文|智東西 程茜
編輯|心緣
智東西6月9日報道，不久前，云米科技發(fā)布了截至3月31日的2022年第一季度財報，云米第一季度營收7.121億元，同比下滑43.3%，歸屬于公司普通股股東的凈虧損為5061.4萬元，較去年同期凈利潤下降超200%。公布財報當(dāng)天，云米股價收跌8.13%。
為小米代工凈水器起家的云米成立僅短短4年，就頭頂“全球家庭物聯(lián)網(wǎng)第一股”光環(huán)成功上市，現(xiàn)如今，昔日風(fēng)光不再。
從2021年2月到現(xiàn)在，云米科技股價就已經(jīng)從每股18.99美元跌落至1~2美元，股價曾一度逼近納斯達克1美元退市紅線，2022年3月最低到了1.14美元，同比下降近94%。截至今天北京時間凌晨4點，云米科技在納斯達克收盤價為1.69美元每股。
▲云米科技自2018年9月至2022年6月股價變化
值得一提的是，在財報中，云米將此次虧損的主要原因歸結(jié)為，云米代工的小米品牌掃地機器人業(yè)務(wù)全面停產(chǎn)，以及其他產(chǎn)品投資組合的調(diào)整。云米的主要業(yè)務(wù)，除去在全屋智能領(lǐng)域的布局，還為小米代工凈水器、掃地機器人、過濾器、抽油煙機、燃?xì)庠畹犬a(chǎn)品。
▲云米財報中業(yè)績虧損原因 （圖片來源為云米財報）
除了受中概股在美股市場的整體低迷影響，云米在業(yè)務(wù)發(fā)展上的頹勢也逐漸顯現(xiàn)出來。
2014年5月成立的云米科技，成立之初靠著為小米代工凈水器打響名號，2年后提出全屋互聯(lián)網(wǎng)家電概念，開始快速擴充自有品牌家電品類，目前其家電產(chǎn)品線已超過60余種，既有冰洗空這樣的白色大家電，也有凈水器、掃地機器人這樣的智能小家電，布局如此龐大的產(chǎn)品線，很難想象這是一家市值僅1億美元出頭，員工規(guī)模才1500人左右的公司在做的事。
巧合的是，同樣是4年，云米在上市之后的4年發(fā)展遠(yuǎn)沒有上市之前的4年那樣一往無前，尤其過去1年其股價甚至出現(xiàn)了“腳踝斬”，再加上業(yè)績下滑，甚至在用戶端的產(chǎn)品投訴也居高不下。
從轉(zhuǎn)向布局全屋互聯(lián)網(wǎng)家電開始，云米自有品牌被不斷強化，曾背靠小米拿到不俗業(yè)績的云米，2021年總營收也首次出現(xiàn)下滑，其財報顯示，2021年總營收約53.04億元，同比下降8.96%，歸屬于普通股東的凈利潤同比下降48.88%，為8860.50萬元。
2020年1月，云米科技創(chuàng)始人、CEO陳小平曾提出“希望未來全屋智能三個主導(dǎo)者，其中一個是云米”的“三分天下有云米”的期望。時至今日，曾占云米業(yè)務(wù)大頭的小米業(yè)務(wù)營收占比不到一半，自有品牌產(chǎn)品很多品類市占率卻不足1%，營收、凈利雙雙下跌的云米將如何撐起“三分天下有云米”的野心？
從智能家居行業(yè)的產(chǎn)品布局來看，各大廠商開始從智能單品向全屋智能布局，華為、小米等手機巨頭在手機、家電領(lǐng)域具有生態(tài)優(yōu)勢，美的海爾等傳統(tǒng)家電巨頭有廣泛的品類布局和品牌優(yōu)勢，而云米在公司體量、研發(fā)投入、技術(shù)等與上述玩家完全不在一個量級，在這一背景下，云米是如何走到今天的？云米模式還能走多遠(yuǎn)？
01.從一臺凈水器到60多款家電，云米的攤大餅歷程
自從2016年提出“全屋互聯(lián)網(wǎng)家電”概念后，云米也曾風(fēng)光無限，如今全屋智能市場風(fēng)口正盛，云米卻面臨股價下跌，市值縮水的現(xiàn)狀。
云米科技于2014年5月成立，短短四年就成功登陸美國納斯達克，彼時市值達到7.09億美元，成為小米生態(tài)鏈家電類的第一家上市企業(yè)。
早期，云米的成功可謂一路暢通無阻。技術(shù)出身的陳小平離開美的選擇創(chuàng)業(yè)，2014年6月獲得小米集團的天使輪投資，作為小米凈水器的代工企業(yè)賺下了第一桶金。
不過，云米的野心并不止于此，2016年云米開始有意跳出小米生態(tài)鏈企業(yè)的業(yè)務(wù)范疇，將目光從凈水器轉(zhuǎn)向全屋互聯(lián)網(wǎng)家電領(lǐng)域，進一步向覆蓋智能家電、智能家居、軟件服務(wù)的一站式全屋智能解決方案邁進，同時強化自有品牌。
6年時間，云米的產(chǎn)品線已多達60余種，云米招股書顯示，其在2016年、2017年、2018年分別推出17條、18條和11條產(chǎn)品線，2020年后產(chǎn)品線加速擴張，陳小平在今年的新品發(fā)布會上稱，云米的產(chǎn)品線布局完成，未來將聚焦于產(chǎn)品迭代升級與體驗優(yōu)化。
一位智能家居行業(yè)的資深分析人士告訴智東西，云米作為小米生態(tài)鏈的一部分，其成立到上市以來受到小米不少幫助，但目前其產(chǎn)品線和小米有多個重合，它們的關(guān)系也變得更加微妙。
云米財報顯示，2016年來自小米銷售的收入占云米總營收的95.9%，2021年這一數(shù)字已經(jīng)降至43.3%，可以看出，云米對小米的依賴程度在不斷降低。
這是否意味著云米的自有品牌布局已初見成效？其實不然。
云米在財報中將今年第一季度的營收低迷歸因于今年小米品牌掃地機器人的銷售完全停產(chǎn)。小米生態(tài)鏈企業(yè)都面臨著類似的成長之痛，背靠小米賺得第一桶金，同時又無法完全擺脫對小米的依賴。
他補充道，云米3月發(fā)布的新品包括AI智目油煙機、AI集成灶、激光影院等等，號稱每個產(chǎn)品線都走在了行業(yè)的技術(shù)最前端，并且新品售價有5萬的冰箱、4萬的激光影院和2萬的集成灶等等，然而這些產(chǎn)品都并沒有上市。
▲云米最新推出的Royel智能套系解決方案包含125種家居設(shè)備
客觀來說，放眼到整個全屋智能賽道來看，全屋智能作為智能家居的終極形態(tài)，市場并沒有打開，用戶規(guī)模很小，玩家也都處于摸索期。該市場有華為、小米等手機玩家，海爾、美的、格力等家電巨頭以及云米、綠米等創(chuàng)企，與手機巨頭和家電巨頭相比，云米在技術(shù)研發(fā)、資金投入和品牌效應(yīng)上都不占優(yōu)勢。
在上述廠家中，云米在全屋布局的領(lǐng)域仍具有時間優(yōu)勢，不過目前來看，早早出手的云米卻并沒有在市場占有率上占據(jù)先機，甚至被巨頭玩家輕易反超。
難道只有抱緊小米的大腿才是云米的生存之道嗎？
02.小米業(yè)務(wù)營收占比不足一半，自有品牌線上市占率不足1%
云米產(chǎn)品布局進展的成果最終都會體現(xiàn)在業(yè)績變化上。
背靠大樹，云米上市以來拿到了不俗的業(yè)績表現(xiàn)，僅成立2年，云米就拿下了3.13億元的年營收，此后營收不斷呈指數(shù)級增長。云米為小米代工的產(chǎn)品也從凈水器延伸至掃地機器人、過濾器、抽油煙機、燃?xì)庠畹犬a(chǎn)品。
從財報信息來看，小米與云米簽訂的合作協(xié)議要求，云米提供給小米的凈水器及其配套產(chǎn)品專為小米設(shè)計且只能出售給小米，并且一款產(chǎn)品的毛利需要減去小米和云米雙方的成本，再加上小米追求性價比的產(chǎn)品策略，云米的毛利率處于較低水平。
▲2016-2021年云米科技毛利率變化（數(shù)據(jù)來源為云米財報）
但從2021年云米的財報來看，結(jié)果并不盡如人意。云米財報顯示，其2021年營收首次出現(xiàn)負(fù)增長，全年凈利潤下滑近1億元。
▲2016-2021年云米科技業(yè)務(wù)總營收及小米業(yè)務(wù)營收變化（數(shù)據(jù)來源為云米財報）
2016年至今云米總營收的天平不斷向自主品牌傾斜。從業(yè)績上來看，小米業(yè)務(wù)占其總營收的比重不斷減少，但2020年其占比從45.4%上漲到了49.6%，也就是說仍有半數(shù)營收依賴小米。事實證明，云米在自有品牌的發(fā)展上并不穩(wěn)定，因此業(yè)績變化也會受影響。
▲2016-2021年小米業(yè)務(wù)占云米科技總營收比例變化（數(shù)據(jù)來源為云米財報）
同樣，業(yè)績對公司的影響也直接體現(xiàn)在了股價的走勢上，2021年2月后云米的股價極速下滑。
對小米生態(tài)鏈企業(yè)而言，每一個從小米生態(tài)鏈成長起來的公司，想要單飛成長為參天大樹，都必須在小米生態(tài)鏈模式之外闖出自己的一片天，這一點，難度是極大的，這也是為什么小米生態(tài)鏈幾百家公司，目前走向IPO的基本上兩只手就可以數(shù)得過來的原因。
而云米的困境在于布局全屋智能所對應(yīng)的產(chǎn)品攤大餅?zāi)Ｊ剑瑢?dǎo)致單品市占率很難打開，加上全屋智能市場也并未廣泛落地，所以其自有品牌業(yè)務(wù)很難撐起公司的絕對營收大頭。
首先，云米堅持“閃電擴張”戰(zhàn)略，產(chǎn)品競爭力弱。從2016年開始，云米的產(chǎn)品線擴張就保持著每年10余個的速度增長，目前其主營產(chǎn)品已經(jīng)擁有60余種。從凈水器到電視、冰箱、洗衣機再到掃地機器人、小家電等，覆蓋廚房、陽臺、臥室等家庭生活的各個方面，這在智能家居企業(yè)中可謂數(shù)量龐大。
今年3月，云米發(fā)布的新品AI智目油煙機號稱顛覆了傳統(tǒng)吸煙原理、Navi 3 AI集成灶的吸煙部分增加了自動升降功能、激光影院搭載了菲涅爾幕布的屏幕發(fā)聲功能，就連華為剛發(fā)布的毫米波雷達技術(shù)也出現(xiàn)在了它的發(fā)布會上。另一位智能家居資深分析人士告訴智東西，云米發(fā)布的新品中搭載的技術(shù)也可以在其他智能家居廠商的產(chǎn)品中看到，但很少有一家廠商可以一下子涉及如此多前沿技術(shù)，都是根據(jù)自身優(yōu)勢和特點，集中于某幾個發(fā)力點，家電行業(yè)內(nèi)海爾、美的等巨頭企業(yè)至今也無法形成強大的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)和市場規(guī)模。
另一位同樣從事智能家居行業(yè)的資深分析人士持相同意見，他告訴智東西，目前，全屋智能市場最需要的是專注，想要實現(xiàn)全屋智能需要家電的互聯(lián)互通、傳感器等多項技術(shù)加持，但僅憑一家企業(yè)是無法覆蓋所有技術(shù)的，在一個領(lǐng)域做好才有可能形成自己的護城河?，F(xiàn)階段，很多人都在做智能家居，如果沒有技術(shù)優(yōu)勢的話將很快被這一波浪潮洗掉。
除此之外，今年3月云米的“1=N44”新品發(fā)布會上，用戶評論除了吐槽售后、產(chǎn)品外，還充斥著加盟商“討債”的聲音。
▲云米新品發(fā)布會截圖（圖片來源為知乎用戶）
不過閃電擴張也暴露了云米的諸多問題。數(shù)據(jù)調(diào)研機構(gòu)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2022年2月云米品牌冰箱線上市占率僅為0.53%，其余掃地機器人、油煙機、燃?xì)庠?、洗衣機等在內(nèi)的品類線上市占率均不足1%。
可以看出，云米自主品牌的市場份額在智能家居市場上無法站穩(wěn)腳跟。用戶對于智能家居的選擇往往是從智能單品開始，再到全屋智能套系，廠商如果沒有智能單品讓消費者買單，昂貴又復(fù)雜的全屋智能套系則更難以讓其接受。并且，用戶對品牌有一定的忠誠度，一般情況下，第一款使用的產(chǎn)品如果在功能和使用上令消費者滿意，他們會繼續(xù)選擇該款產(chǎn)品以滿足設(shè)計、功能、聯(lián)動等上的統(tǒng)一性。
云米似乎也意識到了這一問題，陳小平在接受媒體采訪時說：“目前云米已經(jīng)走過了產(chǎn)品線擴張的階段，接下來更多的精力將會聚焦于產(chǎn)品迭代升級與體驗優(yōu)化?！辈贿^，掛著云米品牌的第一代產(chǎn)品，就在消費者心中留下了不少負(fù)面印象，未來的產(chǎn)品想要再次抓住消費者，其在用戶體驗、性價比上都需要耗費更多精力。
其次，云米即使有著自己的野心，但其營收有近一半與小米難以割席。從銷售渠道、品牌影響力來看，云米成立初期都和小米有著強綁定關(guān)系。云米為小米代工的產(chǎn)品除凈水器外還有過濾器、抽油煙機、燃?xì)庠?、掃地機器人等。
即便小米業(yè)務(wù)營收占比逐年下降，但目前來看，43.3%仍是一個很高的份額。從單品來看，云米為小米代工的小米品牌凈水器產(chǎn)品銷量較高，天貓618凈水器預(yù)售榜單中，售價1999元的米家直飲過濾凈水器占據(jù)第二，售價1499元的小米智能家用凈水器排名第九，而云米凈水器并沒有出現(xiàn)在前十名的榜單中。
▲天貓618熱銷榜
在燃?xì)庠?、抽油煙機領(lǐng)域，天貓618煙灶消套裝、集成灶榜單中并沒有看到小米煙灶套裝的身影，在變頻油煙機熱銷榜中米家變頻吸油煙機排第三，云米相關(guān)產(chǎn)品也沒有在榜單中出現(xiàn)。
▲天貓618熱銷榜、V榜
再加上，小米品牌掃地機器人在云米業(yè)務(wù)中已全部停產(chǎn)，相比之下，云米僅凈水器產(chǎn)品有競爭優(yōu)勢。
第三，全屋智能市場仍處于摸索期，云米玩法無突出優(yōu)勢。與其他小米生態(tài)鏈企業(yè)不同，到現(xiàn)在為止，全屋智能并沒有一個準(zhǔn)確定義，每個廠商都有自己的一套玩法。華為全屋智能家居圍繞著1個主機、2張網(wǎng)絡(luò)和支持鴻蒙生態(tài)的家居設(shè)備展開；海爾智家的全屋智能圍繞著陽臺、廚房、浴室在內(nèi)的多個智慧家庭全場景解決方案展開；云米的定義則更簡單粗暴，陳小平曾說：“全屋智能應(yīng)該是一屋子的高科技?！?/p>
再加上中國的智能家居設(shè)備市場出貨量潛力巨大，今年3月，全球數(shù)據(jù)調(diào)研機構(gòu)IDC發(fā)布《中國智能家居設(shè)備市場季度跟蹤報告》顯示，2021年中國智能家居設(shè)備市場出貨量超過2.2億臺，同比增長9.2%，并預(yù)計2022年中國智能家居設(shè)備市場出貨量將突破2.6億臺，同比增長17.1%。其中，智能家電以近8800萬的出貨量占據(jù)第一。
全屋智能市場仍然是一片藍(lán)海，概念模糊、玩家多元的市場對于玩家來說既是機遇也是挑戰(zhàn)。
現(xiàn)階段，云米面臨營收、利潤雙雙下滑的局面已經(jīng)讓云米走向至暗時刻，而真正的關(guān)鍵還是這背后支持其發(fā)展的云米模式能否跑得通，更談不上陳小平曾提出的“三分天下有云米”。
03.“云米模式”還能走多遠(yuǎn)？
號稱走輕資產(chǎn)路線的云米跑出了一條自己的商業(yè)模式，也就是所謂的“云米模式”，其核心可以理解為軟硬件一體的全屋智能概念、產(chǎn)品由代工廠制造、加盟商布局線下門店、側(cè)重產(chǎn)品營銷。陳小平曾在上市敲鐘前的致辭中說：“感謝小米雷軍先生，系統(tǒng)地讓我學(xué)會了互聯(lián)網(wǎng)方法?！边@也進一步體現(xiàn)在云米的發(fā)展策略上。
陳小平認(rèn)為他從雷軍那里學(xué)到了互聯(lián)網(wǎng)方法論的精華，但無論從生產(chǎn)制造端還是交付端看，云米模式的挑戰(zhàn)恰恰發(fā)生在線下。
發(fā)展到今天，云米的全屋智能眾多產(chǎn)品遲遲沒有落地、產(chǎn)品投訴居高不下、加盟商在發(fā)布會下討薪、線下體驗店數(shù)量未知等問題逐漸暴露。
云米模式是否能讓這一家體量小的玩家在全屋智能賽道上繼續(xù)走下去，仍是一個巨大的未知數(shù)。
1、工廠直達消費者，新模式產(chǎn)生后遺癥
陳小平在接受采訪時稱，截至2021年云米研發(fā)人員占比超過50%，目前累計了接近5000項專利。但從金額來看，云米研發(fā)費用占總營收的比重僅為3.55%。
▲2016-2021年云米科技研發(fā)和營銷支出對比（數(shù)據(jù)來源為云米財報）
除了產(chǎn)品布局外，云米還熱衷于打造線下門店體驗場景，截至2021年云米全國線下場景體驗式門店已超2000家，全國服務(wù)網(wǎng)點數(shù)超38000個。2019年陳小平在接受媒體采訪時說：“我們希望通過線下門店與用戶產(chǎn)生更多互動，創(chuàng)造更好的用戶體驗?！?/p>
然而，在高德地圖上搜索“云米”，僅出現(xiàn)3家搜索結(jié)果。一位家電行業(yè)媒體從業(yè)人員在實際調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，北京順義的云米體驗店只銷售云米的白電和部分廚電，而今年3月云米發(fā)布會上的新機并沒有上市。當(dāng)他向體驗店店長詢問全屋智能相關(guān)產(chǎn)品時，店長回答：“我們也做全屋智能，但主要做綠米，這方面我覺得綠米做的比較好?！?/p>
▲高德地圖中云米體驗店檢索結(jié)果
新品遲遲不見蹤影的云米，5月24日于微信公眾號官宣coKiing 4K AI激光影院Royal將于6月初開售，截至智東西成稿，該產(chǎn)品還未在云米商城中出現(xiàn)。在文章下方的評論區(qū)，用戶仍在詢問其之前產(chǎn)品的出售情況。
▲云米coKiing 4K AI激光影院官宣即將發(fā)售及評論區(qū)
為了走輕資產(chǎn)路線，云米大部分的產(chǎn)品都由第三方代工，其中，家電行業(yè)從業(yè)者顏嶼曾公開透露，目前為云米代工空調(diào)的主要有TCL、創(chuàng)維、海信、新科這幾家，可以說云米空調(diào)的質(zhì)量很大程度上由代工廠決定。
云米要走的F2C新零售模式一定程度上能夠拉近與消費者的距離，讓用戶親身體驗并增加品牌的知名度，并且減少了工廠與消費者之間的成本，但從長遠(yuǎn)來看，這種商業(yè)模式將為云米留下后遺癥。
2、研發(fā)投入低于營銷投入，產(chǎn)品質(zhì)量堪憂
在同類玩家中云米的產(chǎn)品布局可以說是最全面的，令人疑惑的是，極速擴張產(chǎn)品線的同時，云米的研發(fā)投入?yún)s并不占大頭，反而在營銷費用上大幅投入。
從2018年開始，云米的營銷投入高出研發(fā)2倍之多，如此龐大的產(chǎn)品線只靠營銷沒有研發(fā)是無法支撐其質(zhì)量的，因此，云米一味求全不求精，就導(dǎo)致其產(chǎn)品的質(zhì)量、售后問題頻頻出現(xiàn)。
在新浪旗下消費者服務(wù)平臺黑貓投訴網(wǎng)站中，關(guān)于“云米全屋互聯(lián)網(wǎng)家電”的投訴量已達963條，不乏對冰箱、洗衣機、凈水器等產(chǎn)品的投訴。
▲黑貓投訴網(wǎng)站“云米全屋互聯(lián)網(wǎng)家電”投訴量
2021年9月“云米冰箱強制播放廣告”的相關(guān)話題瘋傳，將云米推上風(fēng)口，隨后它對該事件進行了回應(yīng)，但往往企業(yè)的負(fù)面影響更容易被消費者記住，因此，大而全并不是全屋智能的目標(biāo)，產(chǎn)品能用且好用才是。
業(yè)績的變化是一個長期積累的過程，其營銷大于研發(fā)的策略從成立之初就已初見端倪，伴隨著小米掃地機器人的停產(chǎn)，再加上越來越多的產(chǎn)品質(zhì)量投訴問題出現(xiàn)，“云米模式”暴露的弊端將越來越多。
3、云米走輕資產(chǎn)路線，制造環(huán)節(jié)依賴代工廠
去年年底家電行業(yè)從業(yè)者顏嶼曾分析稱，云米產(chǎn)品頻現(xiàn)質(zhì)量問題與其采取的代工模式分不開。云米科技將自己的經(jīng)營模式描述為輕資產(chǎn)模式，即不同于美的、格力的研產(chǎn)銷一體，而是將產(chǎn)品生產(chǎn)的絕大部分外包給代工廠，并且將產(chǎn)品的運輸、物流以及安裝和售后服務(wù)外包給第三方服務(wù)提供商。
“在家電領(lǐng)域，國內(nèi)并沒專門的代工企業(yè)，做代工往往是那些三線企業(yè)，他們自己做的產(chǎn)品都沒辦法在市場上獲得較大的銷量和口碑，幫別人代工，在工藝和品控方面并沒有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，而委托方也不一定能做到監(jiān)管到位?！鳖亷Z說。
云米在制造環(huán)節(jié)過度依賴代工廠，對品控、質(zhì)量問題監(jiān)管不到位，難免使得產(chǎn)品漏洞百出，因此即便依靠線下體驗店提升了產(chǎn)品知名度，卻并不能進一步占據(jù)用戶心智。
不論是賣產(chǎn)品還是賣場景，全屋智能的核心都是智能家居單品，即使家電產(chǎn)品、軟件產(chǎn)品再多，單個的產(chǎn)品無法牢牢把握消費者需求，急于變現(xiàn)，以降低用戶體驗為代價，將面臨口碑崩壞的后果。
像云米這樣，公司規(guī)模和體量還不夠大，就快速擴張進入多個品類的公司幾乎沒有先例，即使是小米也是在手機主業(yè)下，才生長延伸出小家電和其他品類。
4、疫情影響下，家電市場增速放緩
奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)家電全品類2022年1-4月線上線下銷售額都呈現(xiàn)下降趨勢，疫情反復(fù)對家電終端零售產(chǎn)生了一定影響。在大環(huán)境面臨困境的狀況下，對所有企業(yè)來說都是一種考驗，云米這類體量較小的企業(yè)更無疑是雪上加霜。
從現(xiàn)狀來看，云米仍然需要依靠小米行走，一位從事投資行業(yè)的人告訴智東西，早期能進入小米生態(tài)鏈的企業(yè)一定程度上給了投資者信心。不過到后來，這些企業(yè)普遍都面臨和小米業(yè)務(wù)深度綁定的困境，即便未來能真正跳出小米，但后期業(yè)務(wù)發(fā)展仍是一個問號。
在全屋智能市場中企業(yè)最核心的競爭優(yōu)勢就是用戶體驗，因此缺乏生態(tài)優(yōu)勢的云米想要打造自己的全屋互聯(lián)網(wǎng)家電模式，但從其產(chǎn)品質(zhì)量來看，云米的產(chǎn)品卻收到多起差評和投訴，短期內(nèi)其自主品牌無法在全屋智能賽道上占據(jù)一席之地。
正如陳小平說的，云米仍需要在小米這片森林的庇護下成長。
04.結(jié)語：云米模式思考，創(chuàng)業(yè)公司如何讓實力撐得起野心？
疫情影響下，智能家居行業(yè)受挫，再加上全球股票市場動蕩，中概股在美股整體低迷，在資本、市場領(lǐng)域發(fā)生巨大波動時，才是檢驗一家公司商業(yè)模式和實力的試金石，現(xiàn)如今云米股價多次逼近1美元，將面臨退市風(fēng)險。云米正面臨多重復(fù)雜的考驗。
從小米生態(tài)鏈來看，這一模式培育出了數(shù)百家不同類型的硬件公司，例如掃地機器人企業(yè)石頭科技、智能手表企業(yè)華米科技，如何在小米生態(tài)鏈的土壤上成長為一顆參天大樹，直至擺脫對小米的依賴，是一個巨大的考驗。
云米開拓了F2C的新“云米模式”，然而這樣一家走輕資產(chǎn)路線且產(chǎn)品基本依賴代工的企業(yè)，能否依靠這一模式做大，很明顯仍然是一個巨大的未知數(shù)。因此，對于云米而言，其實力尚不能撐起野心，靠“云米模式”很難在短期內(nèi)真正撕掉小米標(biāo)簽。