記者 | 劉子象
正如市場普遍預(yù)期,日本不跟隨全球主要央行步伐,維持了超低利率以及將借貸成本保持在“目前或更低”水平的指導(dǎo)意見,表明日本專注于支持經(jīng)濟從疫情中復(fù)蘇。
在周五結(jié)束的為期2天的政策會議上,日本央行(Bank of Japan)以8比1的投票結(jié)果維持短期利率目標在-0.1%不變,并承諾將10年期國債收益率引導(dǎo)在0%左右。
在日元大幅下跌或?qū)?jīng)濟造成沖擊這個問題上,日本央行周五表示必須“密切關(guān)注”匯率變動可能對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響。
日本政府和央行已升級對日元大幅下跌的警告。日本央行在宣布周五政策決定的聲明中表示,“必須仔細觀察金融和貨幣市場走勢可能對日本經(jīng)濟和物價產(chǎn)生的影響”,還在上周發(fā)布了罕見的聯(lián)合聲明,或表明準備在必要時進入貨幣市場。6月10日,日本財務(wù)省、金融廳和央行在緊急會議后發(fā)表聯(lián)合聲明稱,日本政府和央行將帶著緊迫感,更加謹慎地關(guān)注外匯走勢對經(jīng)濟和價格的影響。
然而,對日元疲軟的擔(dān)憂并未阻止日本央行通過增加債券購買來捍衛(wèi)其10年期債券收益率0.25%的目標上限。
一些投資者押注日本央行可能向全球市場力量讓步、意外縮減利率。會議召開前的周五早盤,10年期日本政府債券的市場收益率觸及六年高位0.268%,超過日本央行0.25%的上限,隨后在央行發(fā)布決策后回落至0.22%。
政策宣布后不久,日本央行又提出了無限量購買10年期日本國債的額外提議,將在每個工作日以0.25%的價格無限量購買10年期國債,重復(fù)4月份的市場操作指引。其中包括距離到期還剩7年的日本國債。
日本智庫“大和總研”的經(jīng)濟學(xué)家Shotaro Kugo表示,日本央行發(fā)出了一個信息,雖然穩(wěn)定的貨幣走勢對于實現(xiàn)其價格目標很重要,但它不會以日元走勢為重點來指導(dǎo)政策。
由于日本的通貨膨脹率遠低于西方經(jīng)濟體,日本央行陷入兩難境地,其重點集中在以低利率支持仍然疲軟的經(jīng)濟,但鴿派政策引發(fā)日元大幅下跌,損害了嚴重依賴燃料和原材料進口的經(jīng)濟。
4月份,日本總體消費者價格同比上漲2.5%,超過了央行2%的目標。上漲主要是由能源價格推動,日本央行認為這種“成本推動”的通脹不可持續(xù),因此需要維持貨幣寬松政策。剔除新鮮食品和能源的消費者價格在4月份上漲了0.8%。
日本央行行長黑田東彥一再強調(diào),需要保持超寬松的利率,央行在指導(dǎo)政策時不會以匯率為目標。
雖然維持寬松政策決定符合市場廣泛預(yù)期,但與世界其他主要央行相比,日本看起來更加特立獨行。
為了遏制激增的通脹,全球主要央行均在積極收緊政策。周三,美聯(lián)儲大幅加息75個基點之后,歐洲各國周四紛紛加息,一些央行的加息幅度令市場震驚。英格蘭銀行與瑞士國家銀行分別宣布加息25點和50點。