文|蛇眼財(cái)經(jīng)
隨著新能源汽車銷量的持續(xù)增長(zhǎng),各行各業(yè)對(duì)新能源汽車的關(guān)注度也與日俱增。于是無論是最新崛起的新勢(shì)力企業(yè),抑或是跨界而來的科技公司,都想要搶灘新能源汽車賽道,問鼎這個(gè)萬億級(jí)市場(chǎng)。
而隨著早期頭部玩家“蔚小理”相繼二次上市,并在資本市場(chǎng)獲得了極高的估值,作為曾經(jīng)“新勢(shì)力四小龍”的威馬汽車,也不甘于繼續(xù)困頓二線,開始尋求“上岸”,想要通過上市邁向新臺(tái)階、謀求新發(fā)展。
上市“開快車”
自新勢(shì)力第二梯隊(duì)的零跑汽車,向港交所遞交了招股書之后,同賽道的威馬汽車也“火急火燎”地出現(xiàn)在了港交所新一批IPO申請(qǐng)的名單上。雖然用不到5萬臺(tái)的年度交付量去敲響港交所大門略顯倉促,但作為最早踏入新能源賽道的新勢(shì)力之一,威馬汽車選擇在此時(shí)IPO,
也是有著多方面的考慮。
首先,一線新能源汽車的高銷量給了資本市場(chǎng)以積極信號(hào),這在客觀上也給威馬汽車帶來了更多的想象空間。據(jù)悉,2022年5月“理小蔚”月度銷售相繼破萬,其交付量分別達(dá)到了11496輛、10125輛、7024輛,同比均增長(zhǎng)了165.9%、78.0%、4.7%。目前新能源汽車的旺盛需求仍在繼續(xù)延續(xù),處在造車新勢(shì)力領(lǐng)先位置并一直被行業(yè)內(nèi)外寄予厚望的威馬汽車,自然也被資本市場(chǎng)看好。
其次,相較于跨界而來的“門外漢”,資本市場(chǎng)更愿意為威馬汽車這樣“專業(yè)”的新勢(shì)力車企買單。作為第一批誕生的元老級(jí)新勢(shì)力車企之一,威馬汽車在造車前就集齊了能源、汽車零部件、整車公司、軟件等汽車制造企業(yè)所需要的所有經(jīng)驗(yàn)和資源,是造車新勢(shì)力中罕見的“正規(guī)軍”,并且其先后經(jīng)歷了12輪融資,累計(jì)融資金額超350億元,展現(xiàn)了其在創(chuàng)投機(jī)構(gòu)中的寵兒地位?;谶@樣的實(shí)力與潛力,讓外界對(duì)威馬汽車進(jìn)入公開市場(chǎng)抱以積極態(tài)度。
最后,與之前內(nèi)部人事動(dòng)蕩、組織架構(gòu)混亂相比,現(xiàn)在的威馬汽車團(tuán)隊(duì)更穩(wěn)固、架構(gòu)更成熟,這為其上市提供了有力保障。管理層的調(diào)動(dòng)向來影響著品牌的戰(zhàn)略規(guī)劃和工作執(zhí)行,然而自2020年以來,威馬汽車高層相繼離職,組織動(dòng)蕩不斷,這無疑在一定程度上影響了其上市進(jìn)度。隨著其對(duì)組織架構(gòu)的不斷調(diào)整,威馬汽車的整體股東結(jié)構(gòu)不僅愈發(fā)完善,其管理團(tuán)隊(duì)也是匯聚“行業(yè)精英”,而成熟穩(wěn)固的管理團(tuán)隊(duì)自然也更容易讓其獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可。
最為重要的是,持續(xù)虧損的威馬汽車,迫切需要上市“輸血”緩解自身資金壓力。高投入、重資產(chǎn)的屬性,讓新能源汽車“燒錢”已經(jīng)成為了行業(yè)共識(shí),因此威馬汽車對(duì)于資金的迫切并不難想象。另外和大多造車新勢(shì)力一樣,在沒有達(dá)到足夠大的規(guī)模和足夠多的銷量之前,威馬汽車也是連年虧損,“找錢”更是迫在眉睫。而上市則可以助其吸納更多資金,實(shí)現(xiàn)快速“回血”。
掘金“三板斧”
眾所周知,一家企業(yè)的發(fā)展前景和投資價(jià)值,與這家企業(yè)的實(shí)力息息相關(guān)。而從威馬汽車遠(yuǎn)高于IPO前“蔚小理”的融資數(shù)額不難看出,威馬汽車造車的多重實(shí)力還是得到了外部市場(chǎng)認(rèn)可的。
一是,始終堅(jiān)持自主研發(fā)。威馬汽車自成立之日起,就一直堅(jiān)持自主研發(fā)核心技術(shù),因此無論是在三電系統(tǒng)、底盤、安全、NVH、電子電器,還是車身內(nèi)外裝飾、自動(dòng)駕駛、智能系統(tǒng)等方面,威馬汽車都擁有著高品質(zhì)的產(chǎn)品實(shí)力。同時(shí),威馬汽車在智能三電、智能駕駛、智能座艙等領(lǐng)域的自主科研,有助于其加速實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地;而對(duì)品控的嚴(yán)格把握,也讓其可以為客戶提供安全可靠、穩(wěn)定出色的智能出行體驗(yàn)。
二是,深耕主流市場(chǎng)。威馬汽車長(zhǎng)期專注于15—25萬元的中端主流市場(chǎng),這一差異化優(yōu)勢(shì)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)也能為其后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)帶來加成。據(jù)IHS Markit調(diào)研顯示,到2030年,15—25萬元的新能源汽車主流市場(chǎng)將占據(jù)約60%的市場(chǎng)份額?;诖?,全系均處于該售價(jià)區(qū)間的威馬汽車在不久之后或?qū)⒂瓉肀l(fā)式增長(zhǎng),并且即便小鵬、蔚來、理想、哪吒、零跑等品牌都在向主流市場(chǎng)發(fā)力,到時(shí)早已在主流市場(chǎng)深耕的威馬汽車,也將會(huì)是“主場(chǎng)作戰(zhàn)”,會(huì)具有更大優(yōu)勢(shì)。
三是,大力擴(kuò)容新品。威馬汽車在全力布局SUV車型的同時(shí),也未忽視轎車板塊,而產(chǎn)品矩陣的不斷擴(kuò)大,也對(duì)其進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額大有裨益。威馬汽車雖然一直在布局SUV車型,但據(jù)其招股書顯示,威馬汽車計(jì)劃今年下半年推出旗艦轎車M7,并將在2023年推出基于Caesar平臺(tái)的全新SUV、轎車及MPV車型。
灼識(shí)咨詢也透露,在M7上線后,威馬汽車將成為2018年至2022年期間國(guó)內(nèi)所有純電動(dòng)汽車制造商中推出電動(dòng)汽車車型數(shù)目最多的公司。而產(chǎn)品趨向多元化的威馬汽車,也將在未來的新能源汽車市場(chǎng)中擁有更多的競(jìng)爭(zhēng)資本。
“價(jià)”“質(zhì)”難兩全
從融資能力到產(chǎn)品布局,威馬汽車無一不在向資本市場(chǎng)展示著自身的實(shí)力,可以說如今的威馬汽車進(jìn)軍港股已經(jīng)是“萬事俱備”。值得注意的是,威馬汽車的上市申請(qǐng)現(xiàn)在還在推進(jìn)之中,而且就算其順利登陸港股也并不意味著就萬事大吉,反而需要面臨更多的挑戰(zhàn)和沖擊。
威馬汽車自成立起就將目標(biāo)鎖定在15萬元—30萬元價(jià)格區(qū)間,在這一區(qū)間內(nèi),蔚來汽車和理想汽車并無產(chǎn)品,小鵬汽車也僅有一款車型,而在威馬汽車的四款產(chǎn)品中,符合上述限定的就有三款。顯然,威馬汽車想要通過價(jià)格差異,打造新能源汽車行業(yè)的“大眾產(chǎn)品”,以性價(jià)比換取高銷量。
只是,作為新能源汽車的核心零部件——電池的成本常年居高不下,因此威馬汽車的性價(jià)比之路暫時(shí)很難走通。據(jù)招股書顯示,2021年威馬汽車付給電池供應(yīng)商的采購費(fèi)用高達(dá)17億元,超過其全年?duì)I收的30%。而在如此高昂的成本之下,均價(jià)僅有10萬元的威馬汽車,勢(shì)必會(huì)面臨巨額虧損。顯然,在當(dāng)前電池價(jià)格的主動(dòng)權(quán)依然握在中上游公司的手里,新能源汽車很難在平價(jià)市場(chǎng)普及。
低價(jià)市場(chǎng)的困局顯而易見,于是在其他玩家陸續(xù)將自身的價(jià)格空間擴(kuò)大后,威馬汽車也開始向上突圍,企圖通過推出售價(jià)更高的產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)盈利。據(jù)招股書顯示,威馬汽車即將推出的旗艦轎車M7,就承接了諸多新技術(shù)框架,屬于高端化產(chǎn)品。
不過,高端產(chǎn)品需要技術(shù)支持,而對(duì)于研發(fā)投入較低的威馬汽車來說,想要布局高端也有一定難度。據(jù)招股書顯示,2019年至2021年間,威馬汽車的研發(fā)投入分別為8.93億元、9.92億、9.81億元;截至2021年底,其研發(fā)人員為1141名,占公司員工總數(shù)的28.9%。反觀“蔚小理”,2021年研發(fā)投入分別為45.92億元、41.14億元和32.90億元,研發(fā)人員分別達(dá)到4809名、5217名及3415名。無論是研發(fā)投入還是團(tuán)隊(duì)規(guī)模,威馬汽車都與“蔚小理”存在明顯差距。
顯而易見,無論是低端還是高端市場(chǎng),威馬汽車想要突圍都不容易。低端市場(chǎng)目前雖是一片藍(lán)海,但虎視眈眈的人也有很多,比如理想汽車就曾明確表示,公司的產(chǎn)品定位將在15萬元-50萬元區(qū)間;同樣,蔚來的子品牌阿爾卑斯也將價(jià)格定在15萬-30萬元之間,企圖分食威馬汽車的蛋糕。不僅如此,理想汽車和蔚來汽車早已在高端市場(chǎng)深耕多年,沒有經(jīng)驗(yàn)和根基的威馬汽車與之在高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的贏面也不大。因此對(duì)于威馬汽車來說,性價(jià)比與實(shí)用性很難兼顧。
破局“在路上”
事實(shí)上,無論是對(duì)誰而言,造車都是一件門檻極高的事情,這要求企業(yè)在產(chǎn)品、渠道、品牌、資金等任何一個(gè)方面都不能有太大的短板。而在越來越多選手入場(chǎng)的背景下,威馬汽車即便成功IPO,想要從眾多實(shí)力強(qiáng)硬的玩家中脫穎而出,也還需要在多個(gè)方面作出更多努力。
一方面,產(chǎn)品力需持續(xù)提升。對(duì)于任何一家車企而言,想要在市場(chǎng)上贏得銷量,守住優(yōu)勢(shì)地位,其旗下產(chǎn)品的實(shí)力尤為重要。而由于威馬汽車連續(xù)多年在研發(fā)上的投入都相對(duì)較少,這就導(dǎo)致其產(chǎn)品力較為薄弱,爆款產(chǎn)品并不多,這讓其很難在新能源戰(zhàn)場(chǎng)上爭(zhēng)奪到優(yōu)勢(shì)地位。也許是意識(shí)到了這個(gè)問題,威馬汽車在其招股書中表示“對(duì)于上市后募集資金所得,將用于研發(fā)汽車開發(fā)平臺(tái)及下一代智能電動(dòng)汽車”。
另一方面,品牌認(rèn)知度要不斷增強(qiáng)。基于軟硬件產(chǎn)品力的不足,威馬汽車在各個(gè)方面均落后于一線新能源汽車品牌,也因此失去了品牌優(yōu)勢(shì),這又導(dǎo)致其銷量繼續(xù)下滑。而一旦進(jìn)入這一“惡性循環(huán)”的怪圈,威馬汽車的品牌標(biāo)簽就會(huì)越來越弱。如果威馬汽車上市融資后能在產(chǎn)品、智能、渠道、研發(fā)、服務(wù)等方面同步加快運(yùn)行,其品牌認(rèn)識(shí)度和銷量也有望得到進(jìn)一步提升。
除此之外,銷售模式也需要進(jìn)一步改進(jìn)。與大多數(shù)選擇線上和直營(yíng)相結(jié)合這一銷售模式的新能源車企不同,威馬汽車依然選擇的是與傳統(tǒng)車企銷售模式并無本質(zhì)區(qū)別的加盟店方式。威馬汽車雖然在全國(guó)各地有著很多的線下銷售渠道,但由于經(jīng)銷方式的選擇不佳,其銷量并不理想。因此想要打破自身桎梏,威馬汽車還需要選擇更加合適高效的銷售模式,以保障其交付量的有效增長(zhǎng)。
總而言之,新能源汽車行業(yè)突圍沒有捷徑,早已上市的“蔚小理”已經(jīng)駛?cè)肓税l(fā)展的快車道,威馬汽車雖然正在一步一步追趕,但零跑汽車、哪吒汽車等新能源玩家,上汽、吉利、長(zhǎng)城等傳統(tǒng)車企,以及百度、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在摩拳擦掌、躍躍欲試。國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)一場(chǎng)激烈的征伐已經(jīng)不難預(yù)見,而無論是否通過上市拿到了更多的籌碼,威馬汽車背水一戰(zhàn)已經(jīng)是在所難免。