記者 | 劉子象

正如市場普遍預(yù)期，日本不跟隨全球主要央行步伐，維持了超低利率以及將借貸成本保持在“目前或更低”水平的指導(dǎo)意見，表明日本專注于支持經(jīng)濟從疫情中復(fù)蘇。

在周五結(jié)束的為期2天的政策會議上，日本央行（Bank of Japan）以8比1的投票結(jié)果維持短期利率目標(biāo)在-0.1%不變，并承諾將10年期國債收益率引導(dǎo)在0%左右。

在日元大幅下跌或?qū)?jīng)濟造成沖擊這個問題上，日本央行周五表示必須“密切關(guān)注”匯率變動可能對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響。

日本政府和央行已升級對日元大幅下跌的警告。日本央行在宣布周五政策決定的聲明中表示，“必須仔細(xì)觀察金融和貨幣市場走勢可能對日本經(jīng)濟和物價產(chǎn)生的影響”，還在上周發(fā)布了罕見的聯(lián)合聲明，或表明準(zhǔn)備在必要時進入貨幣市場。6月10日，日本財務(wù)省、金融廳和央行在緊急會議后發(fā)表聯(lián)合聲明稱，日本政府和央行將帶著緊迫感，更加謹(jǐn)慎地關(guān)注外匯走勢對經(jīng)濟和價格的影響。

然而，對日元疲軟的擔(dān)憂并未阻止日本央行通過增加債券購買來捍衛(wèi)其10年期債券收益率0.25%的目標(biāo)上限。

一些投資者押注日本央行可能向全球市場力量讓步、意外縮減利率。會議召開前的周五早盤，10年期日本政府債券的市場收益率觸及六年高位0.268%，超過日本央行0.25%的上限，隨后在央行發(fā)布決策后回落至0.22%。

政策宣布后不久，日本央行又提出了無限量購買10年期日本國債的額外提議，將在每個工作日以0.25%的價格無限量購買10年期國債，重復(fù)4月份的市場操作指引。其中包括距離到期還剩7年的日本國債。

日本智庫“大和總研”的經(jīng)濟學(xué)家Shotaro Kugo表示，日本央行發(fā)出了一個信息，雖然穩(wěn)定的貨幣走勢對于實現(xiàn)其價格目標(biāo)很重要，但它不會以日元走勢為重點來指導(dǎo)政策。

由于日本的通貨膨脹率遠低于西方經(jīng)濟體，日本央行陷入兩難境地，其重點集中在以低利率支持仍然疲軟的經(jīng)濟，但鴿派政策引發(fā)日元大幅下跌，損害了嚴(yán)重依賴燃料和原材料進口的經(jīng)濟。

4月份，日本總體消費者價格同比上漲2.5%，超過了央行2%的目標(biāo)。上漲主要是由能源價格推動，日本央行認(rèn)為這種“成本推動”的通脹不可持續(xù)，因此需要維持貨幣寬松政策。剔除新鮮食品和能源的消費者價格在4月份上漲了0.8%。

日本央行行長黑田東彥一再強調(diào)，需要保持超寬松的利率，央行在指導(dǎo)政策時不會以匯率為目標(biāo)。

雖然維持寬松政策決定符合市場廣泛預(yù)期，但與世界其他主要央行相比，日本看起來更加特立獨行。

為了遏制激增的通脹，全球主要央行均在積極收緊政策。周三，美聯(lián)儲大幅加息75個基點之后，歐洲各國周四紛紛加息，一些央行的加息幅度令市場震驚。英格蘭銀行與瑞士國家銀行分別宣布加息25點和50點。