文|美股研究社

亞馬遜（AMZN）第一季度財(cái)報(bào)疲軟，股價(jià)也在不到兩個(gè)月的時(shí)間里下跌了40%以上，跌至疫情開始以來的最低點(diǎn)。

盡管周五美國市場(chǎng)小幅下跌，但納斯達(dá)克指數(shù)仍比近期低點(diǎn)高出約 1000 點(diǎn)。亞馬遜股價(jià)未能跌破關(guān)鍵的 2000 美元水平，但已從 52 周低點(diǎn)反彈超過20%。

拆分股票難解通脹這道題

周一，由于1比20的股票拆分，股票開始以低得多的價(jià)格交易。盡管股票拆分可能是亞馬遜的短期催化劑，但亞馬遜目前還必須處理其他一些問題。

首先是美聯(lián)儲(chǔ)本月開始其量化緊縮計(jì)劃，扭轉(zhuǎn)了過去幾年最近的寬松貨幣政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)得到大量刺激并且印鈔的速度比你眨眼的速度更快時(shí)，美國市場(chǎng)飆升，但現(xiàn)在這個(gè)過程正在逆轉(zhuǎn)。

由于通脹仍然是一個(gè)重大問題，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派基調(diào)肯定會(huì)打擊亞馬遜等成長型企業(yè)。

不過，在我看來，更大的困難是能源價(jià)格的持續(xù)上漲。目前的汽油期貨表明，我們距離看到美國平均每加侖 5 美元的平均價(jià)格只有大約兩周的時(shí)間。

最近幾個(gè)月，我們還看到天然氣期貨價(jià)格大幅上漲，這意味著在炎熱的夏季，許多人的能源費(fèi)用將增加。

下圖顯示了過去六個(gè)月全國汽油平均價(jià)格上漲了多少，自公司第一季度報(bào)告以來，每加侖汽油上漲了約 80 美分。

美國汽油全國平均水平（來源：gasbuddy.com）

飆升的能源成本對(duì)亞馬遜來說是一個(gè)大問題。

亞馬遜在運(yùn)送所有這些包裹時(shí)將面臨更高的運(yùn)輸成本，這將損害利潤率。更重要的是，這意味著消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣將不得不改變，并且可自由支配的購買可能會(huì)出現(xiàn)一些削減。

當(dāng)您考慮到其年度 Prime Day 活動(dòng)已移至今年第三季度時(shí)，這對(duì)公司來說更為重要。

不要忘記，由于 Prime Day 的轉(zhuǎn)變，當(dāng)時(shí)不少分析師們呼吁將收入增長從當(dāng)前 6 月季度的 6% 大幅加速至第三季度的 17% 以上。顯然，這個(gè)增長率已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)。

上漲阻力重重，下跌趨勢(shì)滿滿

亞馬遜的另一個(gè)問題是它正在迅速接近其 50 天移動(dòng)平均線。在下面的圖表中，可以看到亞馬遜如何順應(yīng)這條下降趨勢(shì)線，并且隨著它繼續(xù)走低，這可能會(huì)成為一條阻力線。

鑒于該股近幾個(gè)月的下行走勢(shì)，這條關(guān)鍵技術(shù)線需要一段時(shí)間才能趨于平穩(wěn)并再次走高。

亞馬遜（來源：雅虎財(cái)經(jīng)）

亞馬遜股價(jià)最近幾周上漲不錯(cuò)，但也許是時(shí)候讓投資者在這里大舉拋售了。股票拆分催化劑現(xiàn)在已經(jīng)過去，美聯(lián)儲(chǔ)正在開始其量化緊縮計(jì)劃。

隨著能源價(jià)格繼續(xù)飆升，消費(fèi)者支出將受到考驗(yàn)。但由于亞馬遜賣力的拆股，華爾街分析師繼續(xù)提高他們的估計(jì)。

阻力線形成、宏觀環(huán)境不利，不如等亞馬遜“喜提”可觀的回調(diào)后，再來研究它是否走出困境了。