文|蛇眼財經(jīng)
隨著新能源汽車銷量的持續(xù)增長，各行各業(yè)對新能源汽車的關(guān)注度也與日俱增。于是無論是最新崛起的新勢力企業(yè)，抑或是跨界而來的科技公司，都想要搶灘新能源汽車賽道，問鼎這個萬億級市場。
而隨著早期頭部玩家“蔚小理”相繼二次上市，并在資本市場獲得了極高的估值，作為曾經(jīng)“新勢力四小龍”的威馬汽車，也不甘于繼續(xù)困頓二線，開始尋求“上岸”，想要通過上市邁向新臺階、謀求新發(fā)展。
上市“開快車”
自新勢力第二梯隊的零跑汽車，向港交所遞交了招股書之后，同賽道的威馬汽車也“火急火燎”地出現(xiàn)在了港交所新一批IPO申請的名單上。雖然用不到5萬臺的年度交付量去敲響港交所大門略顯倉促，但作為最早踏入新能源賽道的新勢力之一，威馬汽車選擇在此時IPO，
也是有著多方面的考慮。
首先，一線新能源汽車的高銷量給了資本市場以積極信號，這在客觀上也給威馬汽車帶來了更多的想象空間。據(jù)悉，2022年5月“理小蔚”月度銷售相繼破萬，其交付量分別達到了11496輛、10125輛、7024輛，同比均增長了165.9%、78.0%、4.7%。目前新能源汽車的旺盛需求仍在繼續(xù)延續(xù)，處在造車新勢力領(lǐng)先位置并一直被行業(yè)內(nèi)外寄予厚望的威馬汽車，自然也被資本市場看好。
其次，相較于跨界而來的“門外漢”，資本市場更愿意為威馬汽車這樣“專業(yè)”的新勢力車企買單。作為第一批誕生的元老級新勢力車企之一，威馬汽車在造車前就集齊了能源、汽車零部件、整車公司、軟件等汽車制造企業(yè)所需要的所有經(jīng)驗和資源，是造車新勢力中罕見的“正規(guī)軍”，并且其先后經(jīng)歷了12輪融資，累計融資金額超350億元，展現(xiàn)了其在創(chuàng)投機構(gòu)中的寵兒地位?；谶@樣的實力與潛力，讓外界對威馬汽車進入公開市場抱以積極態(tài)度。
最后，與之前內(nèi)部人事動蕩、組織架構(gòu)混亂相比，現(xiàn)在的威馬汽車團隊更穩(wěn)固、架構(gòu)更成熟，這為其上市提供了有力保障。管理層的調(diào)動向來影響著品牌的戰(zhàn)略規(guī)劃和工作執(zhí)行，然而自2020年以來，威馬汽車高層相繼離職，組織動蕩不斷，這無疑在一定程度上影響了其上市進度。隨著其對組織架構(gòu)的不斷調(diào)整，威馬汽車的整體股東結(jié)構(gòu)不僅愈發(fā)完善，其管理團隊也是匯聚“行業(yè)精英”，而成熟穩(wěn)固的管理團隊自然也更容易讓其獲得資本市場的認(rèn)可。
最為重要的是，持續(xù)虧損的威馬汽車，迫切需要上市“輸血”緩解自身資金壓力。高投入、重資產(chǎn)的屬性，讓新能源汽車“燒錢”已經(jīng)成為了行業(yè)共識，因此威馬汽車對于資金的迫切并不難想象。另外和大多造車新勢力一樣，在沒有達到足夠大的規(guī)模和足夠多的銷量之前，威馬汽車也是連年虧損，“找錢”更是迫在眉睫。而上市則可以助其吸納更多資金，實現(xiàn)快速“回血”。
掘金“三板斧”
眾所周知，一家企業(yè)的發(fā)展前景和投資價值，與這家企業(yè)的實力息息相關(guān)。而從威馬汽車遠高于IPO前“蔚小理”的融資數(shù)額不難看出，威馬汽車造車的多重實力還是得到了外部市場認(rèn)可的。
一是，始終堅持自主研發(fā)。威馬汽車自成立之日起，就一直堅持自主研發(fā)核心技術(shù)，因此無論是在三電系統(tǒng)、底盤、安全、NVH、電子電器，還是車身內(nèi)外裝飾、自動駕駛、智能系統(tǒng)等方面，威馬汽車都擁有著高品質(zhì)的產(chǎn)品實力。同時，威馬汽車在智能三電、智能駕駛、智能座艙等領(lǐng)域的自主科研，有助于其加速實現(xiàn)商業(yè)化落地；而對品控的嚴(yán)格把握，也讓其可以為客戶提供安全可靠、穩(wěn)定出色的智能出行體驗。
二是，深耕主流市場。威馬汽車長期專注于15—25萬元的中端主流市場，這一差異化優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢也能為其后續(xù)競爭帶來加成。據(jù)IHS Markit調(diào)研顯示，到2030年，15—25萬元的新能源汽車主流市場將占據(jù)約60%的市場份額?；诖?，全系均處于該售價區(qū)間的威馬汽車在不久之后或?qū)⒂瓉肀l(fā)式增長，并且即便小鵬、蔚來、理想、哪吒、零跑等品牌都在向主流市場發(fā)力，到時早已在主流市場深耕的威馬汽車，也將會是“主場作戰(zhàn)”，會具有更大優(yōu)勢。
三是，大力擴容新品。威馬汽車在全力布局SUV車型的同時，也未忽視轎車板塊，而產(chǎn)品矩陣的不斷擴大，也對其進一步提升市場份額大有裨益。威馬汽車雖然一直在布局SUV車型，但據(jù)其招股書顯示，威馬汽車計劃今年下半年推出旗艦轎車M7，并將在2023年推出基于Caesar平臺的全新SUV、轎車及MPV車型。
灼識咨詢也透露，在M7上線后，威馬汽車將成為2018年至2022年期間國內(nèi)所有純電動汽車制造商中推出電動汽車車型數(shù)目最多的公司。而產(chǎn)品趨向多元化的威馬汽車，也將在未來的新能源汽車市場中擁有更多的競爭資本。
“價”“質(zhì)”難兩全
從融資能力到產(chǎn)品布局，威馬汽車無一不在向資本市場展示著自身的實力，可以說如今的威馬汽車進軍港股已經(jīng)是“萬事俱備”。值得注意的是，威馬汽車的上市申請現(xiàn)在還在推進之中，而且就算其順利登陸港股也并不意味著就萬事大吉，反而需要面臨更多的挑戰(zhàn)和沖擊。
威馬汽車自成立起就將目標(biāo)鎖定在15萬元—30萬元價格區(qū)間，在這一區(qū)間內(nèi)，蔚來汽車和理想汽車并無產(chǎn)品，小鵬汽車也僅有一款車型，而在威馬汽車的四款產(chǎn)品中，符合上述限定的就有三款。顯然，威馬汽車想要通過價格差異，打造新能源汽車行業(yè)的“大眾產(chǎn)品”，以性價比換取高銷量。
只是，作為新能源汽車的核心零部件——電池的成本常年居高不下，因此威馬汽車的性價比之路暫時很難走通。據(jù)招股書顯示，2021年威馬汽車付給電池供應(yīng)商的采購費用高達17億元，超過其全年營收的30%。而在如此高昂的成本之下，均價僅有10萬元的威馬汽車，勢必會面臨巨額虧損。顯然，在當(dāng)前電池價格的主動權(quán)依然握在中上游公司的手里，新能源汽車很難在平價市場普及。
低價市場的困局顯而易見，于是在其他玩家陸續(xù)將自身的價格空間擴大后，威馬汽車也開始向上突圍，企圖通過推出售價更高的產(chǎn)品來實現(xiàn)盈利。據(jù)招股書顯示，威馬汽車即將推出的旗艦轎車M7，就承接了諸多新技術(shù)框架，屬于高端化產(chǎn)品。
不過，高端產(chǎn)品需要技術(shù)支持，而對于研發(fā)投入較低的威馬汽車來說，想要布局高端也有一定難度。據(jù)招股書顯示，2019年至2021年間，威馬汽車的研發(fā)投入分別為8.93億元、9.92億、9.81億元；截至2021年底，其研發(fā)人員為1141名，占公司員工總數(shù)的28.9%。反觀“蔚小理”，2021年研發(fā)投入分別為45.92億元、41.14億元和32.90億元，研發(fā)人員分別達到4809名、5217名及3415名。無論是研發(fā)投入還是團隊規(guī)模，威馬汽車都與“蔚小理”存在明顯差距。
顯而易見，無論是低端還是高端市場，威馬汽車想要突圍都不容易。低端市場目前雖是一片藍海，但虎視眈眈的人也有很多，比如理想汽車就曾明確表示，公司的產(chǎn)品定位將在15萬元-50萬元區(qū)間；同樣，蔚來的子品牌阿爾卑斯也將價格定在15萬-30萬元之間，企圖分食威馬汽車的蛋糕。不僅如此，理想汽車和蔚來汽車早已在高端市場深耕多年，沒有經(jīng)驗和根基的威馬汽車與之在高端市場競爭的贏面也不大。因此對于威馬汽車來說，性價比與實用性很難兼顧。
破局“在路上”
事實上，無論是對誰而言，造車都是一件門檻極高的事情，這要求企業(yè)在產(chǎn)品、渠道、品牌、資金等任何一個方面都不能有太大的短板。而在越來越多選手入場的背景下，威馬汽車即便成功IPO，想要從眾多實力強硬的玩家中脫穎而出，也還需要在多個方面作出更多努力。
一方面，產(chǎn)品力需持續(xù)提升。對于任何一家車企而言，想要在市場上贏得銷量，守住優(yōu)勢地位，其旗下產(chǎn)品的實力尤為重要。而由于威馬汽車連續(xù)多年在研發(fā)上的投入都相對較少，這就導(dǎo)致其產(chǎn)品力較為薄弱，爆款產(chǎn)品并不多，這讓其很難在新能源戰(zhàn)場上爭奪到優(yōu)勢地位。也許是意識到了這個問題，威馬汽車在其招股書中表示“對于上市后募集資金所得，將用于研發(fā)汽車開發(fā)平臺及下一代智能電動汽車”。
另一方面，品牌認(rèn)知度要不斷增強?；谲浻布a(chǎn)品力的不足，威馬汽車在各個方面均落后于一線新能源汽車品牌，也因此失去了品牌優(yōu)勢，這又導(dǎo)致其銷量繼續(xù)下滑。而一旦進入這一“惡性循環(huán)”的怪圈，威馬汽車的品牌標(biāo)簽就會越來越弱。如果威馬汽車上市融資后能在產(chǎn)品、智能、渠道、研發(fā)、服務(wù)等方面同步加快運行，其品牌認(rèn)識度和銷量也有望得到進一步提升。
除此之外，銷售模式也需要進一步改進。與大多數(shù)選擇線上和直營相結(jié)合這一銷售模式的新能源車企不同，威馬汽車依然選擇的是與傳統(tǒng)車企銷售模式并無本質(zhì)區(qū)別的加盟店方式。威馬汽車雖然在全國各地有著很多的線下銷售渠道，但由于經(jīng)銷方式的選擇不佳，其銷量并不理想。因此想要打破自身桎梏，威馬汽車還需要選擇更加合適高效的銷售模式，以保障其交付量的有效增長。
總而言之，新能源汽車行業(yè)突圍沒有捷徑，早已上市的“蔚小理”已經(jīng)駛?cè)肓税l(fā)展的快車道，威馬汽車雖然正在一步一步追趕，但零跑汽車、哪吒汽車等新能源玩家，上汽、吉利、長城等傳統(tǒng)車企，以及百度、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在摩拳擦掌、躍躍欲試。國內(nèi)新能源市場一場激烈的征伐已經(jīng)不難預(yù)見，而無論是否通過上市拿到了更多的籌碼，威馬汽車背水一戰(zhàn)已經(jīng)是在所難免。