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市值腰斬,醫(yī)療信息化何以自救?

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市值腰斬,醫(yī)療信息化何以自救?

當下的結果,惰性使然。

圖片來源:Unsplash-Sam Moghadam Khamseh

文|動脈網(wǎng)

2022年2月,新一代醫(yī)療信息化公司華卓科技收獲了1億元投資,當時的投資方啟明創(chuàng)投表示,他們看中的是華卓成為中國“Epic”的潛力。

按理來說,將業(yè)內頂級企業(yè)作為追逐的目標應是每一個產業(yè)之中的常態(tài)。但在醫(yī)療信息化這個萬家爭鳴賽道,立下遠大目標的同行卻屈指可數(shù),大家更樂于“躺平”在自己的一方領地。

行業(yè)整體缺乏奮進的活力,其結果是發(fā)展的放緩與核心技術的缺失。盡管政策兜底,大部分企業(yè)的營收仍在增長并將持續(xù)增長下去,但賺錢能力明顯減弱了。沒有未來的想象空間,2020年后的醫(yī)療信息化二級市場,股價腰斬已成常態(tài),多數(shù)企業(yè)相對最高點折價超過50%。

2021年年報數(shù)據(jù)顯示,仍有9家上市公司保持增長,但增長明顯放緩(數(shù)據(jù)來源:各企業(yè)2021年年報)

感受到發(fā)展壓力的不僅僅是投資者們。這段時間中,多家醫(yī)療信息化上市公司陸續(xù)發(fā)生股權變更,南海云入主思創(chuàng)醫(yī)惠云,和仁科技被納入口腔連鎖龍頭通策醫(yī)療的體系;創(chuàng)業(yè)慧康也計劃以戰(zhàn)略合作的方式將10%的股份給予飛利浦,后者將因此成為第二大股東。

醫(yī)療信息化概念成型伊始,我們一定程度上借鑒著美國的成熟模式前進,但在20年多后的今天,國內并未出現(xiàn)一家類似于Epic、Cerner持續(xù)增長的千億市值公司,反而悉數(shù)陷入發(fā)展停滯的陷阱。

問題出在哪里?突破點又在哪里?

表面“夕陽產業(yè)”

提及醫(yī)療信息化,業(yè)內人士首先想到的必然是衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、東軟集團等等成立超過20年的企業(yè)。事實也是如此,十余家老牌信息化公司,占據(jù)市場份額超過50%。

因此,有人說信息化是一個夕陽產業(yè),整個市場的企業(yè)格局與未來發(fā)展已成定勢。

這樣的說法浮于表面。從單病種上報到“千縣計劃”;從局限于某個特定場景的輔助診斷到跨越區(qū)域的縣域醫(yī)共體建設;從10余萬的端口改造,到億級全院級解決方案,醫(yī)療信息化實際上是一個位于發(fā)育期、政策推動強、產品層次豐富、需求極為旺盛的To B賽道,沒有企業(yè)能夠包攬所有項目,它既能養(yǎng)活十余人的微型企業(yè),又能支撐百億級的上市公司。

對于這樣一個市場,IDC給出的2022年預期規(guī)模數(shù)據(jù)是593.40億元,且將維持約12%的增長率持續(xù)擴張。

現(xiàn)在處于頭部地位的企業(yè)大都誕生于那個醫(yī)院能力不強、信息化意識匱乏的時代,醫(yī)療信息化位于產業(yè)鏈源頭的位置是其最大弊端。信息化建設之初,醫(yī)院的發(fā)展重心更多放在提升面向患者的醫(yī)療質量上,服務B端的信息化產品是一種“奢侈品”。

但隨著我國醫(yī)療能力逐步提升,醫(yī)療信息化(尤其是信息化基建)開始成為一種提升醫(yī)療效率、優(yōu)化患者體驗、提升醫(yī)院管理水平、推動科研發(fā)展的剛需工具,醫(yī)療信息化曾經(jīng)位置帶來的劣勢現(xiàn)已轉變?yōu)樽罹邼摿Φ脑鲩L點。

今日已是生態(tài)競爭時代。握住了HIS系統(tǒng)、握住了醫(yī)院的整體信息架構,意味著企業(yè)有能力打造一個類似于應用商店的平臺,在上面添置各式各樣的臨床應用。保有這一理想進行奮斗的企業(yè)和很多,華卓科技、思創(chuàng)醫(yī)惠都曾以做“醫(yī)療信息化領域的Android”為目標,看重的便是成為平臺運營商,在專科應用建設潮中把握先機。

一個市場,兼具了規(guī)模、政策、用戶、生態(tài)多項有利因素,理所應當誕生一系列百億甚至千億市值的企業(yè)。反觀醫(yī)療信息化產業(yè),位于底層的醫(yī)療信息化企業(yè)成千上萬,估值上億的公司鱗次櫛比,但若要至百億市值,僅衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康等少數(shù)企業(yè)擁有這個實力。

換句話說,市場有能力供給數(shù)家市值千億醫(yī)療IT公司,但深陷多種困境,沒有企業(yè)可以一騎絕塵。

外部審視:是什么在制約醫(yī)療信息化的競爭?

劉展(化名)曾在一家西南地區(qū)的醫(yī)療信息化初創(chuàng)公司擔任副總經(jīng)理,離開時他很坦然,“可以在這里按部就班的活著,但很難看到突破的可能?!?/p>

“初創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務總是順著醫(yī)院的需求進行,醫(yī)院需要什么,我們就做什么。醫(yī)院又是跟著政策走,政策需求什么,他們就采購什么。這樣的激勵機制下,企業(yè)們只需想著怎么更高效、更經(jīng)濟地滿足上面給出來的標準?,F(xiàn)在醫(yī)院的信息科專業(yè)化水平越來越高,不像以前那么好忽悠。你花了更多的成本,把產品做得功能更全面、內容更豐富,但只要不是能為醫(yī)院帶來真正價值的硬需求,醫(yī)院很少會為額外功夫買單?!?/p>

兩者之間的博弈帶來了兩個略顯消極的結果。

一方面,醫(yī)療信息化產品趨于同質化競爭,醫(yī)院開始不再通過缺乏差異的產品來選擇標的,而以由地域、知名度、影響力、人際等因素組成“關系網(wǎng)”取而代之——這也是劉展離開信息化領域的主要原因。

另一方面,企業(yè)開始喜歡將本已渾雜的IT概念加倍復雜化,通過技術組合加上造詞取代產品本身的創(chuàng)新。2020年衛(wèi)寧健康與IDC借助《以中臺思維構建醫(yī)療數(shù)字化轉型平臺,突破醫(yī)院信息系統(tǒng)能力瓶頸》這一報告開啟了新一代HIS系統(tǒng)的推廣,東軟集團、思創(chuàng)醫(yī)惠等IT廠商緊隨其后。但據(jù)東軟集團一位研發(fā)人員表示:醫(yī)療HIS的確是在升級迭代,但大家對于HIS中“新”的定義并沒有明確界定,因此醫(yī)院也很難分清企業(yè)是只在曾經(jīng)的系統(tǒng)上進行了微調,還是確實進行了顛覆式的創(chuàng)新。

兩種因素疊加之下,醫(yī)療信息化企業(yè)傳統(tǒng)產品的競爭格局被逐步削弱,這是醫(yī)療信息化困境的第一要素。

在這一背景下,早期成立的大型信息化企業(yè)憑借產線完整度與長期以來積累的口碑瓜分了HIS、電子病歷醫(yī)療信息化基礎設施市場,新一代的企業(yè)則大多著手于市場的政策新需求(如大數(shù)據(jù)中心、DRG、在線問診、日間中心、急救等)或是臨床環(huán)節(jié)的新應用(如??艭DSS、AI輔助診斷等)。少有新企業(yè)愿意花費數(shù)年打造一套需要接近飽和的基礎醫(yī)療信息化系統(tǒng),去與大企業(yè)抗衡,在失去市場競爭的情況下,基礎醫(yī)療信息化發(fā)展幾乎完全由政策推動。

制約的第二因素來源于醫(yī)療數(shù)據(jù)。

初創(chuàng)企業(yè)押注的醫(yī)療大數(shù)據(jù)產業(yè)看似一個望不到天花板的產業(yè)。安永此前給出的數(shù)據(jù)顯示,2022年醫(yī)療大數(shù)據(jù)市場規(guī)??傆嫾s為301.36億元。然而,囿于數(shù)據(jù)標準化缺失造成的信息孤島與隱私問題導致的數(shù)據(jù)應用壁壘,實際發(fā)生的大數(shù)據(jù)相關交易遠遠小于預期數(shù)字。

具體而言,初創(chuàng)企業(yè)想要利用深度學習、自適應學習等智能化工具打造應用產品,將面臨高昂的數(shù)據(jù)獲取成本,并面對不同來源數(shù)據(jù)量小、數(shù)據(jù)質量不合格、數(shù)據(jù)格式不匹配等問題。機房深處,海量數(shù)據(jù)掩埋其中,卻因為隱私、安全等問題難以再被利用。

數(shù)據(jù)格式不匹配這一問題或許能在近幾年來逐步解決,而隱私、安全等問題帶來的數(shù)據(jù)封存則需要整個產業(yè)基于一套安全、合規(guī)的法則達成共識,才有希望找到問題的解法。醫(yī)療大數(shù)據(jù)產業(yè)爆發(fā)時,很多投資人看中的便是這些數(shù)據(jù)的未來價值,但就如平安醫(yī)保科技的撤離一般,將想象中的醫(yī)療大數(shù)據(jù)化為現(xiàn)實,還有相當一段的距離。

第三因素來源于成本的限制。政策紛繁復雜的要求意味著醫(yī)院對于信息化產品的需求趨于精細化,增強了對于系統(tǒng)定制的需求及后續(xù)運維的要求,導致傳統(tǒng)模式下模版化的系統(tǒng)開始失去競爭力。在這種情況下,醫(yī)療信息化企業(yè)將在研發(fā)與建設之中花費更多的成品,整個行業(yè)的毛利率隨之下降。

三重因素疊加之下,醫(yī)療信息化市場縱然存在層出不窮的新增長點,但由于多重因素的抑制作用,企業(yè)疲于交付,創(chuàng)新乏力,競爭乏力。

2018年下半年的國務院發(fā)布的“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”政策與電子評級政策在2019年將信息化企業(yè)的股價推上高位,之后人們對于這一市場的預期一直處于高估狀態(tài),當時漲得有多快,這兩年便跌得有多慘。而現(xiàn)在,是回調期,也是洗牌期。

自我核查:政策強依賴下的創(chuàng)新惰性

用同質化的競爭、標準化與隱私的抑制作用、日益推高的成本等因素解釋醫(yī)療信息化產業(yè)的回調或許極具吸引力,但我們還需考慮來自醫(yī)療信息化公司自身的阻力。

以醫(yī)療基礎化建設為核心業(yè)務的大企業(yè)大都出生于以財務為核心的系統(tǒng)探索期或是以PACS、RIS、CIS為核心的應用探索期。十年,甚至二十年的業(yè)務積累構建構建起的壁壘使得他們能夠更好的完成醫(yī)院信息一體化建設解決方案,特別是在新院區(qū)建設加速、“千縣計劃”加速醫(yī)院升級、傳統(tǒng)HIS改革換代的今天,全面的解決方案可以保證院內各場景數(shù)據(jù)的統(tǒng)一,也可避免頻繁采購花費精力且延長建設周期。

公眾號“計算機文藝復興”曾對信息化行業(yè)2021年采購需求進行了充分調研。數(shù)據(jù)顯示,2021年新增訂單金額71.61億元,相較2020年68.44億元增長比例不大。

其中,頭部企業(yè)(這里包含衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、東軟集團、東軟醫(yī)為、萬達信息、思創(chuàng)醫(yī)惠、和仁科技)共中標醫(yī)院訂單45.78億元,同比上漲0.41%、公衛(wèi)訂單25.83億元,同比上漲13.00%。

行業(yè)龍頭衛(wèi)寧健康在2021年交出了行業(yè)最好成績,總計27.50億元營收,583個訂單,24個千萬級訂單;創(chuàng)業(yè)慧康拿下18.99億元營收,348個訂單,29個千萬級訂單;東華軟件營收108.8億元(泛行業(yè)),信息化相關訂單金額11.14億元,248個訂單、千萬級訂單35個……簡單來說,數(shù)家頭部企業(yè)拿下了絕大多數(shù)千萬級訂單。

頭部企業(yè)訂單情況(根據(jù)公眾號“計算機文藝復興”數(shù)據(jù)整理)

種種數(shù)據(jù)背后是頭部企業(yè)們對于對于信息化市場十足的統(tǒng)御力,但也正是這股力量,為今日行業(yè)此景埋下伏筆。

盡管不同醫(yī)院對于同一政策的需求不盡相同,但總也脫離不了政策下的整體框架。因此,只要企業(yè)能夠拿出一套足夠全面的解決方案滿足醫(yī)院的建設需求,就能憑借這一方案持續(xù)獲取來自醫(yī)衛(wèi)的巨額訂單。

“歸根結底,這個行業(yè)太過于依賴政策,這讓醫(yī)療信息化公司們染上了惰性?!痹穑ɑ┛偨Y到,他也曾在醫(yī)療信息化的熱潮中受益。

“這個問題的根源不完全出在企業(yè)。美國的醫(yī)療信息化非常發(fā)達,因為它服務的是一個充分競爭的以私立醫(yī)院為主的體系,需要他們?yōu)獒t(yī)院們出謀劃策,盡可能的降低成本,增加效益。但在中國,擁有全院HIS需求的醫(yī)院大都無需擔心患者來源,絕大部分醫(yī)院降本增效的激勵來源是政策,企業(yè)因此缺乏創(chuàng)新動力?!?/p>

“2018年以來,來自政策的激勵不斷催化醫(yī)衛(wèi)開啟信息化深度建設,千萬級的訂單開始成為一種常態(tài)。從那時開始,已經(jīng)擁有成熟產品體系的信息化企業(yè)被推上了風口,一直到今天仍在享受紅利。”曾瑞向動脈網(wǎng)解釋到:“盡管建設的工作已經(jīng)開啟了四年,但還沒有走到一半,且這些建設不是一次付費便能享用終生,按照軟硬件迭代的大致速度,最多十年又需要醫(yī)院進行重大更新?!?/p>

這里可以給出第二個問題的答案,即要脫離拐點,醫(yī)療信息化企業(yè)需緊跟政策,也要擺脫來自政策的全面依賴,但擺脫了政策的全面依賴,卻不一定能夠幫助企業(yè)走到拐點。

市場是頂好的市場,但企業(yè)應該怎樣掘金?

外因推動的行業(yè)洗牌與內因導致的惰性共同組成了醫(yī)療信息化的今日危機,尤其是對于那些仍沉浸于傳統(tǒng)醫(yī)療IT系統(tǒng)的企業(yè)而言,他們曾經(jīng)構建的體系因為太大難以挪動,難以承擔革新帶來的重大成本。

用醫(yī)療IT專家陳紅(化名)的話來說:“有些企業(yè)花了10年時間打造了第一曲線,怎么愿意再花十年去投入第二曲線?在基礎信息化方面投入太深的企業(yè),怎么愿意再花海量的投入去做上游,去服務保險服務藥企?”

惰性是可以被克服的。醫(yī)療信息化廠商在基建過程中沉淀了價值難以估算的醫(yī)療數(shù)據(jù)與底層架構,關鍵在于:他們如何利用手中的資源,選擇一條符合自身情況的遠大前程。

從目前行業(yè)各企業(yè)的應對策略來看,主流的做法主要有三種。

其一是押注技術發(fā)展的必然性,緊跟時代進行下一代系統(tǒng)研發(fā)。這種方式適用于擁有良好現(xiàn)金流的大型企業(yè),如衛(wèi)寧健康的Winex、創(chuàng)業(yè)慧康的慧康云2.0、東軟集團的新一代HIS,能夠支付起高昂的試錯成本,并能保證產品在完成落地之后迅速落地醫(yī)院。

其二是在維持原有系統(tǒng)業(yè)務的基礎上進行產業(yè)鏈上游探索,如在已有的RIS、PACS系統(tǒng)上搭載人工智能輔助診斷工具,利用NLP算法賦能電子病例系統(tǒng)實現(xiàn)智能化錄入及智能質控等,各大企業(yè)均有嘗試,但有的淺嘗即止,有的企業(yè)把應用當作未來發(fā)展的關鍵增長點。

這是一條有先行者趟過的道路?;仡櫄W美Cerner、Epic等美國信息化龍頭的營業(yè)收入構成,??苹瘧门c基于數(shù)據(jù)的服務已經(jīng)占據(jù)了超過50%的營收比例,且這一塊業(yè)務擁有超過70%的超高毛利。因此,醫(yī)療IT應用及其附帶的SaaS模式很大可能將在醫(yī)療信息化企業(yè)的未來營收中占據(jù)一席之地。

其三是跨界,脫離信息化去開辟新的可能。衛(wèi)寧健康是跨界幅度比較小的代表之一,將新重心放在了毗鄰信息化的“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”領域,其最終目的是打造屬于自己的“醫(yī)、藥、險”閉環(huán)。相比之下,麥迪斯頓的跨界則邁得有些大。2019年,它通過收購??诂旣愥t(yī)院切入輔助生殖醫(yī)療服務領域,建立起醫(yī)療信息化和醫(yī)療服務的雙輪業(yè)務布局。

麥迪斯頓2021年主營業(yè)務分行業(yè)營收情況

衛(wèi)寧健康2021年持股業(yè)務營收情況

到目前為止,各家企業(yè)都已多次披露新業(yè)務的成績單,不同模式的最終表現(xiàn)參差不齊。

盡管衛(wèi)寧健康的互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康體系連年虧損,但它可能在投入數(shù)年之后發(fā)揮出等同于第一曲線的價值;盡管麥迪斯頓迎來營收利潤雙增長,卻也不意味著跨界的勝利可持續(xù)。

有限的時間內,我們無法判斷誰能在變革之中笑到最后。但可以預測的是,躋身洗牌期的新一代醫(yī)療信息化公司早已蠢蠢欲動,老牌企業(yè)若不能擺脫政策帶來的全面依賴,那么它將很難守住自己原有的地盤,提早出局。

本文為轉載內容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。

衛(wèi)寧健康

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市值腰斬,醫(yī)療信息化何以自救?

當下的結果,惰性使然。

圖片來源:Unsplash-Sam Moghadam Khamseh

文|動脈網(wǎng)

2022年2月,新一代醫(yī)療信息化公司華卓科技收獲了1億元投資,當時的投資方啟明創(chuàng)投表示,他們看中的是華卓成為中國“Epic”的潛力。

按理來說,將業(yè)內頂級企業(yè)作為追逐的目標應是每一個產業(yè)之中的常態(tài)。但在醫(yī)療信息化這個萬家爭鳴賽道,立下遠大目標的同行卻屈指可數(shù),大家更樂于“躺平”在自己的一方領地。

行業(yè)整體缺乏奮進的活力,其結果是發(fā)展的放緩與核心技術的缺失。盡管政策兜底,大部分企業(yè)的營收仍在增長并將持續(xù)增長下去,但賺錢能力明顯減弱了。沒有未來的想象空間,2020年后的醫(yī)療信息化二級市場,股價腰斬已成常態(tài),多數(shù)企業(yè)相對最高點折價超過50%。

2021年年報數(shù)據(jù)顯示,仍有9家上市公司保持增長,但增長明顯放緩(數(shù)據(jù)來源:各企業(yè)2021年年報)

感受到發(fā)展壓力的不僅僅是投資者們。這段時間中,多家醫(yī)療信息化上市公司陸續(xù)發(fā)生股權變更,南海云入主思創(chuàng)醫(yī)惠云,和仁科技被納入口腔連鎖龍頭通策醫(yī)療的體系;創(chuàng)業(yè)慧康也計劃以戰(zhàn)略合作的方式將10%的股份給予飛利浦,后者將因此成為第二大股東。

醫(yī)療信息化概念成型伊始,我們一定程度上借鑒著美國的成熟模式前進,但在20年多后的今天,國內并未出現(xiàn)一家類似于Epic、Cerner持續(xù)增長的千億市值公司,反而悉數(shù)陷入發(fā)展停滯的陷阱。

問題出在哪里?突破點又在哪里?

表面“夕陽產業(yè)”

提及醫(yī)療信息化,業(yè)內人士首先想到的必然是衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、東軟集團等等成立超過20年的企業(yè)。事實也是如此,十余家老牌信息化公司,占據(jù)市場份額超過50%。

因此,有人說信息化是一個夕陽產業(yè),整個市場的企業(yè)格局與未來發(fā)展已成定勢。

這樣的說法浮于表面。從單病種上報到“千縣計劃”;從局限于某個特定場景的輔助診斷到跨越區(qū)域的縣域醫(yī)共體建設;從10余萬的端口改造,到億級全院級解決方案,醫(yī)療信息化實際上是一個位于發(fā)育期、政策推動強、產品層次豐富、需求極為旺盛的To B賽道,沒有企業(yè)能夠包攬所有項目,它既能養(yǎng)活十余人的微型企業(yè),又能支撐百億級的上市公司。

對于這樣一個市場,IDC給出的2022年預期規(guī)模數(shù)據(jù)是593.40億元,且將維持約12%的增長率持續(xù)擴張。

現(xiàn)在處于頭部地位的企業(yè)大都誕生于那個醫(yī)院能力不強、信息化意識匱乏的時代,醫(yī)療信息化位于產業(yè)鏈源頭的位置是其最大弊端。信息化建設之初,醫(yī)院的發(fā)展重心更多放在提升面向患者的醫(yī)療質量上,服務B端的信息化產品是一種“奢侈品”。

但隨著我國醫(yī)療能力逐步提升,醫(yī)療信息化(尤其是信息化基建)開始成為一種提升醫(yī)療效率、優(yōu)化患者體驗、提升醫(yī)院管理水平、推動科研發(fā)展的剛需工具,醫(yī)療信息化曾經(jīng)位置帶來的劣勢現(xiàn)已轉變?yōu)樽罹邼摿Φ脑鲩L點。

今日已是生態(tài)競爭時代。握住了HIS系統(tǒng)、握住了醫(yī)院的整體信息架構,意味著企業(yè)有能力打造一個類似于應用商店的平臺,在上面添置各式各樣的臨床應用。保有這一理想進行奮斗的企業(yè)和很多,華卓科技、思創(chuàng)醫(yī)惠都曾以做“醫(yī)療信息化領域的Android”為目標,看重的便是成為平臺運營商,在專科應用建設潮中把握先機。

一個市場,兼具了規(guī)模、政策、用戶、生態(tài)多項有利因素,理所應當誕生一系列百億甚至千億市值的企業(yè)。反觀醫(yī)療信息化產業(yè),位于底層的醫(yī)療信息化企業(yè)成千上萬,估值上億的公司鱗次櫛比,但若要至百億市值,僅衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康等少數(shù)企業(yè)擁有這個實力。

換句話說,市場有能力供給數(shù)家市值千億醫(yī)療IT公司,但深陷多種困境,沒有企業(yè)可以一騎絕塵。

外部審視:是什么在制約醫(yī)療信息化的競爭?

劉展(化名)曾在一家西南地區(qū)的醫(yī)療信息化初創(chuàng)公司擔任副總經(jīng)理,離開時他很坦然,“可以在這里按部就班的活著,但很難看到突破的可能?!?/p>

“初創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務總是順著醫(yī)院的需求進行,醫(yī)院需要什么,我們就做什么。醫(yī)院又是跟著政策走,政策需求什么,他們就采購什么。這樣的激勵機制下,企業(yè)們只需想著怎么更高效、更經(jīng)濟地滿足上面給出來的標準?,F(xiàn)在醫(yī)院的信息科專業(yè)化水平越來越高,不像以前那么好忽悠。你花了更多的成本,把產品做得功能更全面、內容更豐富,但只要不是能為醫(yī)院帶來真正價值的硬需求,醫(yī)院很少會為額外功夫買單?!?/p>

兩者之間的博弈帶來了兩個略顯消極的結果。

一方面,醫(yī)療信息化產品趨于同質化競爭,醫(yī)院開始不再通過缺乏差異的產品來選擇標的,而以由地域、知名度、影響力、人際等因素組成“關系網(wǎng)”取而代之——這也是劉展離開信息化領域的主要原因。

另一方面,企業(yè)開始喜歡將本已渾雜的IT概念加倍復雜化,通過技術組合加上造詞取代產品本身的創(chuàng)新。2020年衛(wèi)寧健康與IDC借助《以中臺思維構建醫(yī)療數(shù)字化轉型平臺,突破醫(yī)院信息系統(tǒng)能力瓶頸》這一報告開啟了新一代HIS系統(tǒng)的推廣,東軟集團、思創(chuàng)醫(yī)惠等IT廠商緊隨其后。但據(jù)東軟集團一位研發(fā)人員表示:醫(yī)療HIS的確是在升級迭代,但大家對于HIS中“新”的定義并沒有明確界定,因此醫(yī)院也很難分清企業(yè)是只在曾經(jīng)的系統(tǒng)上進行了微調,還是確實進行了顛覆式的創(chuàng)新。

兩種因素疊加之下,醫(yī)療信息化企業(yè)傳統(tǒng)產品的競爭格局被逐步削弱,這是醫(yī)療信息化困境的第一要素。

在這一背景下,早期成立的大型信息化企業(yè)憑借產線完整度與長期以來積累的口碑瓜分了HIS、電子病歷醫(yī)療信息化基礎設施市場,新一代的企業(yè)則大多著手于市場的政策新需求(如大數(shù)據(jù)中心、DRG、在線問診、日間中心、急救等)或是臨床環(huán)節(jié)的新應用(如??艭DSS、AI輔助診斷等)。少有新企業(yè)愿意花費數(shù)年打造一套需要接近飽和的基礎醫(yī)療信息化系統(tǒng),去與大企業(yè)抗衡,在失去市場競爭的情況下,基礎醫(yī)療信息化發(fā)展幾乎完全由政策推動。

制約的第二因素來源于醫(yī)療數(shù)據(jù)。

初創(chuàng)企業(yè)押注的醫(yī)療大數(shù)據(jù)產業(yè)看似一個望不到天花板的產業(yè)。安永此前給出的數(shù)據(jù)顯示,2022年醫(yī)療大數(shù)據(jù)市場規(guī)模總計約為301.36億元。然而,囿于數(shù)據(jù)標準化缺失造成的信息孤島與隱私問題導致的數(shù)據(jù)應用壁壘,實際發(fā)生的大數(shù)據(jù)相關交易遠遠小于預期數(shù)字。

具體而言,初創(chuàng)企業(yè)想要利用深度學習、自適應學習等智能化工具打造應用產品,將面臨高昂的數(shù)據(jù)獲取成本,并面對不同來源數(shù)據(jù)量小、數(shù)據(jù)質量不合格、數(shù)據(jù)格式不匹配等問題。機房深處,海量數(shù)據(jù)掩埋其中,卻因為隱私、安全等問題難以再被利用。

數(shù)據(jù)格式不匹配這一問題或許能在近幾年來逐步解決,而隱私、安全等問題帶來的數(shù)據(jù)封存則需要整個產業(yè)基于一套安全、合規(guī)的法則達成共識,才有希望找到問題的解法。醫(yī)療大數(shù)據(jù)產業(yè)爆發(fā)時,很多投資人看中的便是這些數(shù)據(jù)的未來價值,但就如平安醫(yī)??萍嫉某冯x一般,將想象中的醫(yī)療大數(shù)據(jù)化為現(xiàn)實,還有相當一段的距離。

第三因素來源于成本的限制。政策紛繁復雜的要求意味著醫(yī)院對于信息化產品的需求趨于精細化,增強了對于系統(tǒng)定制的需求及后續(xù)運維的要求,導致傳統(tǒng)模式下模版化的系統(tǒng)開始失去競爭力。在這種情況下,醫(yī)療信息化企業(yè)將在研發(fā)與建設之中花費更多的成品,整個行業(yè)的毛利率隨之下降。

三重因素疊加之下,醫(yī)療信息化市場縱然存在層出不窮的新增長點,但由于多重因素的抑制作用,企業(yè)疲于交付,創(chuàng)新乏力,競爭乏力。

2018年下半年的國務院發(fā)布的“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”政策與電子評級政策在2019年將信息化企業(yè)的股價推上高位,之后人們對于這一市場的預期一直處于高估狀態(tài),當時漲得有多快,這兩年便跌得有多慘。而現(xiàn)在,是回調期,也是洗牌期。

自我核查:政策強依賴下的創(chuàng)新惰性

用同質化的競爭、標準化與隱私的抑制作用、日益推高的成本等因素解釋醫(yī)療信息化產業(yè)的回調或許極具吸引力,但我們還需考慮來自醫(yī)療信息化公司自身的阻力。

以醫(yī)療基礎化建設為核心業(yè)務的大企業(yè)大都出生于以財務為核心的系統(tǒng)探索期或是以PACS、RIS、CIS為核心的應用探索期。十年,甚至二十年的業(yè)務積累構建構建起的壁壘使得他們能夠更好的完成醫(yī)院信息一體化建設解決方案,特別是在新院區(qū)建設加速、“千縣計劃”加速醫(yī)院升級、傳統(tǒng)HIS改革換代的今天,全面的解決方案可以保證院內各場景數(shù)據(jù)的統(tǒng)一,也可避免頻繁采購花費精力且延長建設周期。

公眾號“計算機文藝復興”曾對信息化行業(yè)2021年采購需求進行了充分調研。數(shù)據(jù)顯示,2021年新增訂單金額71.61億元,相較2020年68.44億元增長比例不大。

其中,頭部企業(yè)(這里包含衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、東軟集團、東軟醫(yī)為、萬達信息、思創(chuàng)醫(yī)惠、和仁科技)共中標醫(yī)院訂單45.78億元,同比上漲0.41%、公衛(wèi)訂單25.83億元,同比上漲13.00%。

行業(yè)龍頭衛(wèi)寧健康在2021年交出了行業(yè)最好成績,總計27.50億元營收,583個訂單,24個千萬級訂單;創(chuàng)業(yè)慧康拿下18.99億元營收,348個訂單,29個千萬級訂單;東華軟件營收108.8億元(泛行業(yè)),信息化相關訂單金額11.14億元,248個訂單、千萬級訂單35個……簡單來說,數(shù)家頭部企業(yè)拿下了絕大多數(shù)千萬級訂單。

頭部企業(yè)訂單情況(根據(jù)公眾號“計算機文藝復興”數(shù)據(jù)整理)

種種數(shù)據(jù)背后是頭部企業(yè)們對于對于信息化市場十足的統(tǒng)御力,但也正是這股力量,為今日行業(yè)此景埋下伏筆。

盡管不同醫(yī)院對于同一政策的需求不盡相同,但總也脫離不了政策下的整體框架。因此,只要企業(yè)能夠拿出一套足夠全面的解決方案滿足醫(yī)院的建設需求,就能憑借這一方案持續(xù)獲取來自醫(yī)衛(wèi)的巨額訂單。

“歸根結底,這個行業(yè)太過于依賴政策,這讓醫(yī)療信息化公司們染上了惰性。”曾瑞(化名)總結到,他也曾在醫(yī)療信息化的熱潮中受益。

“這個問題的根源不完全出在企業(yè)。美國的醫(yī)療信息化非常發(fā)達,因為它服務的是一個充分競爭的以私立醫(yī)院為主的體系,需要他們?yōu)獒t(yī)院們出謀劃策,盡可能的降低成本,增加效益。但在中國,擁有全院HIS需求的醫(yī)院大都無需擔心患者來源,絕大部分醫(yī)院降本增效的激勵來源是政策,企業(yè)因此缺乏創(chuàng)新動力?!?/p>

“2018年以來,來自政策的激勵不斷催化醫(yī)衛(wèi)開啟信息化深度建設,千萬級的訂單開始成為一種常態(tài)。從那時開始,已經(jīng)擁有成熟產品體系的信息化企業(yè)被推上了風口,一直到今天仍在享受紅利。”曾瑞向動脈網(wǎng)解釋到:“盡管建設的工作已經(jīng)開啟了四年,但還沒有走到一半,且這些建設不是一次付費便能享用終生,按照軟硬件迭代的大致速度,最多十年又需要醫(yī)院進行重大更新。”

這里可以給出第二個問題的答案,即要脫離拐點,醫(yī)療信息化企業(yè)需緊跟政策,也要擺脫來自政策的全面依賴,但擺脫了政策的全面依賴,卻不一定能夠幫助企業(yè)走到拐點。

市場是頂好的市場,但企業(yè)應該怎樣掘金?

外因推動的行業(yè)洗牌與內因導致的惰性共同組成了醫(yī)療信息化的今日危機,尤其是對于那些仍沉浸于傳統(tǒng)醫(yī)療IT系統(tǒng)的企業(yè)而言,他們曾經(jīng)構建的體系因為太大難以挪動,難以承擔革新帶來的重大成本。

用醫(yī)療IT專家陳紅(化名)的話來說:“有些企業(yè)花了10年時間打造了第一曲線,怎么愿意再花十年去投入第二曲線?在基礎信息化方面投入太深的企業(yè),怎么愿意再花海量的投入去做上游,去服務保險服務藥企?”

惰性是可以被克服的。醫(yī)療信息化廠商在基建過程中沉淀了價值難以估算的醫(yī)療數(shù)據(jù)與底層架構,關鍵在于:他們如何利用手中的資源,選擇一條符合自身情況的遠大前程。

從目前行業(yè)各企業(yè)的應對策略來看,主流的做法主要有三種。

其一是押注技術發(fā)展的必然性,緊跟時代進行下一代系統(tǒng)研發(fā)。這種方式適用于擁有良好現(xiàn)金流的大型企業(yè),如衛(wèi)寧健康的Winex、創(chuàng)業(yè)慧康的慧康云2.0、東軟集團的新一代HIS,能夠支付起高昂的試錯成本,并能保證產品在完成落地之后迅速落地醫(yī)院。

其二是在維持原有系統(tǒng)業(yè)務的基礎上進行產業(yè)鏈上游探索,如在已有的RIS、PACS系統(tǒng)上搭載人工智能輔助診斷工具,利用NLP算法賦能電子病例系統(tǒng)實現(xiàn)智能化錄入及智能質控等,各大企業(yè)均有嘗試,但有的淺嘗即止,有的企業(yè)把應用當作未來發(fā)展的關鍵增長點。

這是一條有先行者趟過的道路。回顧歐美Cerner、Epic等美國信息化龍頭的營業(yè)收入構成,??苹瘧门c基于數(shù)據(jù)的服務已經(jīng)占據(jù)了超過50%的營收比例,且這一塊業(yè)務擁有超過70%的超高毛利。因此,醫(yī)療IT應用及其附帶的SaaS模式很大可能將在醫(yī)療信息化企業(yè)的未來營收中占據(jù)一席之地。

其三是跨界,脫離信息化去開辟新的可能。衛(wèi)寧健康是跨界幅度比較小的代表之一,將新重心放在了毗鄰信息化的“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”領域,其最終目的是打造屬于自己的“醫(yī)、藥、險”閉環(huán)。相比之下,麥迪斯頓的跨界則邁得有些大。2019年,它通過收購??诂旣愥t(yī)院切入輔助生殖醫(yī)療服務領域,建立起醫(yī)療信息化和醫(yī)療服務的雙輪業(yè)務布局。

麥迪斯頓2021年主營業(yè)務分行業(yè)營收情況

衛(wèi)寧健康2021年持股業(yè)務營收情況

到目前為止,各家企業(yè)都已多次披露新業(yè)務的成績單,不同模式的最終表現(xiàn)參差不齊。

盡管衛(wèi)寧健康的互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康體系連年虧損,但它可能在投入數(shù)年之后發(fā)揮出等同于第一曲線的價值;盡管麥迪斯頓迎來營收利潤雙增長,卻也不意味著跨界的勝利可持續(xù)。

有限的時間內,我們無法判斷誰能在變革之中笑到最后。但可以預測的是,躋身洗牌期的新一代醫(yī)療信息化公司早已蠢蠢欲動,老牌企業(yè)若不能擺脫政策帶來的全面依賴,那么它將很難守住自己原有的地盤,提早出局。

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