文|野馬財經(jīng) 高遠山

編輯|武麗娟

威馬汽車曾與蔚來（NIO.N）、理想汽車（LI.O）、小鵬汽車（XPEV.N）被外界并稱為國內新能源電動車造車新勢力的“四小龍”。相比于其他三家企業(yè)已經(jīng)紛紛上市，威馬汽車頗有幾分“大器晚成”的味道。

6月1日，威馬控股有限公司（下稱“威馬汽車”）正式遞交港交所IPO申請，聯(lián)席保薦人為海通國際、招銀國際、中銀國際。

這一次，獲得眾多大佬押注的威馬汽車，在謀求登陸資本市場時能一帆風順嗎？

3年虧掉136.31億，今年發(fā)生多起自燃事件

威馬汽車前身為威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司，名字取自德語世界冠軍（Weltmeister），成立于2016年12月1日。威馬汽車專注于新能源智能汽車的設計、研發(fā)、智能制造及銷售。

作為新能源汽車行業(yè)為數(shù)不多擁有自己工廠的企業(yè)，《招股書》顯示，威馬汽車2021年電動汽車銷量為4.42萬輛，較2020年翻了一番多。

根據(jù)“灼識咨詢”的數(shù)據(jù)，威馬汽車2021年電動SUV銷量在中國主流市場所有純電動汽車制造商中排名第一，2021年電動汽車銷量及智能電動汽車銷量均在中國主流市場所有本土汽車制造商中排名第三。

值得注意的是，威馬汽車2021年銷量雖然保持穩(wěn)步增長，但低于蔚來、理想汽車、小鵬汽車。2021年，蔚來全年交付9.14萬輛汽車，理想汽車為9.05萬輛，小鵬汽車達9.82萬輛。

營收方面，威馬汽車的總收入由2019年的17.62億元迅速增長51.6%至2020年的26.72億元，并由2020年進一步增長77.5%至2021年的47.42億元。

圖源：《招股書》

不過，威馬汽車營收雖然實現(xiàn)了穩(wěn)步增長，但持續(xù)虧損的狀態(tài)沒能改變。

《招股書》顯示，威馬汽車年經(jīng)調整凈虧損由2019年的40.44億元，擴大至2020年的42.25億元。2021年，經(jīng)調整凈虧損為53.63億元。三年累計虧損金額達136.31億元。

圖源：《招股書》

這種虧損在新能源造車領域也是一種常態(tài)。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，2021年，蔚來、理想汽車、小鵬汽車歸母凈利潤分別為-105.72億元、-3.21億元、-48.63億元。

對此，上汽技術中心的陳先生表示，“目前新能源汽車企業(yè)成本壓力比較大，比如汽車研發(fā)投入，和運營就是高成本的一個領域。尤其是新勢力造車，他們基本都沒有盈利，主要靠上市融資來支持業(yè)務開展?！?/p>

虧損難以擺脫，汽車質量問題也是新能源造車繞不開的話題。4月18日凌晨，在海南省?？谝惶幊潆娬荆惠v威馬EX5在充電完成后不久發(fā)生自燃。這已經(jīng)是威馬在今年發(fā)生的第三次車輛起火事故。

1月20日，一輛租車公司的威馬EX5在充電后10分鐘冒煙起火。經(jīng)當?shù)叵啦块T鑒定后，認定起火點為車輛的動力電池，起火原因系電池故障引發(fā)火災。但事后威馬方面卻拒絕承認消防機構開具的鑒定報告，并堅稱車輛沒有任何質量問題。

2月份，還是在海南，一輛威馬 EX 系電動車發(fā)生起火燃燒事故。通過社交平臺流出的視頻可見，起火燃燒電動車的前部動力艙和底部動力電池竄出火焰。3月13日，中央廣電總臺中國之聲發(fā)文批評威馬汽車發(fā)生多起自燃事件選擇逃避推脫。

對此，艾媒咨詢分析師張毅表示，“新能源汽車自燃事件還是蠻多的，每年大概都有幾百起，平均每天都有。從這個角度看，解決新能源汽車的安全問題迫在眉睫。而發(fā)生自燃以后，大部分品牌都是采取了不了了之的態(tài)度去搪塞過去。廠家的這種態(tài)度，無論是對消費者，還是對品牌自身，都是極不負責任的表現(xiàn)?！?/p>

“新能源汽車現(xiàn)在每個月的銷量增長還是非常快的，尤其是當前國際環(huán)境持續(xù)惡化，油價越來越貴，油車讓消費者不堪重負，就顯得新能源汽車更加寶貴?，F(xiàn)在新能源汽車儼然已經(jīng)成為消費者購買出行工具中非常重要的選擇。所以在這樣的環(huán)境下，如何去加強新能源汽車安全、改善新能源汽車品質，是行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈都需要思考的問題。”張毅進一步指出。

威馬汽車背后的“大佬”們

目前來看，虧錢不止的新能源造車行業(yè)依舊處于“燒錢”狀態(tài)，威馬汽車是如何續(xù)“血”呢？ 融資成為重要手段。

2021年10月5日，威馬汽車官方微信公眾號官宣，其將獲得約5億美元新一輪融資，分為D1輪和D2輪。

其中，D1輪融資由電訊盈科及信德集團領投，廣發(fā)信德旗下美元投資機構等參投，融資金額超過3億美元。D2輪融資則將由威馬汽車與其他國際知名美元投資機構簽署融資協(xié)議。

威馬汽車表示，本輪融資將用于無人駕駛及其他智能化技術和產(chǎn)品研發(fā)、銷售和服務渠道拓展等，“為威馬汽車無人駕駛的持續(xù)研發(fā)帶來關鍵支撐，進一步確立威馬汽車在智能科技與產(chǎn)業(yè)布局方面的領先優(yōu)勢?！?/p>

電訊盈科與信德集團是中國香港資本界兩大巨頭。前者歸屬于曾經(jīng)的“亞洲首富”李嘉誠次子李澤楷旗下，是全港最大通信服務供應商，也是亞洲主要綜合通信服務公司之一；后者則由已故“澳門賭王”何鴻燊創(chuàng)辦，由何鴻燊二房大女兒何超瓊掌管，集團業(yè)務涵蓋地產(chǎn)、運輸、酒店及消閑與投資等多個領域。

值得一提的是，早在2015年1月，何超瓊就以50億美元身價躋身香港女首富。《2021福布斯中國香港富豪榜》出爐后，何超瓊以41億美元財富排名第25位。

對于該輪融資，威馬汽車創(chuàng)始人兼CEO沈暉表示，“本輪投資是過去12個月中，國際資本市場對中國本土新勢力純電動整車企業(yè)的最大金額私募股權投資。極具市場象征意義，將對威馬在無人駕駛的持續(xù)研發(fā)方面帶來關鍵性支撐?！?/p>

事實上，除了曾經(jīng)的“亞洲首富”和“澳門賭王”家族，看好威馬汽車的“大佬”還有不少。2021年1月29日，上海監(jiān)管局發(fā)布威馬汽車申請科創(chuàng)板上市的輔導工作總結，公開了其詳細的股東陣容。

百度、騰訊兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭赫然在列，還有紅杉、海納亞洲、阿米巴、新鼎投資、五礦資本、七海資本、躍馬資本、天奇創(chuàng)投等眾多知名資本。其中，百度系公司福祥匯、百度合計持股份額達10.22%，成為威馬汽車最大機構股東。

騰訊僅通過Tencent Mobility持股1.54%。 而投資機構中，新鼎資本通過新天鼎地持股4.3%；紅杉資本通過紅杉智盛持股1.5%；海納亞洲通過海納華持股1.45%；遠翼投資通過水石元一持股1.08%；阿米巴資本通過杭州暉瀚持股0.89%……

（截圖來源：威馬汽車上市輔導工作總結報告）

資本退潮，才知誰在裸泳

投資者何時能夠分食資本盛宴，不可得知。

就目前來說，幾家與威馬汽車齊名的頭部新能源汽車中，蔚來、理想汽車和小鵬汽車均已實現(xiàn)上市，僅余威馬汽車還在尋求上市。截止6月1日收盤，蔚來市值2356億元，小鵬汽車市值1594億元，理想汽車市值2086億元。

業(yè)內專業(yè)人士透露，對該行業(yè)企業(yè)來說，誰先上市誰就拿到了進入下半場的入場券。如果資金需求解決不了，且企業(yè)一直未能實現(xiàn)盈利，資金鏈就會斷裂，結果可能就是慘淡出局。 此外，上市節(jié)奏同樣關系著造車新勢力的成敗。

據(jù)汽車行業(yè)協(xié)會鄧經(jīng)權介紹，新能源汽車行業(yè)正在岔路口，大佬們的觀點不一。目前有小波折，總體在向前發(fā)展。前期在資本市場的助推下，提前把行業(yè)預期透支了。行業(yè)里面有個二八定律，2是像比亞迪和長安和幾家新勢力，8是來風口炒概念圈錢的?，F(xiàn)在資本炒作退潮，一些裸泳的都出來了。一個行業(yè)不可能同比3-5倍的一直發(fā)展，技術沉淀還是需要時間驗證。

“威馬汽車是一家踏實做事的企業(yè)，在技術方面儲備還是挺多挺領先的。但是營銷和制造技術風口這塊要弱一點，銷量不好。這個社會會做事只是起步，最后還要會迎合消費者買單才能算成功。”鄧經(jīng)權進一步指出。

如果你要購買新能源汽車的話會選誰？已經(jīng)購買過的，駕駛體驗如何？歡迎評論區(qū)留言交流。