造車哪吒汽車和零跑汽車也已經(jīng)追了上來，甚至哪吒汽車已經(jīng)多次殺入到第一梯隊，這都對威馬汽車造成了不小的沖擊。
更重要的是，智能化已經(jīng)成為了新能源汽車的核心競爭力，威馬在智能輔助駕駛方面的成績并不明顯，蔚小理已經(jīng)獨立研發(fā)了NOA功能，而威馬的智能駕駛能力還來自百度，這對其后續(xù)非常不利。
不過，作為最早的一批新造車，威馬汽車擁有自己的工廠，具備從研發(fā)到生產(chǎn)的全部能力，并且目前也沒有受到資金的影響，也還有一定的增長空間。
目前新能源汽車領(lǐng)域競爭非常激烈，稍有不慎就會被甩下，威馬要想在未來繼續(xù)保持競爭力，還需要繼續(xù)低頭努力。